Federal Rezerv Para Politikası Raporu: Bilanço azaltımını doğru zamanda durdurma planı
BlockBeats, Federal Rezerv'in 8 Şubat'ta yayınladığı yarı yıllık para politikası raporunda, Federal Rezerv'in öngörülebilir bir şekilde ABD Hazine tahvilleri ve kurumsal menkul kıymetlerdeki varlıklarını önemli ölçüde azaltmaya devam ettiğinin belirtildiğini bildirdi. Fed, Haziran 2024'ten bu yana menkul kıymet varlıklarını 297 milyar dolar azalttı ve bilanço küçültmenin başladığı tarihten bu yana menkul kıymet varlıklarındaki kümülatif azalma yaklaşık 2 trilyon dolara ulaştı. Federal Açık Piyasa Komitesi (FOMC), yeterli rezervlerin bulunduğu bir sistemde, menkul kıymet varlıklarını para politikasının etkin bir şekilde uygulanmasıyla uyumlu bir düzeyde tutmayı amaçladığını bildirdi. Sorunsuz bir geçiş sağlamak için FOMC, Haziran 2024'te menkul kıymet varlıklarındaki düşüş hızını yavaşlattı ve rezerv bakiyeleri, FOMC'nin yeterli rezervlerle tutarlı olduğuna karar verdiği seviyenin biraz üzerine çıktığında menkul kıymet varlıklarını azaltmayı durdurmayı planlıyor.
Güçlü bir işgücü piyasası ve artan reel ücretler sayesinde tüketici harcamaları güçlü bir şekilde büyümeye devam ederken, gerçek işletme sabit yatırımları ılımlı bir şekilde arttı. Konut piyasasında yeni konut inşaatı sağlam seyretti, ancak ipotek oranlarının yüksek kalması nedeniyle mevcut konut satışları durgun seyretti. Gayri safi yurt içi hasılanın aksine, imalat sanayi üretimi, kısmen faiz oranlarına duyarlı sektörlerdeki zayıf üretim nedeniyle, çok az değişti.
ABD finans sistemi güçlü ve dayanıklı olmaya devam ediyor. Hisse senetleri, kurumsal borçlar ve konut amaçlı gayrimenkuller de dahil olmak üzere birçok piyasada değerlemeler temel göstergelere kıyasla yüksek kalmaya devam ediyor. Hanehalkı ve finansal olmayan şirketlerin toplam borcunun gayri safi yurt içi hasıla (GSYH) içindeki payı azalmaya devam ediyor ve artık son yirmi yıla kıyasla çok düşük seviyelerde. Çoğu banka hâlâ sermaye seviyelerinin düzenleyici gerekliliklerin çok üzerinde olduğunu bildiriyor ve sigortasız mevduata olan bağımlılıklarını azaltmış durumda, ancak bazı bankaların sabit faizli varlıklarda hâlâ büyük adil değer kayıpları var. Fonlama riskleri açısından, SEC'nin 2023-2024 para piyasası fonları (MMF) reformları büyük para piyasası fonlarının kırılganlığını kısmen azaltmış olsa da, daha az düzenlenen diğer kısa vadeli yatırım araçları kırılganlığını sürdürüyor ve şeffaflıktan yoksun ve varlık büyüklükleri büyümeye devam ediyor. Aynı zamanda hedge fonlar arasında kaldıraç oranının yüksek ve yoğun olduğu görülüyor. (Altın On)
