Partnered With:

WSJ: Biz Bir Sonraki Meme Çılgınlığı Dalgasının Ardındaki 'Yozlaşmış Küçük Yatırımcı' ile Konuştuk

Bu makaleyi okumak için 19 Dakika

Kendini "Dejenere" (degen) olarak tanımlayan bir amatör tüccarın itici gücüyle, yüksek riskli bir ticaret tarzı yeniden ortaya çıkıyor.

Orijinal Başlık: "Yeni Meme Stock Çılgınlığı Dalgasının Arkasındaki 'Sapkın Yatırımcılar'la Sohbet"

Orijinal Yazar: Hannah Miao, Gunjan Banerji, THE WALL STREET JOURNAL

Amerikan hisse senedi piyasası 'sapkınlar' ile dolup taşıyor.

Kendilerini 'sapkın' (degen) olarak adlandıran amatör tüccarların itici gücüyle, yüksek riskli bir ticaret tarzı tekrar yükselişte. Bu tüccarlar, geleneksel yatırım değerlendirme yöntemleriyle hiçbir ilgisi olmayan yüksek riskli işlemlerle ünlü olanlara ilgi gösteriyor. Bazıları belirli bir hisseye veya kripto paraya büyük miktarda para yatırmaktan çekinmiyor, sadece bir trende katılmak için. Diğerleri ise izleyip eğlenmek ve mizah yapmak amacıyla işlem yapıyor.

Onların dilinde, 'Degen' bir isim, sıfat veya fiil olabilir ve genellikle gençler arasında popülerdir. Bu, alaycı bir kimliktir, bazıları bunu 'zavallı kumarbaz' terimine kadar takip eder. Bunun arkasında, cesurca piyasaya bahis yapmayı ve yatırım normlarına sorgulayıcı bir ruhu benimsemeyi öven bir ruhtur: Hayat bir keredir, o zaman neden geleneksel finansal tavsiyelerle uğraşalım?

'Sapkın' olarak adlandırdıkları insanlar takma adlarını kullanarak, sohbet odalarında az bilinen dijital tokenler, meme hisseler ve spekülatif opsiyon sözleşmeleri satın aldıklarını övüyorlar. Genellikle bu tür işlemlerin getirdiği heyecana, varlıkların temel yapısına daha fazla önem veriyorlar. Bu tür işlemler genellikle neredeyse anında kar getirebilir, ancak bahis yanlış giderse büyük zararlara neden olabilir.

'Sapkınlardan' biri olan 39 yaşındaki eski profesyonel poker oyuncusu Daniel Moravec, 'Bu parayı hızlı kazanıyorsunuz,' diyerek konuştu. 'Bir miktar opsiyon veya yüksek riskli hisse senedi almak, bir piyangodan daha iyi.'

COVID-19 salgını sırasında insanlar evlerinde kaldılar ve teşvik planlarından ekstra nakit elde ettiler, bu nedenle kısa vadeli alım satım patlama yaşadı. Robinhood gibi uygulamalar işlem yapmayı kolay ve eğlenceli hale getirdi ve bütün endüstride komisyonları kaldırarak ve bölünmüş işlemleri sunarak yatırım maliyetini hiç olmadığı kadar düşük hale getirdi.

Bugün, yatırımcıların bahis yaptığı şey her şey olabilir, değeri olmayan dijital jetonlardan, birkaç dakika veya saat içinde tamamen değersiz hale gelebilecek yüksek riskli opsiyonlara kadar her şeyi kapsar. Robinhood geçen yıl 24 saatlik işlemi başlattı ve bu yıl gece işlemleri için daha fazla stok ekledi, bu da düşkün tüccarların günün her saatinde hisse senedi ticareti yapmalarını ve bazı hisse senetlerinin hareketlerini yakalamaya çalışmalarını kolaylaştırdı.

