Orjinal Başlık: "Primium Oranını Anlama, Sana ETF Verilerinden 24 Saat Önceki Bilgiyi Sağlar"

Orjinal Yazar: Şemsiye, Deep Tide TechFlow

BTC ve ETH'nin fiziksel ETF'sinin duyurulmasından bu yana, günlük ETF giriş çıkışı birçok tüccarın odaklı olduğu temel bir gösterge haline geldi.

Mantık çok basit: Net giriş, kurumsal alımı temsil eder; net çıkış, kurumsal satışı temsil eder.

Ancak sorun şu ki, her gün gördüğümüz ETF verileri bir önceki günün sonuçlarıdır.

Veriler açıklandığında, fiyat genellikle önceden hareket etmiştir.

Peki, bugünün ETF'sinin net giriş mi yoksa net çıkış mı olduğunu önceden nasıl tahmin edebiliriz?

Vardır, cevap ETF primium oranıdır.

Bu kuralı doğrulamak zor değil, geçmişe dönük olarak 2026 yılının Ocak ayı en iyi örnektir.

28 Ocak'a kadar, ABD borsalarında toplam 18 işlem günü bulunmaktadır.

İstatistiklere göre, Coinbase'deki primium endeksi sadece 2 gün pozitif bölgede kaldı, geri kalan 16 günün tamamı negatif primium durumunda bulundu.

İlgili ETF sermaye akışı verisi, bu 16 günden 11'inin nihayetinde net çıkışla sonuçlandığını gösterdi.

Özellikle 16-23 Ocak tarihleri arasında, negatif primium oranı sürekli olarak -0.15%'in altına düştü, buna karşılık gelen ETF piyasasındaki haftalık net çıkış 1.3 milyar doların üzerine çıktı, BTC'nin fiyatı da 97.000 dolardan 88.000 dolar civarına geriledi.

Veri Kaynağı: sosovalu

Bakışımızı biraz daha uzun vadeli hale getirelim.

1 Temmuz 2025'ten 28 Ocak 2026'ya kadar toplam 146 işlem günü bulunmaktadır.

· Negatif primium oranı 48 gün süren, buna karşılık net çıkış 39 gün, doğruluk oranı %81.

·Premium Over NAV Occurred for 98 Days, Corresponding to Net Inflow for 82 Days, Accuracy Rate 84%.

This is the value of the premium rate, allowing you to see where the funds are headed earlier than most people.

What is Premium Rate

After talking about the premium rate for a while, what exactly is the premium rate?

Let's make an analogy.

BTC is like loose apples in the farmer's market, and BTC spot ETF is like packaged apple gift boxes in the supermarket, with one apple in each box.

An apple is sold for 100 bucks in the farmer's market, which is the Net Asset Value (NAV).

How much the apple gift box is sold for in the supermarket depends on the supply and demand.

If there are more buyers, the gift box is hyped to 102 bucks, which is a positive premium rate, a premium rate of +2%.

If there are more sellers, the gift box drops to 98 bucks, which is a negative premium rate, a premium rate of -2%.

The premium rate reflects the degree to which the ETF market price deviates from the true BTC price.

A positive premium rate indicates optimistic market sentiment, with everyone rushing to buy.

A negative premium rate indicates pessimistic market sentiment, with everyone eager to sell.

Relationship Between Premium Rate Positive/Negative and ETF Inflow/Outflow

The premium rate is not only a market sentiment indicator, but it also becomes a key factor driving fund flows.

The key role here is the AP, the Authorized Participant, which you can think of as a privileged mover.

The core logic of AP is risk-free arbitrage: they can purchase and redeem ETF shares in the primary market and also trade in the secondary market.

As long as there is a price difference, they will engage in arbitrage.

When a positive premium rate occurs, the gift box is more expensive than the apple. AP will go to the primary market to buy BTC, package it into ETF shares, and then sell it in the secondary market to earn the price difference. In this process, BTC is bought, and funds flow in.

Conversely, when a negative premium rate occurs, the gift box is cheaper than the apple. AP will buy ETF in the secondary market, redeem it for BTC, then sell the BTC to earn the price difference. In this process, BTC is sold, and funds flow out.

Bu yüzden mantıksal zincir şöyledir:

Prim Oranı Oluşumu→AP Arbitrajını Başlatma→Yaratılan Satın Alma veya Geri Alım→Net Giriş veya Çıkış Oluşumu.

Ancak her gün gördüğümüz ETF fon verileri, takas sonrası ertesi gün açıklanır.

Prim Oranı anlıkken, fon verileri gecikmelidir.

İşte bu yüzden Prim Oranı'nın sizi piyasadan bir adım öne geçirebileceği nokta burasıdır.

Prim Oranı Nasıl Uygulanır

Şimdi, Prim Oranının ETF Net Giriş ve Çıkışı prensibi hakkında bilgi sahibi olduk, peki bunu her birimizin ticaret planına nasıl uygulamalıyız?

Öncelikle, Prim Oranı tek başına kullanılan bir gösterge değildir.

