DeFi Yazı'ından NFT Çılgınlığı'na, GameFi'den Meme Coin'e, ve şimdiye kadar AI, RWA, PayFi, Ajan Ekonomisi'nin yükselişine kadar, piyasa neredeyse her birkaç zaman bir yeni trendle karşılaşıyor. Anlatı sürekli değişirken, gerçek Alfa'nın kaynağı neresi?

Kripto pazarının en etkin doğal yatırım kuruluşlarından biri olarak, HTX Ventures, küresel Web3 ekosisteminin erken yeniliklerine, yeni ortaya çıkan anlatılara ve uzun vadeli altyapı düzenlemesine derinlemesine katıldı.

Bu röportajda, HTX Ventures Başkanı Alec Goh ile derinlemesine bir söyleşi gerçekleştirdik: Bu söyleşi, sadece geleneksel finanstan kripto sektörüne dönüşümü deneyimlemesini değil, aynı zamanda HTX Ventures'ın yatırım araştırma çerçevesini ayrıntılı olarak ele aldı: Erken aşama anlatı sinyallerini nasıl tanımladıkları, hızlı dönen piyasada uzun vadeli Alfa'yı nasıl aradıkları, teknoloji anlatısı ile gerçek ihtiyaç arasında yatırım kararı nasıl aldıkları, aşağıda röportajın orijinal metni yer almaktadır:

TradFi ve Kripto'nun Çarpışması

Ritim BlockBeats: Resmi başlamadan önce, lütfen kendinizi tanıtın.

Alec Goh: Ben Alec, şu anda HTX Ventures ekibinden sorumluyum. HTX Ventures, Huobi'nin HTX platformunun stratejik yatırım bölümündür. Huobi HTX şu anda küresel çapta en büyük on kripto borsasından biridir, günlük işlem hacmi yaklaşık 1 milyar ABD dolarıdır ve yaklaşık 13 yıldır faaliyet göstermektedir. Yatırım alanında, şu ana kadar 200 ila 300 arasında kripto projesine yatırım yaptık ve geçen yılın üçüncü çeyreğine kadar olan dönemde varlık getirimiz yaklaşık 2.4 kat artmıştır, geri dönüş ve kalite oldukça iyidir.

Benim şahsi geçmişimde, Huobi HTX'e katılmadan önce geleneksel finans sektöründen geliyorum, Deutsche Bank'ta 6 yıl yatırım bankacılığı yaptım, daha sonra bir kurumsal yatırımcıda emtia alanına odaklandım ve 4 yıl çalıştım. Daha sonra kripto sektörüne geçiş yapmaya başladım ve şimdiye kadar bu alanda çalışmaya devam ediyorum.

Ritim BlockBeats: Birçok yıl Goldman Sachs gibi önde gelen kuruluşlarda çalıştınız, geleneksel finans ile kripto arasındaki en büyük farkı ne olarak görüyorsunuz? İki dünya arasında nasıl kolayca geçiş yaptınız?

Alec Goh: Benzerlerinin aslında birçok farkı olduğunu düşünüyorum, ancak en büyük farkın, yatırım fırsatlarına erişim şekli olduğunu düşünüyorum. Geleneksel finans dünyasında, birçok yüksek kaliteli yatırım fırsatı genellikle yalnızca yüksek net değerli bireylere açıktır. Genel perakende yatırımcılar genellikle daha karmaşık veya daha yüksek getirili yatırım ürünlerine erişmekte zorlanırlar.

Oysa kripto endüstrisi farklıdır. Kripto piyasası temel olarak herkese açıktır. Neredeyse herkes çeşitli yatırım fırsatlarına katılabilir. Ancak aynı zamanda, bu açıklık, yatırımcıların daha fazla sorumluluk üstlenmeleri gerektiği anlamına gelir, ne yaptıklarını anlamaları ve riskleri kendilerinin yönetmeleri gerekir.

Bir diğer önemli fark yatırım şeklidir. Geleneksel finans alanında, birçok yatırım kararı aracılar aracılığıyla alınır, örneğin bankalar, fon yöneticileri veya varlık yönetim kuruluşları. Yatırımcılar genellikle bu aracı kurumların araştırmasına ve varlık dağıtımına güvenirler. Oysa kripto endüstrisinde, birçok yatırım aslında kendi kendini yönlendiren yatırımdır, bireysel yatırımcılar araştırma yapabilir ve daha sonra fonlarını doğrudan projeye yatırabilir. Bu, kripto endüstrisinde aracıların rolünün büyük ölçüde azaldığı anlamına gelir.

