Orijinal başlık: Altcoinler Ölü Görünüyor. Bu Bir Kurgu.
Orijinal yazar: @arndxt_xo
Orijinal çeviri: zhouzhou, BlockBeats

Editörün notu: Bitcoin rekor seviyelere ulaşmaya devam ediyor, büyük kurumsal satın alımları çekiyor ve yapısal fiyat artışlarını yönlendiriyor. DeFi, ikili varlık kullanımını sağlamak ve sermaye verimliliğini artırmak için AMM ve para piyasalarının entegrasyonunu hızlandırıyor. Zincirler arası likidite katmanı daha düz olma eğilimindedir ve kullanıcı deneyimi daha akıcıdır. Sabit coin getirileri için rekabet şiddetlidir ve kurumsal getiri talebi artmaktadır. Aynı zamanda, puanlar ve kimlik doğrulama airdrop'ları kullanıcı büyümesinin yeni araçları haline gelmiştir. NFT pazarı zayıftır ve fonlar pratiklik ve ödül mekanizmalarına sahip Meme'lere daha fazla akmaktadır ve ekolojik düzen yavaş yavaş gelişmektedir.

Aşağıdakiler orijinal içeriktir (orijinal içerik daha kolay okunup anlaşılması için yeniden düzenlenmiştir):

Altcoin'ler ölü görünüyor ve piyasanın düzeni tam olarak budur. Piyasa en iyi yaptığı şeyi yapıyor: inançlarınızı test ediyor.

Altcoin'ler Bitcoin'e kıyasla düşmeye devam ediyor ve Bitcoin'in piyasa hakimiyeti döngünün zirvesine yakın seyrediyor. Piyasa duygusu can sıkıntısı ve düşük piyasa değerine sahip coin'lere yönelik agresif arzu arasında bölünmüş durumda. Bu, yarın altcoin'ler için bir boğa piyasası olacağı anlamına gelmiyor, bu yüzden körü körüne paniğe kapılmayın.

Hala bir boğa piyasasındayız

Bitcoin hala başrolde. ETF girişlerinden kurumsal sermaye tahsisine (GameStop, Trump Media, Strive) kadar kurumsal güven, Bitcoin motorunun ateş gücünü koruyor.

Bu, altcoinlerin zayıf olmasının bir nedenidir, çünkü Bitcoin likiditeyi ele geçiriyor. Ethereum ve büyük sermayeli coinler, bu anlatı soğuyana kadar başlamayacak, küçük sermayeli coinler ise hiç başlamayacak.

Altcoin sezonu, Bitcoin'in hakimiyetinin açıkça gerilediği zaman başlar; döngünün tepesinde hala konsolide olduğu zaman değil.

Döngüler önemlidir, ancak piyasa yapısı da önemlidir.

Bu doğru: kripto piyasaları, Bitcoin yarılanmaları, likidite koşulları ve teknoloji benimseme döngüleri tarafından yönlendirilen yaklaşık 4 yıllık bir ritmi takip eder. Daha ileriye bakarsanız, 2025 oyunun ikinci yarısı gibi görünüyor, tam da parabolik hareketlerin ortaya çıkmaya başladığı zaman.

Ancak bu aynı zamanda sık sık yanlış çıkışların olduğu dönemdir. 2021'de, Ethereum'un Bitcoin'i geride bırakmasının ardından altcoin'ler patladı. Şimdi? Ethereum hala Bitcoin'e karşı zayıf. Ethereum tersine dönmeden önce düşük piyasa değerine sahip coin'leri satın almak için acele ederseniz, çok erken ve risklere maruz kalmışsınız demektir.

Daha akıllıca yaklaşım güç biriktirmektir. Hangi büyük sermayeli coinlerin gerçekten fon biriktirdiğine dikkat edin (örneğin $AAVE, $UNI, $LINK).

Kısa vadeli fırsatlar daha iyidir, ancak henüz doğrulanmadılar

Tüccarlar önemli aralıklara odaklanmakta haklıdır. Aralığın yüksek noktasını aşmak, yüksek riskli altcoinlerde bir artışı tetikleyebilir. Ancak işlemler disiplinli olmalıdır:

→ Doğrudan nesne ticareti yapmak yerine, tetikleyici sinyal olarak Bitcoin kullanın.

→ Düşük riskli bahisler için $HYPE, $AAVE ve $CRV gibi net trendlere sahip spot altcoinleri seçin.

→ Ethereum'un Bitcoin'e karşı performansına dikkat edin. Ethereum'un gücü olmadan gerçek bir altcoin sezonu olmayacak. İşte bu kadar basit.

