Ticaret platformları, kripto VC'leri ve piyasa yapıcıları, Singapur'un DTSP Yasası'ndan tam olarak kimler etkileniyor?
30 Mayıs'ta, Singapur Para Otoritesi, Dijital Token Hizmet Sağlayıcısı (DTSP) lisanslama sistemiyle ilgili nihai yanıt belgesini resmen yayınladı. İlk başta, bu politika birkaç gün sonra bir kamu hesabı makalesi ortaya çıkana ve tüm sektör etkisini fark edene kadar yaygın bir ilgi görmedi. Belge, Singapur'da faaliyet gösteren ancak henüz lisanslanmamış tüm projelerin 30 Haziran'dan önce faaliyetlerini durdurması gerektiğini açıkça belirtiyor. Bu, Singapur'daki birçok kripto uygulayıcısını endişelendirdi.
Bu yeni düzenlemenin para birimi çemberi üzerinde nasıl bir etkisi olacak? Başka bir "gezgin dünya" tarzı göç dalgasıyla mı karşı karşıya kalacağız? 12 Haziran akşamı, BlockBeats, Matrixport Baş Uyumluluk Görevlisi Christopher Liu, EX.IO CEO'su Chen Wu, ArkStream Capital Kurucu Ortağı Ye Su ve Herring Global BD Direktörü Valentina'yı "Web3 cennetinin sonu mu? Singapur'un DTSP faturasının etkisi nedir?" teması üzerine derinlemesine bir diyalog yürütmeleri için özel olarak davet etti. yasa tasarısının arkasındaki düzenleyici mantığı ve sektörün gelişimi üzerindeki kapsamlı etkisini birlikte analiz etmek.
BlockBeats: Bu gece, uyumlu VC'ler ve ticaret platformları gibi birinci basamak kurumlardan birkaç üst düzey konuğu, Singapur'un politikasının arkasındaki niyetleri ve Singapur'un Web3 sektörü üzerindeki kısa ve uzun vadeli etkisini tartışmak üzere davet ettik. Öncelikle, lütfen konukların kendilerini kısaca tanıtmalarına izin verin.
Ye Su: Davetiye için teşekkür ederim. Ben ArkStream Capital'in ortağı Ye Su. 2020'de kurulan ve esas olarak birincil piyasa yatırımı ve likidite stratejileriyle ilgilenen bir Kripto fonuyuz. Son beş yılda, yakın zamanda başlatılan Space and Time, Kernel, Particle Network vb. dahil olmak üzere 100'den fazla projeye yatırım yaptık ve ayrıca mevcut birkaç konuğun kurumlarıyla yakın bir şekilde çalıştık.
Şu anda Singapur'da bulunmasam da, LP'lerimizin yarısı Singapur'dan ve birçoğu lisanslı kurumlar. Şu anda altıncı fonumuzun yaklaşık %20'si Singapur'da tahsis edilmiştir. Ben şahsen 2022'de bir yıldan fazla Singapur'da yaşadım, ancak düzenleyici sistem ve genel yaşam atmosferi nedeniyle orada yaşamaya devam etmedim. Bugün tüm konuklarla derinlemesine bir görüşme yapmaktan çok mutluyum, teşekkür ederim.
Chen Wu:Herkese merhaba, ben Hong Kong uyumlu bir ticaret platformu olan EX.IO'nun kurucusu ve CEO'su Chen Wu'yum. Şu anda Hong Kong'daki lisanslı ticaret platformlarından biriyiz ve ayrıca Hong Kong hükümeti tarafından tanıtılan tek önemli şirketlerden biriyiz. Geleneksel bir finansal geçmişe sahibiz ve uyumlu gelişime bağlıyız.
Şu anda Singapur'da resmi bir iş düzenimiz olmasa da, Hong Kong lisansı başvurusunda bulunmaya karar vermeden önce, dünyanın birçok bölgesindeki uyumluluk yollarını inceledik ve Singapur doğal olarak temel hedeflerden biri. Hong Kong'un nihai seçimi aynı zamanda tarihinin, ekonomisinin ve politika ortamının genel yargısına dayanmaktadır. Değerlendirme sürecimizi daha sonra paylaşacağım.
