Çinli kripto milyarderleri altın satın almaya başladığında

Lin Wanwan tarafından

Singapur Changi Havaalanı'nın kuzeyinde, arabayla sadece on iki dakika uzaklıkta, pistin sonunda dünyanın en güvenli özel kasalarından biri olan Le Freeport yer alıyor.

Yaklaşık 100 milyon Singapur dolarına mal olan bu bina, "Asya'nın Fort Knox'u" olarak biliniyor. Penceresi olmamasına rağmen, yıl boyunca sabit 21°C sıcaklık ve %55 nem oranıyla sanat eserlerini saklamak için ideal bir ortam sağlıyor.

Sıkı bir şekilde korunan çelik kapıların ardında yüz milyonlarca dolar değerinde altın, gümüş ve nadir sanat eserleri bulunuyor: Bunlar için ne gümrük beyannamesi ne de vergi gerekiyor.

Asya'nın en genç kripto milyarderlerinden biri ve BitDeer'in kurucusu Jihan Wu, üç yıl önce, 100 milyon Singapur dolarına kadar mal olduğu söylenen bu kasayı 40 milyon Singapur dolarına (yaklaşık 210 milyon yuan) satın almıştı.

Bu anlaşma o dönemde Bloomberg tarafından onaylanmıştı ve alıcı, Jihan Wu tarafından işletilen BitDeer'dı. O zamanlar, çok az kişi bunu bir kripto para devinin "hatası" olarak nitelendirerek alay etmişti. Peki, neden zincir dışı bir kasa satın almak yerine sadece zincir içi Bitcoin madenciliğine odaklanılmıyor?

Ancak altının 2025 yılında ons başına 4.000 doları aşması ve geriye dönüp bu satın almaya baktığımızda, bunun bir sapmadan ziyade önceden hedefi vuran parlak bir hamle olduğunu görüyoruz.

Ancak Wu Jihan'ın Le Freeport'u satın alması sadece beton ve çelik kapılar satın almakla sınırlı değildi. Bu kale, en başından beri süper zenginler ve kurumlar için tasarlanmış, gümrüklü bir bölgeydi: yüksek güvenlik seviyesi, gizli sergi alanları ve gümrük engellerini zarif bir şekilde aşma imkânı.

Bu bir gerçeği ortaya koyuyor: Bitcoin sayesinde bir gecede zengin olan Çinli iş adamları, uzun zamandır insanlık tarihinin en eski güvenli liman varlığına, yani altına yönelmiş durumdalar.

Altın Huzurevi

Mayıs 2010'da Singapur'da Le Freeport resmen açıldı. Havaalanının hemen yanında yer alan ve iç geçitlerle neredeyse doğrudan piste bağlanan bina, en başından itibaren altyapı olarak tasarlandı ve değerli eşyaların uçak kabininden kasaya sadece birkaç dakika içinde taşınmasını sağladı.

Singapur hükümetinin desteği, hissedarlık yapısına da yansımıştır. Singapur Ulusal Miras Kurulu ve Ulusal Sanat Konseyi, Le Freeport'un ilk hissedarları arasındaydı.

O dönemde Singapur, bir "ticaret limanı"ndan bir "varlık limanı"na dönüşüyordu. Le Freeport, Küresel Sanat ve Varlık Yönetimi Merkezi programına dahil edildi ve Sıfır GST Depo Programı'na katılarak, dünyada vergisiz, tahvilli ve sınır ötesi yerleşim işlevlerini bir araya getiren birkaç kasadan biri haline geldi.

Bu sistem sayesinde Le Freeport, dünya çapındaki varlıklı bireylerin ve kurumların dikkatini hızla çekti. Bu sistem, büyük miktarda fiziksel varlığın tutulmasını kolaylaştırmanın yanı sıra, Singapurlu olmayan yatırımcılara da açık olup, herhangi bir giriş prosedürü ve gümrük vergisi gerektirmez.

50 milyon değerindeki bir Picasso eserinin Le Freeport'a yerleştirilmesi durumunda, yüzde 10-30 oranında vergi oranıyla onlarca milyon dolar vergi tasarrufu sağlanabileceği anlamına geliyor.

