Partnered With:

Bloomberg: Bitcoin'in Büyümesi Bekleniyor

Bu makaleyi okumak için 43 Dakika

Eskiden Bitcoin bir spekülasyon ve değer artış aracıydı, ancak şimdi altın benzeri bir değer depolama mekanizmasına dönüşmüş durumda, olgunluk seviyesi daha da artmaktadır.

Yazar: Bloomberg Intelligence Kıdemli Emtia Stratejisti Mike McGlone

Orijinal Kaynak: Carbon Value

2 Nisan'da, Bloomberg tarafından "Bitcoin Olgunluk Sıçraması" adlı bir rapor yayımlandı ve raporda, Bitcoin'in büyük bir boğa piyasası için hazırlandığı belirtildi. Rapor, yazarın Bitcoin'i S&P 500 Endeksi, altın, sıfır faiz ve negatif faiz arasındaki ilişkileri detaylı bir şekilde açıkladığı bir bölüme sahip. Raporda, hisse senedi piyasasındaki dalgalanmanın Bitcoin'in “dijital altın”a geçişini hızlandırdığı ifade edildi. 2020'nin Bitcoin'in risk spekülasyonu varlığından “dijital altın”a dönüşüp dönüşmeyeceğini belirleyebileceğine inanıyoruz. Volatilite açısından, Bitcoin'in volatilitesi düşmüş gibi görünürken, hisse senedi piyasasının volatilitesi artmaya başladı ve bu tür pazar tepkisi daha fazla insanın fonlarını kripto varlıklara yönlendirmesine neden olacaktır.

Rapor, Bitcoin'in altınla olan ilişkisinin başlangıçta hisse senedi düşüşü nedeniyle düştüğünü ancak şimdi, küresel merkez bankalarının eşi görülmemiş genişletici para politikalarını uygulamasıyla, Bitcoin ve altın arasındaki ilişkinin tarihi bir zirveye ulaştığını belirtti. Bitcoin ve hisse senetleri arasındaki ilişki azalırken, altınla ilişkisi artmıştır. Standard & Poor's 500 Endeksi hızla düştüğünde, insanlar diğer risk varlıklarına odaklanmaya başlayacak ve bu Bitcoin'in fiyat tabanını daha da sağlamlaştıracak ve Bitcoin'in altınla ilişkisinin artmasına yol açacaktır. Grafiğimiz Bitcoin ve altın arasındaki 52 haftalık korelasyon trendini göstermektedir, şu anda Bitcoin'in altınla olan ilişkisinin 2010'dan beri en yüksek seviyesine ulaştığını göreceksiniz. Bitcoin ve altın arasındaki korelasyon, Bitcoin ve hisse senetleri arasındaki korelasyonun iki katıdır. Geçmişte Bitcoin bir spekülasyon ve değer artış aracıydı, ancak şimdi altına benzer bir değer depolama mekanizmasına dönüştü ve olgunlaşma süreci devam etmektedir.

Aşağıda raporun tam metni yer almaktadır:

· Bloomberg Kripto Görünümü

· Finansal Kriz Ortamında, Bitcoin Gittikçe Olgunlaşıyor

· Hisse Senedi Dalgalanması, Bitcoin'in “Dijital Altın”a Geçişini Hızlandırıyor

· Vadeli İşlemler Bitcoin'i “Evcilleştiriyor” ve Onu Altının Dijital Sürümüne Dönüştürüyor

· Bitcoin ve Altının Korelasyonu Güçleniyor

· Covid-19 Salgını, Bitcoin'in Bazı On-Chain Göstergelerde Güçlenmesine Neden Oluyor

· Covid-19 Salgını, Libra'nın Canlanmasına ve Dijital Dolar Kavramının Ortaya Çıkmasına Neden Olabilir

Finansal Kriz Ortamında, Bitcoin Gittikçe Olgunlaşıyor

(Bloomberg Intelligence) — Bizce, mevcut hisse senedi dalgalanmasının Bitcoin'i baskılaması geçici bir durumdur ve sonuçta, sonuç 2008 mali krizinden sonra altınla karşılaştırılabilir olabilir. Bitcoin, ilk nesil bir kripto para birimidir, 2009'da ortaya çıktı ve göreceli olarak iyi performans gösterdi, volatiliteye dayalı olarak hesaplandığında riski S&P 500 Endeksi'nin beş katı olsa da, 2020'de düşüşü sadece S&P 500 Endeksi'nin dörtte biri oldu. Sadece 10 yıllık bir varlık için, Bitcoin'in 7/24 saat fiyat şeffaflığı, herhangi bir sınırlama, erime veya üçüncü taraf denetimi olmaması gibi özellikleri dikkate değer başarılar elde etmesini sağlamıştır.

