Orijinal Başlık: BASE Token Tasarım Önerisi

Orijinal Yazar: Achim Struve, Outlier Ventures

Orijinal Çevirmen: AididiaoJP, Foresight News

Portföy şirketlerimizin birçoğu Base'i temel alarak geliştirdiği için, bu ekosistemin başarısına büyük önem veriyoruz. Bu öneri, geleneksel L2 modellerine meydan okuyan bir token tasarımı özetleyerek topluluk oluşturmayı amaçlıyor. Uyarlanabilir bir fiyat teklifi para birimi mekanizması aracılığıyla temel gelir-büyüme paradoksunu çözüyor. BASE token, L2 ekonomisini temel prensiplerden yeniden tasarlamak için bir fırsat sunuyor.

BASE Token Tartışması: L2 Token Ekonomisinin Yeniden Tasarlanması

2. Katman temel bir ekonomik zorlukla karşı karşıya: İşlem ücretlerini düşük tutmaya yönelik rekabet baskısı, gelir üretimini baltalıyor. Base, 4,95 milyar dolarlık TVL, 1 milyon günlük aktif kullanıcı ve 5,1 milyon dolarlık aylık işlem ücretiyle övünüyor. Bu, öncelikle Coinbase'e yerel bağlantısı, işlem başına yalnızca 0,02 dolarlık rekabetçi düşük ücretleri ve daha geniş EVM tabanlı ekosistemle derin entegrasyonu sayesinde gerçekleşiyor.

Bu öneri, Base için olası bir token tasarlamak için çözümler sunuyor. Önemli olan sadece önde kalmak değil, aynı zamanda liderlik kurmak. Temel bir öneri, ücret toplamanın birincil gelir kaynağı olarak bağımlılığı azaltmak. Kanıtlanmış bir rüşvet mekanizmasıyla etkinleştirilen bir kotasyon para birimi mekanizmasının uyarlanabilir ekonomiyle birleştirilmesi, Coinbase, Base ve BASE tokeni için sürdürülebilir bir değer yakalama yaratıyor.

BASE Token Fırsatı

Geleneksel L2'ler, başarılı kripto varlıklarının temel değer etkenlerini göz ardı ederek işlem ücretlerine odaklanıyor. @mosayeri'nin de belirttiği gibi, "Kripto topluluğu, birincil etkenin işlem ücretleri olduğunu varsayarak, L1 varlıklarının değer birikimi anlatısını uzun süredir yanlış değerlendiriyor." ETH ve SOL'un değeri, gas ücretlerinden değil, esas olarak AMM havuzlarında teklif para birimi olarak kilitli olmasından kaynaklanıyor.

Bu, BASE'in beyaz listeye alınmış, onaylı Base Ekosistem DEX'lerinde birincil teklif para birimi olarak kendini kurması için bir fırsat sunuyor. Azalan ücret geliri için rekabet etmek yerine, BASE, işlem çiftleri genelindeki gerçek likidite talebiyle talep yaratabilir.

Teklif Para Birimi Mekanizması

Kullanıcılar, ücret dağıtım algoritması üzerinde yönetim sağlayan veBASE (oylanmış emanet BASE) almak için BASE tokenlarını kilitler. VeBASE sahipleri, ödüllerini teklif para birimi olarak BASE'i kullanan AMM havuzlarına aktarır ve dağıtım oranı ağ sağlığı metriklerine göre otomatik olarak ayarlanır. Ekosistem büyümesi, likidite teşviklerine bağlı oldukları için kilitli BASE tokenlarına olan talebi doğrudan artırır.

Bu sistem, Virtuals'ın kanıtlanmış teklif para birimi konseptini temel alırken, Aerodrome'a benzer bir oylama emanet oylama mekanizması ekler, ancak likidite havuzu ücretlerini seçmenlere yeniden dağıtmaz. Sıralayıcı gelirinin bir kısmı, BASE cinsinden havuzda oy kullanma teşviklerini sürdürülebilir bir şekilde oluşturmak için kullanılır. Bu, ilk lansman aşamasından sonra bile etkili olmaya devam eder. Ayrıca, statik tahsis modellerinin aksine, dinamik ücret tahsisi, ince ayarlı makine öğrenimi algoritmaları aracılığıyla gerçek zamanlı koşullara yanıt verir. Bu algoritmalar, genel teşvik dağıtımını belirlemek için ağ kullanımını, DEX işlem hacmi modellerini ve ekosistem büyüme metriklerini analiz eder. Bu mekanizma, protokollerin likidite teşviklerini sağlamak için BASE yönetişim token'larını biriktirdiği Curve Wars benzeri bir likidite rekabetini tetikleyecektir. Base ekosistemi genişledikçe, daha fazla protokol BASE likiditesi talep edecek, dolaşımdaki arzı azaltacak ve doğal talep baskısı yaratacaktır. Bu yaklaşım ayrıca, Base'de halihazırda kurulmuş olan lider protokollerle büyük ölçekli token takasları için fırsatlar sunarak ekosistem içinde merkezi olmayan mülkiyeti daha da güçlendirmektedir. Base, kendi BASE kotasyon likidite havuzunu oluşturmak için diğer ekosistemlerden token'ları kullanabilir. Protokolün kendi likiditesinden toplanan işlem ücretleri, sürdürülebilir ve uzun vadeli bir gelir akışı sağlayabilir. Mevcut L2 token tasarımları, değişen piyasa koşullarına yanıt veremeyen sabit dağıtım çizelgeleri kullanmaktadır. BASE, Ethereum'un EIP-1559'u gibi basit ücret ayarlamalarının ötesine geçen karmaşık ve uyarlanabilir bir sistem sunmaktadır.