Le Freeport, iç kasalarının fotoğraflarını yayınlamadığı için, içeride ne olduğunu ancak yan taraftaki yeni kurulan kasa olan The Reserve'in yayınladığı fotoğraflardan görebiliyoruz.

Burası bir zamanlar, dünyanın en büyük altın tüccarlarından JPMorgan Chase, Christie's'in bir yan kuruluşu olan CFASS ve UBS ve Deutsche Bank gibi uluslararası finans kuruluşları da dahil olmak üzere, üst düzey kurumsal kiracılardan oluşan bir gruba ev sahipliği yapıyordu. Çok sayıda altın külçesi bu merkez aracılığıyla transfer edilip muhafaza ediliyordu.

Ancak bazı ülkeler lüks mallar ve offshore varlıklar üzerindeki düzenlemelerini sıkılaştırdıkça, bu kurumlar kiralama sözleşmelerini birbiri ardına sonlandırmaya başladı ve Le Freeport da uzun vadeli zararlara düştü.

Le Freeport, 2017'den beri piyasada "sorunlu varlık" olarak sınıflandırılıyor. Sahibi onu satmaya çalıştı ve ancak beş yıl sonra nihayet bir alıcı çıktı: Jihan Wu.

O dönemde kripto para piyasası gerçek bir kış yaşıyordu. LUNA algoritmik stabilcoin'in çöküşü, tüm zincir içi kredi sistemi hakkında şüpheleri tetikledi; Three Arrows Capital iflas etti, Celsius ve BlockFi de iflas etti. Kaldıraç azaltma zinciri katman katman yayıldı ve nihayetinde FTX imparatorluğunun çöküşü ve karşı taraf risklerinin tamamen açığa çıkmasıyla sonuçlandı.

Bu dönemde Çinli kripto girişimcisi Jihan Wu, daha önce "sıcak patates" olarak değerlendirilen kasayı Bitdeer aracılığıyla yaklaşık 40 milyon Singapur dolarına (yaklaşık 210 milyon RMB) satın aldı.

Jihan Wu, bir dönem dünya Bitcoin hash oranının yaklaşık %75'ini kontrol eden ve önceki madencilik döngüsünün kilit isimlerinden biri olan dünyanın en büyük madencilik makinesi üreticisi Bitmain'in kurucu ortağıydı. Bitdeer'dan ayrıldıktan sonra, Singapur'da daimi ikametgah sahibi olarak Bitmain'in kontrolünü bıraktı ve çalışmalarını Bitdeer'in hash oranı ve altyapı işine odakladı.

Satın almayla ilgili çok fazla açıklama yapmadı, sadece Bloomberg'in sorusu üzerine doğruladı.

Le Freeport'un resmi internet sitesinde bugün açıkça belirtildiği üzere burası sadece bir kasa değil, sadece seçilmiş birkaç kişiye özel bir deneyimdir.

Kripto para dünyasındaki insanların özel anahtarlarını nasıl koruyacaklarını araştırmak için tüm hayatlarını nasıl harcadıklarını düşünün; asıl büyük paralar uzun zamandır Singapur'daki kasalarda yatıyor; bazıları bir dizi aile vakfı belgesi, bazıları da çelik plakalara kazınmış anımsatıcı ifadeler olarak.

Sadece Çinli iş adamları değil; Hindistan ve Güneydoğu Asya'dan gelen zengin kişiler de Wu Jihan'ın Le Freeport'unun yeni müdavimleri arasında sessizce yer almaya başlıyor.

Le Freeport müşteri listesini hiçbir zaman kamuoyuyla paylaşmadı, ancak uluslararası müzayede evlerinden edinilen bilgilerden ipuçları elde edilebilir: Birçok sanat eseri satıldıktan sonra "doğrudan depolanır" ve bir daha asla piyasaya sürülmez.

Güneydoğu Asya'da da benzer bir yol izleniyor; borsada işlem gören milyarderler, elde ettikleri nakit gelirin bir kısmını doğrudan Le Freeport'a aktarıyor: Altın külçeler ve gümüşler, lüks mücevherler, sınırlı sayıda üretilen Patek Philippe saatler, yüzyıllık klasik arabalar ve nadir sanat eserleri, ticaret merkezinden bu gizli depoya taşınıyor.

