Kar Payı Yüzde Yirmi Beş Azaldı, Tether Neden 200 Milyar Dolarlık Finansman Planından Vazgeçti
Orijinal Başlık: Yatırımcı Geri Bildirimlerinden Sonra Tether, 20 Milyar Dolarlık Fonlama Hedefinden Geri Adım Attı
Orijinal Yazar: Jill R Shah, Financial Times
Çeviri: Peggy, BlockBeats
Editör Notu: Kripto pazarının genel olarak soğuması ve değerleme anlatısının baskı altında olması bağlamında, Tether şu anda hassas bir konumda duruyor. Bir yandan USDT'nin boyutu sürekli olarak genişlerken, onu ABD Hazine bonosu ve altın piyasasında göz ardı edilemez bir "yeni finansal oyuncu" haline getiriyor; diğer yandan, 500 milyar dolarlık değerleme beklentisi, henüz tamamlanmamış kapsamlı bir denetim ve uzun süredir devam eden düzenleyici ve uyumluluk tartışmaları potansiyel yatırımcıları temkinli olmaya sevk ediyor.
Tether'ın bir sonraki adımı, belki de sadece kendi tercihi değil, aynı zamanda tüm bir stabilcoin endüstrisinin karşı karşıya olduğu gerçek sınırları yansıtıyor olabilir.
Aşağıda orijinal metin yer almaktadır:
Tether CEO'su Paolo Ardoino şunları söyledi: "Bu yapay zeka şirketleri kazandıkları paraya benzer bir şekilde kazanıyoruz, tek fark negatif işaretin önünde olması."
Yatırımcıların 500 milyar dolarlık değerleme hedefiyle ilgili şüphelerini dile getirdiği bir dönemde, küresel stabilcoin ihraççısı Tether'ın CEO'su, dış dünyanın finansman büyüklüğüne yönelik beklenti ve ilgisini bilinçli bir şekilde düşürdü.
Geçen yıl El Salvador'a kayıtlı bu kripto grubu, finansman görüşmelerine başlamış ve 15 ila 20 milyar dolar toplamayı planlamıştı; işlem gerçekleşirse, şirketi dünyanın en değerli halka açık olmayan şirketlerinden biri haline getirecekti.
Ancak bilgilendirilen kaynaklara göre, yatırımcıların tereddütünün ardından Tether'ın danışmanları, sadece yaklaşık 5 milyar dolarlık bir finansmanın mümkün olup olmadığını tartışmaya başladılar.
Tether CEO'su Paolo Ardoino, potansiyel finansman büyüklüğünü düşürdü ve daha önce öne sürülen 15 ila 20 milyar dolarlık hedefin bir "yanlış anlama" olduğunu belirtti.
"Bu rakam bizim hedefimiz değil, yalnızca satmak istediğimiz maksimum miktar," dedi bir röportajda. "Bir kuruş bile satmasak, yine de çok mutlu oluruz."
Ardoino, Tether'ın çok karlı olduğunu ve 500 milyar dolarlık değerleme seviyesinde "büyük ilgi" gördüğünü söyledi. Şirketin ne kadar hisse satacağına henüz karar verilmediğini ekledi; bu durumun bazı nedenleri, içeridekilerin hisselerini azaltmak istememelerinden kaynaklanıyor.
Bu şirket tarafından piyasaya sürülen dolar destekli stabilcoin USDT'nin mevcut büyüklüğü yaklaşık 185 milyar ABD dolarıdır ve bu, dijital varlık piyasasının "rezerv parası" olarak görülmektedir. Tether'ın kontrolü, uzun süredir görev yapan bir avuç üst düzey yöneticinin elindedir.
Piyasa, Tether'ın tanınmış yatırımcıları dahil etme çabalarını yakından takip etmekte ve bunu yatırımcıların kripto endüstrisine olan ilgisinin önemli bir göstergesi olarak görmektedir. Genel olarak, bu adımın daha çok Tether'ın itibarını ve insan ağını sağlamlaştırmak amacıyla atıldığı düşünülmektedir; çünkü şirket yılda milyarlarca dolarlık kar elde etmekte olup, ek sermayeye acil ihtiyacı bulunmamaktadır.
Trump'ın başkan seçilmesinden sonra, piyasa ABD'nin düzenleyici ortamının daha dostça olacağı beklentisiyle dijital varlık fiyatlarının yükselmesini beklemekteydi; ancak son altı ay boyunca, tüccarların yüksek riskli spekülatif varlıklardan çıkmasıyla kripto piyasasında belirgin bir düşüş yaşandı.
Bazı yatırımcılar, 500 milyar dolarlık bir değerlemeye özel endişelerini dile getirdiler; bu değerleme, Tether'ı en üst düzeydeki listelenmemiş şirketler arasına taşıyacak ve OpenAI, Anthropic gibi yapay zeka şirketleri ile Musk'ın SpaceX'i ve TikTok'un ana şirketi ByteDance gibi şirketlerle aynı seviyeye yerleştirecektir.
