Orijinal Başlık: "Büyük Oyuncular Tarafından Halka Arz Edilen XPL, Lansmanda 1 Doları Geçebilir mi?"

Orijinal Yazar: Asher, Odaily Planet Daily

Soğuyan piyasa duyarlılığının etkisiyle Bitcoin ve Ethereum fiyatları geriledi ve büyük altcoin'ler hakkındaki tartışmalar da azaldı. Ancak, dün lansmanı yapılan WLFI'nin yanı sıra, topluluk içinde hâlâ hararetli tartışmalara konu olan gişe rekorları kıran projeler arasında, bir diğer önemli odak noktası, stablecoin devi Tether ve efsanevi Silikon Vadisi yatırımcısı Peter Thiel'in ortak yatırım yaptığı, stablecoin'lere özgü yeni bir blok zinciri olan Plasma. Token'ı XPL ve sözleşme ticareti artık birçok büyük borsada mevcut.

Plasma neden bu kadar popüler?

Plasma'nın yeni piyasa gözdesi, kısmen büyük kurumların desteği ve net proje konumlandırmasından kaynaklanıyor. Plasma, stablecoin devi Tether ve efsanevi Silikon Vadisi yatırımcısı Peter Thiel'den güçlü bir desteğe sahip; bu da başlı başına güçlü bir destek. Proje, 2024 sonu ile 2025 başı arasında tohum ve Seri A yatırım turlarını tamamlayarak toplam 24 milyon dolar topladı. Ardından, Mayıs 2025'te Founders Fund, 500 milyon dolarlık bir değerlemeyle tekrar yatırım yaptı. Bitfinex ayrıca, Bitcoin ekosisteminde USDT benimsenmesini teşvik etmek için 3,5 milyon dolar yatırım yaptı. Bu yoğun fon toplama temposu ve güçlü destek, Plasma'ya en başından itibaren bir "yıldız proje" havası kazandırdı. Plasma, teknik tasarım ve ürün konumlandırma açısından, genel amaçlı halka açık zincirlerin geleneksel yolundan ayrılarak, bunun yerine stablecoin'lerin yerel altyapısını hedef alıyor. Son ödeme katmanı olarak Bitcoin ana ağını kullanıyor, UTXO modelinin güvenliğini devralırken Ethereum Sanal Makinesi (EVM) ile uyumluluğunu koruyor ve sorunsuz akıllı sözleşme geçişini kolaylaştırıyor. Daha da cazip olanı, tüm zincir içi işlemlerin doğrudan gaz karşılığında USDT ile ödenebilmesi ve standart USDT transferlerinin tamamen ücretsiz olması, stablecoin ödemeleri için giriş engelini önemli ölçüde azaltıyor. Plasma, kullanıcıların işlem bilgilerini seçici olarak gizlemesine olanak tanıyan gizlilik özellikleriyle farklılaştırılmış avantajlarını daha da güçlendiriyor. BTC'yi izinsiz köprüleme teknolojisiyle zincire taşıyarak ve Tether'in derin USD havuzuyla birleştirerek, kullanıcılar düşük kayma oranıyla BTC tabanlı stablecoin'leri alıp satabiliyor. "Sıfır ücret + yüksek performans + güvenli mimarisi" ile Plasma, stablecoin ödemelerini gerçekten günlük bir gerçeklik haline getiren bir zincir içi "Visa ağı" oluşturmayı hedefliyor.

Plasma tokenları nasıl dağıtılır?

XPL Token Modeli

Temmuz ortasında, Plasma toplam 10 milyar token arzıyla XPL token ekonomisi modelini duyurdu. Özel dağıtım planı şu şekildedir:

· Halka Açık Satış: Toplam arzın %10'u veya 1 milyar token. ABD dışındaki alıcılar için XPL, Plasma genel ana ağ beta sürümünün başlatılmasıyla tamamen açılacak; ABD'li alıcılar için XPL ise 12 ay boyunca kilitli kalacak ve 28 Temmuz 2026'da tamamen açılacak.