2020, Bitcoin'in altın gibi temel bir para birimine dönüşümü için kritik bir yıl olacaktır, Bitcoin'in bu testi başarıyla geçmesini umuyoruz. Bitcoin, geleneksel hisse senedi piyasalarından farklı olmasına rağmen altınla benzerlik göstermektedir, bu süreçte belirli darbeler almış olsa da, küresel merkez bankalarının eşi görülmemiş küresel parasal teşvik politikaları altında, Bitcoin temel yapıları giderek daha sağlam hale gelmekte ve kabul oranı önemli ölçüde artmaktadır.

Hisse Senedi Piyasasıyla Ortak Riskler

Finansal Piyasa Oynaklığı'nın ardından, Bitcoin ve altın fiyatları bir miktar düşse de hızla toparlandı. Bu yıl, hisse senedi piyasasının oynaklığının Bitcoin ve altın fiyatlarının yükselmesini desteklediğini düşünüyoruz. Bitcoin ve altın, boğa piyasasını sağlamlaştırıyor gibi görünüyor ve hisse senedi piyasasına kıyasla Bitcoin ve altın destek seviyelerine sadece yaklaşık iki ay içinde geri döndü.

Hisse Senedi Piyasası Büyük Bir Düşüş Yaşarken, Bitcoin Sessizce Boğa Piyasasına Doğru İlerliyor

Tarihsel verilere bakarsanız, her piyasa çalkantısının ardından Bitcoin'in güçlü bir şekilde toparlandığını göreceksiniz. Bitcoin'in blok ödülü yarılanması, arzın azalmasının fiyat artışındaki ana itici güç olacaktır. Grafik analizimize göre, 2020'de Bitcoin fiyatı %80'in üzerinde bir farkla 2018'in dip noktasının üzerinde kalmayı başardı. Bununla karşılaştırıldığında, son bir ay içinde, S&P 500 endeksi tarihi zirvesinin altına düşerek fiyatı iki yıl önceki dip seviyelerin altına indi. COVID-19 salgını, küresel piyasaları etkileyerek 2008-2009 ve 2000-2002 yıllarındaki finansal krizlere benzer bir etkiye sahip oldu, ancak süresi ve etkisi çok daha büyük oldu.

Küresel hisse senetlerinin yavaşça toparlanmaya başlamasıyla, mevcut küresel düzeyde eşi benzeri görülmemiş para teşvik politikalarında, Bitcoin ve altın ana faydalananlar olacaktır.

Diger kripto paralara kıyasla, COVID-19 salgını makroekonomi üzerindeki etkisi Bitcoin'in değer kazanım sürecini hızlandırdı. 2020'nin başlarında Bloomberg Galaxy Crypto Index (BGCI) endeksindeki spekülatif hırsın azaldığı görüldü. 2 Nisan itibarıyla, Bitcoin fiyatı bu endeks içerisinde son bir yılda neredeyse %40 değer kazanmışken, BGCI endeksi yaklaşık %13 düşüş yaşadı. Grafiklerimiz, Bitcoin'in BGCI endeksine oranının 52 haftalık hareketli ortalamanın altında olduğu düşüşten toparlandığını ve bu toparlanmanın diğer kripto paralardan daha hızlı olduğunu gösteriyor.

Rakiplerine kıyasla, Bitcoin'in üstünlüğü devam edecek

İlk başta, Bitcoin ile altın arasındaki ilişki, hisse senetlerinin düşüşüyle aşağı çekildi, ancak şimdi, küresel merkez bankalarının eşi görülmemiş miktarda parasal genişleme politikalarını uygulamasıyla, Bitcoin'in altınla ilişkisi tarihi bir zirveye ulaştı.