Ayrıca, bu fırsatı değerlendirerek, yakında Hong Kong Şehir Üniversitesi, bu etkinliğin organizatörü BlockBeats ve diğerleri de dahil olmak üzere birden fazla kurumla güçlerimizi birleştireceğimizi ve anakara Çin'de yetenek eğitimi, proje kuluçka ve ekolojik gelişime odaklanan dört şehri kapsayan bir tur etkinliği düzenleyeceğimizi duyurmak istiyorum. Bu, kurumsal sosyal sorumluluğumuzun yerine getirilmesinin bir parçasıdır ve ayrıca daha fazla üniversite ve gencin Web3 sektörüne katılımını teşvik etmeyi umuyoruz. Teşekkür ederim.
Christopher Liu:Herkese merhaba, ben Matrixport Group'un Baş Uyumluluk Görevlisi Chris. Matrixport, OTC ve saklama gibi aşina olabileceğiniz birden fazla iş sektörünü kapsayan bir kripto varlık platformudur. Şahsen Singapur'dayım ve bankacılık, ödeme sektörü ve düzenleyici kurumlarda çalıştım. Kripto sektöründe üç buçuk yıldır çalışıyorum. Bugünkü konuşmam yalnızca kişisel görüşleri temsil ediyor, şirketin pozisyonunu değil. Davetiniz için teşekkür ederim ve sizinle iletişim kurmayı dört gözle bekliyorum.
Valentina:Herkese merhaba, ben Herring Global'den Valentina. Tüccarlar ve kurucular dahil olmak üzere tüm ekibimiz Singapur'da başladı, bu nedenle en başından beri uyumluluk yolunu izliyoruz. DTSP Yasası yürürlüğe girdikten sonra, kuruluşumuz aslında resmi "lisans muafiyet listesinde" yer aldı. Likidite sağlayıcısı olarak hizmetlerimiz merkezi ve merkezi olmayan senaryoları kapsar ve proje tarafları ve VC'ler için likidite çözümleri sağlar. Ayrıca, Öğretmen Ye Su'nun çalıştığı kuruluşla da iş birliği yapıyoruz. DeFi projelerinde çalıştım ve şimdi Herring Global'a katılıyorum. Bugün tüm konuklarla Singapur'un uyumluluk yolundaki son değişiklikleri tartışmaktan çok mutluyum.
Rhythm BlockBeats: Singapur'un yeni DTSP düzenlemeleri kamuoyu açısından çok ciddi görünüyor. Siz ve çevrenizdeki insanlar bu konuyu nasıl algılıyorsunuz? Gerçekten bu kadar ciddi mi?
Christopher Liu：Tamam. Aslında, bu Finansal Hizmetler ve Piyasalar Yasası (FSA) yeni değil. 2020'den beri hazırlanıyor. Yürürlük tarihi ancak şimdi netleşmiş olsa da, Singapur'daki sektör aslında bu düzenleyici sistemin uygulanmak üzere olduğunu uzun zamandır biliyordu. Temel arka planı, uluslararası kara para aklama karşıtı örgüt FATF'nin 2019'daki gereksinimlerinden kaynaklanmaktadır. FATF, üye ülkelerin yerel lisanslı kurumları ve yerel alanlardan sınır ötesi iş yapan şirketleri kapsayan bir düzenleyici mekanizma kurması gerektiğini açıkça belirtmiştir. Bu nedenle, Singapur 2020'de başlangıçta Omnibus Yasası olarak adlandırılan ve daha sonra resmi olarak 2022'de Finansal Hizmetler ve Piyasalar Yasası'na (FSA) dönüşen ilgili bir danışma belgesi yayınlamıştır.
Bu nedenle bu politikanın uygulanması ani bir saldırı değildi ve sektör şaşırmadı. MAS (Singapur Para Otoritesi) ayrıca politikanın yayınlanmasından önce ve sonra sektör kuruluşlarıyla iletişim kurdu ve istişarelerde bulundu. "Gerçekten bu kadar ciddi olup olmadığı" sorusuna gelince, yalnızca Çin topluluğuna veya bazı medya raporlarına bakarsanız, sanki Singapur dış işleri tamamen kesecekmiş gibi ifadelerin aşırı olduğu hissediliyor. Ancak 30 Mayıs'ta belgenin yayınlanmasının ardından MAS, lisanslı kurumların hala dış işler yapabileceğini ve kullanıcı toplayabileceğini derhal açıkladı.
