Orijinal başlık: "Kullanıcılar VC coin'leri veya meme coin'leri istemiyor, peki kullanıcılar ne istiyor? 》

Orijinal yazar: Fu Shaoqing, SatoshiLab, Wanwudao BTC Studio

1. Önsöz

İnsanlar arasında daha fazla düşünceye yol açan sadece VC coin ve meme coin fenomeni değil. Sektördeki birçok tanınmış kişi de benzer soruları gündeme getirdi ve çözümler bulmak için çabalıyor. Örneğin, He Yi'nin Girlfriend Coin ile ilgili soruları yanıtladığı Twitter uzay etkinliğinde Jason (Chen Jian), Binance'de piyasaya sürülen token'ların, proje ekibinin token'ları listelenir listelenmez satıp, ardından arkalarına yaslanıp rahatlamaları sorununu çözecek bir mekanizmaya sahip olup olmadığını sordu. Ayrıca CZ’nin yakın zamanda yayınladığı “Token İhracı İçin Çılgın Bir Fikir” başlıklı makalesinde ilgili sorunlara çözüm bulmaya çalışılıyor.

Projeler üzerinde gerçekten sıkı çalışan tüm ekiplerin, Ponzi şemalarının, dolandırıcıların, spekülatörlerin vb. bu sektörün temettülerini almasına ve gelişimini aksatmasına izin vermek yerine, piyasanın gerçek katkıda bulunanları ödüllendirmesini umduğunu düşünüyorum.

VC coin'leri ve meme coin'leri iyi vaka analiz fonksiyonlarına sahip olduğundan, bu makale bu iki olguyu yine analiz edecektir.

2. VC coin'in geçmişi ve bugünü

VC coin havadan gelmedi, ortaya çıkışının tarihi nedenleri var. VC coin şu anda mükemmel görünmese de başlangıçta nispeten önemli bir rol oynadı ve sektördeki önemli projelerde VC'nin katılımı var.

2.1. 2017'deki ICO kaosu - şeytanların isyanı

2017, blockchain alanında İlk Para Arzlarının (ICO'lar) patlak vermesi için önemli bir yıldı. İstatistiklere göre, o yıl ICO'lar tarafından toplanan finansman miktarı 5 milyar ABD dolarını aştı. Aşağıda tanıtılan klasik ICO projelerine ek olarak, yazar bazı küçük projelerin ICO'larına da katılmış ve o dönemdeki çılgınlığı tam anlamıyla hissetmiştir. Bunu bir çılgınlık olarak tanımlamak abartı olmaz.

O zamanlar, bir projenin token'ı bir ICO gerçekleştirecekse, birileri onu savunur, iyi bir teknik rapor yazar ve bunu bazı gruplara sunardı, hemen kapışırlardı. O zamanlar insanlar çılgındı ve mantıksızdı. Abartmak gerekirse, gruba bir yığın pislik atsanız bile, insanlar onu kapıp götürürler. İnanmıyorsanız MLGB (Malego Coin) token durumunu aratmanız yeterli. (Bu aynı zamanda ICO'nun büyük gücünü de yansıtıyor)

Salgının nedenlerine gelince, bunları DeepSeek ve Chatgpt ile yaptığım iletişimler ve kendi anlayışımla özetledim:

(1) Madeni para ihraç etme teknolojisi olgunlaşmıştır: Özellikle Ethereum'un piyasaya sürülmesi, geliştiricilerin akıllı sözleşmeleri ve merkezi olmayan uygulamaları (DApp'ler) kolayca oluşturmasına olanak tanımıştır; bu da ICO'ların yükselişini hızlandırmıştır.

(2) Bunun birkaç nedeni daha var: Piyasa talebi, merkeziyetsizlik kavramı popülerlik kazandı, insanların beklentileri iyi ve yatırım için düşük bir eşik var.

Bu dönemde birkaç klasik vaka ortaya çıktı

(1) Ethereum: Ethereum'un ICO'su 2014'te yapılmış olsa da, 2017'de Ethereum'un akıllı sözleşme platformu birçok yeni projenin ICO'larında yaygın olarak kullanıldı ve bu proje de ICO aracılığıyla yürütüldü. Genel olarak bakıldığında bu proje çok iyi ve artık Kripto dünyasında ikinci sıraya yükseldi.

(2) EOS: EOS, 2017 yılında bir yıllık aşamalı ICO ile yaklaşık 4,3 milyar dolar topladı ve yılın en büyük ICO'larından biri oldu. Bu proje artık neredeyse ortadan kalktı. Bir yandan teknik rota doğru değildi, diğer yandan da piyasa talebi üzerindeki kontrol yeterli değildi.

(3) TRON:TRON ayrıca 2017'deki ICO'su aracılığıyla büyük miktarda fon topladı. Bu dönemde, döviz takasları ve diğer projelerle intihal nedeniyle yaygın olarak eleştirildi, ancak daha sonra hızla gelişti ve çok fazla ilgi gördü. Bu açıdan bakıldığında, kaçan projelerle kıyaslandığında Kardeş Sun gayet iyi durumda değil mi? Piyasa talebini, örneğin Tron stablecoin'inin gelirini çok iyi kavramış durumda. Tron, teknik uygulama ve piyasa talebinin kontrolü açısından EOS'tan keskin bir tezat oluşturuyor. Tron'un geliştirme sonuçları oldukça iyi. Başlangıçta coin alışverişi yapan HSR (Hshare, "haşlanmış domuz eti" lakaplı) Tron'daki hissesini elinde tutsaydı, gelir kendi projesinden daha yüksek olurdu.

(4) Filecoin: Filecoin, 2017 yılında 250 milyon ABD dolarından fazla para toplamayı başardı. Dağıtılmış depolama konsepti yaygın ilgi gördü ve Juan Benite'nin de aralarında bulunduğu kurucu ekip nispeten büyük bir ekip. Bu projenin başarılı ya da başarısız olduğunu söylemek mümkün değil ancak projenin sağlıklı bir şekilde ilerleyebilmesi tartışmalıdır.

Yazar kişisel olarak klasik olmayan vakaların daha fazla olduğunu ve bunların daha büyük bir etkiye sahip olduğunu düşünüyor, bu da VC coin'lerinin ortaya çıkışının önemli bir tarihsel nedenidir.

