63.9K ETH Toplayarak, Fei Protokolü'nün "Rug Whale" Saldırısından Sonra Negatif Döngüden Nasıl Çıkması Planlanıyor?
Kaynak: DeFi Yolu
Orijinal Başlık: "
Fundraising 63.9 Milyon ETH, Olağanüstü DeFi Projesi FEI, "Ücretsiz Yararlanan Balina" Saldırısına Maruz Kaldı
Yazar: Gece Gevşek Açıklama
Pekin saatiyle 4 Nisan sabahı 3'te, Merkeziyetsiz Kararlıcoin protokolü FEI, 3 gün süren Genesis Group aşamasını tamamladı. Bu etkinlikte toplamda 63.9 milyon ETH toplandığı ve 13 milyar FEI üretildiği biliniyor. Ayrıca Uniswap'e 26 milyar doların üzerinde likidite sağlandı. Verilere göre, FEI'nin popülaritesi çoğu insanın hayalini bile aşan bir seviyede ve şu anda en büyük ölçekli algoritma tabanlı kararlıcoin projesi haline geldi.
FEI protokolünün bu kadar fazla fon ve ilgi çekmesinin arkasında, şüphesiz, kural tasarımı ve onu destekleyen yatırım kuruluşları arasındaki yakın ilişki bulunuyor.
Tasarıma göre, Genesis Group aşaması, ETH yatıran katılımcılara neredeyse eşit miktarda Fei dağıtacak ve protokolün yönetim jetonu TRIBE'ı orantılı olarak dağıtacaktı (toplam arzın %10'u). Genesis Group aşamasında katılımcılar, elde ettikleri Fei'yi ön takası yaparak yönetim jetonu TRIBE'a dönüştürebilirlerdi. Genesis Group aşaması sırasında katılımcıların genel ön takas oranı ne kadar yüksek olursa, IDO fiyatı o kadar yüksek olurdu, bu da "ücretsiz yararlanma" fırsatına yol açtı.
A16z, Coinbase Ventures, Framework gibi önde gelen yatırım kuruluşlarından 19 milyon dolarlık fon (toplam TRIBE yönetim jetonunun %5'ini alan) aldıktan sonra, FEI protokolünün dikkat çekme derecesi sürekli artmaya başladı.
Birkaç gün önce, benim de dahil olduğum birçok kişi, FEI protokolünün Genesis Group aşamasında 10-20 bin ETH toplayabileceğini çekinerek tahmin etti. Ancak balina gibi sektörün duayenlerinin "ücretsiz yararlanma kılavuzu" ile, FEI protokolüne yönelik Fomo duygusu tam anlamıyla alevlendi.
"Ücretsiz Yararlanan Balina" ve "Yüklü Miktarla Giren Balina" Karşılaştırması
Ortalama kurallara göre, teorik olarak balina katılımcıları (1000 ETH'den fazla yatırım yapanlar) genellikle "ücretsiz sürüş" katılımını tercih ederler, ancak gerçek katılım durumu biraz daha karmaşıktır. duneanalytics.com'un istatistiklerine göre, en yüksek miktarda yatırım yapan ilk 70 sıradaki balinaların (1000 ETH'den fazla yatırım yapanlar) içinde, tamamen (pre-swap oranı %100'e ulaşan) katılımı seçen 15 katılımcı vardır (%21.42), burada en yüksek miktarı yatıran bir balina katılımcı, tam 9999 ETH'lik bir pre-swap yaptı (miktarı 20.5 milyon doları buldu).
(Veri Kaynağı: https://duneanalytics.com/tm1296/fei-eth-locked)
Öte yandan, "ücretsiz sürüş" balinaları 42 kişiyi (%60) oluştururken, bunlar riski en aza indirgeme prensibine bağlı kalarak yalnızca Genesis Group aşamasındaki havuz hibe ödülünü elde etmek için katıldılar.
Geride kalan 13 balina katılımcı (%18.57) ise daha az veya daha fazla TRIBE yönetişim jetonunun bir kısmını Pre-swap yaptılar. İlk sırada yer alan katılımcı 10031.88 ETH yatırdı ve 5530 ETH Pre-swap yaptı.