Gerçekten etkilenenler, lisansı olmayan ancak uluslararası işler yapan şirketlerdir. MAS ayrıca etkilenen platformlardan bazılarını belirlediklerini ve lisans başvuruları gibi geçiş süreçlerinde onlara yardımcı olduklarını belirtti. Genel olarak, MAS tek tip bir tutum sergilemedi.
Valentina: Kuruluşumuz şu anda bir "lisans muafiyeti" durumunda. Başından beri açıkça uyumluluk yolunu izledik ve düzenleyiciyle sürekli iletişim halindeydik. Mevcut durum şu şekilde: MAS bize değerlendirme süreci sırasında bir muafiyet verdi, ancak bu uzun süre lisans olmadan faaliyet gösterebileceğimiz anlamına gelmiyor. Muafiyet durumu için üç olası yön var:
1. DTSP olmayabilecek ancak başka tür lisanslar olabilecek resmi bir lisans alın
2. İşletmenin işten çekilmeye ve artık lisans başvurusunda bulunmamaya karar vermesi
3. MAS yıllık incelemede sorunlar buldu ve işin askıya alınmasını gerektirdi
Bu yeni politikanın yayınlanmasının ilk günlerinde, özellikle bazı işlem platformları ve saklama hizmeti sağlayıcıları olmak üzere sektörde gerçekten belli bir panik vardı. Ancak halihazırda uyumluluk yolunda olan ve MAS ile sürekli iletişim halinde olan kurumlar için gerçek etki çok büyük değil. Singapur düzenlemesinin özü, inovasyona baskı yapmak değil, uyumluluk çerçevesi içinde teknolojiyi keşfetmektir. MAS, DeFi, stablecoin'ler ve AI gibi gelişmekte olan teknolojilerin geliştirilmesini hala destekliyor, ancak öncül, kara para aklama karşıtı bir mekanizma kurmak ve KYC/KYB gerekliliklerini uygulamaktır. Bu nedenle politikanın "ciddiyeti" aslında şirketin uyumluluğu gerçekten geliştirme stratejisinin bir parçası olarak görüp görmediğine bağlıdır.
Chen Wu:Öncelikle, Singapur'da yerel bir sanal varlık ticaret platformu değil, Hong Kong'da lisanslı bir ticaret platformu olduğumuzu açıklayayım. Dürüst olmak gerekirse, Çin toplumunun Singapur politikaları hakkındaki paniğini gördüğümüzde, içeride biraz "gizli sevinç" yaşadık. O zamanlar, bazı KOL'ların Singapur'un artık Web3 girişimciliği için ideal bir yer olmayabileceğini söylediğini ve hatta bazı insanların Hong Kong, Dubai veya diğer bölgelere geri dönmekten bahsetmeye başladığını gördük.
Hong Kong'un VATP (Sanal Varlık Ticaret Platformu) lisansını ve Singapur'un DTSP çerçevesini karşılaştıran birçok kişi de var. Bazı insanlar VATP'nin daha rahat ve perakende yatırımcılar için daha uygun olduğunu düşünüyor. Ancak, Singapur'da çevrimdışı olarak köklü olan birçok proje tarafıyla iletişime geçtik ve aslında "çekilmeye hazırlanan" çok fazla kurum olmadığını gördük. Çoğu insan hala yerel alanda gelişme için kalmayı umuyor. Son tahlilde, DTSP tanıtılmış olsa da, düzenleyici ayrıntıları, eşikleri ve uygulama kapsamı hala yeterince açık değil. Kimlerin başvurabileceği, kimlerin muaf tutulabileceği ve hangi işletmelerin kısıtlanacağı konusunda net standartlar yok.
Toplulukta tartışmalar gördük: örneğin, DeFi projelerinin kısıtlanıp kısıtlanmadığı, Singapur'da faaliyetlerine devam edip edemeyecekleri, düzenlemeleri atlatıp atlatamayacakları vb. ve tüm tarafların yorumları çok farklı. Bu da beni Hong Kong'u seçme kararım konusunda daha emin kılıyor. Hong Kong'un uyumluluk yolu katı olsa da en azından politikalar açık ve eşikler açık. Başvurduğumuz VATP lisansı için ilgili yönergeler yaklaşık 300 sayfa, ayrıntılı kurallar ve güçlü işlerlik içeriyor. Gözlemlediğimiz fark da bu: Dubai gibi, düzenleyici sistem de sürekli güncelleniyor. Uzunluğu uzun olmasa da, netliği ve şeffaflığı artırmak için her yıl sürekli olarak yineleniyor ve optimize ediliyor.