Keith Gill adında bir internet tüccarı, birçok düşkün tüccarın son kahramanı haline geldi, ancak kendisi değer yatırımcısı olduğunu iddia etti. İnternet takma adı "Roaring Kitty" veya "DeepF——Value" olan Gill, 2021 yılında GameStop'a büyük yatırım yaptı ve çevrimiçi olarak yatırım tavsiyelerini yayınladı, böylece bir mizah hisse senedi devrimine öncülük etti. Yeni yatırımcılar ona katıldı ve bu zor durumda olan video oyunu perakendecisinin hisse senedi fiyatını zirveye taşıdı. Onlar, bu hisseyi açığa satan kısa pozisyon fonlarının büyük zarar etmesine neden oldu ve ABD Kongresi, düzenleyiciler ve Wall Street'in dikkatini çekti. Gill'in Reddit'te paylaştığı 2021 yılındaki son gönderisi, sahip olduğu GameStop hisselerinin değerini yaklaşık 30 milyon dolara çıkardığını gösterdi.

O zamandan beri, aracıların işlem hacmi COVID-19 salgını dönemindeki seviyelerden geriledi. Birçok kısa vadeli tüccar, günlük rutinlerine döndü.

Bazı Wall Street uzmanları mizah hisse senedi çılgınlığının sadece geçici bir moda olup olmadığını sorguluyor. Ancak sadık yatırımcılar vazgeçmiyor. Yolda, bazı piyasalar kumarhaneden farksız hale geldi.

Geçen ay, "Roaring Kitty" bir kez daha X platformunda belirdi ve GameStop ve diğer mizah hisselerinin ticaret çılgınlığını bir kez daha alevlendirdi. Pazar günü, Gill'le ilişkilendirilen bir hesap Reddit'te GameStop'taki pozisyonunun 180 milyon doları aştığını gösteren bir ekran görüntüsü paylaştı ve yeni bir ralliye sebep oldu. Geçen bir ay boyunca, bu hisse senedi değerini iki katından fazla artırdı.

Kazanma olasılığı düşük olsa da, GameStop ve diğer düşkün tüccarların ilgi gösterdiği hisse senetleriyle ilgili bahisler önemli ölçüde arttı ve bu yılın opsiyon günlük ortalama işlem hacmi 1973'ten bu yana Options Clearing Corp. tarafından kaydedilen tarihteki en yüksek seviyeye ulaştı. Bu aktiviteler genellikle kısa vadeli işlemlere odaklanır, yatırımcılar büyük kazançlar elde edebilirken, aynı zamanda her şeylerini kaybedebilirler.

Örneğin, Cboe Global Markets'ın verilerine göre, tüccarlar GameStop'un yakın zamanda yükselmesinden önce 20 dolara yükseldiğinde satın aldıkları opsiyonlar, getirilerinde %2,000'i aşabilir.

Veri Kaynağı: Opsiyon Takas Şirketi

Amerikan hisse senedi piyasası hızla ilerledi, S&P 500 endeksi son 10 yılda yaklaşık %11'e varan yıllık getiri sağladı. Aynı zamanda, birçok para piyasası fonunun neredeyse risk içermeyen getirisi %5 civarında olup, on yıldan fazla bir süredir görülen en yüksek seviyelere ulaşmıştır.

Bununla birlikte, hala birkaçı, bu tür sıkıcı yatırımla elde edilen getirinin yetersiz olduğunu iddia ediyor. Daha büyük karlar elde etmeyi arzuluyorlar ve büyük bir zaferin hayatlarında somut bir değişikliğe yol açmasını umuyorlar.

Veriler Amerikan ekonomisinin güçlü olduğunu gösterse de, enflasyon market fiyatlarını ve kira maliyetlerini artırmıştır. Enflasyon baskısını hafifletmek için faiz artırımına giden Fed ayrıca konut kredisi faiz oranlarını yükseltmiştir.

