Orijinal Başlık: Flying Tulip: Tam Yığınlı Bir Borsayı Başlatmak, Kaynak Geliştirmeyi Yeniden Düşünmek

Orijinal Yazar: Lemniscap

Orijinal Çevirmen: Ismay, BlockBeats

Editörün Notu: Flying Tulip'in 1 milyar dolarlık kaynak geliştirme hedefi ilk bakışta göz korkutucu görünebilir ve hatta "gök yükseklerinde finansman ve proje nakit çıkışı" endişeleri yaratabilir. Ancak Lao Bai (@Wuhuoqiu) tarafından yapılan analize göre, benzersiz mekanizması geleneksel token finansmanının tuzaklarından kaçınmak için tasarlanmıştır. Bu muazzam miktardaki fon doğrudan ekip tarafından kontrol edilmemekte, bunun yerine düşük riskli ABD Hazine bonolarına ve zincir içi getiri protokollerine (Ethena gibi) yapılan yatırımlar yoluyla istikrarlı işletme fonları üreten bir proje hazinesi görevi görmektedir. Yatırımcılar için anapara, sürekli bir satış opsiyonuyla korunur. Bu, projenin geleceğinin kötü olduğuna veya token fiyatının arz fiyatının altına düştüğüne inandıkları herhangi bir zamanda, anapara kaybetmeden yatırımlarını orijinal fiyattan geri almayı seçebilecekleri anlamına gelir. Yatırımcılar yalnızca yatırımlarının zaman ve fırsat maliyetlerini üstlenirler. Herkes geri almayı seçerse, ekip hiçbir şey almaz. Daha da önemlisi, bir yatırımcı her geri alım yaptığında, ilgili token kalıcı olarak imha edilir. Bu, $FT token'ını başlangıcından itibaren deflasyonist bir yörüngeye sokar ve toplam arzı her geri alımda sürekli olarak azalır. Projenin, kurucusu ve efsanevi bir DeFi mimarı olan Andre Cronje tarafından önceki projelerin (YFI, KP3R ve Solidly gibi) bir sonucu olarak kabul edildiği anlaşılmaktadır. Spot alım satım, borç verme, sürekli sözleşmeler, opsiyonlar ve zincir içi sigorta gibi temel işlevleri entegre ederek, bu modüller arasındaki sinerjiyle sermaye verimliliğinde yeni zirvelere ulaşmayı amaçlamaktadır. Dolayısıyla Flying Tulip, yalnızca cesur bir teknolojik deney değil, aynı zamanda token ekonomisi, yatırımcı güveni ve proje değeri dinamikleri açısından sosyal bir deneydir. DeFi kralı Andre Cronje'nin bu form geri dönüşünün nasıl sonuçlanacağı ise henüz belli değil.

Tam metin aşağıdadır:

Flying Tulip'in 200 milyon dolarlık tohum yatırım turuna katılımımızı duyurmaktan onur duyuyoruz. Flying Tulip, Andre Cronje ve ekibinin yeni bir girişimidir. Spot, sürekli swap ve opsiyon ticaretinin yanı sıra kredi ve yapılandırılmış getiri ürünlerini de kapsayan, sıfırdan tam kapsamlı bir ticaret platformu kurmayı amaçlayan iddialı bir girişimdir. Kapsamı geniş olsa da, bu makalede Flying Tulip'in öncülük ettiği ve yenilik yaptığı bir alan olan fon toplama modeline odaklanacağız.

Motivasyonlar ve Fırsatlar

DeFi devleriyle rekabet etmek zorlu bir görev. Bu devler daha iyi sermayelendirilmiş, güçlü tekrarlayan gelir akışlarına ve geniş ekiplere sahip ve yalın girişimlerin ulaşamayacağı operasyonel yeteneklere sahip. Derinlemesine yerleşmiş ağ etkilerine, derin ekosistem entegrasyonlarına ve sadık bir kullanıcı tabanına sahipler. Dahası, bir de politik faktör var: sektör standartları ve ortaklıklar üzerindeki etki, genellikle ürün kalitesi kadar önemlidir.

Dolayısıyla, küçük bir girişim gerçek bir yenilik sunsa bile, bunu pazara başarıyla sunmak bambaşka bir mücadeledir. Zorluk yalnızca teknolojide değil, aynı zamanda finansman ve sosyal etkileşimde de yatıyor. Flying Tulip, kripto alanında sermayenin nasıl oluştuğunu yeniden keşfederek bu zorluğun üstesinden geliyor. İlk finansmandan sonra tökezleyen "paralı likiditeye" veya token mekanizmalarına güvenmek yerine, ürün paketi gelir elde edene kadar bir projeyi uzun vadede sürdürebilecek bir bağış toplama modeli oluşturmayı hedefliyor.

Token Toplamanın Sınırlamaları

Kripto token'lar, şimdiye kadar bir kitle fonlaması biçimi olarak en büyük başarıyı elde etti: token satmak, sermaye toplamak ve bir proje başlatmak. Ancak, ilk aşama sona erdiğinde, birçok token önemsizleşiyor ve ekipler sürekli talep yaratmakta zorlandıkça değerleri sıfıra doğru eğilim gösteriyor.

Token tabanlı faydalar hala aktif bir deneme alanı olsa da, çoğu durumda token'lar öncelikle bir bağış toplama mekanizması olarak hizmet ediyor. Bu rol, genellikle bir projenin kendi kendini idame ettiren bir şirkete dönüşmeden önceki lansman aşamasında en mantıklısıdır.

Flying Tulip bu gerçeği benimseyerek bunun etrafında yeni bir model oluşturmayı amaçlamaktadır.

