Orijinal Başlık: "Circle'ın 3. Çeyrek Karnesi Açıklandı: Daha Büyük Bir Oyun Mu Oynuyor?"

Orijinal Yazar: KarenZ, Foresight News

Dün gece, stablecoin sektörünün önde gelen oyuncularından Circle, üçüncü çeyrek finansal raporunu açıklayarak etkileyici bir performans sergiledi ve ekolojik inşaatta bir dizi birleşik darbe vurdu. Aynı zamanda, Circle, Arc Ağı ve CPN ödeme ağı inşaatındaki ilerlemesini de ortaya koydu.

İşte bu finansal raporun öne çıkan birkaç noktası:

Birincisi, USDC arzı: Geçen yılın aynı dönemine göre %108 arttı

Üçüncü çeyreğin sonunda, USDC'nin dolaşım miktarı 73,7 milyar ABD dolarına ulaştı, bu da yıllık %108'lik muazzam bir artışa tekabül ediyor ve stablecoin piyasasının genel genişlemesini yansıtıyor.

Aynı zamanda, USDC'nin pazar payı %29'a ulaştı, bu da geçen yılın aynı dönemine göre 643 baz puanlık bir artış anlamına geliyor. Birçok stablecoin rakibi arasında, USDC, USDT'den sonra önemli bir oyuncu haline geldi ve bu pay artışı, kullanıcıların USDC'ye olan güveninin sürekli arttığını gösteriyor.

İkincisi, Net kar: 214 milyon ABD doları, yıllık %202 artış

Bu, şirketin toplam gelirini ve rezerv faiz gelirini doğrudan önemli ölçüde artırarak 740 milyon ABD dolarına ulaşmasını sağladı ve yıllık %66'lık bir artış gösterdi. Bunun içinde, rezerv faiz geliri 711 milyon ABD doları katkıda bulunarak yıllık %60'lık bir artış gösterdi ve gelirlerin temel direği haline geldi, bu da esas olarak USDC'nin dolaşım miktarındaki artışa bağlandı.

Daha da dikkat çekici olan, kar tarafındaki performanstır. Circle, üçüncü çeyrekte 214 milyon ABD doları net kar elde etti, bu da yıllık %202'lik bir artış anlamına geliyor. Bu yüksek artış, bir yandan iş ölçeğinin genişlemesinden kaynaklanırken, diğer yandan vergi indirimleri ve şirketin dönüştürülebilir tahvillerinin gerçeğe uygun değerindeki düşüşü de içeriyordu.

Diğer gelirler, küçük ölçekli olsalar da şaşırtıcı bir büyüme göstererek 28,518 milyon ABD dolarına ulaştı ve geçen yılın aynı dönemindeki 547 bin ABD dolarına göre 50 kattan fazla arttı, bu da esas olarak abonelik hizmetleri ve işlem gelirlerindeki güçlü artıştan kaynaklandı.

Üçüncüsü, Arc Ağı: Circle, Arc üzerinde yerel bir token çıkarma olasılığını araştırıyor

Circle, Arc Ağı üzerinde yerel bir token çıkarma olasılığını araştırdığını belirtti. Circle, 28 Ekim'de Arc genel zincir test ağını başlattı ve 100'den fazla şirketin katılımını sağladı. Bu katılımcılar arasında bankalar, ödeme kuruluşları, sermaye piyasaları, varlık yönetim şirketleri, teknoloji şirketleri gibi birçok alandan kurumlar ve dijital varlık ekosisteminin birçok aşaması yer alıyor.

Circle, Arc token'ın ağ benimsenmesini artırmayı ve Arc paydaşlarının çıkarlarını daha da hizalamayı umuyor.

IV. CPN Ödeme Ağı: Yıllık İşlem Hacmi 3,4 Milyar Dolar

Circle Ödeme Ağı (CPN), bu yıl mayıs ayının sonunda piyasaya sürülmesinden bu yana 29 finans kuruluşunun katılımını sağladı, 55'i değerlendirme aşamasında ve 500'ü katılmaya hazırlanıyor. Şu anda CPN, 8 ülkede fon akışını destekliyor.

7 Kasım itibarıyla 30 günlük döner işlem hacmine göre hesaplandığında, CPN'nin yıllık işlem hacmi 3,4 milyar dolara ulaşabilir ve bu da kurumsal müşterilerden gelen güçlü talebi gösteriyor.

Buna ek olarak, Circle; Brex, Deutsche Börse Group, Finastra, Fireblocks, Hyperliquid, Kraken, Unibanco Itaú ve Visa gibi şirketlerle yeni işbirlikleri kurarak USDC'nin küresel ödeme ve finans altyapısındaki konumunu daha da güçlendirdi.

V. Tokenize Para Piyasası Fonu USYC: Büyüklüğü 1 Milyar Dolara Ulaştı

Circle'ın tokenize para piyasası fonu USYC de kayda değer bir performans sergiledi; 30 Haziran 2025'ten 8 Kasım 2025'e kadar büyüklüğü %200'den fazla artarak yaklaşık 1 milyar dolara ulaştı. Bu, dijital varlıklar ile geleneksel finansın birleşim potansiyelini yansıtıyor.

VI. 2025 Mali Yılı Görünümü

3. çeyrekteki güçlü performans ve piyasa talebinin artmasıyla Circle, diğer gelir beklentisini başlangıçtaki 75 milyon - 85 milyon dolardan 90 milyon - 100 milyon dolara yükseltti; bu, temel olarak abonelik hizmetlerinden ve işlem gelirlerinden elde edilen sürekli büyümeden kaynaklanıyor; RLDC kar marjı beklentisi %38'e ("gelir - dağıtım maliyeti" / gelir) ulaşacak ve bu önceki kılavuz aralığının üst ucunda yer alıyor; düzeltilmiş faaliyet giderleri beklentisi 495 milyon - 510 milyon dolara yükseltildi, bu da Circle'ın yatırımlarını artırdığını gösteriyor.