Gençler özellikle rekor seviyede yükselen konut fiyatları ve artan öğrenci borcu konusunda derin endişelere sahipler, bazıları kendilerinin yeterli para kazanamayacaklarını ve önceki neslin ulaştığı kilometre taşlarına ulaşamayacaklarını endişe ediyor. Amerika Birleşik Devletleri'ndeki gençler üzerine yapılan uzun vadeli araştırmalar, COVID-19 salgınından çıktıktan sonra Z kuşağının hayal kırıklığının, hala hayatta olan herhangi bir önceki nesilden daha fazla olduğunu gösteriyor.

32 yaşındaki Matt Kielczewski, 2017'de kripto para birimlerine yatırım yapmaya başladı çünkü kendisini "finansal özgürlüğün vaadi" cezbetti. O zamanlar zaten bir Coinbase hesabı açmıştı ve o hesabı bir güneş tutulması festivali bileti satın almak için kullanmıştı, bilet için Bitcoin ile ödeme yapması gerekiyordu. Hesabında kalan 10 dolar, altı ay sonra 100 dolara dönüştü.

"O zaman aydınlanmıştım," dedi. "Bu büyülü dijital para insanların yaşamlarını değiştiriyor."

Kielczewski, COVID-19 salgını, yeraltı DJ'liği yaptığı Colorado'da gelirini sıfırladığında, kripto para sektöründe pazarlama işi yapmaya başladı ve Lizbon'da yaşıyor.

İlk başta, düşüşçülerin ticareti ona kendisini kişisel çıkarlarından daha yüksek bir amaç için olan bir organizasyonun bir parçası gibi hissettirdi: aynı fikirde olanlar tarafından oluşturulan bir topluluk. O zamandan beri dolandırıcılardan endişe etmeye başladı, şimdi ise "bu alanda var olan büyük toksisiteyi" gördüğünü belirtti. Hala haftalık olarak işlem yapıyor, ancak artık kripto parayı daha çok alıp tutma stratejisini benimsiyor.

Kripto para veri sağlayıcısı CCData'nın bilgilerine göre, Mart ayında merkezi borsalardaki kripto para birimi işlem hacmi tarihi en yüksek seviyeye ulaşarak arttı. Bu, Bitcoin işlemlerini ve "düşüşçülerin" yatırım yaptığı sözde meme coin'lere işlem yapmayı içerir; bu meme coin'ler eğlence amacıyla yaratılmış ve genellikle çevrimiçi popüler bir şakaya atıfta bulunur. Bu yılın başlarında, pembe şapkalı bir Shiba Inu ile ilişkilendirilen Dogwifhat adlı bir kripto paranın değeri sadece birkaç sentken, ancak son yapılan işlem fiyatı yaklaşık 3.36 doları buldu, artış oranı %2,000'i aştı. Hatta Değil coin olarak adlandırılan bir kripto para birimi de büyük ölçüde dalgalanıyor.

Bu yıl, düşük fiyatlı hisse senetlerinin ABD borsasındaki payı da arttı ve Mayıs ayı sonuna kadar bu oran %14'e yükseldi, bu da Cboe Global Markets'ın 2016'dan bu yana kaydettiği en yüksek seviyeyi oluşturdu.

Not: 2024 verileri Mayıs ayı sonu itibarıyla alınmıştır

Veri Kaynağı: Cboe Global Markets

Düşmüşler ve benzerleri aynı zamanda çevrimiçi spor bahislerine de yönelmektedir. Geçen yıl Ulusal Üniversite Sporları Birliği (National Collegiate Athletic Association), 18 ila 22 yaşları arasındaki 3.527 kişiyi inceledi ve kampüste yaşayan öğrencilerin %67'sinin spor bahisleri yaptığını tespit etti.

“Degen” teriminin tam olarak nereden geldiği veya kaç tüccarın kendisini bu kategoriye koyduğu zor belirlenmektedir. Birçok kişi, terimin önce kripto para çevresi tarafından benimsendiğini ve daha sonra diğer piyasalara yayıldığını belirtiyor. Bazıları, bu kelimeyi 2020'de “DeFi Yazı” sırasında görmeye başladıklarını ve o zamanlar büyük miktarda fonun kripto para dünyasındaki merkeziyetsiz finans kısmına akmasını izlediklerini ifade ediyor.