Bu iki sistem arasında risk kültürü açısından da büyük farklar vardır. Geleneksel finansta, sermayenin korunması ve düzenleyici belirlilik genellikle en önemli endişe alanlarıdır. Oysa kripto endüstrisinde, insanlar daha yüksek getirileri tercih etmeye daha istekli olurlar, aynı zamanda deneysel yeniliği ve açık katılımı da kabul etmeye daha isteklidirler.

Benim bu iki dünya arasında nasıl geçiş yaptığım konusunda, asıl önemli olanın şu temel soruyu anlamak olduğunu düşünüyorum: Aslında bu iki sistem de sonunda aynı sorunu çözmektedir, yani sermayeyi nasıl daha verimli bir şekilde tahsis edeceğimizi, kaynakları nasıl koordine edeceğimizi. Farklarının çoğu altta yatan yapıda yatmaktadır. Geleneksel finans uzun zamandır var olan bir sistemdir, kripto endüstrisi ise yeni bir teknoloji uçundur.

Gerçek yatırımda, genellikle geleneksel finansın çerçevesini doğrudan kripto endüstrisine taşımam. Bu genellikle işe yaramaz. Daha çok yapmaya eğilimli olduğum şey, "çeviri çerçevesi" yapmaktır. Yani, geleneksel finansta bulunan analiz disiplinini korurum, ancak bunu anlamak için kripto endüstrisinin dilini kullanırım. Örneğin, Tokenomics, teşvik mekanizmaları, yönetişim yapısı gibi konulara odaklanırız, bunlar merkezi olmayan sistem bağlamında anlaşılması gereken şeylerdir ve bunları analiz etmek için geleneksel hisse senedi veya tahvil çerçevesini kullanmayız.

BlockBeats: Dansı: Belirli büyük adımların derinlemesine dahil olmasıyla, bu sizce "geleneksel finansın kripto varlıkları entegre etmesi" mi, yoksa "geleneksel finansın blok zincirinde yeniden yapılandırılması" mı? Yatırımcı Peter Thiel, benzer bir görüş ifade etti, bu konuda ne düşünüyorsunuz?

Alec Goh: Ben daha doğru bir ifadenin iki sistem arasında karşılıklı olarak yeniden yapılandırma olduğunu düşünüyorum, birinin diğerini değiştirdiğinden ziyade.

Geçmişte de belirttiğim gibi, tokenleştirilmiş özel sermaye, tokenleştirilmiş borç vb. geleneksel finansal yapılar, kripto ile bütünleşiyorlar; bu da geleneksel finansın yeniden yapılandırılması ve kripto dünyasına girişinin bir tezahürü. Aynı anda, geleneksel finans kripto dünyasının baskısı altında daha da verimli hale gelmekte: Bankalar altyapıyı geliştiriyor, maliyetleri düşürüyor ve daha fazla yeni ürün sunuyor. Dolayısıyla bir noktada, aslında bu iki sistem arasında karşılıklı olarak öğrenme ve kendi avantajlarını giderek bütünleştirme süreci olarak görülebilir.

Son zamanlarda gerçekten çok ilginç bir örnek olduğunu düşünüyorum. Büyük bir makro olay hafta sonuna (ABD hisse senetleri kapanışından sonra) denk geldiğinde, geleneksel finansal varlıklar ticaret yapamıyordu. Ancak artık bazı ilgili varlıkların blokzincire taşındığı düşünüldüğünde, geleneksel piyasa kapalı olsa bile, piyasa blokzincirde belirli bir fiyat keşfi düzeyinde devam edebiliyor. Tabii ki, bu mekanizma şu anda mükemmel değil, ancak 7/24 saatlik bir ticaret pazarına dönüşüm sürecinin başladığını söyleyebiliriz. Bence bu gerçekten çok umut verici bir gelişme.

BlockBeats: Şu anda bulunduğunuz açıdan, geleneksel finansın en çok odaklandığı mantık nedir? Onların risk iştahı ile HTX Ventures gibi kripto doğal sermayesi arasındaki temel fark nedir?

