WLFI'dan Pumpfun'a ve Plasma'ya kadar, boğa piyasasındaki IDO halka açık satışları giderek daha da hararetleniyor.

Pumpfun'un piyasaya çıkmasından sonra, piyasadaki en dikkat çekici şey, stablecoin devi Tether ve Silikon Vadisi'nin efsanevi yatırımcısı Peter Thiel'in ortak yatırım yaptığı yeni bir stablecoin'e özgü blok zinciri olan Plasma oldu.

Bitfinex (Tether'in ana şirketi) ve Peter Thiel'in Founders Fund and Framework'ü gibi birinci sınıf sermayedarlar tarafından yatırım yapılan bu proje, sadece iki ayda yaklaşık 27,5 milyon dolar finansman aldı ve değerlemesi 500 milyon dolara yükseldi.

Plasma neden hızla piyasanın yeni gözdesi haline geldi?

Halka açık satış başlamadan önce, Plasma ekibi bir dizi titiz rapor yayınladı ve net katılım kuralları. Kullanıcılar XPL'nin halka açık satışına katılmak isterlerse, öncelikle Ethereum ana ağındaki resmi kasaya (Plasma Vault) USDT, USDC, DAI veya USDS gibi stablecoin'leri yatırmaları gerekir.

Ne kadar erken ve uzun süre yatırırsanız, hesabınız o kadar fazla "birim değeri" biriktirir ve bu birim değerleri o anda ne kadar XPL satın alabileceğinizi belirler.

Bu nedenle, resmi makamlar bir süre önce kullanıcıların likidite yatırmasına olanak sağlamak için yönetişim token'ı XPL kotasını yayınladığında, 500 milyon dolarlık ilk parti birkaç dakika içinde tükendi ve yeni eklenen 500 milyon dolarlık yatırma limiti 30 dakika içinde tükendi. Daha da abartılı olanı, bir yer kapmak için Ethereum ana ağında işlem ücretlerine doğrudan 100.000 dolar harcayan büyük oyuncuların da olmasıdır.

Peki Plasma'yı bu kadar özel kılan ne?

Plasma'nın benzersizliği, son ödeme katmanı olarak Bitcoin ana ağını kullanması, UTXO modelinin güvenliğini devralması ve yürütme katmanında Ethereum Sanal Makinesi (EVM) ile tam uyumlu olması ve böylece akıllı sözleşmelerin sorunsuz bir şekilde taşınabilmesini sağlamasıdır.

En önemlisi, Plasma zincirindeki tüm işlemler doğrudan gas için USDT ile ödenebilir ve USDT'nin normal transferleri tamamen ücretsizdir.

Maliyet avantajının yanı sıra, Plasma'nın iki önemli özelliği daha var: birincisi, yerel gizlilik işlevi, zincir üstü işlemler varsayılan olarak herkese açıktır, ancak kullanıcıların yalnızca adres ve tutar bilgilerini gizlemek için kontrol etmesi gerekir ve gerektiğinde seçici olarak ifşa edebilirler; ikincisi, Bitcoin likiditesi, Plasma, BTC'yi izinsiz köprüleme teknolojisiyle zincire dahil eder ve düşük kaymalı değişim ve BTC teminatlı stabilcoin borç verme işlemlerini gerçekleştirmek için Tether'in kendi ABD doları derin havuzuyla iş birliği yapar.

Plasma, Tether'dan bir yılda ne kadar daha fazla kazanabilir?

Plasma, USDT transferleri için sıfır işlem ücreti sağlasa da bu, Plasma'nın geliri olmadığı anlamına gelmez.

Plasma'nın kullanıcılara "USDT transferleri tamamen ücretsizdir" diye bağırmaya cesaret etmesinin nedeni, Tether'ın gerçek parayla sübvanse etmesi değil, tüm işlemleri karmaşıklık ve önceliğe göre iki faturalandırma yöntemine ayırmasıdır. Basitçe söylemek gerekirse, "1,2 metreden küçük çocuklar ücretsizdir" gibidir.

Sıradan USDT transferleri, tıpkı "1,2 metreden küçük çocuklar" gibi küçük bloklar kaplar ve düğümler bu işlemleri doğrudan bloklara paketler ve kullanıcılardan Gas ücreti almaz. Ancak spam işlemlerini önlemek için Plasma'nın temel bir işlem hacmi sınırı vardır. Aynı zamanda, kötü amaçlı işlemlerden kaçınmak için kullanıcıların zincirde teminat olarak küçük bir teminat bırakmaları gerekir: kötüye kullanım eşiği tetiklendiğinde, teminat otomatik olarak el konur. Bu, yalnızca "ücretsiz" deneyimi korumakla kalmaz, aynı zamanda önemsiz trafiği de engeller.

