Partnered With:

Tarih Boyunca En Dar Üstünlük "Geçiş": ABD Senatosu Oylamasıyla Powell'ın Fed Başkanı Olarak Onaylanması

Bu makaleyi okumak için 13 Dakika

Çarşamba günü piyasalar, 2024 - 2025 faiz indirim döneminin sona erdiğine dair güçlü bir işaret verdi.

Orijinal Başlık: "Tarihteki En Dar Üstünlük Oylaması: ABD Senatosu, Warsh'ı Fed Başkanı Olarak Onayladı"
Orijinal Yazar: Li Dan, The Wall Street Journal

Amerika Birleşik Devletleri Doğu Saati ile Çarşamba günü olan 13. gün, ABD Senatosu’nun genel oylamasıyla eski Federal Rezerv Yönetim Kurulu Üyesi Kevin Warsh’ın Federal Rezerv Başkanı olarak atanmasını resmen onayladı. Senato onayının dış dünyada beklendiği gibi olduğu, ancak Warsh'ı destekleyen senatörlerin oylamada çok dar bir üstünlüğe sahip oldukları görüldü.

Bu Warsh'ın Federal Rezerv Başkanı olarak atanması oylamasının sonucu neredeyse tamamen parti çizgisine göre gerçekleşti. Atama, 54 senatör oyunuyla destek bulurken, 45 oya karşı sadece 9 oy farkıyla kabul edildi. Destekleyiciler arasında 53 Cumhuriyetçi senatör yer alırken, Demokratlar arasında sadece Pennsylvania Senatörü John Fetterman taraf değiştirdi.

Medya tarafından yapılan değerlendirmelere göre, yukarıdaki oylama sonuçlarına göre, 1977'den bu yana ABD Kongresi'nin Federal Rezerv Başkanı atamasının Senato onayına tabi olması gerekliliği söz konusu olduğundan, bu oylama, tüm Federal Rezerv Başkanları arasında "en dar üstünlük" ile gerçekleşen bir onay oylaması oldu. Warsh'a kıyasla, önceki Federal Rezerv Başkanları atanmaları genellikle Senato'dan önemli bir üstünlükle onay almışlardı.

Mevcut Federal Rezerv Başkanı Powell, iki dönem boyunca en az 80 oy alarak Senato'dan onay almıştı. Powell'ın önceki görevlisi Yellen'ın 2014 yılındaki onay oylamasında 56 oy alırken, yalnızca 26 oy karşı oy kullanmıştı ve o dönem birçok senatör hava koşulları nedeniyle oylamaya katılamamıştı.

Powell'ın Federal Rezerv Başkanlığı görev süresi bu Cuma günü olan 15 Mayıs'ta sona eriyor ve Senato'nun onayından sonra, Warsh resmen 14 Mayıs'ta göreve başlayacak ve dört yıllık bir başkanlık dönemine başlayacak. Bu haftanın Salı günü Senato'daki oylamada, Warsh'a 14 yıllık bir Federal Rezerv Yönetim Kurulu üyeliği ataması onaylandı.

Warsh'ın göreve başlaması şüphesiz zorlu para politikası kararlarıyla karşılaşacak. Bu haftanın başlarında, ABD'nin Nisan ayı TÜFE verilerinin beklentileri aşmasının ardından, "Yeni Federal Rezerv Haber Ajansı" olarak adlandırılan gazeteci Nick Timiraos, TÜFE raporunun faiz indiriminin artık 2026 hikayesi olmadığını gösterdiğini belirtti. Warsh'ı aday gösteren Trump, daha önce Fed'in faiz indirme talebine açıkça destek vermişti, bu da Warsh'ın zor bir döneme gireceği anlamına geliyor.

Senato oylama sonuçları açıklanmadan önce, bu Çarşamba günü Timiraos, piyasanın 2024-2025 faiz indirme döneminin artık sona erdiğine güçlü bir şekilde işaret ettiğini belirtti.

