Yapay zeka destekli boğa piyasasının ikinci yarısı hâlâ devam ediyor mu? Fed'in yeni başkanı Walsh, ileriye dönük yönlendirmeyi terk ederek bu yıl içinde hâlâ faiz artırımı olabileceğini ima etti.
BlockBeats Haberi, 22 Haziran - ABD Merkez Bankası'nın yeni Başkanı Kevin Warsh, para politikası iletişim yöntemlerinde köklü bir değişiklik yapmaya hazırlanıyor. Trump tarafından seçilen bu lider, piyasalara müdahaleci açıklamaları azaltmayı ve bunun yerine finansal piyasa fiyatlamalarının kendisini, ekonomi ve enflasyon beklentilerini yönlendiren ana sinyal kaynağı haline getirmeyi savunuyor. Bu yaklaşım, Fed'in yıllardır süregelen "ileriye dönük yönlendirme" geleneğini kırıyor.
Politika cephesinde, Fed'in Haziran toplantısında faiz oranlarını sabit tutmasına rağmen, yıl içinde hâlâ faiz artırımı olasılığına işaret etti. Bu gelişmenin etkisiyle, 2 yıllık ABD Hazine tahvil getirisi %4,177 seviyesine yükselerek Şubat 2025'ten bu yana en yüksek seviyeye ulaştı. Mevcut enflasyon oranı hâlâ %4'ün üzerinde seyrediyor ve makroekonomik zemin karmaşık bir hal alıyor.
Ancak tarihsel veriler, faiz artırımlarının mutlaka boğa piyasasını sonlandırmadığını gösteriyor. 1990'lardan bu yana yaşanan beş faiz artırım döngüsünde, S&P 500 Endeksi dört kez faiz artırım dönemlerinde yükseliş kaydetti. Bunlar arasında 2015-2018 döngüsünde %19'luk bir artış yaşandı.
Bu boğa piyasasının temel desteği hâlâ yapay zeka yatırım çılgınlığı. Son işlem günü itibarıyla S&P 500, Dow Jones ve Nasdaq endekslerinin tarihi zirvelerine olan farkı %2,1'in altında bulunuyor. Ancak Societe Generale stratejisti Albert Edwards uyarıyor: Mevcut tüketim büyümesi, gerçek gelir artışından ziyade büyük ölçüde tasarruf oranındaki düşüşe dayanıyor. Gerçek gelir yıllık bazda daralma gösterirken, piyasa büyük ölçüde varlık fiyatlarındaki artışla sürdürülen servet etkisine bağımlı hale geldi. Yapay zeka kaynaklı prim tükendiğinde, boğa piyasasının temelleri sınanacak.
Analistler genel olarak, Warsh dönemi Fed'inin daha yüksek volatilite ve daha az müdahale içeren bir piyasa ortamı anlamına geldiğini belirtiyor. Yapay zeka balonu patlamadığı sürece, bu boğa piyasasının hâlâ ikinci bir yarısı olabilir.