Buna karşılık, Singapur politikayı üç yıl önceden duyurmasına rağmen, son tarihten bir ay öncesine kadar ayrıntıları resmi olarak duyurmadı ve bu da çok fazla belirsizlik bıraktı. Bu belirsizlik yalnızca mevcut projelerin kalıp kalmayacağını değil, aynı zamanda gelecekte yeni projelerin girmeye cesaret edip etmeyeceğini ve sermayenin yatırım yapmaya istekli olup olmayacağını da etkileyebilir. Bu nedenle, DTSP'nin gerçek etkisinin "kimi uzaklaştırmak" değil, "başka kimlerin çekilebileceği" olabileceğini düşünüyorum. Ve bu konu şu anda toplulukta yeterli tartışmadan yoksun. Ayrıca Profesör Ye Su'nun bu konudaki görüşlerini bir VC perspektifinden duymak istiyorum.
Christopher Liu:Bir nokta eklemek istiyorum. Şimdi birçok kişi, özellikle internetteki bazı KOL'ler, DTSP çerçevesini gördüklerinde bunun tüm sektör için Singapur'un ana düzenleyici mantığı olduğunu düşünüyor, ancak durum böyle değil.
Şu anda Singapur'daki kripto endüstrisine uygulanan ana düzenleme aslında Ödeme Hizmetleri Yasası'dır (PSA). Geçtiğimiz iki yıl içinde, MAS (Singapur Para Otoritesi) ile iletişim kurduğumuzda, düzenleyici kurum tekrar tekrar şunu vurguladı: Singapur'da işlem platformları, saklama, OTC vb. gibi hizmetler sunmayı planlıyorsanız, MPI (Büyük Ödeme Kuruluşu) kategorisi olan bir PSA lisansı için başvurmalısınız. DTSP'nin ortaya çıkışı, PSA'nın kapsayamadığı gri alanları telafi etmektir, örneğin Singapur'da kayıtlı ancak çoğunlukla yurtdışı kullanıcılara hizmet veren ve PSA lisansına sahip olmayan şirketler.
Bu sefer DTSP'yi başlatmanın temel nedeni, FATF'nin (Kara Para Aklamayla Mücadele Mali Eylem Görev Gücü) kara para aklama denetimine ilişkin gereklilikleridir. Düzenleyici çerçevenin genişletilmesi, daha önce PSA tarafından düzenlenmemiş ancak yurtdışı işletmeleri işleten ekipleri de kapsamaktır. OTC, saklama ve işlem platformları gibi uzun bir süre Singapur'da Web3 yapmayı gerçekten amaçlayan bir uygulayıcıysanız, yine de DTSP değil, PSA kapsamında MPI lisansına başvurmanız gerekir.
MAS ayrıca DTSP belgesini yayınlarken "aynı anda birden fazla sorunu yönetmeyeceklerini" ve aynı kurumun aynı anda birden fazla lisans başvurusunda bulunmasını gerektirmeyeceklerini özellikle belirtti. Zaten bir PSA lisansına sahipseniz veya uyumluluk başvuru sürecindeyseniz, DTSP'nin sizin üzerinizdeki etkisi çok sınırlı olacaktır.
Rhythm BlockBeats: Bay Ye Su daha önce Twitter'da bu politikayı "düzenleyici performans" olarak adlandırmıştı. Siz bakış açınızı biraz açabilir misiniz?
Ye Su: Bu tweeti daha önce göndermiştim çünkü bazı insanların bu politikaya "büyük tasfiye" gibi kelimeler kullanarak çok sert tepki gösterdiğini gördüm. "Düzenleyici performans" kavramını önerdiğimde, aşağılayıcı değildi, ancak herkesin bu konuya farklı bir perspektiften bakmasını umuyordum: bu hükümetin stratejik bir ritim düzenlemesidir.