Circle'ın Son Finansal Raporu Nasıl Değerlendirilmeli?

Bu rapor, Circle'ın stablecoin alanındaki güçlü konumunu ve çeşitlendirilmiş keşiflerinin ilk sonuçlarını ortaya koyuyor. Bu büyüme tek noktalı bir atılım değil, arz, gelir, kar ve pazar payı dahil olmak üzere birçok boyutun aynı anda ilerlemesiyle gerçekleşiyor.

"Diğer gelirler" tabanı küçük olmasına rağmen şaşırtıcı bir hızla büyüdü. Abonelik hizmetleri ve işlem gelirlerindeki büyüme, Circle'ın "tek faiz bağımlılığını" kırmaya çalıştığını ve gelir yapısının çeşitlenme işaretleri gösterdiğini gösteriyor.

Ayrıca vurgulanması gereken, bu yılın Circle ekosisteminin uygulanması için kritik bir düğüm noktası olmasıdır. Arc genel zincir test ağının uygulanması ve ödeme ağının (CPN) ölçekli genişlemesi, Circle'ın önemli bir dönüşüm geçirdiğini yansıtmaktadır: yalnızca bir stablecoin ihraçcısından, kapsamlı finansal altyapı sağlayan bir platform şirketine doğru adım adım evrimleşmektedir. USDC ölçeğinin istikrarlı büyümesi bu evrim için bir temel oluştururken, Arc ekosisteminin ve CPN ödeme ağının gelişimi gelecekte daha büyük bir hayal gücü alanı açmaktadır. ABD "GENIUS Yasası"nın yürürlüğe girmesinden sonraki uyum bonusuyla birleşince, geleneksel finansal kurumların piyasaya girmesi USDC dolaşım artışı için yeni bir motor haline gelmektedir.

Ancak, bu finansal rapor Circle'ın gelişim sürecinde doğrudan yüzleşmesi gereken potansiyel zorlukları da ortaya koymuştur.

"Diğer gelirler" hızla artmasına rağmen, rezerv faiz gelirlerinin toplam gelire oranı hala %96'ya yakındır, şirket geliri büyük ölçüde USDC rezerv varlıklarından elde edilen faiz gelirlerine bağımlıdır. Bu tek gelir yapısı, faiz ortamına karşı oldukça hassas hale getirir; gelecekte piyasa faiz oranları düşüş döngüsüne girerse, rezerv gelirlerinin büyümesi doğrudan baskı altına girecek ve bu da genel karlılık seviyesini etkileyecektir. "Diğer gelirler" şu anda hala %4'ten az bir paya sahiptir ve performansı destekleyebilecek bağımsız bir kar sütunu oluşturamamıştır, bu nedenle gelir çeşitlendirme dönüşümü hala zaman alacaktır.

Finansal rapora daha yakından bakıldığında, 214 milyon dolarlık üçüncü çeyrek net karının 61 milyon dolarlık gelir vergisi avantajını (olağanüstü) ve 48 milyon dolarlık dönüştürülebilir borçların adil değerindeki düşüşten elde edilen kazancı (olağanüstü) içerdiği görülebilir; bu ikisi net karın yarısını oluşturmaktadır. Bu işletme dışı gelirler çıkarıldığında, gerçek işletme karının parlaklığı önemli ölçüde düşer.

Ayrıca, maliyet baskısının kar üzerindeki seyreltici etkisi oldukça belirgindir. Dağıtım, işlem ve diğer maliyetler 448 milyon dolara ulaşarak yıllık %74 arttı; maliyet büyüme hızı gelir büyüme hızından daha yüksekti. Yüksek maliyetler doğrudan kar marjının daralmasına yol açtı; net kar önemli ölçüde artış göstermesine rağmen, kar marjı artış oranı ile gelir büyüme hızının uyumu optimize edilmelidir. İş mantığı açısından bakıldığında, bu tür maliyetler ortaklık payları gibi faktörlerle yakından ilişkilidir ve kısa vadede hızlı bir şekilde azaltılması zordur, bu da karın serbest bırakılmasını kısıtlayan önemli bir faktör haline gelmektedir.

Aynı zamanda, Arc şu anda sadece test ağı aşamasındadır ve yeterli geliştirici ve kullanıcı çekip çekemeyeceği, aktif bir ekosistem oluşturup oluşturamayacağı hala zamanla doğrulanması gerekmektedir.

Genel olarak, bu finansal rapor hızlı büyüme döneminde olan bir şirketin tipik özelliklerini sergilemektedir: fırsatlar ve zorluklar bir arada bulunur, kısa vadeli başarılar parlaktır, uzun vadeli ise stratejik uygulama ve risk yönetimi yeteneğine bağlıdır. Kripto varlıkları ile geleneksel finansın entegrasyonu hızlandıkça ve dijital dolara olan küresel talep sürekli arttıkça, Circle'ın hikayesi daha yeni başlıyor.

Orijinal Bağlantı

BlockBeats Resmi Topluluğuna Katılın:

Telegram Abonelik Grubu: https://t.me/theblockbeats

Telegram Sohbet Grubu: https://t.me/BlockBeats_App

Twitter Resmi Hesabı: https://twitter.com/BlockBeatsAsia