Ortaya Çıkan Sorunlar

(1) Denetim Eksikliği: ICO piyasasının hızlı gelişimi nedeniyle, birçok projede denetim eksikliği var veya hiç denetim yok ve bu da yatırımcılar için yüksek riskler yaratıyor. Çok fazla dolandırıcılık ve Ponzi şeması var ve projelerin neredeyse %99'u abartılı ve sahtekarlık.

(2) Piyasa balonu: Çok sayıda proje kısa bir süre içerisinde büyük miktarlarda fon topladı (bu fonlar iyi yönetilmedi), ancak bu projelerin birçoğu gerçek değerden yoksundu veya tamamen gerçekçi olmayan senaryolar anlatıyordu; bu da dolandırıcılık yapma niyeti olmayan projelerin bile paraya çevrilmesine veya başarısızlığa uğramasına neden oldu.

(3) Yetersiz yatırımcı eğitimi yargılamayı zorlaştırıyor:Birçok sıradan yatırımcı, blok zinciri ve kripto para birimi hakkında bilgi sahibi değil ve kolayca yanıltılabiliyor, bu da yanlış yatırım kararlarına yol açıyor. Yani yatırımcıların projeyi ölçme veya sonrasında gelişimini takip etme imkânı kesinlikle yok.

2.2. VC'nin girişi ve güvenilirlik onayı

Yukarıdaki açıklamadan, ICO'dan sonraki kaosu görebiliriz. Bu sırada, risk sermayesi (VC) sorunu çözmek için öne çıkan ilk kişidir. VC, kendi güvenilirliği ve kaynakları aracılığıyla projeye daha güvenilir destek sağlar ve erken ICO'nun getirdiği birçok sorunu azaltmaya yardımcı olur. Aynı zamanda ek bir etkisi de kullanıcıların büyük çoğunluğunun bir tarama katmanı yapmasına yardımcı olmasıdır.

VC'nin rolü

(1) ICO'nun tabandan finansmanının eksikliklerinin giderilmesi

· Dolandırıcılık riskini azaltın: VC, ICO döneminde yaygın olan beyaz sayfa dolandırıcılığından kaçınmak için "sıkı durum tespiti" (ekip geçmişi, teknik fizibilite, ekonomik model) yoluyla "havadaki projeleri" filtreler.

· Standartlaştırılmış fon yönetimi: Ekibin paraya çevrilmesini ve kaçmasını önlemek için aşamalı sermaye enjeksiyonu (kilometre taşlarına dayalı hibeler) ve simgesel kilitleme süresi maddeleri benimsenmelidir.

· Uzun vadeli değer bağlama: Girişim sermayedarları genellikle proje sermayesini veya uzun vadeli kilitli token'ları tutarlar; bunlar proje gelişimine derinlemesine bağlıdır ve kısa vadeli spekülasyonu azaltır.

(2) Proje ekosisteminin güçlendirilmesi

· Kaynak ithalatı: Projeleri ticaret platformları, geliştirici toplulukları ve uyumluluk danışmanları (örneğin projelerin token'larını listelemelerine yardımcı olan Coinbase Ventures) gibi temel kaynaklara bağlamak.

· Stratejik rehberlik: Ekonomik sistemin çökmesini önlemek için token ekonomik modellerinin (token serbest bırakma mekanizmaları gibi) ve yönetim yapılarının tasarlanmasına yardımcı olun.

· Güvenilirlik onayı: Tanınmış VC'lerin (a16z, Paradigm gibi) marka etkisi, piyasanın projeye olan güvenini artırabilir.

(3) Sektör uyumluluğunu teşvik edin

Girişimciler, menkul kıymetler yasalarına (ABD Howey Testi gibi) aktif olarak uymak için projeleri teşvik eder ve yasal riskleri azaltmak için SAFT (Gelecekteki Tokenler için Basit Anlaşma) gibi uyumlu finansman çerçevelerini benimser.

Girişimci risk sermayedarlarının müdahalesi, erken ICO modelinin sorunlarına en doğrudan çözümdür.

Genel olarak, VC, Web3 projelerinin başarısında hayati bir rol oynar. Finansman, kaynaklar, güvenilirlik ve stratejik rehberlik yoluyla, projelerin erken ICO'ların karşılaştığı birçok zorluğun üstesinden gelmesine yardımcı olur ve dolaylı olarak halkın ilk taramayı tamamlamasına yardımcı olur.

2.3. VC coin'leriyle ilgili sorunlar

Yeni şeylerin ortaya çıkması bazı eski sorunları çözmek içindir, ancak bu yeni şey belirli bir aşamaya geldiğinde, kendisi de bir dizi sorun sunmaya başlar. VC coin böyle bir durumdur. Daha sonra, esas olarak şunlarda yansıyan birçok sınırlama gösterdi: (1) Çıkar çatışması. VC, yatırım yoluyla kar elde eden bir yatırım kuruluşudur. Projeleri aşırı tokenleştirmeye (yüksek kilit açma baskısı gibi) veya kendi yatırım portföylerine hizmet etmeyi önceliklendirmeye (ticaret platformu VC'lerinin "kendi alt" projelerini desteklemesi gibi) itebilir.

(2) Sonraki proje geliştirme sorunları çözülemedi.

(3) Perakende yatırımcıları aldatmak için proje sahipleriyle komplo kurmak (bazı proje sahipleri ve girişim sermayedarları bunu yapıyor ve büyük markaların girişim sermayedarları nispeten daha iyi).

VC kuruluşları yalnızca yatırımın erken aşamalarını tamamlar ve kâr elde ederler. Bir yandan, projenin daha sonraki gelişimi için hiçbir yükümlülükleri yoktur ve diğer yandan, bunu yapma yetenekleri veya istekleri yoktur. (VC'nin ultra uzun kilit açma süresi kısıtlansa daha iyi olmaz mıydı?)

VC coin'leriyle ilgili temel sorun, proje grubunun coin'lerinin listelendikten sonra devam eden inşaat için motivasyondan yoksun olmasıdır. Hem VC hem de proje grupları coin'leri listeledikten sonra nakde çevirip kaçacaktır. Bu olgu, perakende yatırımcıların VC coin’lerden nefret etmesine neden oluyor ancak temel sebep, projelerin etkin bir şekilde denetlenmemesi ve yönetilmemesi, özellikle de fonların ve sonuçların eşleştirilememesi.

3. Inscription'ın Fairlanunch ve memecoin fenomeni

2023'te patlak veren Inscription ve Fairlanunch ile 2024'te patlak veren memecoin'in pumpfun modeli, hem bazı fenomenleri ortaya çıkardı hem de bazı sorunları açığa çıkardı.