Size bir benzetme yapayım. Bu, "yün çekme etkinliği" düzenleyen bir projeye benziyor ve bunun da bir yol haritası var. İlk aşamada, kullanıcıları katılıma geniş çapta çekin; ikinci aşamada, katılımcıların KYC ve AML'yi tamamlamaları gerekiyor; üçüncü aşamada, yüksek kaliteli kullanıcıları elde tutun ve proje ekosisteminin gelişimini teşvik edin. Singapur'un Web3 için düzenleyici evrim sürecinin aslında benzer olduğunu düşünüyorum.
2017'den beri Singapur, tüm Web3 şirketlerini "açık dönem" olan "karşıya geçmeye" teşvik etti; 2021'de "tarama dönemine" girdi ve uyumu vurgulamaya başladı; şimdi, DTSP'nin resmi olarak gelmesiyle birlikte "kapanış dönemine" girdi - yani, yalnızca gerçekten uyumlu ve yetenekli kurumların uzun vadede gelişmeye davet edilmesi.
Yeni yasa tasarısının kapsamından, çok geniş olduğu, yalnızca coin ihracı, saklama, ticaret, ödeme, eşleştirme, rehin ve diğer işleri kapsamakla kalmayıp, evden çalışma bile operasyon kapsamına dahil edilmiştir. Tek istisnalar, saf teknik danışmanlık ve işlem dışı reklam tanıtımıdır. Geçmişte Singapur'daki iki benzer politika evrim yoluna da değinmiştim: Birincisi, ödeme kuruluşlarının %90'ının temizleneceğinin duyurulduğu ve aslında üç yıllık bir tamponun verildiği ve yaklaşık %40'ının nihayet onaylandığı 2019'daki ödeme sektörünün düzeltilmesiydi. İkincisi, 2023'teki aile ofisi vergi muafiyeti politikasıydı. Vergi muafiyeti eşiği 5 milyon Singapur dolarından 20 milyon Singapur dolarına çıkarıldı. Bu tek tip bir yaklaşım değil, ancak bir geçiş dönemi belirlendi.
Esasında, bu politika hedefleri oldukça tutarlıdır: pratik şeyler yapan uyumlu şirketleri koruyun ve gri pazar hakemlerini temizleyin. Biçim olarak "güçlü düzenleme"dir, ancak gerçekte "seçici bir şekilde hoş karşılanır". Bu yüzden bunun bir "düzenleyici performans" olduğunu ve Singapur'un küresel uyumluluk anlatısındaki aktif sesi olduğunu söyledim. Bu bakış açısından, bu stratejik bir ifadedir ve aynı zamanda "Küresel Uyumluluk İnovasyon Merkezi" konumlandırmasına doğru ilerleme arzularını temsil eder.
Ye Su tweetleri
Rhythm BlockBeats: Singapur bu kılavuzu neden yayınladı? Bu yeni düzenlemenin Singapur'daki Web3 endüstrisinin gelişimi üzerindeki orta ve uzun vadeli etkisini nasıl görüyorsunuz?
Christopher Liu:Düzenleyici netlik açısından, Singapur aslında kripto endüstrisi için bir lisanslama sistemi kuran tüm Asya-Pasifik bölgesindeki ilk ülkelerden biridir. 2020'de PSA lisanslarının kabul edilmesinden bu yana, nispeten olgun bir düzenleyici mantık oluşmuştur.
DTSP'nin lansmanı, mevcut sistemin bir uzantısıdır ve tüm çerçeveyi daha eksiksiz hale getirir. MAS ayrıca, halihazırda PSA'ya sahip olan veya uyum yolunda olan kurumların yerel ve yurtdışı müşterilere hizmet sunmaya devam edebileceğini açıkça belirtti. Dolayısıyla, halihazırda bir uyum düzenine sahip olan kurumlar için bu, daha fazla "onay"dır.
Ayrıca, MAS son yıllarda "dijital para"nın düzenleyici tanımını da genişletti ve geçen yıldan bu yana saklama işletme lisansları için resmi başvurulara izin verdi. Bu ayrıntılar, MAS'ın sektörü baskılamadığını, ancak özellikle "perakende yatırımcıların körü körüne madeni paralarda spekülasyon yapmasını" ve dengeyi sağlamak için "endüstriyel gelişmeyi desteklemesini" önleyerek düzenleyici sınırları kademeli olarak iyileştirdiğini gösteriyor. Orta ve uzun vadede, Singapur bir Web3 uyumluluk merkezi olarak varlığını sürdürecek ve bu çerçeve altında yerel olarak kurulan ve tüm Asya-Pasifik pazarına yayılan uyumluluk platformlarını teşvik etmeyi umuyor.