Bir gecede 200x kazanamazsınız

Gerçek asimetrik getiriler, erken davranıp gerçekten değer biriktiren anlatılara yeterince yatırım yapmaktan gelir:

· Zincir üstü sürekli sözleşmeler (Hyperliquid, Virtual)

· Gerçek nakit akışına sahip Ethereum uzun vadeli anlaşmaları

· Gerçek geri alımlara sahip DeFi projeleri (AAVE)

· Zincir üstü yerel kazananlar (Base, Solana, BNB - henüz küçük sermayeli değil)

Altcoin sezonunun açılış sırası şöyledir: Bitcoin yeni bir tüm zamanların en yüksek seviyesine ulaşır (tamamlandı), ardından Ethereum patlar (bekliyor), büyük sermayeli yükselir (işaretler var), orta sermayeli takip eder ve son olarak düşük sermayeli doğrudan yükselir.

Şu anda kabaca birinci ve ikinci aşamalar.

Sabırlı olun ve geri çekilmelerde pozisyonlarınıza ekleme yapın.

Haftalık Güncelleme

· Sermaye verimliliği yeni silahlanma yarışıdır
AMM (otomatik piyasa yapıcı) ve para piyasaları birleşiyor: EulerSwap'ın "teminat olarak LP" modeli ve Hyperdrive'ın "portföye karşı borç verme" konsepti, "boş likiditenin kabul edilemez" olduğu bir geleceğe işaret ediyor. Stratejik tavsiye: İçeriğinizde bu birleşmeyi vurgulayın - "Her varlık iki kat getiri elde etmelidir."

· Bitcoin DeFi anlatıdan pratiğe doğru ilerlemeye başlıyor
Mezo'nun Bitcoin destekli MUSD'si ve Liquity çatalında cbBTC'nin kabulü, geliştiricilerin Bitcoin'i yalnızca dijital altın olarak değil, sonunda kullanışlı bir teminat olarak ele aldığını gösteriyor. Hedef kitleniz getiri konusunda endişeliyse, Bitcoin'i "kripto dünyasındaki yeni ABD Hazine bonosu" olarak tanımlayabilirsiniz - güvenli bir şekilde teminatlandırılmış ve getiri üretebilir.

·Kancalar ve modüler altyapı
Uniswap v4'ün kancaları (Gamma) ve Bittensor'un EVM'deki Uniswap taşıması, izinsiz uzantıların CEX benzeri işlevselliğe yol açtığını gösteriyor. İçerik perspektifi: Özelleştirilmiş ticaret arayüzlerinin patlama yapması bekleniyor - tweet'inizi "Kancaların her DEX'i bir platform yapmasının nedeni" olarak konumlandırın.

·Çapraz zincir likidite katmanları düzleşiyor
Malda'nın çapraz zincir borç verme, Katana'nın VaultBridge'i ve Starknet'in USDC'den Bitcoin'e köprüsü, geleneksel köprülerin kullanıcı deneyimini yerel soyutlamalarla değiştiriyor. Dikkat çeken trend: Likidite artık "hangi zincirde olduğunu" umursamıyor. Önerilen içerik giriş noktası: "Kullanıcılar zincirin varlığını göremediğinde zincir savaşları gerçekten sona erer."

·Stabilcoin getiri savaşı yoğunlaşıyor
TermMax'in %19 getirisinden, Ripple'ın RLUSD teşviklerine, Pendle'ın 20x çarpanına kadar, sabit gelir tarzı DeFi hızla olgunlaşıyor. Ultra yüksek net değere sahip müşteriler (Libertas gibi) için "koruma tavizleri olmadan kurumsal düzeyde getiriler" vurgulanıyor.

·Puanlar, görevler ve airdrop'lar büyümenin anahtarı olmaya devam ediyor
Lagrange'ın doğrulanabilir AI görevleri ve Humanity'nin avuç içi izi sınırlaması, Sybil'e dirençli bir ödül sistemine işaret ediyor. Pazarlamada, "kimlik doğrulama airdrop'larına" geçiş, yaygın ve düzensiz airdrop faaliyetlerinden ayırt etmek için teşvik ediliyor.

·RWA kurumlarla olan köprüsünü genişletmeye devam ediyor
Curve'ün Plume, Origin ve Ripple'ın RLUSD'sindeki gelir geri alımları, geleneksel finansal mekanizmaları DeFi altyapısına entegre ediyor. Varlık destekli anlatılar dikkat çekmeye devam ediyor; RWA içeriğinizde şeffaflığı ve gerçek getirileri vurgulayın.

Anlatıya Genel Bakış
Bitcoin tüm zamanların en yüksek seviyelerine ulaşıyor, ancak çoğu kripto yatırımcısı alışılmadık şekilde bitkin görünüyor. Duygulardaki bu bölünme mantıklı: perakende yatırımcıların izlediği grafiklerin neredeyse tamamı altcoinler için, bunların çoğu aylardır aralıkta seyrediyor. Yazın yaklaştığını ve yatırımcıların sipariş defterlerini azaltmaya ve ani satışlara alışkın olduğunu da ekleyin, bu yüzden Twitter zaman çizelgesi gerginlikle dolu.