Okuyucularımız arasında potansiyel "kasa üyeleri" olabileceğini göz önünde bulundurarak, para yatırma sürecini burada açıklayacağım.

Girişte silahlı güvenlik görevlileri bulunuyor ve ziyaretçilerin öncelikle pasaportlarının internet üzerinden kontrol edilmesi ve yüksek riskli kişiler olmadıklarının doğrulanması gerekiyor. Kasa alanına girmek için kimlik doğrulama, biyometrik tanımlama, kurşun geçirmez kapılar ve kişisel eşya güvenlik kontrolleri de dahil olmak üzere en az beş kontrol noktasından geçmek gerekiyor. Kasanın içine ve dışına yerleştirilmiş yüzlerce yüksek çözünürlüklü kamera, kör nokta olmadan 7/24 gözetim sağlıyor. Buna "30 kilogramlık bir gümüş külçe ve 12,5 kilogramlık bir altın tuğla"yı saklamanın fiziksel zorluğunu da eklersek, içeri biri girse bile, hiçbir şey çalamaz.

Dışarıdakiler altın fiyatlarının daha da yükselip yükselmeyeceğini tartışırken, içeridekiler şimdiden şu soruları tartışıyor: Şişesi 150 bin lira olan Romanée-Conti'nin kaç şişesi önce stoklanmalı, Picasso ve Rembrandt hangi rafa veya sıraya asılmalı ki hanımlar daha iyi fotoğraf çekebilsin ve daha güzel numaralandırabilsinler.

Çalışan insanlar için nihai hedef CPF hesapları iken, Asya'nın en zenginleri için nihai hedef Singapur'daki penceresiz duvarlar.

Elbette, bir kasanın avantajı yalnızca fiziksel alan açısındandır. Altın endüstrisi zinciri üzerinde daha fazla kontrol sağlamak için, daha yukarılara doğru ilerlemek gerekir.

Fujian halkı altın soyuna dokunmuştur.

Çinli orta yaşlı kadınlar gram başına 5 yuan indirimden yararlanmak için hâlâ altın dükkanlarının önünde kuyrukta beklerken, köklü para kazanma yolları ve blockchain dünyasına yeni adım atanlar tonlarca altınla hakimiyet için yarışıyor: Bu konuda kimin sözü geçiyor?

Bu yılın mayıs ayında Antalpha adlı bir fintech şirketi, Nasdaq'a prospektüsünü sundu. Antalpha'nın prospektüsünde, Jihan Wu'nun kurucu ortağı olduğu bir madencilik şirketi olan Bitmain'den bahsediliyor.

Belgede açıkça şu ifade yer alıyor: "Biz Bitmain'in birincil finansman ortağıyız." İki taraf, Bitmain'in Antalpha'yı finansman ortağı olarak kullanmaya devam edeceği ve müşterileri birbirlerine yönlendirecekleri konusunda anlaşarak bir mutabakat zaptı imzaladı.

Bu şirket, bir zamanlar dünyanın en büyük madencilik makinesi üreticisi Bitmain'e tedarik zinciri kredileri ve müşteri finansmanı sağlıyordu. Bu, Wu Jihan döneminden kalma bir iş mirasıydı.

Wu Jihan'ın Bitmain'den ayrılmasının üzerinden çok zaman geçti ve onun yerini Çin'in Fujian kentinden bir diğer kurucu kripto para devi olan Jihan Wu aldı.

Çin'de pek çok yer altına inanır, ancak Fujianlılar kişisel kaderlerini altına bağlama konusunda kesinlikle ön saflardadır: Longyan'dan Chen Jinghe, Fujian'ın "tavuk kaburga madenlerini" dünya çapında bir madencilik devi olan Zijin Mining'e dönüştürdü ve hisse senedi fiyatı on kat arttı; Fuqing'den Zhou Zongwen, Shuibei'de Chow Tai Fook'u kurdu ve franchise kullanarak ülkenin en iyi üç şirketinden biri haline geldi; ve Putianlılar kapı kapı dolaşan altın madencilerinden Çin'in altın toptan ve perakende işinin neredeyse yarısının sözleşmeli işçisi oldular.