Valentina: Genel olarak, Singapur her zaman "yeniliği teşvik etmek" ve "finansal istikrarı sağlamak" arasında bir denge bulmak istemiştir. Yeni DTSP düzenlemelerinin ortaya çıkması, orijinal PSA'nın kapatamadığı bazı düzenleyici boşlukları doldurmak içindir, özellikle sektördeki sık patlamalardan sonra, denetimde gerçekten kör noktalar vardır.
Orta ve uzun vadede, bu politikanın birkaç etkisi olabilir: Birincisi, sektöre giriş eşiği yükseltilir. Sınırlı kaynaklara sahip bazı erken projeler için, uyumluluk maliyetleri giriş için bir engel haline gelecektir. Singapur, gelecekte uzun vadeli köklere ve uyumluluk bilincine sahip proje ekipleri için daha uygun olacaktır. İkincisi, sektörün onayını hızlandırın. Uyumluluk yolunu takip etmek istemeyen veya takip edemeyen bazı ekipler çekilmek zorunda kalacak ve Singapur'un dijital varlık ekosistemi "yüksek kalite, şeffaflık ve standardizasyona" doğru evrilecektir. Üçüncüsü, geleneksel finansal sermayenin girmesini sağlamak daha kolaydır. Büyük kurumlar için en önemli şey net bir denetimdir. DTSP'nin başlatılması, bu kurumlar için bir kanal açmaya eşdeğerdir. Örneğin, aile ofisleri ve banka destekli ticaret kurumları gibi son derece yüksek uyumluluk gereksinimleri olan geleneksel oyuncuların, Singapur'un net politikaları altında Web3 ekosistemine resmi olarak katılmaları bekleniyor.
Özetle, DTSP'nin uygulanmasının bir "grev" değil, bir "yeniden yapılanma" olduğunu düşünüyorum: Singapur'un geleneksel sermaye ve kripto inovasyonunu gerçekten entegre edebilen orta ve uzun vadeli bir ekosistem kurmasına yardımcı olacaktır.
Chen Wu:Az önce iki öğretmenin görüşlerine büyük ölçüde katılıyorum. Son tahlilde, hükümetin bu politikayı getirmesinin temel amacı ülkenin genel ekonomik yapısını optimize etmek ve geliştirmektir. DTSP'nin temel yönü aslında kara para aklamayla mücadele (AML) sorunudur. Tüm uyumluluk denetiminin özü iki noktadan ibarettir: biri AML, diğeri yatırımcı korumasıdır.
Şu anda dünyadaki uyumluluk çerçevelerinin çoğu ilk adım olarak AML ile başlıyor. Neden? Çünkü bu, uluslararası finans sisteminin temel alt çizgisidir. Bu bakış açısından, Singapur'un bu kararı neden aldığını anlamak istiyorsak, ulusal stratejisi perspektifinden düşünmeliyiz.
Birçok kişi Singapur'un Hong Kong ile aynı seviyede Asya'daki finans merkezlerinden biri olduğunu belirtti. Ancak verilere bakarsanız, Singapur düşündüğümüz kadar "finansa bağımlı" değil. Finans, GSYİH'sinin yaklaşık %13'ünü oluştururken, Hong Kong zirvede %23-24'e ulaşabilir. Egemen bir devlet olarak Singapur'un temeli, Doğu ile Batı'yı birbirine bağlayan önemli bir ticaret merkezi olan yeri doldurulamaz coğrafi konumunda yatmaktadır.
Ekonomik kalkınma süreci antrepo ticaretinden başlayarak kademeli olarak yüksek katma değerli işleme ve tedarik zinciri hizmetlerine doğru genişledi ve güçlü bir ulusal sistem kurmak için seçkin yönetim, eğitim, teknoloji, gayrimenkul politikaları vb. ile işbirliği yaptı. Bu nedenle, makro bir bakış açısından, Singapur'un girmek için büyük miktarda "eşiksiz fonlara" ihtiyacı yoktur ve istikrarlı, yüksek kaliteli ve kontrol edilebilir sermayeye daha fazla dikkat eder.
