Orijinal başlık: : : [Sayı] Siyahtan Daha Karanlık: Web3'ün Karanlık Havuzlara İhtiyacı Var

Orijinal yazar: @SiwonHuh, Four Pillars

Orijinal çeviri: AzumaOdaily Planet Daily

1 Haziran'da CZ, X'te karanlık havuzlar hakkında bir tweet attı ve "karanlık havuz tipi sürekli sözleşme DEX'i" kurulmasını önerdi ve DEX'in gerçek zamanlı kamu emirlerinin şeffaflığının yatırımcıların çıkarlarına zarar verebileceğini belirtti.CZ'nin konusu, özellikle karanlık havuzlar kavramı olmak üzere kripto para işlemlerinin gizliliği ve verimliliği konusunda piyasada hızla tartışmaları tetikledi ve bu da piyasada büyük ilgi uyandırdı. Bu makalede, karanlık havuzların tanımını ve Web3 alanında karanlık havuzların önemini sistematik olarak analiz edeceğiz.

Karanlık havuz nedir?

Geleneksel Finansta Karanlık Havuzlar

CZ'nin ifadesi "karanlık havuzların Web3'ün benzersiz bir ürünü olduğu" yanlış anlaşılmasına neden olsa da, karanlık havuzlar aslında uzun zamandır finans piyasasında var olan özel ticaret platformlarıdır.

Karanlık havuzların tarihi, ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu'nun (SEC) belirli ticaret platformlarında listelenen menkul kıymetlerin diğer platformlarda işlem görmesine izin veren 19 c-3 Yönetmeliğini geçirdiği 1979 yılına kadar uzanmaktadır. Daha sonra 1980'lerde, elektronik ticarete dayalı yüksek frekanslı ticaretin (HFT) yükselişi, emir defteri bilgilerini eskisinden daha geniş bir şekilde açığa çıkardı ve bu da kurumsal yatırımcıların büyük işlemleri ifşa etmeyen özel ticaret mekanlarına olan talebini artırdı.

Genellikle New York Borsası (NYSE) ve Nasdaq gibi halka açık ticaret platformlarıyla iş yapıyoruz, ancak bu halka açık piyasalarda büyük alım ve satım pozisyonları oluşturmak, piyasa fiyatlarını önemli ölçüde etkileyecek ve sıradan yatırımcılarda beklenmeyen kayıplara neden olabilir. Karanlık havuz, bu kadar büyük işlemleri yürüten kurumların veya büyük yatırım bankalarının özel olarak işlem yapmalarına izin veren bağımsız bir ticaret sistemini ifade eder.

Geleneksel ticaret platformlarındaki tüm alım ve satım emirleri emir defterinde herkese açık olarak görüntülenirken, karanlık havuzlar işlem öncesinde emir fiyatlarını veya miktarlarını ifşa etmez. Bu özellik sayesinde, büyük kurumsal yatırımcılar piyasa etkisini en aza indirirken ticaret niyetlerini gizleyebilirler. 2025 yılına kadar ABD hisse senedi işlem hacminin %51,8'i karanlık havuzlar aracılığıyla tamamlanacak ve bu, karanlık havuzların tamamlayıcı bir işlem yönteminden ana akım bir işlem yöntemine dönüştüğünü gösteriyor.

Bu karanlık havuz ticareti, tezgah üstü (OTC) kripto para ticaretinden farklıdır. Karanlık havuz operatörleri, alıcılara satın alma hacmi sağlamak için kısa satış yoluyla hisse senetleri biriktirir. Kısa satış işlem ayrıntılarını FINRA gibi finansal düzenleyicilere ifşa etmeleri gerektiğinden, karanlık havuz işlemlerinin ayrıntıları ve ölçeği aslında ifşa edilir. Aradaki fark, işlemi doğrudan başlatan kurumun kimliğinin ifşa edilmemesidir. Mevcut karanlık havuz ticaret hacmi, DIX endeksi biçiminde ifşa edilir ve tüccarlar genellikle buna dayanarak kurumsal fonların akışı hakkında spekülasyon yaparlar.