3.1. Yazıtların ve Fairlanunch'ın ortaya çıkışı

2023 yılında blockchain alanında iki önemli trend ortaya çıktı: Yazıt teknolojisinin ortaya çıkışı ve Fair Launch modelinin popülerleşmesi. Her iki olgu da erken finansman modelleri (ICO ve VC tekeli gibi) üzerine düşüncelerden kaynaklanmaktadır. Yazıtlar alanında, çoğu VC genellikle birincil pazarda yer alma fırsatlarının olmadığını ve ikincil pazarda bile çok fazla yatırım yapmaya cesaret edemediklerini düşünmektedir. Bu, kullanıcıların ve topluluğun merkeziyetsizlik ve adalet arayışını yansıtıyor.

Yazıt ilk olarak BRC 20 ile temsil edilen Bitcoin blok zincirinde ortaya çıktı ve ORDI ve SATS gibi önemli yazıtları üretti. Inscription'ın bu kadar popüler olmasının bazı nedenleri var: Bitcoin ekosisteminde inovasyon ihtiyacı; kullanıcıların sansüre karşı direnç ve merkeziyetsizlik ihtiyacı; düşük eşik ve servet etkisi; VC coin'lere karşı direnç; ve adil lansman cazibesi.

Yazıtlar da bazı sorunlara yol açar:

· Sahte adalet. Aslında, birçok katılımcı adres birkaç kurum veya büyük yatırımcı tarafından gizlenmiş olabilir;

· Likidite sorunu. Bitcoin ana ağında yazıtların kullanımı büyük işlem maliyetleri ve zaman maliyetlerine sahiptir;

· Değer kaybı. Yazıtlar oluşturarak elde edilen büyük ücretler madenciler tarafından alınır (bağlı varlıklar kaybolur) ve Token ekosisteminin kapalı döngüsü etkinleştirilmez;

· Uygulama senaryosu sorunu. Yazıtlar bir Token'ın sürdürülebilir gelişimi sorununu çözmez ve bu yazıtların "yararlı" uygulama senaryoları yoktur.

3.2. Pumpfun'ın ortaya çıkışı ve memecoin fenomeni

Meme nispeten erken bir dönemde ortaya çıktı ve ilk dönemlerde kültürel bir fenomendi. Gerçek dünya, NFT kavramının ilk ortaya çıkışının 1993 yılında Hal Finney tarafından ortaya atıldığını kabul ediyor. NFT'nin ortaya çıkışını teşvik eden şirket, 2014 yılında kurulan Counterparty'di. Rare Pepes, bu yaratılışı temel alarak popüler meme Sad Frog'u bir NFT uygulamasına dönüştürdü. Meme, meme olarak tercüme edilir ve bir ifade paketi, bir cümle, hatta bir video veya animasyonlu resim anlamına gelir.

Meme, NFT alanında ortaya çıktıkça ve bazı teknolojiler olgunlaştıkça memecoin şekil almaya başladı. 2024 yılında Solana zincirine dayanan Pump.fun platformu hızla yükselerek memecoin ihracının çekirdek pozisyonu haline geldi. Platform, memecoin'in 2024'te daha büyük bir etki yaratmasını sağlamak için basit ve eksiksiz bir token hizmet süreci (ICO+LP+DEX) ve spekülasyon mekanizması kullanıyor. Yazar, Pumpfun'ın önemli katkısının, platformun üç ayrı hizmeti tamamen kapalı bir döngüde birleştirmesi olduğuna inanıyor: Token ihracı, likidite havuzu oluşturma ve merkezi olmayan ticaret platformu Dex.

İlk zamanlarda, pumpfun'daki token'ların dex'te olan oranı (sektörde mezuniyet oranı olarak adlandırılır) çok küçüktü, sadece %2-3. Bu ayrıca erken eğlence işlevinin işlem işlevinden daha yüksek olduğunu gösterir, bu da meme'in özelliklerine uygundur. Ancak daha sonra, zirve döneminde, token mezuniyet oranı sıklıkla %20'yi aştı ve bu onu tam bir reklam makinesine dönüştürdü.

Twitter'daki bir analiz verisi de memecoin modelinin sorununu çok iyi bir şekilde ortaya koyuyor. (Yazar bu verilerin güvenilirliğini doğrulamamıştır)

Pumpfun'ın toplam geliri 600 milyon ABD dolarına yakındır, öyle ki ABD Başkanı Trump ve ailesi de kendi token'larını çıkarmıştır, bu da memecoin'in patlak verdiğini ve zirveye ulaştığını göstermektedir. Dune'un yukarıdaki analizinden yola çıkarak memecoin'in de nesilden nesile büyüme ve patlamaya doğru giden bir döngüden geçtiğini söyleyebiliriz.

Memecoin'in temel sorunları

(1) Sistemsel dolandırıcılık ve güvenin çökmesi: Dune verilerine göre, Pump.fun'daki token'ların yaklaşık %85'i dolandırıcılıktır ve kurucuların ortalama nakit çekme süresi yalnızca 2 saattir.

(2) Yaygın yanlış reklamcılık: Proje sahipleri KOL platformlarını ve sahte işlem hacimlerini (sipariş fırçalama robotları aracılığıyla) taklit ettiler. Örneğin, MOON token'ı Musk tarafından onaylandığını iddia etti, ancak aslında sahte bir PS'ydi.

(3) Piyasa ekolojisinin bozulması: Likidite sifon etkisi, memecoin zincir üstü kaynakların büyük bir kısmını işgal ederek normal projelerin geliştirme alanını sıkıştırıyor (örneğin Solana zincir üstü DeFi protokolünün TVL'si %30 düştü). Bu durum gerçek kullanıcıların piyasadan atılmasına yol açarken, sıradan yatırımcıların ise botlara ve içeriden bilgi ticareti yapanlara karşı mücadele edememeleri nedeniyle yavaş yavaş piyasadan çekilmelerine neden oldu. Hatta bazı proje ekipleri, yatırım fonlarını kullanarak memecoin alıp satıp, ardından arbitrajla kaçma fikrini bile ortaya attılar.