Flying Tulip'in Fon Toplama Modeli

Temel konsept basittir: Bir token satışı yoluyla önemli bir yedek fon oluşturun, bu sermayeyi düşük riskli DeFi stratejilerine yatırın ve ürün paketi kendi kendini üretene kadar elde edilen getiriyi proje operasyonlarını finanse etmek için kullanın.

Yatırımcılar, sürekli bir put opsiyonuyla desteklenen FT token'ları alırlar. Token'ları ellerinde tuttukları sürece, istedikleri zaman iade edebilir ve ilk yatırımlarını geri alabilirler. Put opsiyonu asla sona ermez. Yatırımcılar, opsiyonu yalnızca token fiyatı satın alma fiyatlarının altına düştüğünde kullanırlar ve bu noktada token'ları imha edilir.

Yatırımcılar, aslında yaklaşık %4'lük bir getiri fırsatı maliyeti ödüyorlar; bu, doğrudan DeFi'ye yatırım yaparak elde edebilecekleri getiri. Bunu, FT'nin yükseliş potansiyeli için değerlendiriyorlar ve bu yapı, düşüş riskini en aza indiriyor.

Flying Tulip 1 milyar dolar toplamayı hedefliyor. Token'lar için herhangi bir kilitlenme süresi bulunmuyor ve arzın tamamı lansmanda yatırımcıların kullanımına sunulacak. Hazine varlıklarında yaklaşık %4'lük bir getiri ile bu, ücret gelirleri devreye girene kadar proje operasyonlarını ve ürün paketinin lansmanını desteklemek için yıllık yaklaşık 40 milyon dolar üretecek. Geri Alımlar ve Yakımlar Modelin Özünü Oluşturuyor Hazine tarafından üretilen gelir, işletme giderleri ve FT token geri alımları arasında paylaştırılacak. Zamanla, temel ürün paketi tarafından üretilen ücretler yeni bir geri alım talebi kaynağı sağlayacak. Daha da önemlisi, yatırımcılar ikincil piyasada FT token'ları satarlarsa, satış opsiyonları sona erecek. İlk yatırımları, token geri alımları ve yakmaları için kullanılmak üzere vakfa aktarılacak. Bu, satışın yalnızca yatırımcı korumasını ortadan kaldırmakla kalmayıp aynı zamanda token'ın deflasyonist mekanizmasını da aktif olarak güçlendirdiği anlamına geliyor.

Bu dinamikler bir araya geldiğinde, FT ilk günden itibaren talep ve arzı azaltan birden fazla birbirini destekleyen kaynağa sahip deflasyonist bir varlık haline gelir.

Ekonomik Sonuçlar

FT arzının tamamı piyasaya sürüldüğü anda yatırımcıların elinde olduğundan, erken piyasa dinamikleri oldukça değişken olabilir. Sınırlı dolaşımdaki arz, devam eden bir geri alım programıyla birleştiğinde, güçlü bir refleksivite için koşullar yaratır.

Ekip ve yatırımcıların arzı bölüştüğü geleneksel fon toplamanın aksine, Flying Tulip yatırımcılara %100 tahsisle başlar. Zamanla, arz kademeli olarak vakfa aktarılır ve sonunda yok edilir. Teorik olarak, token sonunda görevini tamamlayıp tamamen ortadan kalkabilir.

Yatırım Tezimiz

Uçan Lale risksiz bir yatırım olmasa da benzersizdir. Bu modelin başarısı, ekibin hazineyi etkili bir şekilde yönetme, getirileri koruma ve rekabetçi bir ürün paketi sunma becerisine bağlıdır. Maliyet, sermaye verimliliğinin kaybıdır: yatırımcılar doğrudan kazanabilecekleri getirilerden vazgeçerler ve bu kayıp, yalnızca proje başarılı olursa değerlidir.

Bu "ilkel" bağış toplama girişiminin başarılı olması için aşağıdaki faktörler kritik öneme sahiptir:

· Genellikle sermaye çekebilecek itibara, etkiye ve güvenilirliğe sahip kilit bir kişi veya ekip tarafından desteklenen önemli miktarda sermaye toplama yeteneği.

· Böylesine büyük ölçekli bir lansmanı haklı çıkaracak kadar olgun bir ürün paketi.

Bizim görüşümüze göre Flying Tulip, her ikisinin de nadir bir birleşimini sunuyor. Andre, hem etkili hem de tartışmalı, kripto dünyasının önde gelen geliştiricilerinden biri. Orijinal "ilkel" projeler geliştirme konusunda kanıtlanmış bir geçmişe sahip ve Flying Tulip de bu kalıba uyuyor: token bağış toplama modelini temelden yeniden düşünen alışılmadık bir mekanizma kullanırken, doğrudan mevcut kullanıcıları hedefleyen bir ürün paketi sunuyor. Flying Tulip ekibini destekliyoruz çünkü bu, kripto hareketinin merkezinde yer alan token sermaye oluşturma modelinin gerçek bir yeniden düşünülmesini temsil ediyor. Başarılı olursa, iddialı projelerin lansmanını hızlandırabilir ve tüm ekosistemi daha rekabetçi hale getirerek nihai olarak son kullanıcılara fayda sağlayabilir. Bu, bilinmeyenlerle dolu bir deney. Ancak kripto dünyasını ileriye taşıyan da bu tür deneylerdir.

「Orijinal bağlantı」

BlockBeats Resmi Topluluğuna Katılın:

Telegram Abonelik Grubu: https://t.me/theblockbeats

Telegram Sohbet Grubu: https://t.me/BlockBeats_App

Twitter Resmi Hesabı: https://twitter.com/BlockBeatsAsia