19 Mayıs 2025'te Coinbase Global (hisse senedi kodu: COIN) resmen S&P 500 endeksine dahil edildi ve kripto para hisseleri yavaş yavaş ana akım vizyona giriyor. Ardından, stablecoin ihraç devi Circle Internet Group (hisse senedi kodu: CRCL), 5 Haziran'da 31 ABD doları halka arz fiyatıyla New York Borsası'nda listelendi. 19 Haziran itibarıyla hisse senedi fiyatı %600'den fazla arttı ve ABD borsası "taklitçilik sezonunu" başlattı.

Kripto şirketlerinin hisseleri özel bir "kripto merkezi" haline geliyor: geleneksel piyasa yatırımcıları kripto endüstrisindeki şirketlere dikkat etmeye başlarken, döviz çevresindeki insanlar coin hisselerinin hisse senedi fiyat değişikliklerini piyasa değişikliklerinin kanatlarından biri olarak görüyor. Bu makale, ABD hisse senedi kripto konsept hisselerinin son zamanlardaki abartı hedeflerini çözecek.

Not: Bu makale 19 Haziran'da yazılmıştır. Orta Doğu'daki savaş durumunun tırmanması nedeniyle, mevcut hisse senedi fiyatı ile makaledeki fiyat arasında bazı farklılıklar olabilir.

Circle ve Stablecoin Kavramı

Circle Internet Group (Hisse Senedi Kodu: CRCL)

Listeleme Tarihi: Haziran 2025 | Borsa: NYSE | Hisse Senedi Kodu: CRCL | Piyasa Değeri: Yaklaşık 42 milyar ABD Doları

5 Haziran 2025'te "ilk stablecoin hisse senedi" Circle Internet Group (hisse senedi kodu: CRCL) resmi olarak New York Borsası'na girdi ve Coinbase'den bu yana başarılı bir şekilde halka arz edilen ilk büyük ölçekli kripto para şirketi oldu. IPO, ilk gün iki katına çıkarak 31 ABD doları olarak fiyatlandırıldı. 19 Haziran itibarıyla hisse senedi fiyatı 199,81 ABD dolarına fırladı ve 2020'den bu yana ABD hisse senedi IPO'larının üç günlük kümülatif performansı için yeni bir rekor kırdı.

Circle, 2013 yılında kuruldu ve başlangıçta P2P ödeme uygulaması Circle Pay ile piyasaya girdi. Bir zamanlar borsa işine girdi (örneğin Poloniex), ancak bir atılım yapamadı. Circle, 2018 yılında stablecoin yoluna dönüşmeye başladı ve USDC'nin ihracına ve yönetimine odaklanmak için Coinbase ile işbirliği yaptı. Şu anda USDC, Binance ve Uniswap dahil olmak üzere birçok platformda uzun süredir yaygın olarak kullanılıyor ve DeFi ve sınır ötesi ödemelerde en aktif sabit paralardan biri haline geliyor.

ABD'de GENIUS Yasası'nın ve Hong Kong Sabit Para Düzenleme Tüzüğünün uygulanmasının arka planında, CRCL'deki artış yalnızca piyasanın temellerini ve gelir modelini tanıması değil, aynı zamanda sabit para yolunun gelecekteki değerine olan yoğun bahsi de yansıtıyor. Sabit paralar yavaş yavaş marjinal araçlardan temel altyapıya dönüşüyor ve Wall Street'teki büyük finans kuruluşları da sabit para çıkarma niyetlerini sık sık duyurdu. Circle'ın kıtlığı ve politika temettüleri birlikte değerlemesinin yükselmesine neden oldu.