Memecoin, ilk başlarda eğlence amaçlı bir fonksiyondan, orta ve geç aşamalarda PVP'ye (Oyuncuya Karşı Oyuncu) ve daha sonra PVB'ye (Oyuncuya Karşı Bot) dönüşerek, az sayıda uzmanın perakende yatırımcıların faydalarından yararlandığı bir araç haline geldi. Memecoin'in etkili bir değer enjeksiyonuna sahip olmaması ciddi bir sorundur. Bu sorun çözülmezse memecoin sonunda düşüşe geçecektir.

4. Kullanıcılar veya pazar ne tür projeler istiyor?

Web3 projesinin gelişim geçmişini inceleyerek, VC coin'lerinin ortaya çıkışının tarihsel nedenlerini ve avantajlarını ve dezavantajlarını anlıyoruz. Ayrıca, yazıtları ve pumpfun tarafından teşvik edilen memecoin fenomenini kısaca analiz ediyoruz. Hepsi bu endüstrinin gelişiminin ürünleridir. Bu analizler aracılığıyla web3 projelerinin geliştirilmesinde hala bazı temel sorunların olduğunu görebiliriz.

Not: VC coin'leri ve meme coin'leri tüm sorunları ortaya koyuyor mu? Yoksa ortada çok büyük bir sorun mu var?

4.1. Mevcut sorunların özeti

Önceki içeriklere dayanarak, mevcut Web3 projesinin sorunlarını özetledik:

1. Projenin sürekli bir inşaat motivasyonu olmalı ve hiç kimse çok erken çok fazla para kazanamaz. Token sahipleri ve sonraki inşaat, baskılar ve aldatmacalar yerine sürekli ödüller almalıdır.

2. PVP'yi ortadan kaldırmak veya azaltmak büyük ölçüde daha adildir ve krupiye manipülasyonunu azaltır, bu nedenle gerçekten adil bir lansman daha önemlidir, ancak dex'e geçtikten sonra oyun hala hızlı çalışır, çünkü havuzun değeri sabittir ve onu erken alanlar kazanır.

Yukarıdaki sorunları nasıl çözersiniz:

1. Proje yönetimi sorunları: Proje tarafının veya girişim sermayedarının çok erken büyük miktarda fon almasına veya fonları denetim altında kullanmasına veya fonları katkı sağlayan ve inşaatı yapan ekibe tahsis etmesine izin vermeyin.

2. Sürdürülebilir dış değer enjeksiyonu: Bu, PVP sorununu çözebilir ve orta ve uzun vadeli Token sahiplerini ve oluşturucularını ödüllendirebilir. Sürekli dış değer enjeksiyonu, gerçek proje geliştiricilerine finansal destek sağlayabilir, token sahiplerine orta ve uzun vadeli büyüme beklentileri kazandırabilir ve erken nakde çevirme sorununu azaltabilir.

Bu basit sonuç, sorunu açıkça tanımlamak için kolay değildir. Proje yönetimi sorunları için, bir proje ekosistemindeki paydaşları analiz etmek ve projenin farklı aşamalarından (yayın, dolaşım, yönetişim) olası sorunları dinamik olarak analiz etmek gerekir.

4.2. Projenin farklı paydaşları ve farklı bağlantılardaki yönetim konuları

1. Farklı paydaşlar

Web3 projesinin en ilgi çekici kısmı ekonomik model tasarımıdır. Bir projedeki paydaşlar genellikle proje ekibi, yatırımcılar, vakıflar, kullanıcılar ve topluluklar, madenciler, ticaret platformları, piyasa yapıcılar veya proje ekosistemindeki diğer katılımcıları içerir. Her aşamada farklı paydaşlar için token tahsisini ve katkı teşviklerini planlamak için bir ekonomik modele ihtiyaç duyulmaktadır. Ekonomik model genel olarak paydaşlara tahsis edilen token oranını, tokenlerin piyasaya sürülmesine ilişkin kuralları, teşvik yöntemlerini vb. içerir. Belirli oran ve serbest bırakma kuralları, her projenin gerçek durumuna ve her paydaşın katkısına göre belirlenecektir. Sabit bir değer yoktur. Projenin dışında bir de seyirci grubu (spekülatörler, saç yolma stüdyoları, dolandırıcılar vb.) var.

Farklı çıkar grupları arasında, ekosistem içindeki belirli bir çıkar grubunun çok fazla fayda elde etmesini engellemeliyiz, örneğin VC coin projelerinde, proje ekibi ve yatırımcılar Token'ın değerinin çoğunu elden çıkarmış ve bu da daha sonraki aşamada sürdürülebilir bir inşaat motivasyonunun eksikliğine yol açmıştır; ayrıca memecoin'deki spekülatörler gibi dış gruplar tarafından uygunsuz faydaların elde edilmesini de engellemeliyiz.

2. Sorunları ihraç, dolaşım ve yönetişim gibi birden fazla açıdan analiz edin

(1) Token ihracı

Dijital para ihraç etmenin birçok yolu vardır. Pow tabanlı madencilik ve ihraçların yanı sıra ICO, STO, IBO ve diğer yöntemler de mevcut olup, Ripple gibi çeşitli airdroplar da bulunmaktadır. Dijital paranın ihraç edilmesinin hangi yöntemle yapıldığına bakılmaksızın iki temel amacı vardır: Birincisi fon toplamak; ikincisi ise dijital parayı kullanıcılara göndererek daha fazla insanın kullanmasını sağlamaktır.

(2) Token dolaşımı ve yönetimi

Web3 projesinin ilk günleriyle karşılaştırıldığında, artık token ihraç etmenin birçok yolu var ve bu da büyük miktarda dijital paranın dolaşıma girmesine olanak sağlıyor. Token likiditesinin yetersiz olması ve token likiditesinin yönetilebilmesine yönelik araçların sınırlı olması, token dolaşımında birçok soruna yol açmıştır. Birçok token yönetimi amacına, çeşitli farklı uygulamalar sağlanarak ulaşılmaktadır. Örneğin, token'ların işlem fonksiyonu, token'ların stake edilmesi, üyelerin giriş eşiği (elde tutulan token veya NFT sayısı), uygulamalardaki tüketim (kamu zincirlerinin Gas ücretleri, ENS'lerin kayıt ücretleri ve yenileme ücretleri, vb.)

Proje tarafından erken yayınlanan token'lar, yani kırmızı çizgi ile yeşil çizgi arasındaki kısım, likidite kilitleme fonksiyonunu kullanmak zorundadır ve önceden hiçbir ilgili tarafça geri alınamaz. Bu kilitli tokenlar ve inşaat sırasındaki proje ilerlemesi yönetim sorunlarını da beraberinde getiriyor.

