Bessent'in, bütçe açığını azaltma umudunun olmadığı gerekçesiyle trendi tersine çevirmekten vazgeçtiği, ara seçimler için siyasi koz elde etmek amacıyla zaman kazanmaya çalıştığı iddia ediliyor.

BlockBeats haberine göre, 25 Ağustos'ta Fox Business muhabiri Charlie Gasparino, bilgili Wall Street yöneticilerinin, Bessent'in gerçek hedefinin "tahvil satıcılarına saygı duyurarak" Hazine tahvili geri alımları, tahvil ihraç yapısının ayarlanması ve hatta 20 yıllık gibi ultra uzun vadeli ürünlerin kaldırılması yoluyla tahvil fiyatlarını yapay olarak yükseltmek, CTA trend fonlarının büyük ölçekli pasif kapanışlarını tetiklemek ve ara seçimler öncesinde 10 yıllık getiriyi %4,3 seviyesine yaklaştırmak olduğunu yazdığını bildirdi.

En son verilere göre, CTA ve trend takip stratejisi fonlarının küresel tahvil piyasasındaki kısa pozisyonları tarihi zirvelere yakın seviyede ve DV01 bazında yaklaşık 155 milyon dolar. Fiyatların bir ay içinde 2 standart sapma artması durumunda, kapanış ve yeniden alım hacmi toplamda 150 milyon dolar DV01'e ulaşabilir ve bu hacim tarihi rekor kıracak. Bessent'in geçmişi işlemcilikten geliyor; bütçe açığı azaltma umudunun olmadığı gerçeği karşısında stratejisinin özü getiri trendini tersine çevirmek değil, zaman kazanmak ve piyasanın teknik zayıflıklarına hassas baskı uygulayarak seçim öncesi pencerede faiz düşüşü anlatısı yaratmaktır.

Ancak Bessent'in müdahaleleri şu ana kadar sınırlı etki yarattı; ABD Hazine getirileri yükselmeye devam etti. Hazine Bakanlığı, TGA'daki 954 milyar dolara kadar fonu destek olarak kullanacağını açıklayana kadar getiriler ancak kısa süreli ve sınırlı bir düşüş gösterdi, ancak etki hâlâ geçici oldu. Eleştirmenler, geri alım hacminin devasa bütçe açığı, toplam borç ve yüksek enflasyona kıyasla damla etkisi yarattığına dikkat çekiyor.

Daha derin bir sürtüşme Hazine Bakanlığı ile Fed arasında yaşanıyor. Bessent'in müdahaleleri, Fed Başkanı Warsh'ı derinden rahatsız etti ve Fed'in bilanço küçültme isteğini belirgin şekilde azalttı. Piyasa gözlemcileri, bunun aslında Hazine Bakanlığı ile Fed'in bilançolarını birbirine bağladığını düşünüyor. Analizlere göre, seçim öncesinde Bessent'in operasyonları gerçekten de kendi kendini güçlendiren bir kısa kapanış pozitif geri bildirimi tetikleyebilir ve 10 yıllık getiriyi %4,3 seviyesine yaklaştırabilir; ancak ara seçimler sona erdikten sonra, yapısal getiri yukarı yönlü baskısı ve hisse senedi piyasası değerleme yerçekimi çok daha şiddetli bir şekilde geri dönebilir.