O, bir piyasa performansına işaret etti: İki yıllık ABD Hazine tahvili getirisi Çarşamba günü yüksek seviyelere çıkarak geçen yıl Haziran ayından bu yana görülen en yüksek seviyeye ulaştı ve geçen yıl Haziran'daki Federal Rezerv politika faizinden şu anki duruma kadar 75 baz puan daha yüksek.

Medya, Federal Rezerv yetkililerinin giderek daha fazlasının, Fed'in bir sonraki adımının faiz oranı ayarlamasının hem faiz artırımını hem de faiz indirimini olasılık dahilinde göstermesi gerektiğini düşündüğünü belirtti. Bu, Powell'ın, diğer yetkililer tarafından dayanaksız görülen faiz indirimi çabalarını desteklemeye çalışırsa, karşılaşacağı güçlü direnci ifade eder.

「Siyasallaşma」 Gölgesinde Atama: Fed'in Bağımsızlığı Benzersiz Şekilde Tartışma Konusu

Powell'ın bu onay sürecinin, sadece oy sonuçlarının yakınlığı nedeniyle değil, aynı zamanda ABD para politikasının siyasallaşma tartışmasının yükseldiği bir ortamda gerçekleşmesi nedeniyle özellikle dikkat çekici olduğunu medya belirtti.

Son aylarda, ABD Başkanı Trump, Fed'i faiz indirimi konusunda açıkça baskı altında tuttu, geçen yıl göreve gelmesinden bu yana Powell'ı faiz indirimi konusunda "hareket etme hızının çok yavaş" olduğunu eleştirdi ve sık sık Fed'in Beyaz Saray'ın ekonomik gündemine daha fazla uyum sağlamasını umduğunu ima etti.

Şüphelerle yüzleşen Powell, çalışma toplantısında Trump'a herhangi bir politika taahhüdü vermediğini, asla Trump'ın kuklası olmayacağını ve Fed'in para politikasının bağımsızlığını koruyacağını vurguladı.

Ancak piyasalar genel olarak, Powell'ın atanmasından sonra Fed ile Beyaz Saray arasındaki ilişkinin daha duyarlı bir aşamaya gireceğine inanıyor.

Dikkat çekici olan şu ki, Powell'ın Fed Başkanı olarak istifa etmesine rağmen, hala Fed Yönetim Kurulu üyesi olmayı planladığı, bu da ilerleyen dönemde Fed içinde farklı tarz ve politika yaklaşımlarının aynı anda var olabileceği anlamına geliyor.

Powell: Eskiden Şahin Olan Şimdi Daha Uyumlu

56 yaşındaki Powell, "havalandırma" değil.

2006'dan 2011'e kadar Fed Yönetim Kurulu üyesi olarak görev yapan Powell, o zamanlar en genç Fed Yönetim Kurulu üyelerinden biriydi ve 2008 küresel mali krizi sırasında merkezi kararlara katıldı. Bundan sonra, Wall Street'te ve akademide uzun süre aktif olarak bulundu, Drukenmiller ailesi ofisinde görev yaptı ve Stanford Üniversitesi Hoover Enstitüsü'nde araştırmacı olarak görev yaptı.

Powell, Powell'ın para politikası anlayışı açısından Fed Başkanı Powell'a göre daha çok "şahin" yaklaşımda bulunuyor.

Uzun süre boyunca Fed'in kriz sonrası aşırı gevşek politikasını eleştiren Powell, bu politikanın ardından birkaç yıl boyunca enflasyonu doğrudan artırdığını düşünüyor. O ayrıca birkaç kez Fed'in varlık bilançosunu küçültmeyi, gelecekteki faiz yolu üzerine "öngörüsel işaretleri" azaltmayı ve Fed'in "daha geleneksel bir merkez bankası rolüne geri dönmesini" savundu.

Ancak piyasa, Powell'ın son dönemde faiz konusundaki açıklamalarının, geçmişe göre daha ılımlı olduğunu fark etti ve bu da bazı Demokrat milletvekilleri tarafından Trump'a faiz indirme konusunda yaklaşma olarak görüldü.