· Ekosistem ve Proje Büyümesi: Toplam arzın %40'ı veya 4 milyar token. Toplam arzın %8'i, stratejik ortakların DeFi teşvikleri sağlamaları, likidite ihtiyaçlarını karşılamaları, borsa entegrasyonlarını desteklemeleri ve erken ekosistem büyüme faaliyetlerini uygulamaları için ana ağ beta sürümünün başlatılmasının hemen ardından açılacaktır. Kalan %32 ise Plasma ağının faydasını, likiditesini ve kurumsal benimsenmesini genişletmeyi amaçlayan stratejik büyüme girişimlerine ayrılmıştır. Bu, ana ağ beta sürümünün başlatılmasını izleyen üç yıl boyunca aylık ve orantılı olarak açılacaktır.

· Ekip: Toplam arzın %25'i veya 2,5 milyar token. Bunun üçte biri, ana ağ beta sürümünün halka açık olarak başlatılmasından bir yıl sonra açılacak ve kalan üçte ikisi, sonraki iki yıl boyunca aylık ve orantılı olarak açılacaktır.

· Yatırımcılar: Toplam arzın %25'i veya 2,5 milyar token. Kilit açma takvimi, ekip ile aynıdır.

XPL Token Modeli

XPL'nin token ekonomisi modeli, genel dağılımın anlaşılmasını kolaylaştıran dört bileşenden oluşur. Ayrıca, ekip tokenleri ana ağ beta lansmanından bir yıl sonrasına kadar kilitlenmeyecek ve bu da projeden kaynaklanan herhangi bir ani "satış" riskini ortadan kaldıracaktır.

Aşağıda, halka açık satışa tahsis edilen 1 milyar token'a ve ekosistem ve proje büyümesi için stratejik ortaklara tahsis edilen 800 milyon token'a odaklanacağız.

Halka Açık Satış Tahsisi

%10 halka açık satış için teklif fiyatı 0,05 ABD dolarıdır. Mevcut XPL sözleşme fiyatına (şu anda 0,62 ABD doları) göre bu, 12 katın üzerinde bir getiriyi temsil etmektedir. Plasma açık artırmasına katılmak için kullanıcıların Ethereum ana ağ stablecoin'lerini bir Plasma Kasası'na yatırmaları gerekmektedir. 9 Haziran akşamı, yatırma kanalları resmen açılarak kullanıcıların Ethereum ana ağındaki Plasma Kasası'na USDT, USDC, USDS veya DAI yatırmalarına olanak sağlanmıştır. Nihai tahsisler, "zaman ağırlıklı pay" esasına göre hesaplanır; yatırma ne kadar erken yapılır ve ne kadar uzun süre tutulursa, tahsis o kadar büyük olur.Yatırım kampanyası, lansmanından itibaren inanılmaz derecede popülerdi ve hedeflenen miktara yalnızca iki dakikada ulaştı. Tek bir adres (https://intel.arkm.com/explorer/address/0x790c42D632502949e72Ab0981C2f0D2021141023), toplamın %20'sine denk gelen 50 milyon USDC yatırdı. Tek Adres 50 Milyon USDC Yatırdı Ayrı olarak, bir balina Plasma'ya 10,17 milyon USDC yatırdı ve 39,15 ETH (yaklaşık 100.000 ABD Doları) gas ücreti harcayarak ilk yatırım yapan adres oldu.

İlk para yatırma ve taahhüt adresi 100.000 dolarlık gas'a mal oldu.

Çok sayıda kullanıcının para yatırma katılımının başarısız olduğunu belirten geri bildirimleri üzerine Plasma, para yatırma limitini 1 milyar USDT'ye çıkardı. Şaşırtıcı bir şekilde, yarım saat içinde 500 milyon USDT daha "dolduruldu" ve Amber Group ile ilişkili adresler 16,3 milyon USDT, Spartan Group ile ilişkili adresler ise 5 milyon USDT yatırdı.

