Bank of America, NVIDIA için "Al" tavsiyesini sürdürüyor, hedef fiyat 350 dolar.
BlockBeats haberine göre, 26 Ağustos'ta Bank of America, Nvidia (NVDA) için "Al" notunu ve 350 dolar hedef fiyatını korudu. Banka, Vera Rubin seri üretiminin genişlemesiyle Nvidia'nın ikinci çeyrek gelirinin ve performans rehberliğinin piyasa beklentilerini yine %3 ila %4 oranında aşabileceğini öngörüyor, ancak finansal rakamların bu bilanço açıklamasındaki en önemli odak noktası olmadığını düşünüyor.
Bank of America, piyasanın Nvidia'nın çip tedarikini, elektriği, AI modellerini ve müşteri talebini güvence altına almak için imzaladığı çok yıllı bilanço dışı taahhütleri açıklayıp açıklamadığına daha çok dikkat etmesi gerektiğini belirtti. İlgili potansiyel yükümlülükleri nicelendirmek, AI altyapı inşaatı risklerini tamamen ortadan kaldıramasa da, piyasanın Nvidia'nın şu anda baskı altındaki değerlemesini yeniden değerlendirmesine yardımcı olabilir.
Eylül 2025'te Nvidia, 100 milyar dolar değerinde ve 10GW hesaplama gücüne karşılık gelen OpenAI yatırım planını duyurduğunda, ileriye dönük EV/EBITDA oranı yaklaşık 27 kat seviyesindeydi. Bu değerleme çarpanı o zamandan beri %44 düşerek yaklaşık 15 kata geriledi ve AMD'nin yaklaşık 32 katının yarısından az oldu. Bank of America, mevcut indirimin, yaklaşık 500 milyar dolar veya kurumsal değerin %10'una denk gelen en kötü finansman senaryosunu aşırı yansıttığını düşünüyor; bu senaryo, 150 milyar ila 200 milyar dolarlık çok yıllı satın alma taahhütleri ve bulut hizmet sözleşmelerini içeriyor. AI talebi güçlü kalırsa, Nvidia'nın atıl kapasite veya batık varlık maliyetlerini üstlenmesi gerekmeyebilir.
Bank of America ayrıca Nvidia'ya hissedar getirilerini artırmasını önerdi. Apple, 2013-2025 mali yılları arasında serbest nakit akışının %82'sini hissedarlara iade etti ve dolaşımdaki hisselerin yaklaşık %43'ünü geri aldı; buna karşılık piyasa, Nvidia'nın 2027-2028 mali yıllarında serbest nakit akışı getiri oranının yalnızca yaklaşık %37 olmasını bekliyor. Bu oran %50 ila %75'e çıkarılırsa, hisse fiyatına daha güçlü destek sağlayabilir. Banka, Nvidia'nın gelecek yıl günde yaklaşık 1 milyar dolar serbest nakit akışı üretebileceğini ve bunun hem ekosistem taahhütlerini hem de hisse geri alımlarını aynı anda desteklemeye yeterli olduğunu öngörüyor.