Daha önce duyurulan benimsemeye göre ayarlanmış hak kazanma ilkelerini temel alan BASE, ekosistem talep sinyallerine iki stratejik tahsis havuzu aracılığıyla yanıt veren dinamik bir emisyon programı uygular:

· Tahsis odaklı tahsis havuzları (Coinbase Stratejik Rezervi, Protokol Hazinesi, Topluluk ve Kullanıcılar): benimsemenin yüksek olduğu dönemlerde değer dağıtımını optimize etmek için güçlü KPI performansı dönemlerinde artırılmış emisyonlar alırlar.

· Büyüme ve İnşaat tahsis havuzları (Ekosistem Fonu ve İnşaatçılar, Doğrulayıcılar ve Altyapı): ek desteğe en çok ihtiyaç duyulduğunda geliştirmeyi ve ağ güvenliğini teşvik etmek için zayıf KPI performansı dönemlerinde artırılmış teşvikler alırlar.

Büyüme ve İnşaat Tahsis Havuzu, tüm kote para birimi havuzu teşviklerini içerir ve Ekosistem Fonu aracılığıyla birincil işlem çifti olarak BASE kullanan protokollere dağıtılır. Bu, uyarlanabilir emisyon sistemini doğrudan kote para birimi değeri yakalama ile uyumlu hale getirir. Emisyonlar, herhangi bir tahsis havuzunun hak kazanma süresi boyunca asla sıfıra ulaşmaz; sistem, piyasa koşullarına ve ekosistem sağlığına bağlı olarak tahsis havuzları arasındaki göreceli ağırlıkları ayarlar. Makine öğrenimi modelleri, piyasa döngüleri boyunca optimum paydaş uyumunu sağlarken yönetişim darboğazlarını önlemek için birden fazla faktörü analiz eder. BASE Token Tahsis Çerçevesi BASE token tahsislerine ve maksimum hak kazanma sürelerine örnekler. Gerçek hak kazanma süreleri, hassas uyarlanabilir emisyon parametrelendirmesine bağlı olarak değişiklik gösterebilir.

Temel Özellikler:

· Uyarlanabilir Emisyon Sistemi: Tüm tahsisler dinamik bir program kullanır. Dağıtım odaklı tahsis havuzları, güçlü benimseme dönemlerinde artan emisyonlar alırken, büyüme ve inşaat tahsis havuzları zayıflık dönemlerinde artan teşvikler alır.

· COIN Paydaş Uyumlaştırması: Coinbase'in %20 Stratejik Rezervi, düzenleyici karmaşıklıklar olmadan doğrudan değer uyumu yaratır.

· İlerici Merkeziyetsizlik: Doğrulayıcı teşvikleri (%20), lansman aşamasında ağ güvenliğini sağlarken, topluluk tahsisleri BASE token'larının sürdürülebilir, merkeziyetsiz sahipliğini destekler.

· Dengeli Geliştirme: Topluluk ödülleri ve ekosistem geliştirme arasında eşit ağırlıklandırma, hem benimsemede hem de oluşturucu tutmada başarıyı garanti eder.

Son tahsis, kapsamlı token mühendisliği analizi, yasal inceleme ve topluluk girdisi gerektirdi. Ekonomik sürdürülebilirlik, mevzuata uygunluk ve kullanıcı uyumu sağlamak.

Coinbase Üzerindeki Stratejik Değer ve Etki

Base'in tokenleştirilmesi, gelir çeşitlendirmesinde temel bir değişimi temsil ediyor. Base şu anda mütevazı sıralayıcı ücretleri üretiyor olsa da (rekabet nedeniyle düşük tutuluyor), tokenleştirme stratejik rezerv varlıkları aracılığıyla anında 4 milyar doların üzerinde değer yaratabilir.