Powell'ın Karşılaştığı En Büyük Sorun: Enflasyonun Tekrar Yükselmesi

Powell'ın karşı karşıya olduğu en doğrudan zorluk, ABD'de enflasyon baskısının tekrar artmasıdır.

Bu hafta açıklanan Nisan ayı ABD TÜFE ve ÜFE verileri, enerji fiyatlarının ve jeopolitik risklerin enflasyonu tekrar yükseltmesini gösterdi. Nisan ayı ABD TÜFE'si yıllık %3,8 artarken, Nisan ayı ÜFE'si yıllık %6 artış gösterdi ve yaklaşık üç yıla ve üç yılı aşkın bir süreye bakıldığında en büyük artışı gerçekleştirdi.

Aynı zamanda Orta Doğu'daki gerginlikler, Hormuz Boğazı'nın riskleri ve petrol fiyatlarındaki yükseliş, girdi maliyetlerinden kaynaklanan enflasyon baskısını daha da artırdı.

Bu, Trump yönetiminin ekonomik büyümeyi teşvik etmek için faiz indirme çabalarının, ancak gerçek dünya enflasyon ortamının Fed'in hızlıca gevşemelerine izin vermeyebileceği anlamına gelmektedir.

Yani, Powell'ın iktidara gelir gelmez karşı karşıya kalabileceği bir durum vardır: “Beyaz Saray’ın faiz indirme isteği” ile “ekonomik verilerin faiz indirme desteklememesi” arasında ikilem.

Piyasa endişeleri

Yalnızca faiz kararlarıyla sınırlı olmayan daha derin bir sorun var—piyasanın Fed'in hala bağımsız olduğuna inanıp inanmadığı.

Geçen bir yıl boyunca, ABD siyaseti Fed'e yönelik saldırıları açıkça arttı; Beyaz Saray'ın faiz indirme baskısı konusundaki tartışmalardan, Adalet Bakanlığı'nın Fed merkez binasının tadilatı projesini soruşturmasına, bazı Cumhuriyetçi yetkililerin Powell'ın istifasını açıkça talep etmelerine kadar, dış dünyanın Merkez Bankası'nın bağımsızlığının erozyona uğramasından endişe duyulmaktadır.

Ve Walsh'ın neredeyse tamamen “partizanlaşmış” onay süreci de bu endişeleri daha da artırmıştır.

Buna karşılık, Powell daha önce iki kez Fed Başkanı olarak görev almış ve her iki seferinde de 80'den fazla Senato oyunu almıştır; Yellen 2014'te onaylandığında da 56 oy almıştır.

Analistler, Walsh'ın ileride sadece para politikası oluşturmakla kalmayacak, aynı zamanda piyasanın Fed'in “siyaset üstü” olduğuna güven duymasını yeniden sağlaması gerektiğini düşünüyor.

Haziran Toplantısı ve “İlk Sınavı”

Walsh'ın göreve başlamasından sonra karşılaşacağı ilk büyük test muhtemelen Fed Para Politikası Komitesi olan FOMC'nin 16-17 Haziran tarihlerinde düzenleyeceği toplantı olacaktır.

Şu anda, Fed içinde bir sonraki adımın ne olacağı konusundaki anlaşmazlık belirgin bir şekilde artmıştır.

Bir yanda, ABD ekonomisi büyümeye başlarken; diğer yanda, enflasyon ve petrol fiyatları yeniden yükselmektedir.

Piyasa şu anda genellikle Fed'in bu yıl faiz indirme yapmayacağını beklerken, Trump yönetimi açıkça bu senaryoyu kabul etmiyor.

Dolayısıyla, Walsh'ın ilk politika toplantısı sadece faiz yolunu belirlemekle kalmayacak, aynı zamanda piyasanın onun daha çok “siyasi uzlaşma” mı yoksa “Merkez Bankası'nın bağımsızlığı” mı yöneldiğini gözlemleyeceği ilk stres testi olacak.