Alec Goh: Geleneksel finans kurumlarının odaklandığı üç temel unsuru düşünüyorum:

İlk olarak, düzenleyici netlik. Fonları dağıtabilmek için net kurallara ihtiyaçları var. Bu, herhangi bir düzenleyici çerçevenin izin vermediği şeyler için, örneğin MiCA, "Stablecoin Tüzüğü" gibi alanlara adım atmamaları anlamına gelir. Düzenleme sınırı, onların hareket sınırıdır.

İkinci faktör piyasa yapısıdır; geleneksel finans kurumları, sadece getiri değil, piyasa yapısına da odaklanırlar. Birçok altyapı sorununa dikkat ederler, örneğin: Likidite, uzlaşma sistemi, saklama mekanizması gibi birçok şey, yeni bir pazara girdiklerinde öncelikli olarak düşündükleri konular arasındadır.

Üçüncü faktör, varlığın uzun vadeli sürdürülebilirliğidir. Birçok kripto doğal sermaye fonunun aksine, geleneksel kurumlar genellikle 10 kat veya 20 kat gibi kısa vadeli hikayeleri takip etmeyeceklerdir. Onlar daha çok sürdürülebilir getiriye, uzun vadeli altyapıya, kararlı nakit akışına odaklanır. Bu aynı zamanda neden stabilcoin altyapısı, RWA ve ilgili protokol katmanları gibi yatırımlara daha meyilli olduklarının bir nedenidir.

HTX Ventures Erken Trendleri Nasıl Tanımlıyor?

BlockBeats: Şimdi biraz da HTX Ventures ve kendisinden bahsedelim. Son zamanlarda piyasada birçok kişi, HTX'in listeleme yeteneklerini övdü. Bu karar mekanizmasının arkasındaki mantık nedir? Veri izleme odaklı mı, yoksa belirli bir topluluk içgüdüsü mü?

Alec Goh: Öncelikle belirtmek isterim ki, ben Ventures yatırım ekibinden sorumluyum ve Huobi HTX'in liste ekibiyle nispeten bağımsız çalışıyoruz, bu şekilde olmamızın nedeni potansiyel çıkar çatışmalarını önlemektir. Dolayısıyla, liste ekibini tamamen temsil edebilecek durumda değilim, ancak bildiklerimi paylaşabilirim.

Bildiğim kadarıyla, güçlü bir iç liste ekibimiz var ve araştırma ekibiyle sıkı bir şekilde çalışarak, pazarda erken dönemde yükselen hikayeleri ve potansiyele sahip projeleri tanımlamayı hedefliyorlar. Genel olarak, birkaç boyuttan değerlendirme yaparlar.

İlk olarak, araştırma ve piyasa sinyalleri. Araştırma analizi, on-chain veriler ve piyasa trendlerini birleştirirler ve yeni likidite ve hikayelerin nerede ortaya çıkabileceğini değerlendirirler. İkinci olarak, topluluk sinyallerine büyük önem veriyoruz. Kripto piyasası topluluk tarafından yönlendirildiği için, topluluk düzeyindeki temel itici gücü çok önemsiyoruz, topluluğun odaklandığı popüler konuları, sıkça kullanılan anahtar kelimeleri ve genel duygusal eğilimleri yakından takip ediyoruz.

Daha da önemlisi, bir ticaret platformu olarak zaten ekosistemin içinde derin bir şekilde yer alıyoruz. Topluluğu sadece takip etmekle kalmıyor, aynı zamanda geliştiricilerle ve erken dönem projelerin ekosistemleriyle derinlemesine iletişim halindeyiz, bu da projeyi geniş çapta tartışılmadan önce keşfetmemizi sağlıyor.

Ventures açısından, ilginç bir trend gördüğümüzde ve bunun yeni bir hikayeye yol açabileceğini düşündüğümüzde, bu sinyali liste ekibine iletiyoruz, kendi bağımsız analizlerini yapmalarını ve ardından projei listeleyip listeleyemeyeceklerine karar vermelerini sağlıyoruz.

BlockBeats: Erken Alfa'nın değerine büyük önem veriyorsunuz. HTX Ventures'ın araştırma yoluyla erken aşama olmayan varlıkları tanımlayarak sonunda Huobi HTX'te büyük bir başarı elde ettiği bir örnek paylaşabilir misiniz?