Ayrıca Circle, küresel sınır ötesi takas, zincir üstü yerleşim, hükümet iş birliği ve diğer yönlerdeki uygulama senaryolarını genişletmeye devam ediyor. Giderek daha fazla şirket, SWIFT'in yerini alacak gerçek zamanlı ve istikrarlı bir ödeme yöntemi olarak USDC'yi kullanıyor ve blok zinciri teknolojisiyle daha verimli ve şeffaf bir sermaye akışı ağı kurmaya çalışıyor. Gelecekte, CRCL'nin performansı yalnızca bir yatırımcının bir teknoloji şirketi üzerindeki değerleme yargısı değil, aynı zamanda yeni nesil küresel ödeme sistemleri olasılığının bir fiyatlandırması olacak.

İlgili okumalar: Stabilcoin'lerin büyük değişiminin arifesinde: Circle'ın çılgın yükselişiyle gelen stabilcoin çılgınlığının hızlanması

Coinbase Global (Borsa Kodu: COIN)

Listeleme zamanı: 14 Nisan 2021 | Borsa: NASDAQ | Borsa Kodu: COIN | Piyasa değeri: yaklaşık 75 milyar ABD doları

2012 yılında kurulan Coinbase, 100'den fazla ülkede 120 milyondan fazla kullanıcıya hizmet veriyor. Platform, Coinbase Custody ve Prime dahil olmak üzere perakende ve kurumsal hizmetler sunarken çeşitli kripto varlık işlemlerini destekliyor ve yönetimi altındaki varlıklar 200 milyar ABD dolarını aşıyor. Coinbase, Amerika Birleşik Devletleri'ndeki birçok eyalette lisansa sahiptir ve halka açık zincirler, altyapı ve ödemeler gibi kripto alanlarındaki varlığını derinleştirmeye devam etmektedir.

Son zamanlarda Coinbase ekosistemi birçok önemli güncelleme gördü: Layer2 ağı Base, DeFi TVL'nin 5 milyar doları aşmasıyla iyi bir performans gösterdi ve zincir içi varlıklara likidite enjekte etmek için DEX on Base'i ana uygulamaya entegre edeceğini duyurdu; aynı zamanda, stabilcoin ticari ödemelerinin uygulanmasını teşvik etmek için Shopify ile birlikte USDC ödeme işlevini başlattı; tüketici tarafında, ilk kripto kredi kartı olan Coinbase One Card'ı piyasaya sürmek için American Express ile de iş birliği yaptı; ayrıca, Coinbase Amerika Birleşik Devletleri'nde CFTC uyumlu sürekli sözleşme işlevini başlattı ve türev piyasasının düzenini hızlandırmak için opsiyon borsası Deribit'i satın aldı.

CRCL'deki artışın arkasında, piyasanın bu şölenin en büyük kazananının Coinbase olduğunu gözden kaçırmış gibi görünüyor. USDC, Circle ve Coinbase tarafından 2018'de Centre Alliance aracılığıyla ortaklaşa başlatıldı ve ittifak 2023'te feshedildikten sonra Coinbase, aynı yılın Ağustos ayında Circle'ın hisselerini satın aldı. Circle'ın halka arz belgelerine göre Coinbase, Circle'ın USDC rezervlerinden kalan gelirin yarısını alarak %50 "yalan kar" elde etti.

İlgili okumalar: Coinbase, "Amerika Birleşik Devletleri'nin Binance'i" olmak istiyor

"Bitcoin rezervleri" kavramı

MicroStrategy Incorporated (Borsa Kodu: MSTR)

Listeleme zamanı: Haziran 1998 | Borsa: NASDAQ | Borsa Kodu: MSTR | Piyasa değeri: yaklaşık 103 milyar ABD doları

Şifreleme alanına girmeden önce, MicroStrategy'nin temel işi şirketlerin veri analizi yapmasına, rapor üretimi ve bilgi yayınlamasına yardımcı olacak bir iş zekası yazılım platformu sağlamaktı ve performansı vasattı. MicroStrategy'yi ana akım vizyona sokan şey, Bitcoin stratejik rezerv stratejisiydi.