Sıfır faiz ve negatif faiz oranları, altın fiyatlarını yükseltti. Mevcut piyasa koşullarının altın fiyatlarının yükselmesi için uygun olduğunu düşünüyoruz. Ancak, altın boğa piyasasını rayından çıkarabilecek bazı ana riskler bulunmaktadır (aslında, bu tür riskler geçmiş on yılın büyük çoğunluğunda yaygın olarak mevcuttu), bunlar şunları içerir: Hızla yükselen hisse senetleri, güçlenen dolar ve reel faiz oranlarının artması, bu riskler 2011'de altın fiyatlarının tarihi zirvede oluştuğunda ortaya çıktı. Referans faiz oranları sıfır veya negatif olduğunda, Fed 2008'deki sınırsız parasal genişleme önlemlerine benzer adımlar atmaya başladığında, altının kademeli bir şekilde toparlanma süreci yaşayabileceğini ve 1.900 dolar/ons zirvesine doğru devam edebileceğini tahmin ediyoruz.

Altın'ın bir sonraki aşaması: 1.900 dolar zirvesini aşma

Eğer 2008-09 finansal krizinin "senaryosu" takip edilirse, bir sonraki adım altın fiyatlarının toparlanacağını gösterebilir. O yıl küresel finansal krizinden sonra altın fiyatlarının aşıldığı fiyat eşiği 1.000 dolar idi ve günümüz piyasa ortamında, bu durum muhtemelen 1.900 dolar'a denk gelmektedir.

2020 yılı, piyasanın Bitcoin'in olgunluğunu test edebileceği bir yıl olabilir

Hisse senetleri piyasasının sarsılması, Bitcoin'in "dijital altın"e geçişini hızlandırdı. 2020 yılının, Bitcoin'in sadece yüksek riskli bir yatırım aracından "dijital altın"a dönüşüp dönüşmediğini göstermesi beklenmektedir. Volatilite açısından bakıldığında, Bitcoin'in volatilitesi biraz azalmış gibi görünürken, hisse senetleri volatilitesi artmaya başladı, bu tür piyasa tepkileri de daha fazla kişinin fonlarını kripto varlıklara kaydırmasına neden olacaktır.

Bitcoin ve hisse senetleri arasındaki ilişki azalırken, altınla ilişkisi artmaktadır. S&P 500 endeksinin hızla düştüğü zamanlarda, insanlar diğer risk varlıklarına odaklanmaya başlayacaktır, bu durumda Bitcoin fiyatının temelleri daha da sağlamlaşacak ve Bitcoin'in altınla ilişkisi artacaktır. Grafiğimiz, Bitcoin ile altın arasındaki 52 haftalık ilişkiyi göstermektedir, 2010'dan bu yana Bitcoin ile altın arasındaki ilişkinin en yüksek seviyede olduğunu göreceksiniz. Bitcoin'in altınla ilişkisi, Bitcoin'in hisse senetleri ile olan ilişkisinden iki kat daha fazladır, geçmişte Bitcoin bir spekülatif değer artış aracıydı, ancak şimdi bir değer depolama mekanizması olarak altın'a benzer hale gelmiştir, olgunluk daha da artmaktadır.

Bitcoin'in "S&P Ayısı"ndan "Altın Boğasına" geçişi

Bitcoin artık 2018'deki fiyat konsolidasyon bölgesine geri döndü (yaklaşık 6000 dolar aralığı), bu yüzden son zamanlar çok dikkat çekici çünkü Bitcoin muhtemelen altın boğa piyasasının ardından bir boğa piyasası yaşayacak.

COINMARKETCAP Üzerinde Kripto Para Performansı

(New York saatine göre 2 Nisan sabah saat 8:00)

Volatilite açısından, Bitcoin'in performansı daha iyi görünüyor. Eğer geçmiş verileri referans alarak kullanabilirseniz, geleneksel hisse senedi piyasasının volatilitesinin arttığını, ancak Bitcoin'in volatilitesinin sürekli olarak azaldığını göreceksiniz, bu trend Bitcoin'in geleceği için daha olumlu olabilir. Geçen yıl boyunca, Bitcoin'in yıllık ortalama volatilitesi S&P 500 endeksinin yaklaşık 5 katıydı, ancak 2020'de Bitcoin'in ortalama volatilitesi aslında %5 civarında azaldı, böylece hisse senetleri yaklaşık %22 düştü. Daha olgun varlıklar için bu gösterge, güç farkını işaret ederken, aynı zamanda Bitcoin'in daha yüksek benimsenme oranı, olgunluk ve performans sergileme yolunda ilerlediğini ve altın gibi bir varlık olarak da kabul edildiğini gösterir.