Plasma, 17 Temmuz'da halka açık satışını resmen başlattı. Katılım uygunluğu, daha önce Kasa'ya yatırılan token'ların "zaman ağırlıklı payına" göre belirlendi. Halka açık satışın fiyatı token başına 0,05 dolardı ve toplam abonelik tutarı, son derece yüksek talep ve 7 kattan fazla aşırı taleple 373 milyon doları aştı. Resmi haberlere göre, Plasma ve Binance, toplam XPL arzının %1'ini veya 100 milyon XPL token'ını, zincir içi coin kazanımına katılan kullanıcılara dağıtmak için ortaklık kuruyor. USDT yatıran kullanıcılar ayrıca USDT'lerinden yıllık %2 getiri elde edebiliyor. Binance başlangıçta, hesap başına maksimum 100.000 USDT olmak üzere 250 milyon USDT abonelik kotası belirlemişti. Bu teklif bir saatten kısa sürede tükendi. Platform daha sonra toplam abonelik kotasını 1 milyar USDT'ye çıkardı.İkinci turda, yeni 250 milyon USDT tahsisi yalnızca beş dakika içinde tamamen talep gördü. Binance bu sorunu çözmek için hesap başına abonelik limitini 10.000 USDT'ye düşürdü ve kalan 500 milyon USDT'yi serbest bıraktı. Kota azaltımından sonra abonelik faaliyetinin yavaşlaması nedeniyle Binance hesap başına limiti tekrar 50.000 USDT'ye yükseltti ve kalan tahsis saatler içinde tamamen talep gördü. Binance'in 1 milyar USDT'lik son tahsisine göre, kullanıcılar yatırdıkları her 10.000 USDT için yaklaşık 1.000 XPL alacaklar. XPL geçen hafta 0,84 dolar ile en yüksek seviyeye ulaştı ve şu anda 0,62 dolardan işlem görüyor. Bu, mevcut fiyatlarla 10.000 USDT yatıran bir kullanıcının yaklaşık 600 dolar değerinde token alacağı, zirve fiyatta ise değerin 840 dolara ulaşabileceği anlamına geliyor. Airdrop token kazançlarına ek olarak, USDT yatırımları iki ay boyunca %0,33 getiri sağlıyor ve bu da yaklaşık 33 dolarlık garantili getiri anlamına geliyor. Dolayısıyla, yatırılan her 10.000 USDT için kullanıcılar nihayetinde 33 dolarlık garantili getiri + 1.000 XPL token (şu anda yaklaşık 600 dolar, maksimum değeri 800 dolar) alabilirler. Bu, yaklaşık %6,3'lük veya yıllık bazda yaklaşık %40'lık bir iki aylık getiriye denk geliyor. Binance'e tahsis edilen 100 milyon token'a ek olarak, kalan 700 milyon XPL token'ın ekosistem ve proje büyümesi için dağıtımının henüz duyurulmadığını belirtmekte fayda var. Özet: WLFI'nin lansmanının ardından, Plasma'nın lansmanı da piyasanın ilgi odağı haline geldi. XPL sözleşme fiyatının 0,5 ila 0,8 dolar arasındaki dalgalanma aralığına dayanarak, XPL'nin toplam piyasa değeri 5 ila 8 milyar dolara ulaşabilir. Günün açılışında dolaşımdaki maksimum arz yaklaşık %18 idi (ABD KYC kullanıcıları için token'lar hemen kullanıma açılmayacak), bu da yaklaşık 900 milyon ila 1,44 milyar dolar arasında bir dolaşımdaki piyasa değerine denk geliyor.

Coingecko verilerine göre, dolaşımdaki piyasa değeri bakımından 100. sırada yer alan INJ'nin değeri yaklaşık 1,24 milyar dolar. Plasma, güçlü kurumsal desteğe sahip ve şu anda popüler stablecoin piyasasında yer alıyor. Piyasa bu eğilimini sürdürürse, birim fiyatının 1 doları, dolaşımdaki piyasa değerinin ise açılışta 1,8 milyar doları aşması imkansız değil. Bu, yükseliş potansiyelinin sadece başlangıcı olabilir.