Ardoino, geçen yılın yaklaşık 10 milyar dolarlık kar elde ettiğini açıklamış olan Tether'ın, USDT'nin değerine destek olmak için kullanılan varlık rezerv gelirlerinden gelen bir gelire sahip olması nedeniyle, hala zarar etmekte olan bu yapay zeka modeli şirketleriyle eşdeğer bir değerlemeye sahip olması gerektiğini belirtti.
"Bu yapay zeka şirketleri para kazanıyorlar, biz de aynı şekilde para kazanıyoruz, sadece onların önünde bir eksi işareti var," dedi ve ekledi, "Eğer milyarlarca dolarlık bir değeri olan bir eksi işareti olan bir yapay zeka şirketine inanmaya hazırsanız, bu size kalmış."
Tether ve mali danışmanı Cantor Fitzgerald, bu turdaki finansmanın boyutuna ilişkin yorum yapmayı reddettiler. Bu yatırım bankası, ABD Ticaret Bakanı Howard Lutnick'in çocukları tarafından yönetilmekte olup, aynı zamanda Tether'ın hisselerine sahiptir.
Bilgilendirilmiş kişiler, ilgili görüşmelerin hala devam etmekte olduğunu ve finansman koşullarının hala değişebileceğini, genel kripto piyasasının yeniden güçlenmesi halinde, yatırımcı duygusunun da tersine dönebileceğini hatırlatıyorlar.
Tether'ın ağırlıklı yatırımcıları dahil etme çabaları, yatırımcıların kripto endüstrisine olan ilgisini ölçen önemli bir sinyal olarak kabul edilmektedir.
Ardoino, yürürlüğe giren ABD stabilcoin yasası ve geçen yılın sonunda ABD merkezli rakibi Circle'ın halka arzının, Tether'a yönelik piyasa ilgisini ve gelişme eğilimini daha da artırdığını belirtti. Son zamanlarda Tether, ABD'de bu düzenlemeler çerçevesinde uygun yeni bir jeton piyasaya sürdü.
Ancak bilgilere göre, bazı potansiyel yatırımcılar hala Tether etrafındaki düzenleyici risklere karşı dikkatli bir tutum sergiliyorlar. 2014 yılından bu yana, bu kripto şirketi uzun süredir denetime tabi tutulmuş ve tartışmalar genellikle şu konulara odaklanmıştır: token'larının yasa dışı faaliyetlerde kullanılıp kullanılmadığı ve varlık rezervinin şeffaflığı ile kalitesi konularında.
Son birkaç yılda, Tether, muhasebe firması BDO Italia tarafından düzenli olarak yayınlanan üç aylık rezerv doğrulamasını (attestations) başlatmıştır, ancak henüz tam bağımsız bir denetim gerçekleştirilmemiştir.
Ardoino, şirketin uyma ve yasal işbirliği konularındaki yeteneklerini kanıtlamak için potansiyel yatırımcılara çokuluslu kolluk kuvvetleriyle yaptığı işbirliğine dayalı teknik araçları detaylı bir şekilde gösterdiğini belirtti.
Geçen yılın sonunda, Standard & Poor's Global Ratings, Tether'ın rezerv derecelendirmesini sistemindeki en düşük seviyeye indirdi ve bunun nedeni, Bitcoin, altın gibi yüksek riskli varlıklara karşı maruziyetinin sürekli artmasıydı. Buna karşılık, Ardoino o zamanlar şöyle yanıtladı: "Nefretinizle gurur duyuyoruz."
2020 yılından bu yana, USDT'nin büyümesi belirgin bir şekilde hızlandı ve Tether'ı, küresel olarak en büyük ABD Hazine tahvili alıcılarından biri haline getirdi ve son birkaç ayda altın piyasasında önemli bir aktör haline getirdi.
Bu kadar büyük ölçekli varlık tahsisi, Tether'ı küresel finansal sistem ile yüksek volatiliteye sahip kripto para dünyası arasındaki en kritik bağlantı noktalarından biri haline getirmiştir.
Geçen yıla kıyasla, Tether'ın 2025 yılındaki karı yaklaşık dörtte bir oranında düştü. Ardoino bu değişikliği Bitcoin'in fiyatındaki düşüşe bağladı. Aynı zamanda, değerli maden fiyatlarındaki artıştan faydalanan şirket, altın varlıklarından yaklaşık 8 ila 10 milyar dolar kar elde ettiğini ekledi.
BlockBeats Resmi Topluluğuna Katılın:
Telegram Abonelik Grubu: https://t.me/theblockbeats
Telegram Sohbet Grubu: https://t.me/BlockBeats_App
Twitter Resmi Hesabı: https://twitter.com/BlockBeatsAsia