Hisse senetlerle karşılaştırıldığında, volatilite eğilimi Bitcoin için daha olumlu

Grafiklerimiz, Bitcoin'in 260 günlük volatilitesinde bir düşüş yaşandığını gösteriyor, ancak S&P 500 endeksi hisse senedi piyasasındaki dalgalanmadan etkilendi ve volatilite artmaya başladı. Bitcoin'in volatilitesi S&P 500 endeksine kıyasla daha düşük olduğundan Bitcoin fiyatının yükselmeye başladığını gözlemliyoruz.

Altın ve Bitcoin zor zamanları geride bıraktı. Altın ve Bitcoin'in değer kazanmasının ana nedeni, piyasada büyük bir dalgalanmanın ardından insanların güvenli liman varlıkları araması gerektiğini düşünmemizdir. Geçmiş veriler referans alınırsa, 2020 yılı hisse senedi piyasasının eski günlerine dönmek istiyorsa, bu sürecin biraz daha uzun olabileceğini görebiliriz (tabii ki yeni koronavirüs salgınına bağlı olarak). Bitcoin gerçekten de bir düşüş yaşadı, ancak bu düşüşün geçici olduğunu ve sonrasında hem Bitcoin hem de altının toparlandığını düşünüyoruz. Grafik analizimize göre, altın ve Bitcoin fiyatları zirveden sırasıyla yaklaşık %40 ve %80 oranında düştü, ancak hızla toparlandı ve fiyat tabanı daha sağlam hale geldi.

Bitcoin ve altın fiyatları toparlandı, ancak hisse senetleri dönüş yapamadı

S&P 500 endeksi aslında tarihi bir zirveye 1 aydan biraz daha fazla süre önce ulaştı, ancak yeni koronavirüs salgınıyla birlikte birçok pazar analizinin hükümsüz hale geldiği gözükmekte. 52 haftalık trendlere göre, S&P 500 endeksinin tarihi düşüşü %14'e ulaştı, 2000-01 ve 2008'deki küresel finansal krizlerde ise S&P 500 endeksindeki düşüş oranı %35'in üzerine çıktı.

Futures Sözleşmeleri Bitcoin Boğa Koşusunu "Ehlileştirdi"

Futures (vadeli işlemler) dijital altın Bitcoin'i "ehlileştirdi". Dalgaların ardı arkası kesilmeyen Bitcoin boğa koşusu, Chicago Ticaret Borsası'nın (CME) vadeli işlemlerinin gelmesiyle "ehlileştirildi", ancak bu aslında Bitcoin'in "dijital altın"a geçişinin bir parçası olduğunu düşünüyoruz. Bitcoin futures açık pozisyonları ve işlem hacmi arttıkça, Bitcoin'in benimsenme oranının yükseldiği, bu da sınırlı arzı olan yükselen dijital varlık Bitcoin için son derece önemlidir.

Vadeli işlemler, Bitcoin boğa koşusunu "ehlileştirirken" yardımcı oldu. Futures açık pozisyonlarındaki artış, Bitcoin'in ana akım benimsenme oranının arttığını gösteriyor. Volatilite devam edecek olsa da, bununla birlikte fiyatları destekleyeceğini düşünüyoruz. Bitcoin'in arzı sınırlı olduğundan, talep ve benimsenme oranı, Bitcoin fiyatının belirleyici faktörleri haline gelecektir. Grafiklerimiz, "ehlileştirme" sürecini gösteriyor, Bitcoin futures açık sözleşmeleri ve fiyatındaki yükseliş eğilimini görebilirsiniz. Son dönemde yaşanan en ciddi piyasa dalgalanmalarından birine rağmen, Bitcoin vadeli işlemlerinin piyasaya sürülmesinden bu yana, Bitcoin'ı en uygun işlem fiyat aralığına geri getiren bir "uyarı" rolü oynadı: 7.000 doların hemen altı.

Bitcoin Futures Açık Pozisyonları ve Benimsenme Oranı Her İkisi de Artıyor

Hisse senedi piyasasının sallantıda olduğu bir dönemde, Bitcoin vadeli işlemlerindeki açık pozisyonların artması, volatilitenin azalması ve göreceli olarak mükemmel performansı, Bitcoin'in spekülatif bir kripto varlığından "dijital altın"a dönüşmekte olduğunu göstermektedir. Geçen bir yıl içinde, Bitcoin'in fiyatı yaklaşık %40 artarken, aynı dönemde S&P 500 endeksi %15 düşüş yaşamıştır.