Basit transferlerin ötesindeki diğer talepler, yani aynı anda birden fazla sözleşme çağırma, toplu takas, kurumsal düzeyde ultra hızlı ödeme vb. gibi daha karmaşık işlemler sistem tarafından tanımlanacak ve ücret ödemeleri gerekecektir. Plasma düğümlerinin ana geliri buradan gelir ve varlık çapraz zincir ve saklama hizmetlerinden toplanan mikro ücretler de eklendiğinde, tüm ağ kendi kanını üretme yeteneğine sahip olur. Basit transferler artık ücretlendirilmediği için, ücretlendirme modelinin birim fiyatı daha esnek olabilir: Zincirdeki mevcut tahminlere göre, saniyede binlerce ücretsiz ödeme yalnızca çok düşük kaynaklar tüketir ve düğümler, az miktarda üst düzey hizmetle maliyetleri karşılayabilir ve fazlalıkları koruyabilir.

Bu mekanizma, Plasma'nın "çift katmanlı iskeleti" tarafından destekleniyor. Alt katman, blok durumunu düzenli olarak Bitcoin'e sabitliyor ve güvenliği BTC'nin iş kanıtına (proof of work) devrediyor; üst katman ise EVM ile doğrudan uyumlu ve geliştiriciler Ethereum sözleşmelerini taşıyıp çalıştırabiliyor. Geleneksel Gas hesaplaması kaldırıldıktan sonra, yürütme verimliliği daha yüksek. Messari, değerlendirme raporunda, Plasma'nın geliştirilmiş konsensüsünün stres testinde tek çekirdekli bir CPU'da binlerce ödemeyi istikrarlı bir şekilde işleyebildiğini ve düğümün ödülünün tamamen karmaşık işlemin bu kısmından geldiğini belirtti.

Peki Plasma nasıl para kazanıyor? Cevap zaten ortada.

İlk olarak, kurumsal düzeyde "özel hatlar" - sınır ötesi havale şirketleri veya oyun yayıncıları transferleri milisaniyelerden milisaniyenin altına çekmek isterlerse, ücretli hatta girmeleri ve bant genişliğini garanti altına almak için sabit bir USDT aylık ücreti ödemeleri gerekiyor.

İkincisi, sözleşmeler ve toplu takas-DeFi protokollerinin karmaşık mantığı çağırmak için hala Gas ödemesi gerekiyor, ancak ölçüm birimi ETH'den USDT'ye değişti.

Üçüncüsü, köprüleme ve saklama - varlıklar diğer zincirlerden Plasma'ya aktarıldığında veya Plasma'dan geri alındığında, küçük bir ihracat vergisi ödenmelidir. Bu para Plasma hazinesine gider ve ardından kurallara göre düğümlere ve vakıflara dağıtılır.

Dördüncüsü, yönetişim tokeni XPL'nin enflasyonu - doğrulayıcılar blok ödülleri almak için XPL'yi stake eder ve Plasma hazinesi, eşler arası USDT 0gas ödemelerini sübvanse etmeye devam etmek için zaman içinde açık artırmada kullanmak üzere bunun bir kısmını elinde tutar.

Dördünün birleşimi, ücretsiz transferlerin ağ giderlerini karşılamak için yeterlidir ve hatta Tether'a yeni bir nakit akışı sağlayabilir.

Plasma'nın Tron ve Ethereum'da çalışan USDT trafiğinin çoğunu başarıyla devralabileceğini varsayarsak, ilk doğrudan gelir, Tron ve Ethereum tarafından yakalanan zincir içi ücretlerin büyük kısmı olacaktır - yıllık gelir yaklaşık 1 milyar ila 2 milyar ABD dolarına ulaşabilir. Kurumsal hizmetler ve zincirler arası ücretler de eklendiğinde, yeni gelir aralığının 1,2 ila 3 milyar ABD dolarına ulaşması bekleniyor. Plasma'nın başka gizli avantajları ve ekolojik etkileri de olabilir: yeni büyük ölçekli likidite ve katılım projeleri çekmek, belirli "vergiler" almak; SDK, kurumsal düğüm erişimi sağlamak, zincir içi uygulamalar için ticari ücretler almak vb.

Ancak, Plasma sıradan USDT transfer ücretleri almadığı için, muhafazakar bir tahminle Plasma'nın Tether'a yılda 1 milyar dolar gelir getirebileceği tahmin ediliyor.

Gelirin yanı sıra, daha da önemlisi söz hakkıdır. Geçmişte Tether, Ethereum ve Tron'un hızını takip etmek zorundaydı. Karşı taraf ücret oranını artırıp kuralları değiştirdiğinde, USDT yalnızca pasif bir şekilde iş birliği yapabiliyordu. USDT'yi destekleyen altyapı (hesaplaşma, işlem yürütme, köprüleme vb.) da büyük ölçüde Tether'in kontrolü dışındaydı.

Şimdi Tether, USDT'nin takas para birimi olarak kullanılmasını teşvik etti ve BTC'yi rezerv varlık olarak biriktirdi. İki şirket Plasma'da birleşerek, bir düzineden fazla ağa dağılmış 150 milyar dolarlık USDT'yi birleşik bir takas katmanında bir araya getirdi ve transferlerin, alışverişlerin ve geri dönüşümün Tether'in kendi topraklarında gerçekleşmesine olanak sağladı. Tether ayrıca daha fazla fiyatlandırma gücü ve ses kazanacak ve doğal olarak ağın bu katmanının şarj kapısını elinde tutacak.