Geleneksel karanlık havuzların tartışması

Ancak, geleneksel finans piyasalarındaki karanlık havuzlar her zaman eleştirilmiştir - çünkü geleneksel karanlık havuzlar merkezi operatörler tarafından yönetildiğinden, yolsuzluğun faydaları para cezalarının maliyetinden çok daha yüksek olduğunda kolayca kötüye kullanılabilirler. Gerçekte, birçok karanlık havuz suçu vakası olmuştur.

2016 yılında, birkaç finans kuruluşu karanlık havuz işlerinde federal yasaları ihlal ettikleri için 150 milyon dolardan fazla para cezasına çarptırıldı ve Barclays ile Credit Suisse, SEC tarafından karanlık havuz düzenlemelerini ihlal ettikleri için dava edildi. Suçlamalar arasında, müşterilere karanlık havuz katılımcılarının bileşimini yanlış tanıtmak veya şeffaf bir açıklama yapmadan yüksek frekanslı işlem firmalarına ayrıcalıklı koşullar teklif etmek yer alıyordu.

2018 yılında Citigroup, yatırımcıları karanlık havuzların işletimi hakkında yanılttığı için SEC tarafından 12 milyon dolar para cezasına çarptırıldı. Grup, yüksek frekanslı işlem firmalarına gizli sipariş bilgilerini sızdırdı ve bu sayede Citigroup müşterilerine karşı 9 milyar dolardan fazla işlem yapmalarına ve bundan kar elde etmelerine olanak sağladı. Bu sorunların kökü, merkezi operatörlere duyulan güven ve çıkar çatışmasında yatmaktadır ve bu, Web3 merkezi olmayan karanlık havuz çözümlerinin çözebileceği temel sorun noktasıdır.

Web3'te Karanlık Havuz Yeniliği

Karanlık havuzlar kavramı Web3 alanında da ilgi çekmiş olup, geleneksel finans piyasalarındaki karanlık havuzlardan daha sofistike ve şeffaf bir biçimde uygulanmıştır. Blockchain işlem verilerinin tam olarak açıklanmasına dayalı olarak, Web3 karanlık havuzları, işlem gizliliğini sağlamak için sıfır bilgi kanıtı (ZKP) ve güvenli çok taraflı bilgi işlem (MPC) gibi kriptografik teknolojileri kullanabilir.

Web3 karanlık havuzlarının temel avantajı, geleneksel Web2 karanlık havuzlarına kıyasla operasyonel risklerden kaçınabilmeleridir. İşlemler akıllı sözleşmeler aracılığıyla otomatik olarak yürütüldüğünden, aracılara gerek kalmaz ve yatırımcılar varlıkları üzerinde her zaman tam kontrole sahiptir. Aynı zamanda, geleneksel karanlık havuz operatörlerinin müşteri bilgilerini kötüye kullanma riski yoktur ve tüm işlem süreçleri kriptografik olarak doğrulanabilir.

Web3 karanlık havuzları ayrıca programlanabilir gizliliğin yeni bir paradigmasını da tanıtmaktadır. Geliştiriciler, uygulamanın hangi bölümlerinin gizli kalması ve hangilerinin herkese açık olması gerektiğine kendileri karar verebilirler. Örneğin, işlem emirlerinin gizliliği korunurken, nihai işlem sonuçları yalnızca belirli düzenleyicilere açıklanır.Bu teknoloji geleneksel yazılımlar tarafından gerçekleştirilemese de, Web3 teknolojisi programlanabilir gizlilik protokolü uygulamasının esnekliği ve doğrulanabilirliği açısından nispeten önemli avantajlara sahiptir.

"Karanlık havuz sürekli sözleşme DEX'inin" gerekliliği

CZ, "karanlık havuz sürekli sözleşme DEX'i" talebini önerdiğinde, mevcut DEX'in şeffaflığından kaynaklanan birkaç soruna dikkat çekti. Temel argümanlar ve arka plan desteği aşağıdaki gibidir.