Vadeli işlem hacmindeki artış ve Bitcoin'in olgunlaşması. Bitcoin vadeli işlemlerindeki hacmin artması, yüksek derecede spekülatif boğa piyasasının artık "eğitilmiş" olduğunu göstermektedir. 2020'nin ilk çeyreğinde, CME Bitcoin vadeli işlem sözleşmelerinin işlem hacmi yaklaşık %120 artarak geçen yıla göre artmıştır, piyasanın kademeli olarak olgunlaştığını yansıtmaktadır. Bitcoin ayı piyasasından toparlanmıştır, ayrıca Bitcoin opsiyonlarının ortaya çıkması da ana akım benimsenmenin giderek arttığını göstermektedir. Grafiklerimiz, Bitcoin'in 30 günlük vadeli işlem hacminin istikrarlı performansını göstermektedir, ve Bitcoin fiyatı artık işlem yapmaya en uygun fiyat aralığına geri dönmüştür, bunlar da boğa piyasasının güçlenmekte olduğu görüşümüzü desteklemektedir.

Vadeli İşlem Uzlaşmasıyla Bitcoin'in Geniş Piyasaya Girmesi

Bitcoin ve Altın Korelasyonu

Bitcoin ve altın arasındaki ilişki daha da güçlenmiştir. Tarihsel verilere göre, her Bitcoin fiyatı büyük ölçüde dalgalanıp sonra belirgin şekilde yükseldiğinde, bu genellikle büyük fiyat artışıyla sonuçlanmıştır. Bitcoin fiyat eğilimi, altın fiyat eğilimine giderek daha fazla benzemektedir. Bitcoin'in volatilitesindeki azalma ve altın fiyatındaki artış, her ikisinin de ilişkisinin daha sağlam hale geldiğini göstermektedir.

Bitcoin ve altının dalgalanma eğilimi de artmıştır. Altın fiyatları sürekli artmakta, aynı anda Bitcoin'in volatilitesindeki azalma Bitcoin'in fiyatının yükselmesine destek sağlamaktadır. Analiz grafiklerimiz, Bitcoin'in 180 günlük volatilite oranının düştüğünü ve altın fiyatının arttığını göstermekte, bu durum, 2015 yılıyla çok benzerlik göstermektedir, o dönemde Bitcoin'in altın fiyatına oranı en düşük seviyeye ulaştı, ancak daha sonra fiyat rekoru kırarak 2017 yılına kadar boğa piyasasını başlattı. Bitcoin'in doğal olgunluğu, volatilitesinin düşmesine neden olur; volatilite dip yaptığında genellikle bir fiyat artışı beraberinde gelir.

Bitcoin Volatilitesi Azalırken, Altın Volatilitesi Artmaktadır

Altın Volatilitesi 2019'da yaklaşık yirmi yılın en düşük seviyesine ulaştı, ancak şimdi yükselişe geçti ve fiyatlar sürekli artıyor, belki de volatilite fiyatların devam eden yükselişine ivme kazandırıyor. Altına kıyasla, Bitcoin volatilitesi aslında azalmış durumda. Bitcoin'in 180 günlük volatilite göstergesi önemli bir rol oynuyor, Ekim 2015'te bu gösterge tarihi en düşük seviyesine ulaştı (yaklaşık %40) ve bu noktadan sonra Bitcoin boğa piyasasını başlattı.

Bitcoin'in risk varlık özelliği biraz zayıfladı. Bitcoin blok ödülü yarılanmasının getirdiği arz azalmasıyla, mevcut fiyat baskısının geçici olabileceğini düşünüyoruz. Standart & Poor's 500 endeksi 2018'in dördüncü çeyreğinde neredeyse %14 düşerken, Bitcoin yaklaşık %45 değer kaybetti ve her ikisi de aynı anda dip seviyelerine ulaştı. Bu durum, Bitcoin'in hala hisse senedi piyasasının düşüşünden etkilenebileceğini gösteriyor, ancak yükselirken her iki varlık arasında farklılıklar olabileceğini gösteriyor. Örneğin, 2020'de S&P 500 endeksi yaklaşık %20 düştü, ancak Bitcoin yaklaşık %9 yükseldi ve 8.000 dolarlık destek seviyesinin civarında dalgalanmaya devam etti. Analizimiz grafiği, Bitcoin ile S&P 500 endeksi arasındaki ilişkiyi özellikle hisse senedi piyasasının hızla düştüğü zamanda göstermektedir, bu ilişki daha belirgin hale gelmektedir.