Alec Goh: Risk sermayesi odaklı bir kuruluş olarak, odağımız pazardan önce altyapı hikayelerini tanımlamaktır. Tecrübemize dayanarak, kripto alandaki en dayanıklı değerler genellikle yeni bir pazarı başlatma kabiliyetine sahip altyapı katmanından gelir, geçici hikayelerden değil.

Somut bir örnek vermek gerekirse: Eski zamanlarda, Bitcoin'in yüksek kaliteli bir değer saklama varlığı haline geldiğini, dijital altın hikayesinin giderek netleştiğini ve sağlamlaştığını çok erken bir aşamada belirledik. Bu tespite dayanarak, daha da ileri gittik: Bitcoin'i daha fazla insanın elinde tutmaya başladığı ve bu insanların "Bitcoin tutarken nasıl gelir elde edebiliriz" ihtiyacı duyacaklarına inandık.

Bu tespide bulunarak, Bitcoin teminat yarışmasını ayrıntılı bir şekilde inceledik ve bu ekosisteme erken dönemde yatırım yaptık. Bu strateji şu anda bize çok iyi getiriler sağlamaktadır.

Yapay Zeka ve Ajans Ötesi Yapay Zeka'nın yükselişiyle birlikte, artık "Makine Ekonomisi" ve Ajans Ötesi Yapay Zeka Ödeme Yarışı'na odaklanıyoruz. Bu, kripto ve yapay zekanın entegrasyonunun bir sonraki temel savaş alanı olacağını düşünüyoruz. Bu nedenle, özetle, Alfa oluşturan temel çerçevemizi oluşturduk, erken aşamada proje geniş çapta tartışılmadan önce, anlatı resmi şekillenmeden önce, belirgin bir başlangıç işareti belirlemekti.

Rhythm BlockBeats: HTX Ventures'ın bahsettiğiniz ağ oluşumunun en önemli sinyalini tanımlama konusundaki stratejisini bizimle paylaşabilir misiniz?

Alec Goh: Sinyal açısından, genellikle birkaç önemli boyuta odaklanırız. İlk olarak, geliştiricilerin dikkatlerini nereye yoğunlaştırdığıdır. Eğer önde gelen geliştiriciler veya çekirdek teknik ekip belirli bir yöne odaklanmaya başlarsa, genellikle bu çok erken bir işarettir ve bu alanın bir sonraki trend dalgası haline gelebileceğini gösterir.

İkinci sinyal, topluluğun odak noktasıdır. Elbette, topluluk sinyali genellikle biraz daha geç gelir, ancak erken aşamada topluluğun belirli anahtar kelimelere veya belirli bir yöne odaklandığını yakalayabilirseniz, bu da çok değerli bir sinyaldir. Örneğin, topluluğun belirli yeni kavramları sıkça tartışmaya başlaması veya belirli teknik alanlara açık bir ilgi göstermesi gibi. Bu tür ipuçları, sermayemizi erken kullanmamıza yardımcı olan önemli işaretlerdir.

Rhythm BlockBeats: Hepimiz biliyoruz ki, kripto pazarındaki anlatılar çok hızlı değişebiliyor. Bazı anlatılar hatta sadece birkaç hafta hatta daha kısa sürebilir. Bu ortamda, HTX Ventures araştırma stratejisini nasıl ayarlıyor? Siz nasıl hala Alfa arıyorsunuz bu hızlı değişim ortamında?

Alec Goh: Gerçekten de, geçen birbuçuk yıl içinde, pazarın farklı yarışlar arasında sürekli döndüğünü gördük. Yatırım açısından, yaklaşımımız daha uzun vadeli bir zaman bakış açısını korumaktır. Genellikle düşünmeye başlarız: Bu endüstriyi temelden değiştirecek faktörler nelerdir. Sonra bu yönlere odaklanarak araştırma yaparız, kısa vadeli pazar trendlerini takip etmek yerine.