CEO Michael Saylor, Ağustos 2020'den bu yana şirketin bilançosunda ana rezerv varlığı olarak Bitcoin'i kullanmada öncülük etti ve dönüştürülebilir tahviller ve diğer araçlar ihraç ederek BTC'deki varlıklarını sürekli olarak artırdı. Şirket, 2025 ortası itibarıyla küresel Bitcoin dolaşımının yaklaşık %3'ünü oluşturan 500.000'den fazla Bitcoin'e sahip ve "tek bir Bitcoin bile satmamaya" söz veriyor.

Bu strateji, MicroStrategy'yi ABD borsasında Bitcoin kavramı için bir "yarı ETF" hedefi haline getiriyor. Birçok kurumsal yatırımcı için MSTR, "geleneksel finans piyasaları aracılığıyla dolaylı olarak Bitcoin tutmak" için bir kanal sağlıyor. Bitcoin fiyatlarındaki sürekli artıştan faydalanan MSTR'nin hisse senedi fiyatı da 2020'de 12 ABD dolarından 30 kattan fazla artışla 360 ABD dolarının üzerine çıktı. Piyasa değeri ile Bitcoin fiyatı arasındaki korelasyon 0,7-0,9 arasındadır ve çok güçlü bir pozitif faza sahiptir.

Bitcoin'in hızla finansallaşması, ETF'lerin onaylanması ve kurumsal tahsis talebindeki artışın arka planında, MicroStrategy'nin "BTC tabanlı" stratejisi artık izole bir durum değil, tüm kripto endüstrisi için bir ölçüt haline geldi. Öncü modeli, giderek daha fazla şirketin "MikroStrateji yolunu" izlemeye başlamasıyla bir zincirleme tepkiyi tetikledi - finansman yoluyla aktif olarak Bitcoin satın aldılar, tahviller çıkardılar ve bunu bilançolarına dahil ettiler ve "Bitcoin'i stoklayan halka açık şirketlerin" yeni bir turunu başlattılar.

GameStop Corp. (Borsa Kodu: GME)

Listeleme tarihi: Haziran 2002 | Borsa: NYSE | Borsa Kodu: GME | Piyasa değeri: yaklaşık 10,5 milyar ABD doları

GameStop, merkezi ABD, Kanada, Avrupa ve Avustralya'da bulunan çok kanallı bir video oyunu ve tüketici elektroniği perakendecisidir. Şirket, GameStop, EB Games ve Micromania gibi marka mağazaları ve uluslararası e-ticaret platformları aracılığıyla yeni ve kullanılmış oyun konsolları, fiziksel ve dijital oyun yazılımları ve çeşitli aksesuarlar satmaktadır. Donanım ve çevre birimleri ana gelir kaynağıdır.

Şubat 2025'te CEO Ryan Cohen, MicroStrategy kurucusu Michael Saylor ile bir araya geldi. Bu toplantı, piyasa tarafından GameStop'un MicroStrategy'nin "coin biriktirme" modelini izleyeceği yönünde önemli bir sinyal olarak görüldü. Mart ayında şirket, Bitcoin'i bir rezerv varlık olarak kullanma planlarını duyurdu. Hisse senedi fiyatı Mart ayında %12 yükseldi. Şubat ayındaki söylentiler de GME'nin hisse senedi fiyatındaki %18'lik artışa katkıda bulundu.

Şirket, Mayıs ayının sonunda yaklaşık 4.710 bitcoin (yaklaşık 513 milyon dolar değerinde) satın aldığını, bilançosuna ilk kez bitcoin'i dahil ettiğini ve resmen "MicroStrategy modeline" katıldığını doğruladı ve bu da onu dünyanın en büyük 13. bitcoin sahibi yaptı. Kısa vadeli haberlerle teşvik edilen şirket, 11 Haziran'da Bitcoin'in stratejik rezervleri için 1,75 milyar dolarlık bir banknot ihraç planı duyurdu. Not ihracının duyurulmasından sonra, GME'nin hisse senedi fiyatı 11 Haziran'da piyasadan sonra %11'den fazla düştü ve GME'nin hisse senedi fiyatı 12 Haziran'da %23'ten fazla düştü, kısmen birinci çeyrekte gelirin %17 düşerek 732,4 milyon dolara gerilemesi ve ayrıca yatırımcıların olası hisse seyreltme ve Bitcoin yatırım stratejileriyle ilgili endişelerini yansıttı. GME yakın zamanda Bitcoin stratejisini güçlendirmek için 2,25 milyar dolarlık dönüştürülebilir kıdemli tahvil ihracını tamamladı. GME hisse senedi fiyatı 17 Haziran'da 22,99 dolardan kapandı, gün içinde yaklaşık %1,4 düştü