Finansın kendisine geri dönersek, Singapur'un bankacılık sektöründeki avantajları çok açıktır: toplam varlıklar, karlılık, kötü alacak oranı, ödeme ve yerleşim yetenekleri vb. hepsi Hong Kong'un önündedir; ancak sermaye piyasasında nispeten zayıftır, halka arz sayısı uzun yıllardır durgundur ve günlük işlem hacmi yaklaşık 800 milyon ila 1 milyar ABD dolarıdır, bu Hong Kong'dan çok daha düşüktür; ve varlık yönetimi (Varlık Yönetimi) açısından Singapur Asya'da lider konumdadır.
Varlık yönetimi sektörünün yükselişi, çok sayıda yüksek net değerli insanın ve aile ofisinin göç etmesinden ayrılamaz. Singapur'un servet güvenliğine ve riskten kaçınan değerine bakıyorlar, ancak "gelen fonlar, gelmeyen projeler" durumu aynı zamanda sermayenin vergi ödememesi, konut fiyatlarını ve sosyal maliyetleri artırması gibi gizli tehlikeleri de beraberinde getiriyor. Özellikle 2023'te "Fujian Çetesi Kara Para Aklama Davası"nın ortaya çıkmasından sonra, kripto sektörünün dış imajı bir dereceye kadar sorgulandı.
Dolayısıyla bu düzenleyici yükseltme yalnızca uluslararası baskıya bir yanıt değil, aynı zamanda "finansal gri endüstrileri düzeltmek ve sermaye kalitesini iyileştirmek" için ulusal politika düzeyinde sistematik bir eylemdir.
Ye Su:Fontumuz Singapur'da kayıtlı olmasa da, Asya'daki LP'lerin çoğu orada yoğunlaştığı için, lisanslı kurumlardan veya büyük işletmelerden birçok LP'miz var. Genel olarak, Singapur politikasının temel mantığı iki noktada özetlenebilir: AML ve yatırımcı koruması.
Mikro bir bakış açısından, bazı çok gerçekçi sosyal sorunlar da gözlemledik: kripto şirketleri lüks ofisler kiralıyor, yerel olarak vergi ödemiyor ve yerel konut fiyatlarını ve araç sahipliği maliyetlerini artırıyor, yerel sakinler ise katılım duygusuna sahip değil ve endüstri temettülerinden yararlanamıyor. Bu "kaynak kalabalığı" olgusu aslında hükümeti kamuoyuna denetim yoluyla yanıt vermeye yöneltti. 2023'teki kara para aklama vakasıyla birleştiğinde, tüm düzenleyici sistem "iyi yönetim aşamasına" girdi. Bu basit bir sıkılaştırma değil, hükümet yabancı sermayenin yapısını ayarlıyor ve toplumsal güveni sağlamlaştırıyor.
Ayrıca, kurumsal dağıtım perspektifinden bakıldığında, MAS tarafından bu kez yayınlanan lisanslı ve muafiyetli listeler Circle, Coinbase, HashKey gibi büyük platformların yanı sıra OTC, saklama veya türevler yapan bazı platformları da içeriyor. Gerçekten etkilenenler daha fazla proje partisi ve yeni kurulan şirketler, çünkü Singapur'un yeni kurulan şirketler ekosistemi aslında Hong Kong kadar aktif değil ve bu tür projeler politika ayarlamalarından en çok etkilenen grup.
BlockBeats: İlgili tarafların DTSP lisanslarına başvurmaları için eşikler ve önlemler nelerdir?
Valentina:Aslında, MAS tarafından 6 Haziran'da yayınlanan medya açıklamasında çok önemli bir cümle var: Lisanslama için daha yüksek bir eşik belirleyecekler ve "kolayca lisans vermeyecekler." Anlamı çok açık: DTSP lisansı başvurusunda bulunmak çok zor.