3. Proje yönetişim sorunları

Web3 projesinde en doğrudan kontrol, fikir birliği mekanizmalarının ve ekonomik modellerin tasarımı yoluyla elde edilir. Ekonomik modelde kaynakların arzını ve tüketimini kontrol etmek için token'ları kullanın. Ekonomik modelin tasarımı Web3 projesinde çok önemli bir rol oynar, ancak bu rolün kapsamı sınırlıdır. Ekonomik model işlevin bu kısmını tamamlayamadığında, ekonomik modelin ulaşamadığı alanları tamamlamak için başka yöntemlere ihtiyaç duyulur. Topluluk yönetişim mekanizması, ekonomik modelin iyi olmadığı alanlarda işlevsel bir tamamlayıcıdır.

Blockchain dünyası, merkezi olmayan yapısı ve kuralları çalıştırmak için programlamaya dayanan bir ağ temeli nedeniyle, gerçek dünyadaki merkezi yapılara sahip geleneksel şirketler ve kurumsal yönetimlerle karşılaştırılabilecek DAO ve DAC gibi topluluk örgütlerinin ortaya çıkmasına neden olmuştur.

Yönetimin bu kısmı, fonları ve ekosistemi daha iyi yönetmek için DAO ve temel modellerini birleştirir, aynı zamanda yeterli esneklik ve açık şeffaflık sağlar. DAO'nun yönetim kadrosunda belirli şartların sağlanması ve en kısa sürede önemli paydaşların ve üçüncü taraf kurumların da yönetim kadrosuna dahil edilmesi gerekiyor. Para birimini listeleyen işlem platformu üçüncü taraf olarak kabul edilirse, Jason'ın işlem platformunun belirli gözetim ve noterlik hakları ve işlevleri olduğuna ilişkin önerisini benimseyebilir miyiz? Aslında Binance, GoPlus ve Myshell piyasa yapıcılarının çöküşünde bu rolü oynadı.

Bu yönetim yapısı, CZ'nin "Token İhracı İçin Çılgın Bir Fikir" adlı makalesinde önerdiği modeli daha iyi uygulayabilir mi? Analiz için CZ'nin makalesindeki bu yönetim konseptini örnek olarak alıyoruz, aşağıdaki şekilde gösterildiği gibi:

(1) Başlangıçta, tokenlerin %10'u kilidi açıldı ve piyasada satıldı. Elde edilen gelir proje ekibinin ürün/platform geliştirmesi, pazarlama, maaş vb. harcamaları için kullanılacaktır. (Bu iyi bir tasarım, ancak yönetim ve denetimden kim sorumlu olacak? Çalışmanın bu kısmı projenin DAO organizasyonuna devredilmelidir. Hazine ve üçüncü taraf denetimini kullanmak daha iyi olmaz mıydı?)

(2) Her gelecekteki kilidi açma işlemi için karşılanması gereken çeşitli koşulların yargılanması (Bu tasarım, ilk dönemden sonraki sürekli çalışma ve sonraki token likidite yönetimi içindir. DAO yönetimine devredilirse, etkisi daha iyi olacaktır.)

(3) Proje ekibi, her kilidi açma işleminin ölçeğini erteleme veya azaltma hakkına sahiptir. Daha fazla satmak istemiyorlarsa, satmak zorunda değiller. Ama her seferinde en fazla %5'ini satabiliyorlar (kilidini açabiliyorlar) ve sonra fiyatın tekrar iki katına çıkması için en az 6 ay beklemeleri gerekiyor. (Bu tasarım DAO gibi üçüncü taraf bir organizasyon tarafından yapılmalı ve ekibin bunu yapma hakkı DAO'nun karar verme hakkına dönüştürülmelidir. Proje ekibi aynı zamanda DAO'nun önemli bir üyesi olduğundan çok fazla yan etki üretmemelidir)

(4) Proje ekibinin bir sonraki kilidi açmanın ölçeğini kısaltma veya artırma hakkı yoktur. Token'lar, anahtarların üçüncü bir tarafça kontrol edildiği akıllı bir sözleşme ile kilitlenmelidir. Bu sayede fiyatlar düşük olduğunda piyasaya yeni token girişinin önüne geçiliyor. Bu aynı zamanda proje ekiplerini uzun vadeli inşa etmeye motive eder. (Bu tasarım, akıllı sözleşmelerden daha kontrol edilebilir ve yönetilebilir olacak üçüncü taraf bir organizasyona olan ihtiyacı daha da göstermektedir. Aslında, CZ zaten bilinçaltında DAO fikrini önermiştir)

Elbette bu sadece bir vaka çalışması. Gerçek proje yönetimi birçok yönü içerir. Web3'ün bugüne kadar geliştikçe, bu çözümün uygulanmasını kademeli olarak iyileştireceğine ve genişleteceğine ve sorunları düzeltmeye ve pratikte daha iyi belirli yöntemler bulmaya devam edeceğine inanıyorum.

4.3. Uzun vadeli projeler nasıl oluşturulur (değer yakalama ve değer enjeksiyonu)

Teknoloji ve uygulama inovasyonuyla işbirliği yapılmadan, mevcut sektördeki çeşitli projeler bağırma modeline güveniyorlarsa uzun ömürlü olmayacaktır. Sonunda VC coin’lerin ve meme coin’lerin sorunları yeniden ortaya çıktı. Aslında, pumpfun referans için bir çerçeve sağlar. Patlaması ve ardından gelen çöküşü önemli bir bağlantının eksikliğinden kaynaklandı: token güçlendirme (değer yakalama ve değer enjeksiyonu olarak da bilinir). Aşağıdaki şekilde görüldüğü gibi

Yukarıdaki şekle dayanarak, VC coin'in işlem platformunda listelenmesinden sonra proje tarafının nispeten cömert getiriler elde edeceğini ve sonraki inşaat için artık motivasyona sahip olmayacağını görebiliriz. Çünkü sonradan yapılan inşaatlar hem daha büyük riskler taşıyor hem de yeterli getiri sağlamıyor; bu yüzden yatmak en iyi seçenek. Ama idealleri ve yetenekleri olan ve büyümeye devam edecek bazı ekipler var ve bu tür ekiplerin sayısı çok az. Pumpfun’ın memecoin modelinin kendisi, sonraki token güçlendirmesine sahip olmadığından, hepsi hızlı koşmak için yarışıyor. Dogecoin gibi memecoin'ler neden yükselmeye devam ediyor? Yazar bunun birçok nedeni olduğuna inanıyor; fırsat buldukça bunları ayrıntılı olarak ele alacağım.