Kısa vadeli trendlere takılmıyoruz. Çerçevemiz bize temel prensiplere ve uzun vadeli sürdürülebilirliğe odaklanmamızı sağlar. Örneğin, sadece hızlı bir Token Satışı düzenlemek isteyen, hızlıca nakde dönüştürmek isteyen projeleri genellikle önemsemeyiz. Yatırım döngümüz genellikle üç ila beş yıl arasındadır, bir ila iki yıl yerine uzun vadeli bir döngüdür.

Bir başka neden ise, varlık tablomuza dayalı olarak yatırım yapıyoruz, harici LP'lerin fonlarını yönetmiyoruz. Bu, LP'lere hesap verme baskısına sahip olmadığımız anlamına gelir, şirketler için geri dönüş sağlamak için gerçekten yıllarca sabırla bekleyebileceğimiz ve gerçekten yüksek güven düzeyine sahip projeleri seçebileceğimiz bir yıla dayalı uzun vadeli bir yaklaşım benimseyebiliriz.

2026 Yılı Endüstri Beklentileri

Ritim BlockBeats: Son zamanlarda AI ve Web3'ün birleşmesi hakkında birçok tartışma yapıldı. Şu anda piyasada birçok AI projesi bulunmakla birlikte, çoğunun aslında bir AI meme olduğu ortaya çıktı. Son zamanlarda ortaya çıkan yeni bir anlatı daha var: AI Ajanı'nın şifreli ağları ödeme yapmak için kullanması. Sizin bakış açınızdan, AI ile Web3'ün birleşmesinde, gerçek zenginlik etkisinin muhtemelen nerede ortaya çıkacağını düşünüyorsunuz?

Alec Goh: AI ile kripto arasındaki entegrasyon gerçekten birkaç farklı dikey yarış alanına sahip. Bunlardan biri işlem gücü tokenleştirmesi, benim daha güçlü olduğunu düşündüğüm diğer bir yönlendirme ise AI Ajan'ın ekonomik katılımcı haline gelmesi, otonom bir zincirde eylemci olmasıdır.

AI Ajanı nihayetinde bir kripto ağı kullanıcısı haline geldiğinde, en değerli katmanın, makinenin ödeme yapmasını, uzlaşmasını, etkileşimde bulunmasını sağlayan altyapı katmanları olacağını düşünüyorum.

Ayrıca AI işlem gücü tokenleştirmesi hakkında, aslında bu konu geleneksel finans piyasasında da çok popüler. Birçok şirket AI işlem gücü kaynakları için yarışıyor, ayrıca birçok kripto madencilik şirketinin AI veri merkezine dönüştüğünü görüyoruz. Teknoloji yığını açısından bakıldığında, işlem gücü aslında tüm AI teknoloji yığınının en alt katmanında yer alıyor. Bu nedenle burada gerçekten birçok fırsat bulunduğunu düşünüyorum. Ancak aynı zamanda, bu alanın şu anda oldukça kalabalık hale geldiğini söylemeliyim. Birçok ekip bu alana girmeye çalışıyor.

Bununla karşılaştırıldığında, AI Ajanı'nın otonom ödeme sistemine henüz çok fazla olgun proje çıkmadı. Dolayısıyla fırsat açısından, şu anda daha çok Ajan ödeme altyapısına heyecan duyuyoruz. Tabii, bu AI işlem gücü tokenleştirmenin fırsatı olmadığı anlamına gelmez. Bence bu iki yönlü de zenginlik etkisine sahip potansiyele sahip, sadece şu anda daha çok sonuncusuna odaklanıyoruz.

Ritim BlockBeats: Justin Sun, "Tam güç Web 4.0'a yatırım yap" diye tweet attı. Bu kavrama nasıl bakıyorsunuz? Ve Web 4.0 çerçevesinde ortaya çıkan x402 gibi yeni protokol standartlarına HTX Ventures nasıl yaklaşıyor?

Alec Goh: Web 4.0 kavramına çok heyecanlıyız. Bir anlamda, bu, internetin yeni bir aşama değişimini temsil ediyor. İnsan merkezli etkileşim modelinden, makine merkezli etkileşim modeline geçiş yapmaya işaret ediyor. Web 2.0 veriyi getirdi, Web 3.0 dijital varlığı getirdi, Web 4.0 ise AI Ajan'ın yükselişiyle otonom ekonomik eylemciyi tanıttı.