Mevcut model sınırlamalarla karşı karşıya. Brian Armstrong, düşük ücretlere vurgu yaparak, daha yüksek ücretlerin kullanıcıları token teşvikleri sunan rakiplere yönlendirdiğini ve bir gelir-büyüme paradoksu yarattığını kabul ediyor.

Tokenleştirme, teşvikleri ücret çıkarmaktan ekosistem hızlandırmaya ve değer birikimine kaydırarak bu paradoksu ortadan kaldırıyor. %20'lik bir stratejik rezerv, Coinbase'in çıkarlarını Base'in uzun vadeli başarısıyla uyumlu hale getirirken, ücretleri en üst düzeye çıkarma baskısını ortadan kaldırıyor. Jeton emisyonu, bilançoyu etkilemeden büyümeyi finanse eder ve diğer L2 teşvikleriyle uyumlu rekabetçi ödüllerin elde edilmesini sağlar.

Stratejik etki, birden fazla gelir çeşitlendirme fırsatı sayesinde anında getirilerin ötesine geçer. Tokenleştirme, Coinbase'in BASE varlıkları için kurumsal saklama hizmetleri sunmasını, tekrarlayan saklama ücretleri üretmesini ve kendisini BASE maruziyeti için önde gelen kurumsal ağ geçidi olarak konumlandırmasını sağlar. Coinbase One entegrasyonu, abonelere BASE ödülleri, indirimler ve platform avantajları sunarak müşteri edinme maliyetlerini azaltır, daha kalıcı müşteri ilişkileri ve daha yüksek yaşam boyu değer yaratır. Dağıtım stratejisi, Coinbase'in müşteri tabanını BASE ekosistemi katılımcılarıyla dengelemelidir. @Architect9000, Sybil koruması ve müşteri uyumu için "yalnızca Coinbase One üyelerine airdrop" yapılmasını önerse de, adil bir dağıtım için Base blok zincirinin aktif zincir içi kullanıcılarının ve Discord topluluğundan doğrulanmış geliştiricilerin dahil edilmesi gerekir.

Base topluluğu Discord sunucusunda kazanılan rol, kullanıcı tutarlılığını ve bağlılığını ölçmek için kullanılabilir ve bir bireyin BASE airdrop tahsisine bağlıdır.

Bu ikili yaklaşım, CEX kullanıcı sadakatini ve gerçek L2 ekosistem katılımını sağlar.

Tokenleştirme, BASE'i TradFi ve DeFi arasında köprü kuran kurumsal düzeyde bir teminat olarak konumlandırır. @YTJiaFF'nin de belirttiği gibi, "COIN desteğiyle BASE tokeni, halka açık şirketleri kripto varlıklara bağlayan güvenli bir köprü görevi görecektir." Kurumlar, BASE varlıklarını Coinbase'de tutabilir ve bunları hem DeFi protokollerinde zincir içi teminat olarak hem de geleneksel kredi piyasalarında zincir dışı teminat olarak kullanabilirler. Bu ikili teminatlandırma özelliği, kurumsal kredi piyasası için özel olarak tasarlanmış ilk kripto tokenini oluşturarak, geleneksel finans kurumlarının yerleşik saklama ilişkileri aracılığıyla düzenleyici uyumluluğu korurken kripto likiditesine erişmesini sağlar.

İlerici Merkeziyetsizliğe Giden Yol

Geçiş, inovasyonu istikrarla dengeleyen üç aşamalı bir yaklaşımı izliyor. @SONAR'ın gözlemlediği gibi, Base "3 merkeziyetsizliğin 1. Aşamasını" başardı ve "2. Aşama geldiğinde, üçüncü taraf sıralayıcılara ücret ödenmesi gerekecek", bu da tokenleştirmeyi stratejik bir zorunluluk haline getiriyor.

1. Aşama: Coinbase, ücret tahsisi için token teşvikleri ve topluluk yönetimi başlatırken sıralayıcı kontrolünü sürdürüyor. Bu kontrollü ortamda, fiyat teklifi para birimi modeli, bazı temel KPI odaklı teşvik tahsisleriyle doğrulanıyor.

2. Aşama: Coinbase'in geçiş istikrarını sağlamak için üç kalıcı koltuk ayırdığı, başlangıçta merkezi olmayan doğrulayıcıların BASE staking'i gerektirdiği hibrit bir model. Bu aşama, veBASE sahiplerinin uygulamanın başarısına yatırım yaptığı ve piyasa kanıtı önerileri için onay sürecini hızlandırdığı tahmin piyasası yönetimini (Futarchy) başlatır.