Trump Media & Technology Group Corp (hisse senedi kodu: DJT)

Listeleme zamanı: Eylül 2021 | Borsa: NASDAQ | Hisse senedi kodu: DJT | Piyasa değeri: yaklaşık 5,1 milyar ABD doları

Trump Medya ve Teknoloji Grubu, sosyal medya, dijital yayın ve teknoloji altyapısına odaklanan kapsamlı bir teknoloji şirketidir. Şirketin amiral gemisi ürünü Truth Social, ifade özgürlüğünü ve merkezi olmayan sansürü teşvik eden bir kamuoyu alanı yaratmaya kendini adamıştır ve aynı zamanda önemli bir Trump konsept hissesidir.

27 Mayıs 2025'te DJT, aniden 2,5 milyar dolarlık bir Bitcoin kasa stratejisinin lansmanını duyurdu ve Bitcoin'i "finansal istikrar ve uzun vadeli değer depolaması" için varlık rezervlerine açıkça dahil etti. Bu haber, Bitcoin'in kısa vadede %1,17 yükselmesini doğrudan teşvik etti ve fiyat 112.000 dolar sınırını aştı. DJT'nin hisse senedi fiyatı, haberin duyurulmasından sonra inişli çıkışlı bir dalgalanma yaşadı. Piyasadan önce yükseldi ve ardından kısa bir süre içinde yaklaşık %12 düşerek, 10 Mart 2025'ten bu yana en büyük tek günlük düşüşü gerçekleştirdi ve bu, piyasa yatırımcılarının Bitcoin yatırımı konusundaki endişelerini yansıtıyor.

DJT, Haziran ayında S-3 kayıt beyanının SEC tarafından onaylandığını duyurdu ve hemen yaklaşık 50 yatırımcıyla toplam finansman tutarı 2,3 milyar ABD dolarına kadar olan hisse senedi ve dönüştürülebilir tahvil anlaşmaları başlattı. Açıklamaya göre, finansmanın çoğu doğrudan Bitcoin satın almak için kullanılacak ve bu da DJT'yi MicroStrategy'den sonra Bitcoin'i stratejik varlık rezervi olarak kullanan bir diğer büyük ABD'de listelenen şirket haline getiriyor.

Diğer şirketler

O zamanlar yüksek riskli bir strateji olarak görülen MicroStrategy'nin niş stratejisi, beş yıl sonra farklı sektörlerdeki şirketlerin taklit etmek için yarıştığı ana akım bir anlatı yoluna dönüşüyor. Giderek daha fazla şirket, kripto varlıklarını rezerv sistemine dahil etmeye başlıyor ve değerleme mantığını "kripto rezervleri + sermaye piyasası kaldıracı" yoluyla yeniden inşa etmeye çalışıyor.

Fitness ekipmanı üreticisi Interactive Strength (hisse senedi kodu: TRNR) ve tıbbi şirket Semler Scientific (hisse senedi kodu: SMLR) Bitcoin'e yatırım yaparak sırasıyla 5 milyon dolara ve 1.570 Bitcoin'e kadar yatırım planlarını onayladı. Yapay zeka şirketi Genius Group (hisse senedi kodu: GNS) da çok geride değil ve 153 Bitcoin satın almak için 14 milyon dolar harcadı. Ayrıca Rumble (hisse senedi kodu: RUM), Anixa Biosciences (hisse senedi kodu: ANIX) ve LQR House (hisse senedi kodu: YHC) gibi birçok şirket Bitcoin yatırımcılarının saflarına katıldı.