Şu ana kadar, çoğu "ücretsiz sürüş" balinası elde ettikleri TRIBE yönetişim jetonlarını Fei'ye çevirdi, sadece birkaçı başarılı bir şekilde ETH'ye dönüştürerek kaçmayı başardı, geri kalan çoğu "ücretsiz sürüş" balinası Fei protokolündeki "yanık mekanizması" nedeniyle Fei'nin "kafeste" sıkışmış durumda, şu anda Fei'nin eski konumuna dönmesini bekliyorlar ve kaçmaya hazırlar.
Diğer tarafta bulunan "tamamen" ve "madencilik" balinalarına bakıldığında (likidite madenciliğine katılmayı planlayanlar), şu anda hepsi zararda olsalar da, kısa vadeli olarak Fei protokolünden kaçma eğiliminde gibi görünmüyorlar.
Bariz bir şekilde, bu sabah meydana gelen TRIBE yönetişim jetonunun ani düşüşü, "ücretsiz sürüş" balinalarının topluca satış yaptığı sonucuna varılmasına neden oldu, bu da önceki beklentilere uygun.
63.9 milyon ETH'lik katılım fonu ve IDO anında yapılan genel Pre-swap oranı hesaba katılarak, katılımcıların Pre-swap ile aldıkları jeton başına maliyet yaklaşık 3.2 dolara ve havuz hibesini dikkate aldığımızda, her TRIBE yönetişim jetonunun maliyeti yaklaşık 2.6 dolara denk gelmektedir.
Şu ana kadar, TRIBE yönetişim tokeninin fiyatı 2.59 FEI'ye yükseldi, ancak FEI fiyatının hala aşağıda olması nedeniyle, Pre-swap oranı daha yüksek katılımcılar genel olarak zararda kaldı.
Fei Su Seviyesine Nasıl Dönecek ve Sonrasında Ne Olacak?
Erken dönem karmaşasından sonra, katılımcılar Fei algoritma tabanlı istikrarlı kripto paranın mekanizması hakkında genel bir sezgiye sahip oldular, geliştiricilerin belirlediği "doğrudan teşvik" mekanizması, katılımcıları 0.99 dolardan düşük fiyattan Fei satmaktan alıkoyacak ve aynı anda arbitrajcıları düşük fiyattan Fei alıma teşvik edecek şekilde işlemekte, böylece Fei'yi yavaşça su seviyesine geri çekecektir; bu mekanizmanın işe yaramadığı durumlarda, Fei protokolü PCV fonları kullanarak Uniswap'te Fei istikrarlı kripto para birimini 1 dolara geri itmek için Reweight işlemi gerçekleştirecektir.
Bu da demek oluyor ki, masumca yakalanmak istemiyorsanız, Fei'nin 0.99 dolara geri dönmesini beklemeyi veya Reweight'in gerçekleşmesini seçebilirsiniz.
Bu durumda, Free-Rider grupları ve Arbitraj grupları muhtemelen protokolden kaçınmaya çalışacaklar ve PCV değerindeki düşüş, TRIBE yönetişim tokeninin değerinde bir düşüşe yol açabilir.
Bu olumsuz döngüye Fei protokolünü nasıl sokmaktan kaçınılabilir? Odak noktası, PCV havuzuna yeni fonların çekilmesine yöneliktir.
Şu anda, üç olasılık var gibi görünüyor.
- Birincisi, büyük borsaların (Coinbase vb.) TRIBE yönetişim tokenini listelemesi, yatırım kurumlarından ve projenin büyüklüğünden dolayı muhtemeldir.
- İkincisi, likidite (Fei/TRIBE) madenciliğinin getirilerinin daha fazla fon çekmesini çekebilir; 2 yıllık Stake ödülünün lineer olarak azaldığı kurallar göz önüne alındığında, bu da mümkündür.
- Ve üçüncüsü, Fei protokolüne daha fazla işlev eklemek, örneğin, Fei protokolündeki finansmana katılabilme olanağı sunmak arasında Aave ve Compound'ın kurucularının entegrasyonunu duyurabileceği olasıdır.
Bununla birlikte, Fei protokolünün benimsediği yeni istikrarlı kripto para modeli hakkında hala büyük belirsizlikler bulunmaktadır, algoritma tabanlı istikrarlı kripto paranın deneysel bir şekilde başarılı olup olamayacağını belirlemek için zaman gerekmektedir.
BlockBeats Resmi Topluluğuna Katılın:
Telegram Abonelik Grubu: https://t.me/theblockbeats
Telegram Sohbet Grubu: https://t.me/BlockBeats_App
Twitter Resmi Hesabı: https://twitter.com/BlockBeatsAsia
