HBM pazarı değişiyor: Samsung'un hedef fiyatı %12,5 artırıldı, SK Hynix %27 düşürüldü

BlockBeats haberine göre, 31 Ağustos'ta Güney Koreli LS Securities, Samsung Electronics ve SK Hynix için hedef fiyatları büyük ölçüde revize etti: Samsung Electronics'in hedef fiyatını 400.000 KRW'dan 450.000 KRW'ya yükseltti (%12,5 artış); aynı zamanda SK Hynix için "Al" tavsiyesini korudu ancak hedef fiyatı 3.300.000 KRW'dan 2.400.000 KRW'ya düşürdü (yaklaşık %27,3 azalış).

LS Securities, bu ayarlamanın HBM talebinin zayıfladığı anlamına gelmediğini, aksine HBM4 arz yapısında bir değişim yaşandığını belirtti. Verilere göre, Samsung'un HBM4 sevkiyatlarının toplam HBM sevkiyatları içindeki payı, bu yılın ilk çeyreğindeki yaklaşık %5'ten ikinci çeyrekte yaklaşık %35'e yükseldi. Aynı zamanda üretim verimliliği sürekli iyileşiyor ve Samsung, HBM4 seri üretim rekabet gücünü daha hızlı geri kazanıyor.

Bu arada, Samsung'un arzını genişletmesiyle birlikte, SK Hynix'in daha önce arz yoğunluğu sayesinde elde ettiği yüksek "tedarikçi primi" giderek daralabilir. LS Securities, SK Hynix'in 2027 HBM işletme marjı beklentisini yaklaşık %80'den yaklaşık %60'a düşürdü ve hedef fiyatı buna göre revize etti.

Kurum, bu ayarlamanın HBM döngüsüne karşı olumsuz bir görüş olmadığını, aksine tedarikçi rekabetinin yeniden "normalleştiğini" düşündüklerini vurguladı. Gelecekte HBM piyasasının ana odak noktası, salt talep artışından, Samsung'un pazar payını sürekli genişletip genişletemeyeceğine ve SK Hynix'in teknolojik liderliğini ve ana müşteri tedarik payını koruyup koruyamayacağına kayacak.