Altın madenleri Fujian'da, altın dükkanları Fujian'da ve altın patronları her yerde, insan Fujianlıların kanında altın olup olmadığını merak ediyor.

Açıkçası, Zhan Ketuan'ın içsel dürtüsü ateşlenmişti ve Fujianlılar altın işini nasıl kaçırabilirlerdi?

Dünyanın en büyük stablecoin ihraççısı ve şu anda küresel altın alıcıları arasında ilk 30'da yer alan, yeni kurulan "zincir üstü altın imparatoru" Tether'e dürbününü çevirdi.

Tether, bu yılın ekim ayında Antalpha ile "zincir üstü altın hazinesi" (Tokenize Altın Hazinesi) kurmak için bir ortaklık duyurdu ve altın tokeni XAU₮'ya dayalı "altın destekli dijital kredi sistemi" oluşturmak için 200 milyon dolar toplamayı planlıyor.

İşbölümü de Fujian tarzında. Tether, gerçek altını token'lara basıp rezervleri İsviçre'deki özel kasalara doldurmaktan sorumlu; Antalpha ise bu token'ı dönen bir finansal araca dönüştürmekten, teminat yapıları tasarlamaktan, kredi ürünleri üretmekten ve Singapur, Dubai ve Londra'da altın kasaları kurmaktan sorumlu. Böylece "zincir üstü altın", herhangi bir zamanda fiziksel altın külçeleri karşılığında kullanılabilecek bir teminat sertifikasına dönüşebiliyor.

Basitçe söylemek gerekirse, bu altın standardının yaşayan "modern versiyonu"dur: Tether darphane, Antalpha bankadır ve hikayenin geçtiği yer Bretton Woods'dan İsviçre hazinesine değişmiştir.

Kamuya açık raporlara göre, Tether'in İsviçre kasalarında yaklaşık 80 ton altın stokladığı, bu miktarın bazı küçük ve orta ölçekli ülkelerin resmi rezervlerine eşit olduğu belirtiliyor. Ancak Tether, "güvenlik gerekçesiyle" kasanın kesin adresinin açıklanmadığını iddia ediyor.

Merkez bankasının "altın külçelerini bir mahzende kilitleyip onlarca yıl boyunca güneşten saklama" uygulamasının aksine, XAU₮ parçalara ayrılıp blok zincirine aktarılıyor; bu da onu izlenebilir, bölünebilir, alınıp satılabilir ve teminat olarak kullanılabilir hale getiriyor. Başlangıçta yalnızca bir mahzende hareketsiz kalabilen altın, kurumlara dağıtılabilen, rehin edilebilen ve toptan satılabilen eksiksiz bir "dinamik likidite" sistemine dönüştürüldü.

Antalpha, kendi şirketi Aurelion'un XAU₮'yi doğrudan satın almak için 134 milyon dolar yatırım yapmasını sağlayarak bir adım daha ileri gitti ve "zincir üstü altını rezerv varlık olarak kullanan ilk halka açık hazine şirketi" olmayı hedefledi. Bu, "altın külçelerini İsviçre kasalarına doldurma" şeklindeki geleneksel eski para yaklaşımını "halka açık bir şirketin bilançosuna bir satır XAU₮ doldurma" şeklinde yeniden yazmakla eşdeğer.

Tether CEO'su Paolo Ardoino'nun şu sözü mantığın özünü özlü bir şekilde özetliyor: "Altın ve Bitcoin aynı mantığın iki kutbudur; biri en eski değer saklama aracıdır, diğeri ise en modern olanıdır."

Altın fiyatları da bu yeni yüksek hızlı tren ağını daha görünür hale getiriyor: küresel altın yatırımı bu yıl %50'nin üzerinde arttı ve XAU₮'nin piyasa değeri aynı dönemde iki katına çıktı. Riskten kaçınanlar ve kumar oynamayı sevenler, alışılmadık bir şekilde, bu sefer aynı yolda yürüyor.