Web 3.0, dijital mülkiyet kavramını tanıttı, Web 4.0 ise büyük dil modellerinin yükselişi ve nihai AI Ajanının ortaya çıkması ile "Otonom Ekonomik Failler" rolünü tanıttı. Web 4.0 dünyasında, AI Ajanları internet ekonomisinin birinci sınıf vatandaşı haline gelir; hesaplama gücü satın alabilir, veri ücreti ödeyebilir, varlıkları otonom olarak ticaret yapabilir, yatırım portföyümüzü otomatik olarak yeniden dengelenebilir ve doğrudan protokollerle etkileşime geçebilirler.

Bu, şifrelemenin son derece ilgili hale geldiği yerdir. Ben kripto alanında yedi yıldır çalışıyorum ve bugünlerde bile yeni bir cüzdana işlem gönderirken bazen endişe doluyum; adresi harf harf kontrol etmeli ve herhangi bir hata olmadığından emin olmalıyım. Makine ise bu işlemi anında tamamlayabilir ve herhangi bir hata yapmaz. Bu, blokzincirin programlanabilirliğinin mükemmel bir uygulama alanıdır.

Bu yöne zaten oldukça bir süredir odaklanıyoruz. Geçen yıl sonunda, x402 ve ERC-7521 gibi protokol standartları hakkında bir araştırma raporu yayınladık, çünkü internetin Agent destekli bir modele doğru evrildiğine inanıyoruz; bu modelde makineler sonunda blokzincirin gerçek kullanıcıları haline gelecektir.

BlockBeats'ten Law Decoded: Bir süredir sektör, PayFi konusunu tartışıyor. Son zamanlarda, Anthropic'ten Claude gibi bazı yeni ürünlerin ortaya çıktığını gördük, bu tür yarışlar kripto endüstrisinde Memecoin veya Agent Ödemeleri gibi patlama potansiyeline sahip olmayabilir. Ancak, HTX Ventures'ın PayFi ve RWA'nın kripto endüstrisinin ana akıma girmesinde neden anahtar olduğunu açıklayabilir misiniz?

Alec Goh: Aslında bu sorunun, önceden sorduğunuz sorularla ilgili olduğunu düşünüyorum. Memecoin gibi şeyler, gerçekten kısa sürede dikkat çekebilir ve kısa vadede çok büyük getiriler sağlayabilir. Ancak daha uzun vadeli bir bakış açısından baktığımızda, PayFi ve RWA'nın endüstri geneline gerçek ve sürdürülebilir ekonomik faaliyet getireceğine sıkıca inanıyoruz.

Daha önce TradFi ve Kripto'nun birleşmesinden bahsettik. Eğer bu endüstride gerçekten uzun vadeli, nakit akışı üretebilen sürdürülebilir bir iş modeli oluşturmak istiyorsak, o zaman PayFi ve RWA gibi alanlar başarılı olma olasılığı en yüksek olan yönlendirme olacaktır.

Bu yarışlar aslında kurumsal kullanıcılar ve ana akım pazarlar için de daha anlaşılır. Örneğin, stabilcoin ödemeleri, varlık tokenleştirme, bunlar geleneksel finansal sistemin anlayabileceği kavramlardır. Ancak Memecoin gibi şeyler, düşündüğüm kadarıyla; birçok geleneksel kurumun gerçekten anlaması zor olabilir. Bu aslında gelecekte sermayenin nasıl dağıtılacağını da etkileyecektir. Son iki üç yıla baktığınızda, birçok projenin aslında hayal kırıklığı yarattığını görürsünüz, çünkü hala bir önceki döngünün senaryosunu kullanmaktadırlar.

Bu aynı zamanda neden birçok kripto kullanıcısının bu dönemde biraz hayal kırıklığına uğradığını da açıklıyor. Çünkü aslında tüm sektör daha sürdürülebilir bir yöne doğru ilerliyor. Bu nedenle bizim bakış açımızdan gerçekten önemli olan şey: Gerçek kullanım senaryoları, gerçek varlıklar, gerçek kurumsal talepler, bunlar sektörün uzun vadeli gelişimini iten anahtar unsurlardır.

BlockBeats'ten Sohbet: Eğer 2026 yılındaki Web3 yatırımcılarına bir öneride bulunacak olsaydınız, en son trendin peşinden gitmenin ötesinde göz ardı etmemeleri gereken temel bir yetenek hangisidir?