3. Aşama: Doğrulayıcı katılımına ve tam topluluk kontrolüne açık, tam merkeziyetsizlik. Coinbase, stratejik token birikimini korurken düzenli bir ağ katılımcısına dönüşür. Gelişmiş zincirler arası MEV koordinasyonu faaliyete geçer ve kurumsal kredi piyasaları geleneksel finansa doğru genişler.

Pazar Konumlandırma ve Rekabet Avantajı

BASE, mevcut L2 token'larının ağ değerini yakalamakta zorlandığı bir ortama girer. Önemli ekosistem büyümesine rağmen, ARB, OP ve MATIC, ETH'nin gerisinde kalmaya devam ediyor ve bu durum geleneksel L2 token tasarımındaki yapısal sorunları gözler önüne seriyor. Bu protokoller, talebi karşılamayan token kilit açma işlemlerinden kaynaklanan satış baskısıyla karşı karşıya.

BASE'in kote para modeli, AMM kote likidite mevduatları aracılığıyla gerçek bir fayda talebi yaratarak bu yapısal sorunları ele alıyor. Bu, ekosistem büyüdükçe ölçeklenen ve spekülatif faydanın ötesine geçerek temel altyapı katılımına ulaşan organik bir satın alma baskısı yaratıyor.

Rekabetçi farklılaşma, token tasarımının ötesine geçerek düzenleyici netliğe, kurumsal erişime ve kurumsal düzeyde uyumluluğa kadar uzanıyor. Coinbase'in düzenleyici uzmanlığı, merkezi olmayan rakiplerinin ulaşamayacağı bir avantaj sağlarken, fiyat teklifi para modeli, faydanın daha net bir tanımını oluşturuyor ve menkul kıymet sınıflandırma riskini azaltıyor.

Sonuç: Ücret Yakalama ve Üstel Değer Arasında Belirleyici Bir Seçim

Temel soru, Coinbase'in bir token çıkarıp çıkarmaması değil, sınırlı bir ücret geliri mi yakalaması yoksa tokenleştirme yoluyla üstel bir değer mi yaratması gerektiğidir.

Mevcut gelir yapısı, üç yılda 180 milyon dolar gelir elde etmeyi öneriyor (ayda 5 milyon dolar x 12 ay x 3 yıl). Öte yandan, stratejik BASE tokenizasyonu, token dağıtımı (ilk tam seyreltilmiş değerleme 10 milyar ABD doları x 0,2 = 2 milyar ABD doları) ve

· Teklif para birimi talebi

· Uyarlanabilir akıllı teşvik ihracı

· POL'un mevcut sıralayıcı ücretlerine benzer gelir sağlaması

· Ekosistem hızlandırması

tarafından yönlendirilebilir.

· 2 milyar dolarlık ek değerleme

, yaklaşık 4 milyar dolarlık toplam değer yaratacak.

Bunlar, değerlemelerin diğer L2'lerle uyumlu olduğu ve mevcut ücretler ve TVL verileri dikkate alınarak ayarlandığı varsayımıyla yapılan muhafazakar tahminlerdir. Coinbase priminin dahil olmadığını unutmayın.

Bu, Coinbase için önemli bir değer yaratma fırsatını temsil ediyor. Fiyatlandırma para birimi modeli, BASE'i genişleyen Base ekosistemi için altyapı olarak konumlandırırken büyüme-gelir paradoksunu ele alıyor. Bu L2 token tasarımının sağladığı erken hakimiyet, Base'in lider pazar konumunu daha da güçlendirebilecek bir rekabet avantajı yaratıyor.

Daha geniş kripto ekosistemi için BASE tokenizasyonu, L2 ekonomisinin daha da olgunlaşmasının, işlem ücretlerine bağımlılığın ötesine geçerek gerçek fayda odaklı değer yakalamaya doğru ilerlemesinin sinyalini verebilir. @jack_anorak'ın gözlemlediği gibi, "BASE token'ı bir ürün kararıydı. Base'in bir token teşvikine ihtiyacı vardı ve blok alanından bağımsız olmalıydı."

Coinbase'in kısıtlı ücret yakalama ile üstel tokenleştirilmiş değer arasındaki tercihi, BASE'in ve Coinbase'in kripto para dünyasındaki konumunun gidişatını belirleyecek belirleyici bir anı temsil ediyor.

Orijinal Bağlantı

BlockBeats Resmi Topluluğuna Katılın:

Telegram Abonelik Grubu: https://t.me/theblockbeats

Telegram Sohbet Grubu: https://t.me/BlockBeats_App

Twitter Resmi Hesabı: https://twitter.com/BlockBeatsAsia