Plasma'nın XPL halka açık satışına katılım detayları

Halka açık satış tarihi yaklaşırken, Plasma ekibi ayrıntılı katılım kurallarını da duyurdu.

XPL halka açık satış kullanıcıları öncelikle Ethereum'daki resmi hazineye (Plasma Vault) stablecoin'ler (USDT, USDC, DAI veya USDS) yatırmalıdır. Sistem, her cüzdanın yatırma tutarına ve süresine göre "birim değerini" hesaplayacak ve bu birim değerleri nihayetinde kullanıcının garantili abonelik tutarını belirleyecektir. Basitçe söylemek gerekirse, yatırma işlemi ne kadar erken yapılırsa ve fonlar ne kadar uzun süre kalırsa, halka açık satış sırasında o kadar fazla XPL satın alınabilir.

Büyük kullanıcıların kotayı tekeline almasını önlemek için ekip, her Sonar hesabı için 50 milyon dolarlık bir mevduat limiti belirledi ve her hesap en fazla üç cüzdana bağlanabiliyor. Bu, kullanıcının birim değerini kaç cüzdanda biriktirdiğine bakılmaksızın, toplam tutarın 50 milyon doları geçmemesi gerektiği anlamına gelir. Genel hazine için kesin bir toplam sınır olmamasına rağmen, ekip toplam mevduat tutarını esnek bir şekilde ayarlayacak ve ilk tutarı 100 milyon dolar olarak belirleyecek ve dağıtımın sağlıklı ve dengeli olmasını sağlamak için piyasa talebine göre kademeli olarak açacaktır.

Ayrıca, halka açık satış başlatıldıktan sonra kullanıcıların XPL token'larına abone olmak için ek yeni stablecoin'ler göndermeleri gerekeceği ve hazinedeki mevduat bakiyesinin otomatik olarak XPL token'ları satın almak için kullanılmayacağı unutulmamalıdır. Bir kullanıcı abonelik kotasını kullanmazsa, fazla hisseler otomatik olarak aşırı abone olanlara orantılı olarak yeniden dağıtılacaktır. Bu, kullanıcıların ek XPL elde etmek için satın alma yaparken makul ölçüde fazla abone olabilecekleri anlamına gelir.

Uyumluluk açısından, halka açık satışa katılan tüm kullanıcıların, mevcut Echo hesapları olanlar da dahil olmak üzere Sonar platformunda sıkı bir KYC denetimini tamamlaması gerekir. ABD kullanıcılarının akredite yatırımcı kanıtı sağlamaları gerekmektedir ve abone olunan XPL token'ları, halka açık satış sona erdikten sonra 12 ay daha kilitlenecektir; Birleşik Krallık, Çin, Rusya, Küba, İran, Suriye, Kuzey Kore ve Ukrayna'daki kullanıcılar bu halka açık satışa katılamayacaktır.

Yatırılan stablecoin varlıkları, önce Ethereum ana ağında beyaz listeye alınmış piyasa yapıcılar tarafından 1:1 oranında USDT ile değiştirilecek ve ardından LayerZero çapraz zincir köprü teknolojisi yardımıyla güvenli bir şekilde Plasma ağına aktarılacak ve USD₮0 olarak saklanacaktır. Ana ağ Beta aşaması başlatıldıktan sonra, kullanıcılar anaparalarını ve dönem boyunca birikmiş tüm kazançlarını çekebileceklerdir. Para çekme işlemi şeffaf ve hızlıdır; genellikle 48 saati geçmez. Bu süre zarfında, kullanıcıların elinde bulunan para yatırma makbuzu token'ı yalnızca dahili bir kupon olarak kullanılır ve herhangi bir transfer işlemi erken para çekme olarak kabul edilir. Yetkili, kullanıcıların bu token'ı herhangi bir DeFi faaliyetine katılmak için kullanmaktan kaçınmalarını şiddetle tavsiye eder.

Plasma'nın bu halka açık satış için kullandığı kasa tesisi, yaygın olarak kullanılan ve 2,6 milyar ABD dolarından fazla varlığı güvenli bir şekilde yöneten Veda tarafından sağlanmaktadır. Ayrıca, tüm sözleşmeler Spearbit ve Zellic gibi üst düzey güvenlik denetim kuruluşları tarafından sıkı denetimlerden geçmiştir. Denetim raporu, fonların güvenliğini ve şeffaflığını daha da sağlamak için ana ağ Beta sürümü başlatılmadan önce yayınlanacaktır.

Halka açık satış tarihi yaklaşırken, Plasma'nın IDO'sunun piyasada yeniden heyecan yaratması bekleniyor. Katılımcıların çoğu, Plasma'nın gelecekte TRON ile doğrudan rekabet edeceğine ve yeni "stablecoin halka açık zincir kralı" olacağına inanıyor, bu yüzden bu halka açık satış bu kadar ilgi gördü.

BlockBeats Resmi Topluluğuna Katılın:

Telegram Abonelik Grubu: https://t.me/theblockbeats

Telegram Sohbet Grubu: https://t.me/BlockBeats_App

Twitter Resmi Hesabı: https://twitter.com/BlockBeatsAsia