Bu yüzden iki temel lisans türüyle başlamanızı öneririm: biri PSA (Ödeme Hizmetleri Yasası) ve diğeri CMS'dir (Sermaye Piyasaları Hizmetleri). Bu iki lisans türü şu anda MAS tarafından tanınan en temel düzenleyici çerçevelerdir. Bir lisans başvurusunda bulunmayı planlıyorsanız, ilk yapmanız gereken kurumun sağlam bir KYC/AML stratejisine ve bir fon izolasyon mekanizmasına sahip olduğundan emin olmaktır. Bu sadece bir kağıt süreci değil, aynı zamanda günlük operasyonlarda, teknik sistemlerde ve veri yönetiminde de uygulanması gerekir. Singapur, teknik uyumluluğa ve operasyonel şeffaflığa büyük önem veren bir yerdir. Uzun vadeli sistematik planlama olmadan, başvuru sürecinden gerçekten geçmek zordur. Bu nedenle, proje taraflarının DTSP'yi düşünmeden önce PSA ve CMS'nin uygulama kapsamını ve uyumluluk yolunu incelemeleri önerilir.
Christopher Liu:Tamam, bir şey ekleyeyim. Öncelikle, Matrixport'umuzun Singapur'daki 33 lisanslı şirketten biri olduğunu ve başka bir lisans türü için de başvuruda bulunduğumuzu açıklığa kavuşturmama izin verin, bu nedenle gerçek operasyonda birinci elden katılımcılarız. Tina'nın söylediklerine katılıyorum. Singapur'un düzenleyici mantığı çok açık: DTSP, PSA tarafından kapsanmayan kısımları tamamlamak içindir, ancak tüm düzenleyici omurga hala PSA'dır. MAS ayrıca denetimi tekrarlamayacağını ve aynı işin birden fazla başvuru gerektirmediğini açıkça belirtti.
Birden fazla bölgede başvuruda bulunmamdaki geçmiş deneyimlerime göre, Singapur'un bir avantajı merkezi denetimdir: OTC, saklama, stablecoin'ler, ticaret platformları vb. hepsi MAS'ın birleşik yönetimi altındadır, yüksek iletişim verimliliği ve tutarlı süreçlerle. Elbette, düzenleyici gereklilikler de sürekli olarak iyileştirilmektedir. İlk günlerde, yalnızca AML ve teknoloji risk yönetimine (TRM) odaklanmış olabilir, ancak şimdi kullanıcı koruması, çıkar çatışmaları ve diğer gereklilikler eklendi. Özellikle 2022 yılında sektörde sürekli olarak yaşanan gök gürültüsünün ardından düzenleyicilerin odak noktası daha kapsamlı hale geldi.
Genel olarak, Singapur hala çok rasyonel bir düzenleyici ortam. Medya bazen abartsa da, aslında DTSP bir "yasak" değil, bir "tamamlayıcı"dır. Şimdi dünyadaki hemen hemen tüm bölgeler lisanslama mekanizmasını güçlendiriyor ve bu geri döndürülemez uzun vadeli bir trend haline gelecek.
BlockBeats: Bay Liu'nun paylaşımı için çok teşekkür ederim. Son küçük soru: DTSP bu yılki TOKEN2049 etkinliğini etkileyecek mi?
Christopher Liu: Sanmıyorum. TOKEN2049 ticari bir faaliyettir ve lisans denetimi kapsamına girmez. F1'in reklamcılığı yasakladığı dönemde bile, TOKEN2049 mekanında çeşitli promosyonlar gerçekleştirilebilirdi. Bu, Singapur'un hala endüstri değişimlerini ve teknoloji gösterilerini memnuniyetle karşıladığını, ancak finansman ve iş gereksinimlerinin daha yüksek olduğunu gösteriyor. Bu nedenle herkes güvenle katılabilir.
Rhythm BlockBeats: Tamam, tüm konukların harika konuşmaları için tekrar teşekkür ederim. Bugünkü tartışmadan, düzenleyici kırmızı çizgi daha da netleşiyor ve uyum artık bir "seçenek" değil, pazara girmek için bir "geçiş". Web3'ün geleceği artık düzenlemeye karşı çıkmak değil, politikalarla yeni bir düzen kurmaktır.
Space bağlantısı: https://x.com/i/spaces/1ypJdZOleOoKW
BlockBeats Resmi Topluluğuna Katılın:
Telegram Abonelik Grubu: https://t.me/theblockbeats
Telegram Sohbet Grubu: https://t.me/BlockBeats_App
Twitter Resmi Hesabı: https://twitter.com/BlockBeatsAsia
