Morgan Stanley: Nvidia'nın AI finansman genişlemesi yeni kredi riskleri getiriyor

BlockBeats haberine göre, 26 Ağustos'ta Morgan Stanley, Nvidia'nın kredi tarafını yeni kapsamaya başladı ve nötr bir değerlendirme yaptı. Banka, Nvidia'nın hâlâ son derece güçlü bir bilançoya ve nakit akışına sahip olduğunu, ancak şirketin 500 milyar doları aşan AI altyapı finansman platformuna katılımıyla birlikte kredi riskinin daha karmaşık hale geleceğini düşünüyor.

Morgan Stanley'in odaklandığı temel nokta, Nvidia'nın çip tedarikçisinden AI ekosistemi finansmanının itici gücüne dönüşmesi. GPU'ları doğrudan satmanın yanı sıra, şirket kalıntı değer garantisi, gelir paylaşımı, kredi desteği ve ortak finansman gibi yollarla bulut sağlayıcılarının ve veri merkezi operatörlerinin hesaplama gücü yatırımlarını genişletmelerine yardımcı olabilir. Banka, 2028 sonuna kadar Nvidia'nın geniş kredi riskinin 200 milyar dolara yaklaşabileceğini öngörüyor.

Bu durum Nvidia'nın AI donanımındaki merkezi konumunu değiştirmiyor, ancak piyasanın risk fiyatlamasını yeniden değerlendirmesine neden olacak. Son dönemde AI hisselerindeki dalgalanma arttı ve yatırımcılar bulut sağlayıcılarının sermaye harcama getirilerine, AI gelirlerinin gerçekleşmesine ve veri merkezi finansman baskısına dikkat etmeye başladı. AI hesaplama gücü varlıklarının amortismanı gelecekte beklenenden hızlı olursa veya bazı müşterilerin nakit akışı piyasa varsayımlarının altında kalırsa, Nvidia'nın ekosistem finansman düzenlemeleri yeni bir değerleme değişkeni haline gelecektir.