Veri analizi: Raydium, pump.fun'a ne kadar güveniyor?

Orijinal başlık: "Veri analizi Raydium'un pump.fun'a ne kadar güvendiğini gösteriyor? 》

Orijinal yazar: Azuma, Odaily Planet Daily

Solana'daki ana akım DEX protokolü Raydium (RAY) bugün düştü. Bunun doğrudan nedeni, pump.fun'ın kendi AMM likidite havuzunu test ediyor gibi görünmesiydi. Piyasa, bu hareketin pump.fun ile ilgili token'ların gelecekte "dahili pazardan" çıktıktan sonra Raydium'da havuz oluşturmayı bırakmasına, ancak doğrudan pump.fun protokolünde engellenmesine yol açabileceğini ve bunun da Raydium'un işlem hacminde bir azalmaya ve buna karşılık gelen gelir ve geri alım hacminde bir azalmaya yol açacağını tahmin etti.

RAY'in düşüşünün mantık çizgisi (ilgili mantığa aşina olan okuyucular bunu atlayabilir)

Raydium ile pump.fun arasındaki ilişkiyi kısaca açıklayalım.

Solana'daki en popüler meme token Launchpad platformu olan pump.fun'ın token ihracının iki aşamadan geçmesi gerekiyor: "dahili pazar" ve "harici pazar". Token verildikten sonra, ilk olarak, eşleşme için pump.fun protokolünün kendi Bonding Curve'üne dayanan "dahili" ticaret aşamasına girecektir. Ticaret hacmi 69.000 ABD dolarına ulaştığında, "harici" ticaret aşamasına girecektir. O zaman, likidite Raydium'a taşınacak ve DEX'te bir havuz oluşturulacak ve ticaret açık olmaya devam edecektir.

Şimdi Raydium ve RAY'e bakalım.

Raydium şu anda her işlemden %0,25 oranında işlem ücreti alıyor; bu ücretin %0,22'si Raydium'un likidite sağlayıcılarına (LP'ler) tahsis ediliyor ve %0,03'ü RAY'in geri satın alma ve ekolojik desteği için kullanılıyor. Kısacası, Raydium'un işlem hacmi, ücret geliri yoluyla RAY'in fiyatını dolaylı olarak etkileyecektir.

Dolayısıyla mevcut durum şu ki, pump.fun kendi AMM'sini kurarsa, likiditenin gelecekte Raydium'a aktarılması artık mümkün olmayacak, bu da ikincisinin işlem hacmini ve ücretlerini azaltacak ve dolayısıyla RAY'in değer performansını etkileyecektir.

Raydium, pump.fun'a ne kadar güveniyor?

Bugün piyasada yukarıdaki bölümle ilgili çok sayıda analiz yapıldı, ancak Raydium'un işlem hacmi açısından pump.fun'a ne kadar güvendiğini kimse dikkatlice çözmemiş gibi görünüyor. Bu amaçla Defillama ve Dune'a ait bazı veri kaynaklarına başvurduk ve ortaya çıkan sonuç aşağıdaki şekilde görülmektedir.

Yukarıdaki şekilden de görülebileceği gibi, son 14 haftada, Raydium'daki pump.fun token'larının işlem hacmi yaklaşık %20'ye denk geliyordu; bu da, pump.fun'ın gelecekte kendi AMM'sini kurarak Raydium'u gerçekten engellemesi durumunda (belirsiz platform ücreti farklılıkları nedeniyle otonom likidite geçiş faaliyetlerini hesaba katmadan), Raydium'un işlem hacminde %20'lik bir azalma görmesinin beklendiği anlamına geliyor.

Aşırı satılmış mı?

Piyasaya geri dönersek, OKX piyasa verileri RAY'in bugün 2,82 dolara kadar düştüğünü gösteriyor, bu da %30'dan fazla bir düşüşe denk geliyor (veriler çok geç çekildi ve geriye dönüp bakıldığında bu sırada gerçekten de belli bir miktarda aşırı satış olduğu açıktı). Mevcut fiyat kademeli olarak 3,15 dolara kadar toparlandı, bu da %25,43'lük bir düşüşe denk geliyor.

SOL'un kendisinin de %5,8 düştüğünü düşünürsek, RAY'ın mevcut düşüşü temelde makul bir aralıktadır, yani piyasa pump.fun'ın kesinti davranışını önceden fiyatlamıştır.

Fluid COO DMH'nin sözleriyle bitireyim:

“RAY'in düşüşü bize bir kez daha "dağıtım>>>teknolojisinin" önemli olmadığını kanıtlıyor. Geleneksel dünyada (Microsoft) ve kripto alanında (Metamask) yeterince büyük bir kullanıcı tabanınız varsa ürününüzün o kadar da önemli olmadığını gösteren sayısız örnek var. 」

Orijinal bağlantı

BlockBeats Resmi Topluluğuna Katılın:

Telegram Abonelik Grubu: https://t.me/theblockbeats

Telegram Sohbet Grubu: https://t.me/BlockBeats_App

Twitter Resmi Hesabı: https://twitter.com/BlockBeatsAsia