Bitunix analisti: Piyasa barış temettüsünü işlemeye başladı, ancak gerçekte yeniden değerlenen şey küresel sermaye maliyeti ve likidite düzenidir.
BlockBeats Haberi, 16 Haziran - Piyasa odağı, Orta Doğu'daki çatışmanın kendisinden, barış anlaşmasının ardından sermayenin yeniden tahsis edilmesine doğru kaymış durumda. Trump'ın G7 Zirvesi için Avrupa'ya varmasıyla birlikte, ABD ve İran, 19'unda bir mutabakat zaptı imzalayacaklarını doğruladı ve Hürmüz Boğazı'nın yeniden açılma süreci ilerlemeye devam ediyor. Ancak, dünyanın en büyük tanker operatörü Mitsui O.S.K. Lines'ın açıklamalarına bakılırsa, piyasanın gerçekten önemsediği şey anlaşmanın imzalanıp imzalanmayacağı değil, nakliye, sigorta ve enerji tedarik zincirlerinin normal işleyişine dönüp dönemeyeceğidir. Bu aynı zamanda, petrol fiyatlarının son dönemde düşmesine ve hisse senetlerinin yükselmesine rağmen, nakliye şirketlerinin neden hala temkinli olduğunun da temel nedenidir - risk olayları azalıyor, ancak risk primi henüz tamamen ortadan kalkmadı.
Makroekonomik açıdan bakıldığında, küresel piyasalar aynı anda üç ana sermaye akış hattının kesişmesiyle karşı karşıya. Birincisi, enerji riskinin azalmasıyla birlikte enflasyon beklentilerinin düzeltilmesi; ABD-İran anlaşmasının sorunsuz bir şekilde uygulanması, enerji fiyatlarını ve nakliye maliyetlerini düşürmeye yardımcı olacaktır. İkincisi, büyük merkez bankalarının politikalarında ayrışma görülüyor; Japonya Merkez Bankası faiz oranlarını 31 yılın en yüksek seviyesine çıkarırken, aynı zamanda gelecekte tahvil alımlarını daha fazla azaltmayı durduracağını duyurdu; bu, özünde hala tahvil piyasası oynaklığını kontrol etmeye yönelik. Üçüncüsü ise, Fed'in yeni Başkanı Warsh'ın ilk FOMC toplantısına hazırlanması; piyasanın daha önce beklediği faiz indirimi anlatısı hızla "yüksek faizlerin daha uzun süre devam etmesi"ne dönüştü ve hatta faiz artırımı olasılığı tartışılmaya başlandı. Başka bir deyişle, piyasanın işlem gördüğü şey artık likidite gevşemesi değil, küresel sermaye maliyetinin yeniden fiyatlandırılmasıdır.
Dikkat çekici bir şekilde, sermaye piyasaları buna rağmen belirgin bir riskten kaçınma sergilemedi. SpaceX'in halka arz büyüklüğü 85,7 milyar dolara yükseldi, Nvidia 20 milyar dolarlık yatırım yapılabilir tahvil ihraç etti ve BlackRock, yaklaşık 8 ila 9 trilyon doların para piyasası fonlarından riskli varlıklara doğru yeniden yönlendirildiğini belirtti. Bu, piyasada likidite eksikliği olmadığı, aksine likiditenin yeni bir tahsis yönü aradığı anlamına geliyor. Büyük miktarda sermayenin AI, uzay endüstrisi ve büyük teknoloji şirketlerine yoğunlaşması, aynı zamanda piyasa değerleme riskini de biriktiriyor. En son ekonomist anketi, katılımcıların %70'inden fazlasının, önümüzdeki yıl ABD hisse senetlerinde %20'den fazla bir düzeltme olasılığının tarihsel ortalamanın üzerinde olduğuna inandığını gösteriyor; bu, piyasanın varlık fiyatları ile temel göstergeler arasındaki uçuruma dikkat etmeye başladığını yansıtıyor.
Kripto piyasası için bu, likidite ve risk iştahının hakim olduğu tipik bir aşamadır. Barış anlaşması, düşen petrol fiyatları ve yeniden giren sermaye, genel risk duyarlılığını iyileştirmeye yardımcı olur. Ancak Warsh bu haftaki FOMC'de enflasyon kontrolü veya bilanço küçültme yönünde daha fazla sinyal verirse, piyasa gelecekteki likidite beklentilerini yeniden ayarlayabilir. Ayrıca, SpaceX opsiyonlarının listelenmesi, Üç Cadı Günü'nün erken gelmesi ve S&P 500'ün üç aylık yeniden dengelenmesi, bu hafta küresel piyasa oynaklığının önemli ölçüde artabileceği anlamına geliyor. Bu ortamda, BTC'nin daha önemli rolü, öncü bir varlık olmak değil, küresel sermayenin risk almaya devam etmeye istekli olup olmadığını gözlemlemek için bir rüzgar göstergesi olmaktır. Kısa vadede piyasa barış temettüsünü işlem görüyor, ancak orta ve uzun vadede piyasanın gerçekten doğrulaması gereken şey, yüksek faiz ortamında varlık değerlemelerinin gerçek karlar ve nakit akışları tarafından desteklenip desteklenemeyeceğidir.
