ABD genelinde kasabalar veri merkezi kurulumuna direnirken, bitcoin madencileri en büyük kazananlar oldu.

Morgan Stanley analisti Stephen Byrd, 24 Ağustos'ta sezgisel olmayan bir değerlendirme yaptı: ABD'deki birçok eyalet valisi veri merkezi inşaatlarını yavaşlatıyor hatta durduruyor ve bu durumun en büyük kazananı Bitcoin madenciliği şirketleri—çünkü onların tesisleri zaten elektrik şebekesine bağlı.

Cipher, Hut 8, Galaxy Digital, MARA Holdings ve Riot Platforms'u açıkça zikretti. Bu değerlendirme kulağa dolambaçlı gelse de aslında tek bir katmandan ibaret: Yeni elektrik bağlantısı sağlanamadığında, mevcut elektrik daha değerli hale gelir.

Ülke genelinde gerçekte neler oluyor?

Son bir ayda, veri merkezlerine karşı çıkış, münferit "arka bahçemde olmasın" (NIMBY) olaylarından organize bir siyasi harekete dönüştü.

Gallup'un Ağustos anketi, Amerikalıların %71'inin kendi bölgelerinde veri merkezi kurulmasına karşı olduğunu gösteriyor. Ülke genelinde 500'den fazla kasaba ve şehir veri merkezi inşaatına kısıtlama getirdi; bazı yerel yetkililer onay süreçleri nedeniyle ölüm tehditleri aldı, hatta silahlı saldırıya uğradı; bazı meclisler doğrudan halka açık yorum sürecini kapattı.

Eyalet düzeyindeki hamleler daha sert. New York Valisi Kathy Hochul, veri merkezi inşaatlarına bir yıllık moratoryum uygulanmasını önerdi. Pensilvanya Valisi Josh Shapiro, yeni veri merkezlerine katı kısıtlamalar getiren bir idari kararname imzaladı.

Teksas Valisi Greg Abbott, üç ay içinde sıcak karşılamadan onayları askıya almaya geçti; gerekçesi neredeyse bu şirketlerin yüzüne söylenmiş gibi: Veri merkezi şirketleri toplum desteğini kazanamadı, kendi kuyularını kendileri kazdılar, bu tepki hak ettikleri bir sonuç.

Virjinya, veri merkezlerinden elektrik tüketimine göre vergi alan ilk eyalet oldu; gelecek yıl 600 milyon dolar toplaması bekleniyor. Eyaletteki Loudoun County'de halihazırda 250'den fazla veri merkezi bulunuyor ve artık yeni inşaatlar da kısıtlanmaya başlandı.

Maliyet hesaplanabilir. Bu yılın ilk üç ayında, yerel muhalefet nedeniyle en az 75 veri merkezi projesi askıya alındı veya ertelendi; ilgili tutar yaklaşık 130 milyar dolar.

Bu konuda Beyaz Saray ile valilerin yönü zıt. Trump, 23 Ağustos'ta bir röportajda veri merkezlerini reddeden toplulukların hata yaptığını, çünkü veri merkezlerinin çok sayıda iş ve zenginlik getirebileceğini söyledi. Ancak onay yetkisi onun elinde değil.

Neden "zaten şebekeye bağlı olmak" birden değer kazandı?

Morgan Stanley'in bu değerlendirmesini anlamak için önce bir veri merkezi kurmanın gerçekte ne kadar zor olduğunu bilmek gerekir.

Zor olan bina inşa etmek değil, elektrik bağlatmak. Büyük bir yapay zeka veri merkezi kolayca yüzlerce megavat güç gerektirir; bu, elektrik şirketinin size özel hat çekmesi, kapasite artırması ve onay kuyruğuna girmesi anlamına gelir, ki bu yıllar alır. Şimdi bu halka siyaset tarafından kilitlendi—Teksas Kamu Hizmetleri Komisyonu, 10 Aralık'a kadar tüm veri merkezleri ve kripto madenciliği tesislerinin şebeke bağlantı başvurularını yeniden incelemek için bir zaman çizelgesi bile hazırladı ve 17 Aralık'ta rapor sunacak.