Bize fon akışının yönünü gösterebilir ancak miktarı ve sürekliliği hakkında bilgi veremez.

Burada önerim, aşağıdaki boyutları bir arada göz önünde bulundurmanızı sağlar.

1. Prim Oranının Sürekliliği, Tek Günlük Değerden Daha Önemli

Tek bir günde negatif bir Prim Oranı gözlenebilir, bu muhtemelen kısa vadeli bir dalgalanmadır.

Ancak ardışık olarak birkaç gün boyunca negatif Prim Oranı gözlenirse, muhtemelen ardışık net çıkışlarla eşleşir, dikkatli olmak gerekir.

Geçen yılın 16-23 Ocak tarihleri arasındaki beş işlem günü boyunca ardışık negatif Prim Oranlarının üzerinden geçen BTC, neredeyse %10 değer kaybetti.

2. Prim Oranının Aşırı Değerlerine Dikkat Edin

Genellikle, Prim Oranı ±0.5% içinde dalgalanır.

±1%'in üzerine çıkarsa, piyasa duyarlılığının belirgin bir şekilde sapıttığını, AP Arbitrajının gücünün arttığını ve fon akışının hızlanacağını gösterir.

3. Fiyat Konumuyla Birlikte Prim Oranını Değerlendirme

Yüksek düzeyde sürekli negatif Prim Oranı, muhtemelen fon çıkışının erken bir işareti olabilir.

Düşük düzeyde sürekli pozitif Prim Oranı, dip avcılarının giriş işaretlerine işaret edebilir.

Prim Oranı başlı başına bir alım-satım kararı oluşturmaz, ancak mevcut trendi doğrulamanıza veya trend dönüş noktalarını erken tespit etmenize yardımcı olabilir.

Son Düşünceler

Son olarak, dikkate almanız gereken bazı noktalar var.

Herhangi bir gösterge kutsal kase değildir, prim Fiyatı Eşleme (AP) arbitraj mekanizmasının normal çalışmasına dayanmaktadır.

Örneğin %10,11 gibi aşırı olaylarda, piyasa likiditesi kururken, arbitraj mekanizması başarısız olabilir, prim fiyatı ve fon akışı arasındaki ilişki zayıflayabilir.

Ayrıca, prim Fiyatı yalnızca ETF fon akışlarına bir pencere sunar.

Olgun yatırımcılar için, prim Fiyatı sadece bir puzzle parçasıdır.

Çoklu doğrulama için aşağıdaki göstergelerin birleştirilmesi önerilir:

1. ETF Sahiplik Değişikliği: Sahiplik artışı kurumların fiyatları topladığını, azalışı ise ellerindeki miktarı azalttığını gösterir. Prim Fiyatı'ndan daha doğrudur, ancak veriler gecikmeli güncellenir.

2. Vadeli İşlemler Baz Farkı ve Finansman Oranı: Pozitif baz farkı ve sürekli artan finansman oranı, uzun pozisyon duygusunun aşırı ısındığını, piyasanın aşırı derecede iyimser olduğunu gösterir. Tersi, kısa pozisyonların üstünlüğünü gösterir.

3. Opsiyon Piyasasındaki Put/Call Oranı: Put düşüş opsiyonunu, Call ise alım opsiyonunu temsil eder. Oranın artması, piyasanın riskten kaçma eğiliminde olduğunu, azalması ise iyimserliğin hakim olduğunu gösterir.

4. On-Chain Büyük Transferler ve İşlem Platformu Net Girişi: Büyük miktarda BTC'nin işlem platformuna aktarılması genellikle satış baskısının artmak üzere olduğunu gösterir. Platformdan büyük miktarda çıkış, birinin varlık biriktirdiği anlamına gelir.

Örnek vermek gerekirse:

Prim fiyatının sürekli negatif olduğunu, ETF sahiplik miktarının azaldığını ve aynı zamanda işlem platformu net girişinin arttığını gözlemlediğinizde,

Üç sinyal de aynı yöne işaret ediyor: Fonlar çekiliyor, satış baskısı artıyor.

Bu noktada, uyanıklığı artırmak, pozisyonları kontrol etmek ve dip avına gitmek yerine tedbirli olmak en azından daha doğrudur.

Tek bir gösterge tüm resmi gösteremez, çoklu boyutlu çapraz doğrulama, karar alma başarısını artırabilir.

Bu piyasada, gözlemlediğiniz boyutlar ne kadar fazlaysa, bilgi açığı o kadar azdır, ancak zamanlama farkı her zaman mevcuttur.

Kim önce fon akışının yönünü görürse, o kadar fazla inisiyatife sahip olur.

Orijinal Makale Bağlantısı

BlockBeats Resmi Topluluğuna Katılın:

Telegram Abonelik Grubu: https://t.me/theblockbeats

Telegram Sohbet Grubu: https://t.me/BlockBeats_App

Twitter Resmi Hesabı: https://twitter.com/BlockBeatsAsia