İlgili okuma: "Mikro Strateji Etkisi" ABD hisselerini kasıp kavuruyor: 30 şirket rezerv için coin satın alıyor ve hisse senedi fiyatları ortalama %400 fırlıyor"

"Coin-hisse entegrasyonu" konsepti

SharpLink Gaming (Borsa Kodu: SBET)

Listeleme zamanı: Mayıs 1997 | Borsa: NASDAQ | Borsa Kodu: SBET | Piyasa değeri: yaklaşık 600 milyon ABD doları

SharpLink Gaming, spor bahisleri ve çevrimiçi casino oyunları alanlarında faaliyet gösteren, spor hayranlarını lisanslı çevrimiçi spor bahis operatörleriyle buluşturan ve spor hayranlarına kişiselleştirilmiş bahis teklifleri sunan bir çevrimiçi teknoloji şirketidir. Şirketin çalışma koşulları ideal değildir ve yıllardır para kaybediyor. 2023'teki net kârı -14,2432 milyon ABD doları ve toplam geliri 2024 -4,5712 milyon ABD dolarıdır.

27 Mayıs'ta SharpLink Gaming, yatırımcılara hisse başına 6,15 ABD doları fiyatla 69.100.313 adet adi hisse senedi veya eşdeğer menkul kıymet ihraç etti ve tahmini toplam gelir yaklaşık 425 milyon ABD doları oldu. Toplanan fonlar, şirketin ana hazine rezerv varlığı olarak Ethereum satın almak için kullanılacak. Bu özel yerleştirmedeki baş yatırımcı Consensys Software Inc.'dir ve katılımcı yatırımcılar arasında ParaFi Capital, Electric Capital, Pantera Capital, Galaxy Digital vb. yer almaktadır.

Duyurunun ardından SBET'in hisse senedi fiyatı tek bir günde %650'den fazla arttı ve üç gündeki kümülatif artış 17,56 katına ulaştı ve en yüksek hisse senedi fiyatı 120 ABD dolarına ulaştı. Şirket daha sonra gelecekteki menkul kıymet satışları için SEC'ye bir S-3 kayıt beyanı sundu. Şirket, haberin aslında yanlış anlaşılmıştı ve hisse senedinin anında seyrelmesi anlamına gelmiyordu. Hisse senedi fiyatı yine de keskin bir şekilde düştü ve neredeyse tüm son kazanımları sildi.

SBET kısa vadede "mikro strateji" kazanımlarını hızla deneyimlemiş olabilir, ancak kısa bir süre içinde başlangıç noktasına geri düştü. Kripto para rezervlerinin oluşturulması artık hisse senedi fiyatlarının garantili bir itici gücü olmayabilir.

DeFi Development Corp (Hisse Senedi Kodu: DFDV)

Listeleme zamanı: Temmuz 2023 | Borsa: NASDAQ | Hisse kodu: DFDV | Piyasa değeri: yaklaşık 460 milyon ABD doları

DeFi Development Corp, başlangıçta borç verenleri ve ticari gayrimenkul alıcılarını birbirine bağlamak için yapay zeka destekli bir çevrimiçi platform kullanan bir gayrimenkul finansman şirketiydi. Nisan 2025'te, eski Kraken borsası yöneticilerinden oluşan bir ekip, DeFi Development Corp'un 728.632 adet adi hissesini satın aldı ve eski Krken Strateji Direktörü Joseph Onorati, Yönetim Kurulu Başkanı ve CEO olarak atandı.