Peki Bitcoin madencilik şirketlerinin elinde ne var? Son on yılda yaptıkları tek şey, dünyanın her yerinde ucuz elektrik aramak ve ardından madencilik tesislerini buna bağlamaktı. Bu elektrik tedarik sözleşmeleri, trafo altyapısı ve şebeke bağlantı izinleri—hepsi hazır, onaylanmış ve kimsenin oylayarak veto edemeyeceği şeyler.

Veri merkezlerinin kolayca kurulabildiği dönemde bu pek önemli değildi. Ama kurulamadığı bir dönemde, bu Amerika'nın en nadir varlıklarından biri haline gelir.

Madenciler çoktan dönüş yaptı

Bu yeni bir hikaye değil, sadece siyaset tarafından hızlandırıldı.

Son üç çeyrekte, halka açık madencilik şirketleri toplam hesaplama gücünü %21 azalttı—işi bırakmak değil, elektriği yapay zekaya ayırmak için. 11 Ağustos'ta Anthropic ve Riot Platforms, 9,1 milyar dolarlık bir hesaplama gücü anlaşması imzaladı.

Piyasa bu dönüşü çoktan fiyatladı.

CoinShares'ın istatistiklerine göre, yapay zeka ve yüksek performanslı bilgi işlem sözleşmeleri üstlenen madencilik şirketlerinin kurumsal değer katı 12,3 kat; sadece Bitcoin madenciliği yapanların ise yalnızca 5,9 kat. Aynı elektrik, aynı tesis, aynı operasyon ekibi—yapay zeka sözleşmesi bağlandığında değerleme iki katından fazla artıyor.

Bunun arkasında, saf madenciliğin gerçekten zor bir iş olması yatıyor. CoinShares raporu yayınlandığında, Bitcoin sekiz ayda %45 düşmüştü ve hash fiyatı (madencilerin birim hesaplama gücü başına kazandığı para) çok düşük seviyelere sıkışmıştı.

Hayatta kalmak için, halka açık madencilik şirketleri bu yıl yaklaşık 28.000 Bitcoin sattı—bu da 1,78 milyar dolara denk geliyor; MARA Holdings ise 18.750 Bitcoin'i teminat göstererek toplam 600 milyon dolarlık iki kredi aldı.

Bu hesapta iki sorun var

Birincisi, Teksas'taki yeniden inceleme listesinde "veri merkezleri ve kripto madenciliği tesisleri" yazıyor. Madencilik tesisleri ayrı bir muafiyete sahip değil. Madencilerin gurur duyduğu bu şebeke bağlantı izinlerinin tamamen dokunulmaz olup olmadığı, 17 Aralık'taki rapora kadar belirsiz.

İsyanın hedefi "enerji tüketen büyük veri merkezleri", "veri merkezi denen şey" değil — bu durum Alabama'da bir kez daha yaşandı: yerel halk büyük bir Bitcoin madencilik veri merkezini durduramadı, bu eyalet imar yasalarındaki bir boşluk sayesinde oldu, rahatsız edici olmadığı için değil.

İkincisi, Bitcoin yeni yükseldi. 24 Ağustos'ta 80.000 dolara yaklaşarak yılların en yüksek seviyesine ulaştı ve bir haftada %21 arttı. CoinShares hesapladı: Bitcoin 126.000 dolarlık tarihi zirvesine geri dönerse, hash fiyatı PH/s başına yaklaşık 59 dolara dönebilir ve madenciliğin ekonomik sürdürülebilirliği yeniden sağlanır.

O zaman geriye dönüp bakıldığında, elektriği yapay zekaya devretmek bir dönüşüm mü yoksa değerinin altında satış mı, cevap değişebilir.

BlockBeats Resmi Topluluğuna Katılın:

Telegram Abonelik Grubu: https://t.me/theblockbeats

Telegram Sohbet Grubu: https://t.me/BlockBeats_App

Twitter Resmi Hesabı: https://twitter.com/BlockBeatsAsia