Uzun vadeli değeri nasıl enjekte edebiliriz? Güçlendirmenin yolları nelerdir?

DeFi protokollerinin likidite madenciliği yoluyla nasıl değer elde ettiği, NFT projelerinin telif hakkı mekanizmaları yoluyla nasıl harici değer enjekte ettiği veya DAO'ların topluluk katkılarıyla nasıl değer biriktirdiği gibi önceki Web3 proje vakalarını inceleyin. Web3 teknolojisi olgunlaştıkça daha fazla "uygulama senaryosu" ortaya çıkacak ve bu da değer yaratabilecek daha fazla entegrasyon noktasının oluşmasına neden olacaktır.

Değer yakalama ve dış değer enjeksiyonu, Web3 ekonomik modelinin iki ayağıdır. Birincisi elde tutmaya odaklanırken, ikincisi tanıtım üzerine odaklanır. "Değer birikimi" ve "çark etkisi" gibi daha popüler terimler ikisinin dinamik birleşimini daha iyi yansıtırken, "sembolik güçlendirme" ve "olumlu dışsallıklar" buna işlevsel tasarım perspektifinden yaklaşır.

Temel zorluk, kısa vadeli teşvikler ile uzun vadeli değer arasında denge kurmak ve "kağıt modellere" ve Ponzi döngülerine düşmekten kaçınmaktır.

5. Kripto'daki ilk iki boğa piyasasının analizi ve bir sonraki patlamanın olasılığı

Önceki içerik, şu anda sektörde endişe yaratan VC coin'lerinin ve meme coin'lerinin sorunlarını analiz etti. Bu sorunların çözümü bir sonraki boğa piyasasının patlak vermesini teşvik edecek mi? Öncelikle 2017 ve 2021 yıllarındaki iki boğa piyasasına bir göz atalım.

Not: Aşağıdaki içerik çevrimiçi olarak bulunan bilgilere ve DeepSeek ve Chatgpt ile yapılan alışverişlere dayanmaktadır. Öte yandan, yazar 2017 ve 2021 boğa piyasalarını bizzat deneyimlemiştir ve ekibimiz şu anda Bitcoin ekosistemi için ilgili ürünler geliştirmektedir, bu nedenle makaleye kendi hislerimden ve yargılarımdan bazıları eklenmiştir.

5.1. 2017'deki ICO çılgınlığı

2017'de blockchain alanındaki boğa piyasası, teknolojik atılımlar ve ekolojik gelişmelerin yanı sıra dış makro-çevre faktörleri de dahil olmak üzere birden fazla faktörün sonucuydu. Sektördeki profesyonel analizlere ve klasik literatüre göre, nedenler şu şekilde özetlenebilir: (1) ICO (İlk Para Arzı) patlaması Ethereum'un ERC-20 standardı, para ihraç etme eşiğini düşürdü ve çok sayıda proje ICO aracılığıyla fon topladı (yıl boyunca 5 milyar ABD dolarından fazla toplandı).

(2) Bitcoin çatallanması ve genişleme anlaşmazlığı

Bitcoin topluluğunun genişleme planı (SegWit ve büyük bloklar) konusundaki anlaşmazlığı çatallanmaya yol açtı. Ağustos 2017'de Bitcoin Cash (BCH) çatallanması, piyasanın dikkatini Bitcoin'in kıtlığına ve teknolojik evrimine çekti. BTC'nin fiyatı yıl başında 1.000 dolardan Aralık ayında tüm zamanların en yüksek seviyesi olan 19.783 dolara çıktı.

(3) Ethereum akıllı sözleşme ekosisteminin yükselişi

Akıllı sözleşmeler ve DApp geliştirme araçları olgunlaştı ve çok sayıda geliştiriciyi kendine çekiyor. Merkezi olmayan finans (DeFi) kavramı doğdu ve CryptoKitties gibi erken dönem DApp'ler kullanıcı katılımını tetikledi.

(4) Küresel likidite kolaylığı ve düzenleyici boşluklar

2017'deki küresel düşük faiz oranı politikası, fonları yüksek riskli ve yüksek getirili varlıklara yöneltti. Çeşitli ülkelerde ICO'lar ve kripto paraların düzenlenmesi henüz mükemmel değil ve spekülatif faaliyetler üzerinde kısıtlamalar bulunmuyor.

2017'deki boğa piyasası, sektörün altyapısının (cüzdanlar ve işlem platformları gibi) temellerini attı, teknik yetenekleri ve katılacak daha fazla yeni kullanıcıyı çekti, ancak aynı zamanda ICO dolandırıcılığı ve denetim eksikliği gibi sorunları da ortaya çıkardı ve sektörü 2018'den sonra uyumluluğa ve teknolojik inovasyona (DeFi ve NFT gibi) yöneltti.

5.2. 2021'de DeFi Yazı

2021 yılında blockchain alanındaki boğa piyasası, endüstri ekolojisi, makroekonomi, teknolojik yenilik ve kurumsal katılım gibi birden fazla faktörün yankılanmasının sonucudur. Sektördeki profesyonel analizlere ve klasik literatüre göre nedenler şu şekilde özetlenebilir:

(1) DeFi'nin (merkezi olmayan finans) patlaması ve olgunlaşması

Ethereum akıllı sözleşmelerinin olgunlaşması ve Katman 2 genişletme çözümlerinin (Optimism ve Arbitrum gibi) test edilmesi ve piyasaya sürülmesi, işlem maliyetlerini ve gecikmeleri azalttı.

· Uygulama patlamasına yol açıyor: Uniswap V3, Aave ve Compound gibi DeFi protokollerinin toplam kilitli değeri (TVL), yıl başında 1,8 milyardan yıl sonunda 25 milyara çıkarak büyük miktarda fon ve geliştiriciyi kendine çekti.

· Getiri Çiftçiliği: Yüksek yıllık getiri (APY), perakende yatırımcılardan ve kurumlardan arbitraj fonları çekiyor. O dönem YF'nin (sektörde Uncle olarak bilinen getiri finansı) fiyatı BTC'den bile yüksekti.