O zamandan beri şirket bir Solana Hazine şirketine dönüştü ve 8 Nisan'da ilk kez 2.858 SOL satın alarak Nisan ayında on kat artış gerçekleştirdi. Mayıs ayı sonu itibarıyla şirketin SOL varlıkları 609.190'a yükseldi ve değeri 97 milyon ABD dolarının üzerine çıktı. Hisse senedi fiyatı Mayıs ayında tekrar beş kat arttı.

Trident Digital Tech Holdings (Hisse Senedi Kodu: TDTH)

Listeleme zamanı: Eylül 2024 | Borsa: NASDAQ | Hisse Senedi Kodu: TDTH | Piyasa değeri: yaklaşık 19 milyon ABD doları

Haziran 2025'te, merkezi Singapur'da bulunan dijital dönüşüm lideri TDTH, dünyanın ilk büyük ölçekli kurumsal XRP rezervini oluşturmak için 500 milyon ABD doları toplama planlarını duyurdu ve XRP'yi gerçek zamanlı ödemeler ve DeFi uygulamaları için dijital dönüşüm hizmetlerine entegre etmeyi planlıyor. Uzun vadede, merkezi olmayan finansal stratejisini iyileştirmek için Ripple ekosistemine sahip olmayı, biriktirmeyi ve derinlemesine katılmayı içerecek. Duyurunun ardından hisse senedi fiyatı 0,45 ABD dolarından 0,2 ABD dolarına %50'den fazla düştü.

Ek olarak, üç büyük şirket daha ödeme altyapıları için hazine rezervlerinde bir varlık olarak XRP kullanma planlarını duyurdu. İlaç şirketi Wellgistics Health (hisse senedi kodu: WGRX) XRP'ye 50 milyon dolar yatırım yaptı; enerji grubu VivoPower International (hisse senedi kodu: VVPR) 100 milyon dolarlık XRP satın almayı planlıyor; şarap ve seyahat endüstrisi lideri Webus International (hisse senedi kodu: WETO) XRP rezervleri oluşturmak için 300 milyon dolar toplayacak. Duyurunun ardından şirketin hisse senedi fiyatı, XRP gibi altcoin'lerin henüz ana akım finans kurumları tarafından tanınmadığını ve hala riskli yatırımlar olduğunu yansıtarak bir miktar düştü.

SRM Entertainment, Inc. (Hisse Senedi Kodu: SRM)

Listeleme Tarihi: Ağustos 2023 | Borsa: NASDAQ | Hisse Senedi Kodu: SRM | Piyasa Değeri: Yaklaşık 190 milyon dolar

Oyuncak ve hediyelik eşya tasarım ve geliştirme şirketi olan SRM, 16 Haziran 2025'te TRON token (TRX) rezerv stratejisini başlatmak için 100 milyon dolarlık öz sermaye yatırımı aldığını duyurdu. Aynı zamanda, TRON blok zincirinin kurucusu Justin SUN, şirkete danışman olarak atandı ve Tron ile ters birleşme yoluyla Nasdaq'ta listelenecek.

Duyurunun ardından SRM'nin hisse senedi fiyatı on kattan fazla artarak rekor seviyeye ulaştı ve piyasa değeri 100 milyon doları aştı.

Circle ve MicroStrategy'deki artış, piyasanın stablecoin yolunun ve "mikro strateji" modelinin muazzam büyüme alanını görmesini sağladı. Giderek daha fazla geleneksel finans kuruluşu, teknoloji devi ve küçük ve orta ölçekli işletme stablecoin yoluna katılacak ve kripto para rezervleri etrafında yeni finansal stratejiler inşa edecek. Ancak, bu modelin döngülere dayanıp dayanamayacağı ve dalgalanmalara dayanıp dayanamayacağı hala uzun vadeli piyasa testine ve kurumsal risk kontrol yeteneklerine bağlı.

BlockBeats Resmi Topluluğuna Katılın:

Telegram Abonelik Grubu: https://t.me/theblockbeats

Telegram Sohbet Grubu: https://t.me/BlockBeats_App

Twitter Resmi Hesabı: https://twitter.com/BlockBeatsAsia