Hisse senedi piyasasının düştüğü 2018'e kıyasla, şu anda Bitcoin daha sağlam bir performans sergiliyor.

COVID-19 salgını, bazı Bitcoin on-chain göstergelerini güçlendirdi.

COVID-19 salgını, Bitcoin'in blok zinciri göstergelerini olumlu yönde etkiledi. Bitcoin'in blok zinciri göstergelerinin iyi performansı, fiyat artışına güçlü destek sağladı. COVID-19 salgını, Bitcoin'i genel kripto para piyasasındaki performansı açısından harekete geçirdi ve şu anda Bitcoin'in kullanılan adresleri ve düzeltilmiş işlem hacmi gibi göstergeler, Bitcoin'in sağlam bir temel oluşturduğunu gösteriyor. Bizce, Mayıs ayında gerçekleşecek Bitcoin blok ödülü yarılanması da Bitcoin fiyatını artıran bir diğer güç olacak.

Bitcoin Azalışı vs. Blok Zinciri Göstergeleri. Bitcoin arzının azalması vs. Ana blok zinciri göstergeleri.

2 Nisan'da Bitcoin fiyatı yaklaşık 6,600 dolar civarındaydı, ancak bu sırada 30 günlük ortalama aktif adres sayısı, Bitcoin'in 9,000 dolarlık seviyesindeykenki sayıya yaklaşıyordu. 10 günlük ortalama işlem fiyatının daha güvenilir bir fiyat göstergesi olduğunu bulduk. Bitcoin'in sınırlı genel blok zinciri ve giderek artan benimsenmesi, temel fiyat belirleyici faktörlerdir.

Bitcoin adres sayısındaki artış, Bitcoin'in "dijital altın"a doğru ilerlemesini destekledi.

İşlem Hacmi ve Adres Her İkisi de Artma Eğiliminde

Blok Zinciri Temalı Giriş: Gelecek

COVID-19 salgını, Libra'nın yeniden canlanmasına yol açabilir ve ABD Merkez Bankası'nın dijital dolarının kaderini belirleyebilir

SpiritContributing analisti Ben Elliott (hükümet)

COVID-19 salgını, eski teknoloji temelli nakit işlemleri ve pazarındaki açıkları vurgulayabilir, bu da Fed'i dijital para basmaya yeniden düşünmeye iterken, Facebook'un dijital para birimi Libra'nın canlanmasına ve zengin bankası, Truist ve Bank of America gibi ipotek kredisi hizmetleri sunan finansal kurumların teknoloji güncellemesi arayışına sebep olabilir. Ancak, Fed'in dijital parası veya ödeme uygulaması, ticari bankaların rolünü zayıflatabilir.

COVID-19 salgını, teknoloji uçurumunu gözler önüne serdi, ancak aynı zamanda fırsatlar da getirdi. COVID-19 salgını, yatırımcıların dikkatini blok zinciri teknolojisine odaklamasına ve bu yükselen teknolojiyi salgın sırasında ortaya çıkan çeşitli açıkları çözmek için kullanmasına neden olabilir. Yatırımcılar, genelde büyük fonların bile bükülerek sağlanamayan ticari sonuçlar elde edemediğine inanmalarına rağmen, evden çalışmaya zorlanan birçok insanın 2020 başlarında yaşadığı durum, blok zinciri endüstrisinde değişikliklere yol açabilir. Bu alandaki yatırımlar genellikle döngüsel bir mantık sergiler, yani: fonlar genellikle iyi hizmet sağlayan veya düzenleyici bir kalkanla korunan hedef pazarları takip eder.

Girişim Sermayesi Destekli Finansal Teknoloji Finansmanı

Yatırımcıların muhtemelen büyük çaplı izolasyonun getirdiği ekonomik baskıları göz önünde bulundurarak, ipotek kredisi piyasasının potansiyel bir alan olabileceğini düşünüyoruz. Temassız işlemler (sadece ödemeler değil) ve veri mülkiyeti "statüsü" de yükselebilir, bu alanlar da dikkat çekebilir.