Açıktır ki, bu terimin ve bu tür alım satım tarzının popüler hale geldiği bir dönemdeyiz. Mayıs ayında, “degen” ve “degen trading” terimlerinin çevrimiçi ortamda sıkça bahsedilmesiyle, J.P. Morgan Global Nicel ve Türev Stratejisi'nden gelen veriler, perakende yatırımcı kaynaklı opsiyon faaliyetlerinin o ay %18'in üzerine çıktığını gösterdi ve bu en azından 2020 Ağustos'undan bu yana en yüksek seviyeyi oluşturdu.

Tüccarlar belki de “degening” (kumarbazca bahis yapma gibi) mizah paraları gibi şeylere bahis oynadıklarını söyleyebilirler. Bu, bazı tüccarların kendilerini “maymun” olarak adlandırdığı veya belirli bir varlığa büyük ölçüde yatırım yaptıklarını ve “aping” (aksine düşünmeden takip etme) yaptıklarını iddia ettikleri durumlarla benzerlik gösterir. Reddit veya Discord gibi platformlarda dayanışma içinde olmak, işbirliği yapmak cesurca bir davranıştır. Bu büyük riski alma cesaretini gösterenler, meslektaşları tarafından alkışlanır.

“Sosyal ağ jargonunda, ‘degen’ aslında bir takma addır,” Florida'nın Melbourne kentinden, 41 yaşındaki bir anestezi asistanı olan Dustin Burnham söyledi. “İçsel olarak, başkalarının cesaret edemeyeceği riskleri almak için hedeflere ulaşmaya istekli olmayı ima ediyor olabilir.”

Burnham, kendini bir çöküş yatırımcısı olarak görmese de, bazı şempanze ifadeleriyle dolu topluluklarda aktiftir.

Nadir olan perakende yatırımcılar, hatta Jill'in kazandığı gibi küçük bir servetin bir kısmını bile kazanamaz gibi görünmektedir. 2023 yılında bir akademik araştırma, birçok perakende yatırımcının opsiyon piyasasındaki işlemlerde haksız yere para harcadığını ve sonunda zarar ettiğini keşfetti, özellikle de finansal rapor gibi olaylardan önce ve sonra. Birçok yatırımcı ayrıca kripto para birimi alanındaki fırsatları iyi değerlendiremedi. Örneğin, 2021'de kripto para birimi fiyatları zirve yaparken yeni kullanıcılar akın etti, bazıları ise sonraki büyük düşüşte büyük kayıplar yaşadı.

Veri Kaynağı: J.P.Morgan Küresel Nicel ve Türev Stratejisi

2021'deki GameStop olayından sonra, Amerikan Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (Securities and Exchange Commission, SEC) işlem uygulamalarıyla ilgili engeller oluşturmayı önerdi, düzenleyicilerin gözünde işlem oyunlaştırma eğilimini bastırmak için. Şu ana kadar, bu tür önlemler broker endüstrisi ve Kongre'den şiddetli muhalefetle karşılaştı.

Berlin'de yaşayan, 38 yaşındaki Maria Paula Fernandez, 2017'den beri kripto para birimi ticareti yapıyor ve şu anda bir kripto para birimi endüstrisi çalışanı. Anavatanı Arjantin döviz kısıtlamalarına tabi olduğundan, kripto para biriminin vaat ettiği özgürlük ve şeffaflık onun için çok cezbedici.

Oldukça fazla meme coin ticareti yapmasına rağmen ve pazarda eğlence arayışında olmasına rağmen, "çöküşçü" ruha şüpheyle yaklaşıyor.

"Bu sonunda nasıl bakmanız gerektiğinizi etkileyecek. Bazı şeyleri artık finansal araç olarak görmeyeceksiniz," diyor. "Sadece bu mikro kültürün içine çekildiniz."