(2) NFT (Değiştirilemez Token) çemberi kırıyor ve ana akıma dönüşüyor

Beeple'ın "Everydays: The First 5000 Days" adlı NFT çalışması Christie's'de 69 milyon ABD dolarına açık artırmayla satıldı. CryptoPunks ve Bored Ape Yacht Club (BAYC) gibi NFT projelerinin piyasa değeri 10 milyar doları aştı. Opensea gibi NFT ticaret platformları ortaya çıkıyor.

（3）Kurumsal sermaye büyük ölçekte pazara giriyor

Tesla, 1,5 milyar dolar değerinde Bitcoin satın aldığını duyurdu ve BTC ödemelerini kabul etti. MicroStrategy, Bitcoin varlıklarını artırmaya devam ediyor (2021 sonu itibarıyla 124.000 BTC'ye sahip). Kanada ilk Bitcoin ETF'sini onayladı (Purpose Bitcoin ETF, Şubat 2021). Coinbase, Nasdaq'ta doğrudan halka açılıyor (86 milyar dolar değerleme).

(4) Küresel makroekonomi ve para politikası

· Likidite taşması: Federal Rezerv sıfır faiz oranlarını ve niceliksel genişleme politikalarını sürdürdü ve fonlar yüksek riskli varlıklara aktı.

· Enflasyon beklentileri: ABD TÜFE'sindeki yıllık artış %7'yi aştı. Bitcoin, bazı yatırımcılar tarafından enflasyona karşı korunmak için "dijital altın" olarak görülüyor.

(5) Toplumun ana akım kesiminde kabulün artması. Ödeme senaryolarının genişlemesi: PayPal, kullanıcıların kripto para alım satımını destekler ve Visa, ödeme için USDC kullanımına izin verir. El Salvador, Bitcoin'i yasal ödeme aracı haline getirdi (Eylül 2021).

· Ünlü etkisi: Musk ve Snoop Dogg gibi tanınmış kişiler sıklıkla kripto paralardan ve NFT'lerden bahsediyor.

(6) Çok zincirli ekolojik rekabet ve inovasyon

· Yeni halka açık zincirlerin yükselişi: Solana, Avalanche ve Polygon gibi yüksek performanslı zincirler, düşük ücretleri ve yüksek TPS'leri nedeniyle kullanıcıları ve geliştiricileri cezbetmektedir.

· Zincirler arası teknoloji atılımı: Cosmos ve Polkadot'un zincirler arası protokolleri varlıkların birlikte çalışabilirliğini teşvik ediyor.

(7) Meme coin'leri ve topluluk kültürü

· Olağanüstü projeler: Dogecoin (DOGE) ve Shiba Inu Coin (SHIB), sosyal medyadaki abartı nedeniyle fırladı (DOGE'nin yıllık artışı %12.000'i aştı).

· Bireysel yatırımcı çılgınlığı: Reddit forumu WallStreetBets (WSB) ve TikTok bireysel yatırımcıları pazara yönlendiriyor.

Sonraki piyasalara etkisi

2021'deki boğa piyasası, kripto para birimlerinin kurumsallaşmasını, uyumluluğunu ve teknolojik çeşitlenmesini teşvik etti, ancak aynı zamanda DeFi hacker saldırıları ve NFT balonları gibi sorunları da ortaya çıkardı.

O zamandan beri, sektörün odak noktası şu şekilde değişti:

· Düzenlemelere uyum: ABD SEC, sabit kripto paralar ve menkul kıymetleştirilmiş token'lar üzerindeki incelemesini artırdı.

· Sürdürülebilir kalkınma: Ethereum PoS'a (birleşme planı) yöneliyor, Bitcoin madenciliği temiz enerjiyi araştırıyor.

· Web3 anlatısı: meta evren ve DAO (merkezi olmayan özerk organizasyon) gibi kavramlar yeni odak noktaları haline geldi.

5.3. Bir sonraki boğa piyasası ne zaman gelecek? 2025 mi? Tema ne olacak?

Aşağıda, 2025 yılında kripto para piyasasındaki potansiyel boğa piyasası sürücülerinin bir tahmin analizi yer almaktadır. Mevcut endüstri trendleri, teknolojik yenilikler ve makroekonomik arka planları birleştirerek, nedenler endüstri içindeki profesyonel analiz ve klasik literatüre dayanarak kabaca özetlenmiştir:

(1) Web3'ün geniş ölçekli uygulaması ve kullanıcı egemenliğinin yükselişi

· Senaryo uygulaması: merkezi olmayan sosyal ağlar (Nostr, Lens Protocol gibi), zincir üstü oyunlar (AAA düzeyinde GameFi) ve merkezi olmayan kimlik (DID) ana akım haline geldi ve kullanıcı verisi sahipliği ve gelir dağıtım modelleri geleneksel İnternet'i altüst etti.

· Önemli olaylar: Meta ve Google gibi devler blockchain teknolojisini entegre etti ve kullanıcı verilerinin platformlar arası taşınmasını sağladı.

· İlgili teknolojiler: Sıfır bilgi kanıtı (ZKP) ve tam homomorfik şifreleme (FHE) olgunlaşmıştır ve gizliliği ve uyumluluğu garanti altına almaktadır.

(2) Yapay zeka ve blok zincirinin derin entegrasyonu

· Merkezi olmayan yapay zeka ağı: Blok zinciri tabanlı bilgi işlem gücü pazarı (Render Network gibi) ve yapay zeka modeli eğitim veri hakları onayı (Ocean Protocol gibi), merkezi yapay zekanın tekel sorununu çözer.

· Otonom Aracı Ekonomisi: Yapay zeka destekli DAO'lar (AutoGPT gibi) zincir üstü işlemleri ve yönetimi otomatik olarak yürütür, verimliliği artırır ve yeni ekonomik modeller yaratır.

(3) Küresel merkez bankası dijital para birimleri (CBDC'ler) ve sabit paraların birlikte çalışabilirliği

· Politika hamlesi: Büyük ekonomilerin CBDC'leri (dijital euro ve dijital dolar gibi) piyasaya sürülerek uyumlu sabit paralarla (USDC ve EUROe gibi) bir hibrit ödeme ağı oluşturuluyor.

· Zincirler arası ödeme: Uluslararası Ödemeler Bankası (BIS), CBDC birlikte çalışabilirlik protokolünün kurulmasında öncülük ediyor ve kripto para, sınır ötesi ödeme kanallarının önemli bir bileşeni haline geliyor.