Hazine Altına Hücum

Sanki 2020'ye geri dönmüşüz gibi. Geçtiğimiz hafta, GameStop, SharpLink, Strive, Blockchain Group ve hatta Trump Media, Bitcoin'i doğrudan satın almak için toplamda 3 milyar dolardan fazla ayırdı. Mantıkları basit: Nakit aslında %5 değer kaybederken ve uzun vadeli tahviller değerlerini zar zor korurken, Bitcoin beş yılda enflasyonu yenebilecek tek ana akım likit varlıktır.

Bu varlık göçünün çok büyük etkileri var:

Birincisi, yılın başında ETF fonlarının aktığı gibi spot arzı emer ve her yeni satoshi'nin elde edilmesini daha zor hale getirir.

İkincisi, fon yöneticileri için bir risk ölçütü belirler: "Meme hisselerini abartmasıyla bilinen bir perakendeci Bitcoin'e %5 yatırıyorsa, biz neden yatırmayalım?"

Bunun önceki döngüsel toparlanmayı daha yapısal bir yavaş yükselişe dönüştürmesi bekleniyor. İronik olarak, Bitcoin ne kadar iyi performans gösterirse, altcoin sezonunun gecikmesi o kadar olasıdır; zirveye ulaşma belirtileri olsa da, gerçek sahipleri sık sık pozisyon değiştiren perakende yatırımcılar değil, CFO'lardır.

Sermaye Verimliliği Savaşı: AMM Para Piyasasını Yiyor

Finans yöneticileri Bitcoin satın almaya devam ederken, DeFi tasarımcıları Mayıs ayını borsa, teminat ve sabit gelir arasındaki sınırları ortadan kaldırmak için kullandılar.

Euler, Uniswap-v4 kancalarını borç verme motoruna entegre ederek LP tokenlerini borç verme için otomatik olarak teminat haline getiriyor - anında likidite, boşta TVL yok. Hyperdrive, Hyperliquid yatırımcılarının USDe veya USDT0 kaldıraçlı hareketsiz sürekli sözleşme teminatını kullanmalarına olanak tanır ve Malda'nın ZK tarafından yönlendirilen "borç al ve borç ver" katmanı, zincirler arası köprüleri bir kullanıcı deneyimi ayrıntısı haline getirir.

Alt metin, akıllı bir sözleşmedeki herhangi bir varlığın iki kez kullanılması gerektiğidir: bir kez maruz kalma için ve bir kez gelir için. Bu, protokol kullanıcılarını daha yapışkan hale getirir, profesyonel arbitrajcılar spreadleri sıkıştırır ve gerçek varlıklara yaklaşmak için riskleri azaltır.

Likidite Göçü: Layer-2'nin Sessiz Yükselişi

Hyperliquid'in TVL'si her hafta tırmanıyor, Sanal ekosistemde Temel işlem hacmi istikrarlı bir şekilde büyüyor ve BNB zinciri DEX verileri patlıyor (Polyhedra'nın büyümesi esas olarak ZK puanları için rekabet eden robot yıkama işleminden kaynaklanıyor).
Ethereum hala önemli bir sermaye akışı merkezi, ancak bu akışlar AAVE, UNI, LINK ve PEPE gibi büyük sermayeli para birimlerine yapılıyor. Perakende çiftlik satış sezonu yan zincire kaydı ve ana ağ ana cadde haline geldi.

Meme hızı, geri alımlar ve beta avcılığı

AAVE'nin yönetim odaklı geri alımları, token'ı kurumlar tarafından tercih edilen bir birikim ürünü haline getirerek ilkbahar başından bu yana en temiz spot girişlerini getirdi. Meme iki gruba ayrılıyor: kurumların müdahale edebileceği "rotasyon liderleri" (PEPE, VIRTUAL, SPX6900) ve müzik durana kadar perakende spekülasyonunun "çekimserleri" (DINNER, Fartcoin).

İlginç bir fenomen: Solana'daki fon akışı daha dağınık - MEW'in Robinhood listelemesi, JUP'un sürekli musluğu ve BRETT ve KAITO gibi potansiyel hisse senetleri dikkat çekiyor. Büyüme içeriği yapıyorsanız, bu parçalanmayı vurgulamak onu Ethereum merkezli anlatıdan ayırabilir.

NFT: Unutulmuş Sınır

Ordinal'in popülaritesi azaldı, işlem hacmi durgun ve "yaşlı balinalar" taban fiyatını destekleyemiyor. Yeni gevşeme politikalarının veya JPEG'leri gösterişli varlıklar yerine pratik araçlar olarak yeniden konumlandırmak için yeni hikayelerin yokluğunda, daha önce NFT'leri kovalayan fonlar puan sistemine sahip Memlere yöneldi.

「Orijinal bağlantı」

BlockBeats Resmi Topluluğuna Katılın:

Telegram Abonelik Grubu: https://t.me/theblockbeats

Telegram Sohbet Grubu: https://t.me/BlockBeats_App

Twitter Resmi Hesabı: https://twitter.com/BlockBeatsAsia