Daha büyük bir soruya cevap arıyorlar: İnsanlığın serveti saklamanın en eski yolu blok zincirinde yeniden canlandırılabilir mi?

Eski kurallara uymuyorlar.

Ekim 2025'te altın fiyatları ons başına 4.000 doları aşarak rekor seviyeye ulaştı ve yılbaşından bu yana %50'nin üzerinde artış göstererek küresel çapta en iyi performans gösteren varlık sınıflarından biri haline geldi.

Yüzeysel olarak bakıldığında bu, bir başka "altın boğa piyasası"; ancak daha derinlere bakıldığında, altın piyasasındaki güç konumlarını yeniden düzenleyen üç güç var.

İlk sıra merkez bankalarından oluşuyor. Son birkaç yıldır, dünya genelindeki merkez bankaları neredeyse "düşüşlerde alım" yapıyor, altını dolarizasyondan kurtulmanın ve yaptırımlara karşı korunmanın temeli olarak kullanıyorlar. Kısa vadeli dalgalanmalarla ilgilenmiyorlar, tek bir soruyla ilgileniyorlar: En kötü senaryoda, bu altın hâlâ yiyecek, silah veya müttefiklerle takas edilebilir mi?

İkinci sıra Asya'nın süper zenginlerini temsil ediyor. Çin, Hong Kong, Orta Doğu ve Güneydoğu Asya'dan gelen para, Singapur kasaları, İsviçre mahzenleri ve aile ofisi vakıfları aracılığıyla sessizce yeni bir altın duvarına dönüşüyor.

Artık bankalardan birkaç kilogram "kağıt altın" satın almakla yetinmiyorlar, bunun yerine bütün bir duvarı satın alıyorlar: Bazıları paralarını Singapur bankalarına yatırırken, diğerleri altın külçelerini doğrudan kasalara yatırıyor. Bu iki tür vadeli mevduat tamamen farklı güvenlik seviyeleri sunuyor.

Wu Jihan'ın Le Freeport'u satın alması bu zincirin bir halkasıdır: Bitcoin madenciliğinden, başkaları için altın külçelerini ve ünlü tabloları yönetmeye, "zincir içi gelir"den "zincir dışı güvenliğe" kadar.

Üçüncü sıra kripto para dünyasındaki yeni yetmelerden oluşuyor. Jihan Wu, Antalpha ve Tether farklı bir oyun oynuyor: Wu kasa duvarlarını satın alırken, onlar kasa içindeki değişken XAU₮'yi satın aldı.

Bu yapıda Tether, gerçek altını token'lara basıp İsviçre kasalarında saklıyor; Antalpha ise bu token'ları varlıklara basıp bunları halka açık şirketlerin bilançolarına ve kurumsal müşterilerin teminat sepetlerine yerleştiriyor.

Böylece altının rolü sessizce yeniden yazıldı: Merkez bankaları için, en önemli teminat olmaya devam ediyor; Asyalı iş insanları için, nesilden nesile aktarılabilen bir aile soğuk cüzdanı haline geldi; ve kripto para dünyasındaki yeni başlayanlar için, faiz oranı farkları ve likidite primleri kazanmak için sürekli olarak katmanlandırılabilen bir finansal sistem haline geldi.

Çoğu insan için altın sadece bir grafik ve bir ağırlıktır; bu üç grup için ise altın, aile, egemenlik ve ulusal güvenliği ilgilendiren bir faturadır.

Anlatılar birbiri ardına değişir, ama derinlerde gömülü olan aslında inanılmaz derecede eskidir. Sonuçta, yol dolambaçlı olabilir ve hikaye her şekilde kurgulanabilir, ancak sermaye en dürüst olanıdır. Gösteri bitip ışıklar yandığında, istedikleri tek şey geceleri rahat uyuyabilmenin güvencesidir.

BlockBeats Resmi Topluluğuna Katılın:

Telegram Abonelik Grubu: https://t.me/theblockbeats

Telegram Sohbet Grubu: https://t.me/BlockBeats_App

Twitter Resmi Hesabı: https://twitter.com/BlockBeatsAsia