(4) Bitcoin Ekosistemi Rönesansı ve Katman 2 Yeniliği

· Bitcoin Katman 2 patlaması: Lightning Network kapasitesi yeni zirvelere ulaşmaya devam ediyor ve TaprootAssets protokolü yaratılıyor. RGB protokolü Bitcoin zincirinde varlıkların ihracını destekliyor ve Stacks ekosistemi akıllı sözleşme işlevleri sunuyor.

· Kurumsal saklama yükseltmesi: BlackRock ve Fidelity, Bitcoin'in finansal araç özelliklerini ortaya çıkarmak için Bitcoin ETF seçenekleri ve ipotek kredisi hizmetleri başlattı.

(5) Düzenleyici çerçevenin netliği ve kurumların tam katılımı

· Küresel uyumluluk: Amerika Birleşik Devletleri ve Avrupa, token sınıflandırmasını ve ticaret platformları için lisanslama sistemini açıklığa kavuşturmak amacıyla Kripto Varlık Piyasaları Yasası (MiCA) gibi düzenlemeler çıkardı.

· Geleneksel finansal entegrasyon: JPMorgan Chase ve Goldman Sachs kripto türevleri ve yapılandırılmış ürünler piyasaya sürdü ve emeklilik fonları varlıklarının %2'sinden fazlasını kripto paralara ayırdı.

(6) Jeopolitik Çatışma ve Dolarizasyon Karşıtı Anlatı

· Güvenli liman talebi: Rusya-Ukrayna çatışması ve Tayvan Boğazı'ndaki durum gibi jeopolitik riskler artıyor ve kripto paralar tarafsız yerleşim araçları haline geliyor.

· Rezerv varlıklarının çeşitlendirilmesi: BRICS ülkeleri ortaklaşa blok zinciri tabanlı ticaret uzlaşma tokenleri çıkardı ve bazı ülkelerin devlet tahvilleri Bitcoin cinsindendi.

（7）Meme Kültürü 3.0 ve Topluluk DAO

· Yeni nesil Meme Coin: Yapay zeka tarafından üretilen içerik (AIGC) ve dinamik NFT'leri (örneğin yapay zeka tarafından yönlendirilen "ölümsüz köpek" karakteri) birleştiren meme projeleri. Topluluk, DAO oylaması yoluyla IP gelişiminin yönüne karar verir.

· Fan Ekonomisi Zinciri Reformu: Taylor Swift ve BTS gibi büyük yıldızlar, özel içeriklerin kilidini açmak ve gelir paylaşımına katılmak için hayran tokenleri çıkarıyor.

Not: İlgili olasılıkları dışarıda bırakmamak için yukarıda daha fazla analiz verisi tutulmuştur.

2017 ve 2021 yıllarındaki boğa piyasalarının özeti ve 2025 yılındaki olasılıkların analizi aracılığıyla, aşağıdaki şekle bakarak bazı yargılarda bulunabiliriz.

Desen için:

2023 yazısı ve 2024 pumpfun fenomeni, patlak verebilecek bazı boğa piyasalarıdır. Yazıtlardaki ve pumpfun'daki sorunlar çözülüp daha bütünlüklü bir model oluşturulabilirse bazı bölgelerde boğa piyasasına yol açabilir. Büyük olasılıkla varlık ihracı ve varlık ticareti ile ilgilidir.

Alan hakkında:

Kabaca iki alanda oluşturulmuştur: (1) saf Web3 alanı; (2) AI ve web3'ün birleşimi.

Belirli analiz:

(1) Web3'ün geniş ölçekli uygulaması ve kullanıcı egemenliğinin yükselişi ile ilgili olarak, kişisel olarak altyapının henüz mükemmel olmadığına ve servet etkisinin o kadar güçlü olmadığına inanıyorum. Tek başına boğa piyasasının ana faktörü veya alanı olmak zordur, aksi takdirde bu boğa piyasasının ana faktörü olmayacaktır.

(2) AI ve web3'ün derin entegrasyonu ile ilgili olarak, hemen hemen herkes AI'nın gücünü deneyimlemiştir. Bu alan, boğa piyasası için destekleyici faktörler üretecek mi? Yargılamak gerçekten zor... Ben kişisel olarak bunun biraz erken olduğunu düşünüyorum. Ancak bu alanda bunu söylemek zor. DeepSeek ve Manus gibi hızla ortaya çıkan fenomenler AI alanında yeni değil. Yapay zekanın güçlenmesiyle DeFi'ye ne olacak?

(4) Bitcoin ekosisteminin canlanması ve 2. Katman inovasyonu ile ilgili olarak, Bitcoin 2017 ve 2021 boğa piyasalarında iyi bir fiyat performansı gösterdi. Bitcoin'in mevcut piyasa değeri kripto piyasasının %60'ını oluşturuyor ve servet etkisi yeterince güçlü. Bu alanda iyi bir model + iyi bir teknoloji uygulaması varsa, boğa piyasası olasılığı çok yüksek olacaktır.

(7) Meme Kültürü 3.0 ve Topluluk DAO için, eğer meme kültürü PVP sorununu çözerse ve sürekli dış değer enjeksiyonu varsa, boğa piyasası için itici bir güç haline gelmek mümkün müdür? Zenginlik etkisine bakılırsa oldukça zor.

Diğer faktörler (3), (5) ve (6) değişimleri hızlandırmalı ve boğa piyasasına krema eklemeli. Ancak, tek başına bir boğa piyasası yaratabilecek doğrudan faktörler yeterince güçlü değil.

2025'te bir boğa piyasası olursa, en olası olanlar şunlardır:

Bitcoin ekosistemi ve Katman 2 inovasyonu, yeni varlık ihraçlarına ve ticaretine dayalı yeni modeller

Yapay zeka ve Web3'ün birleşimi, yapay zeka destekli ticaret modelleri

Boğa piyasasının ne zaman patlak vereceği, alanların ve modellerin yargısına ek olarak, dışsal makro-çevresel faktörlere de bağlıdır.

Yukarıdaki yargı tamamen kişisel düşüncedir ve herhangi bir yatırım tavsiyesi teşkil etmez.

BlockBeats Resmi Topluluğuna Katılın:

Telegram Abonelik Grubu: https://t.me/theblockbeats

Telegram Sohbet Grubu: https://t.me/BlockBeats_App

Twitter Resmi Hesabı: https://twitter.com/BlockBeatsAsia