美银: AI ve yarı iletken sektörü hisselerinde yedi sürekli risk bulunuyor

BlockBeats Haberi, 30 Temmuz - Bank of America tarafından yayınlanan bir raporda, yapay zeka ve yarı iletken sektörü hisselerinde yedi kalıcı risk unsuru bulunduğu belirtildi. Detaylar şöyle:

1. Donanım artık "turist işlemine" dönüştü, hatta sağlık turu otobüs grupları bile SNDK'yi tartışıyor. MU'yu geç alanların hala tasfiye edilmesi gerekebilir ve keskin günlük dalgalanmalar kararlı boğaları satışa zorluyor.

2. İyi haberler artık işe yaramıyor. TSM, ASML ve INTC iyi performans göstermelerine rağmen düşüş yaşadı ve seans içi toparlanmalar sürekli satılıyor. Hiper ölçekli firmaların sermaye harcamalarındaki düşüş AI tedarikçilerine zarar verirken, artış serbest nakit akışını baskılıyor ve finansman endişelerini tetikliyor. Sıradan beklenti üstü performans artık yeterli olmayabilir.

3. Yatırımcılar AI laboratuvarlarına karşı düşüş eğiliminde, ancak altyapılarına hala yatırım yapıyor. OpenAI ve Anthropic'in harcamaları, tedarikçilerin birikmiş siparişlerine ve finansal verilerine işlenmiş durumda. Açık kaynak ağırlıklı modeller nihayetinde hesaplama talebini artırabilir, ancak geçiş sürecinin sorunsuz olması pek olası değil.

4. Token deflasyonu çift uçlu bir kılıç. Daha ucuz token'lar benimsenmeyi hızlandırabilir, ancak laboratuvar karlarını sıkıştırır ve donanım ile enerji optimizasyonunu yoğunlaştırır. Daha fazla hesaplama gücü, her tedarikçinin otomatik olarak daha fazla kar elde edeceği anlamına gelmez.

5. Bellek için tahminlerin aşağı yönlü revize edilmesi gerekebilir. Sadece değerleme katsayılarını düşürmek yeterli olmayabilir. Revize edilmemiş tahminlere dayanarak ucuz görünen hisseler aslında ucuz olmayabilir.

6. Kredi, hisse senedi tartışmalarına girdi. Tüm ekosistemin finansmanı "trilyon dolarlık bir korkak oyununa" dönüştü.

7. Sektör hisselerindeki sürekli düzeltme, tek bir temel bozulmadan ziyade pozisyon ve faktör ayarlamalarından kaynaklanıyor olabilir. Yatırımcılar daha sonra açık kaynak modelleri, ROI, finansman ve optimizasyon anlatılarını fiyat hareketlerine uyarlayacak.