Wash, Jackson Hole'da güvercin sinyaller verebilir, ABD tahvil politikası koordinasyonu piyasanın odak noktası haline geldi.
BlockBeats haberine göre, 25 Ağustos'ta piyasalar, Fed Başkanı Kevin Warsh'ın bu Cuma Jackson Hole yıllık toplantısındaki konuşmasını yakından izliyor. ABD uzun vadeli Hazine tahvil getirilerinin yükselmeye devam etmesiyle birlikte, piyasada genel olarak Warsh'ın, tahvil piyasasının enflasyon ve mali risk endişelerini hafifletmek için güvercin sinyaller verebileceği bekleniyor.
Bank of America'nın ABD faiz stratejisi başkanı Mark Cabana, piyasanın Warsh'ın daha önceki "enflasyonla mücadele" sözlü açıklamalarına karşı duyarlılığını yavaş yavaş kaybettiğini, yatırımcıların artık enflasyonla mücadele için somut bir politika yolu görmek istediğini belirtti. Bu arada Hazine Bakanı Bessent, son dönemde uzun vadeli Hazine tahvili geri alım çabalarını artırdı ve kısa vadeli tahvil ihracını artırarak mali finansman sağladı; bu da Hazine ile Fed arasında tahvil piyasası yönetiminde belirli bir görüş ayrılığı olduğunu gösteriyor.
Makale, Bessent'in finansman baskısını kısa vadeye kaydırarak aslında ABD mali maliyetlerini gelecekteki faiz indirimlerine bağladığını belirtiyor. Warsh enflasyonu kontrol ederek ve verimliliği artırarak faiz indirimini teşvik edebilirse, kısa vadeli tahvil finansman modeli hükümetin faiz giderlerini azaltabilir; ancak uzun vadeli faizler yüksek kalmaya devam ederse, ABD'nin mali baskısı daha da artabilir.
Piyasa ayrıca Fed'in likidite yönetimi ve bilanço politikalarında ayarlamalar yapabileceğini öngörüyor. CIBC'nin ABD faiz stratejisi başkanı Michael Cloherty, niceliksel sıkılaştırmanın en erken 2027 sonunda başlayabileceğini, bunun ön koşulunun düzenleyici kuralların bankaların rezerv ihtiyacını azaltması olduğunu düşünüyor.
Şu anda Fed hâlâ yaklaşık 1,6 trilyon dolar değerinde uzun vadeli Hazine tahvili tutuyor. Warsh'ın bu Jackson Hole toplantısında uzun vadeli getiriler, enflasyon ve bilanço küçültme yolu hakkındaki açıklamaları, Fed ile Hazine arasındaki gelecekteki politika koordinasyonunun derecesini değerlendirmek için önemli bir sinyal olabilir.