Alec Goh: Bence, mevcut kripto yatırımlarında en önemli yetenek, önceki dönemlerle karşılaştırıldığında daha da kritik olan, İlk İlkeler Düşünme (First Principles Thinking) dir.

Her dönemde yeni anlatılar ortaya çıkacaktır: İki dönem önce NFT idi, bir önceki ise DeFi Yazıydı, bu dönem ise Meme paraları ve RWA. Bazı anlatılar kalıcı olacaktır, bazıları ise kaybolacaktır. Ancak bu anlatıların arkasındaki temel mantık genellikle tutarlı kalır.

Bence, her yatırımcının bir projeyi analiz ederken kendine sorması gereken üç temel soru vardır. Birincisi: Bu proje uzun vadede yeni bir pazar yarattı mı? İkincisi: Yeni bir ekonomik ağı mümkün kıldı mı? Üçüncüsü ve en önemlisi: Gerçek ekonomik aktivite yarattı mı? Bu üç kriteri aynı anda karşılayabilen projeler genellikle anlatının geriledikten sonra hayatta kalmayı ve büyümeyi sürdürmeyi başarırlar.

Kripto alanındaki en büyük fırsatlar genellikle yeni ağların yeni türde ekonomik koordinasyon ve aktivitenin oluşturulduğu zaman ortaya çıkar. Bu yüzden tavsiyem: Her zaman İlk İlkeler'e geri dönün, beş dakikalık trendlerin peşinden koşmak yerine.

BlockBeats'ten Sohbet: Son soru: 2026 yılında HTX Ventures'ın en çok umut bağladığı üç temel anlatı nedir? Yatırımcılar araştırma yaparken hangi sinyallere odaklanmalıdır?

Alec Goh: Benim 2026 yılı için üç büyük bahsim şunlar: Birincisi, Agentic Ödemeleri, Bugün röportajda en çok bahsettiğim alan, bence bu, yapay zekâ ile kripto entegrasyonunun patlama potansiyeline sahip en yarışmacı alan; İkincisi, Istikrarlı Coin Altyapısı, istikrarlı coin yarışı son birkaç yılda yükselişe geçmesine rağmen, altyapı katmanında hala karşılanmamış büyük talep ve boşluk fırsatları bulunmaktadır; Üçüncüsü, RWA, geleneksel finans dünyasını kripto dünyasıyla bağlayan yapısal olarak en değerli köprüdür.

Bu nedenle, 2026 yılıyla ilgili temel değerlendirmem şudur: Eylemci Ödemeler, Sabit Koin Altyapısı, RWA. Bir proje gerçekten uzun vadeli iyi bir getiri sağlayabilir mi diye değerlendirirken, benim için en önemli sinyal şudur: Kurumsal sermaye bu projeye yatırım yapacak mı?

Eğer cevap hayırsa, o zaman bu proje genellikle sadece bir ticaret fırsatıdır, gerçek anlamda uzun vadeli bir yatırım fırsatı değildir. Kurumsal sermaye, uzun vadeli bir geleceği olmayan, nakit akışı sağlamayan veya uygun olmayan projelere yatırım yapmaz.

Bu nedenle, her yatırımcıya önerim şudur: Due diligence yaparken önce kendinize şu soruyu sorun: "Kurumsal sermaye bu projeye yatırım yapabilir mi?" Bu çok etkili bir süzgeçtir; sizi büyük miktarda gürültü arasında gerçekten uzun vadeli tutmaya değer varlıklara yönlendirir.

Gelecek yılın çok patlayıcı bir yıl olacağını düşünüyorum. Bu sadece kripto endüstrisinde değil, tüm teknoloji endüstrisinde de geçerlidir. Bu tür bir piyasa ortamında, sermaye korumasının çok önemli hale geleceğini düşünüyorum. Yatırımcıların odaklarını gerçekten inançlı ekiplere ve projelere yönlendirmeleri, körü körüne kısa vadeli trendlere yetişmekten daha önemlidir.

BlockBeats Resmi Topluluğuna Katılın:

Telegram Abonelik Grubu: https://t.me/theblockbeats

Telegram Sohbet Grubu: https://t.me/BlockBeats_App

Twitter Resmi Hesabı: https://twitter.com/BlockBeatsAsia