Merkez bankası dijital para birimi, Libra ile rekabet edebilir. Federal Rezerv ve diğer merkez bankalarının dijital para birimi aracılığıyla nakitsizleşmeyi başarmaya karar vermeleri durumunda, ticari bankaların bu süreçte önemli bir rol oynaması muhtemel hale gelebilir. Finansal olmayan kuruluşlar doğrudan merkez bankasından fon temin edebilirse, bu Federal Rezerv'e beklenmedik sonuçlar doğurabilir ve "ara kurumların" kredi yaratma ve vade dönüşüm mekanizmalarını işletememesine neden olabilir. Muhtemelen yasal düzenlemeler gerekebilir ancak COVID-19 salgınından kaynaklanan ekonomik durgunluk, Federal Rezerv'i merkez bankası dijital para birimine ilgi duymaya teşvik edebilir, bu araç finansal piyasalara doğrudan daha fazla teşvik sağlayabilir.

Uluslararası Mutabakat Bankası, Bitcoin'in küresel finans içindeki konumunu analiz ediyor

Facebook'un Libra gibi dijital paraların popüler hale gelmesi durumunda, merkez bankaları da stratejilerini buna göre ayarlayabilir. Bitcoin gibi alternatiflerin, özellikle daha öncekinden daha kolay şekilde COVID-19 salgını krizine dayanıklı olması durumunda, Federal Rezerv'in düzenlenmiş özel para birimlerine daha açık bir tutum sergilemesi gerekebilir.

Toptan dijital tokenlar bankacılık likiditesini şekillendirebilir. Blok zincir tabanlı toptan dijital tokenler - örneğin JPM Coin gibi J.P. Morgan'ın tanıttığı - bu yıl bankalar arası ödemelerde yenilikçi bir dönüşüm getirebilir. Bu prensipleri anladığınızda, bazı blok zincir uygulamalarını kullanarak COVID-19 salgını sırasında likidite sorunlarını (özellikle ipotek kredisi) çözmek mümkün olabilir. Büyük bankalar daha verimli ve maliyet tasarrufu sağlayan bir hakim yerleşim platformu oluşturmak için öncü bir avantaja sahip olabilirler. Toptan tokenlar kısmen dolar, merkez bankası rezerv parası veya hazine bonosu gibi güvenli varlıklara karşı bir alacak temsil ederken; gelecek birkaç yıl içinde düzenleyici kurumların daha fazla teknolojik yeniliği teşvik edeceğini düşünüyoruz.

Uluslararası Mutabakat Bankası, Tokenization Modelini Değerlendiriyor

Wells Fargo, JPMorgan, US Bancorp, Truist, and Citizens, all among the top 20 mortgage lenders in the US, may benefit from blockchain mortgage technology.

The market infrastructure may eventually be transformed. In recent years, many blockchain projects may have been more hype than payoff. Ripple Labs partnered with MoneyGram in 2019, indicating that the market still sees traditional cross-border payments as ripe for disruption and innovation. However, Ripple's own cryptocurrency exposure could pose a threat to its enterprise software business, and project backers like Mastercard, Visa, Capital One, Citigroup, and Bank of America may just be hedging their bets. With support from JPMorgan and Wells Fargo, Microsoft and IBM are applying blockchain to market infrastructure, each competing with the other.

Key Points:

Central bank wholesale payment systems should operate like blockchain, necessitating an overhaul of these legacy systems. In 2016, the Society for Worldwide Interbank Financial Telecommunication (SWIFT) was impacted by a mere fax machine failure. Nasdaq, Intercontinental Exchange, Chicago Mercantile Exchange, and other exchanges running on centralized ledgers are not turning a blind eye to this issue.

Is blockchain a dull and regulated financial market tool? In fact, for banks and exchanges using blockchain technology for large-scale clearing, settlement, and payments, common standards and platforms are two crucial elements. However, any new system will attract close scrutiny from government regulatory agencies. The US Treasury and the Federal Reserve are constantly monitoring financial market infrastructure and designating Financial Market Utilities (FMUs) under the Dodd-Frank Act.

Key Financial Market Utilities are subject to strict regulation and are either owned by quasi-governmental utilities or jointly owned by participants.

Key Points:

Biz, bazı özel şirketlerin hükümet güvenlik varlık rezervine dayalı stabilcoin oluşturma konusunda büyük ilgi gösterdiğine inanıyoruz, ancak bunun için çok uzun bir yol almaları gerekiyor çünkü ticari bankacılık sistemine ek olarak düzenleyicilerin büyük ilgi ve endişesine neden olacak şekilde işletilebilir, para benzeri varlıklar yaratmak.

Bloomberg odak sayfa görüntüsü (New York saati ile 2 Nisan sabah saat 8)