MEV saldırılarının önlenmesi

DEX'in şeffaflığı, MEV saldırılarının ana nedenlerinden biridir. DEX emirleri blok zinciri bellek havuzunda herkese açık hale getirildiğinde, MEV robotları önden koşma, geri koşma veya sandviç saldırılarını tespit edip uygulayacaktır.Bu, tüccarların nihai işlem fiyatındaki beklentilerinden sapmalarına neden olur ve büyük emirlerin kayması önemli ölçüde artar. CZ ayrıca "1 milyar dolarlık bir emri yerine getirmek istiyorsanız, piyasa bunu fark etmeden önce işlemi tamamlamak istemelisiniz" diyerek bir örnek verdi ve karanlık havuzların bu tür sorunlara gerekli bir çözüm olduğunu savundu.

Büyüme Potansiyeli

CZ, karanlık havuzların geleneksel finans piyasalarında yaygın olarak kullanıldığını ve likidite ölçeklerinin halka açık işlem platformlarının 10 katından fazlasına ulaşabileceğini vurguladı. Benzer çözümlere kripto para piyasasında da ihtiyaç duyulduğuna inanıyor, özellikle de tüccar gizliliğinin daha kritik olduğu sürekli sözleşmeler gibi yüksek kaldıraçlı ürünlerde.

CZ'nin açıklamalarına ek olarak, Web3 piyasasında karanlık havuzlara olan talep de son zamanlarda önemli ölçüde arttı. Blocknative araştırması, Ethereum özel bellek havuzu işlemlerinin 2022'de toplamın yalnızca %4,5'ini oluşturduğunu, şu anda ise gas ücreti tüketiminin %50'sinden fazlasını oluşturduğunu gösteriyor. Solana ağı bir bellek havuzu mekanizmasına sahip olmasa da, çeşitli ticaret robotları ve cüzdan çözümleri MEV koruma işlevlerini standart olarak listeledi ve kullanıcıların MEV farkındalığının önemli ölçüde arttığını gösteriyor. Bu, Web3 topluluğunun işlem şeffaflığının sonuçlar üzerindeki etkisini fark ettiğini ve bundan aktif olarak kaçınma ihtiyacı yarattığını açıkça doğruluyor.

DEX şeffaflığının potansiyel zararları

CZ, özellikle "DEX'in tüm emirleri gerçek zamanlı olarak ifşa etmesi" özelliğinin sürekli sözleşme işlemlerinde ciddi sorunlara yol açacağını vurguladı. Sürekli sözleşme DEX'inde, tüccarların pozisyonları ve likidasyon fiyatları zincirde açığa çıkar ve kötü niyetli katılımcıların bu bilgileri piyasayı manipüle etmek için kullanmalarına olanak tanır. Örneğin, diğer tüccarlar bir balinanın likidasyon fiyatını tespit ettiğinde, zorunlu bir likidasyonu tetiklemek için piyasa fiyatını kasıtlı olarak zorlayabilirler. CZ bu olguyu, Hyperliquid'in HLP likidasyon olayına veya James Wynn'in büyük pozisyon likidasyon vakasına işaret edebilecek "son olaylarla" ilişkilendirmiştir.

CZ'nin tweet'inden daha spesifik bir açıklama için Hashed'in kurucusu Simon Kim'in yakın zamanda yayınladığı bir makaleye bakın. Makalede, Web3'ün merkeziyetsizlik ve gizlilik koruması vaat etmesine rağmen aslında tarihin en şeffaf gözetim sistemini kurduğu belirtiliyor - tüm işlemler kalıcı olarak kaydediliyor, herkese açık ve yapay zeka analizine tabi tutuluyor.

Makalede özellikle MicroStrategy (şimdi Strategy) örneği kullanılarak şirketlerin bile takipten kaçamayacağı gösteriliyor. Michael Saylor'ın kamu cüzdan adreslerinin riskleri hakkındaki tekrarlanan uyarılarına rağmen, blockchain analiz platformu Arkham Intelligence şirketin Bitcoin varlıklarının %87,5'ini kademeli olarak başarıyla takip etti.

Makalede ayrıca James Wynn'in Hyperliquid'deki 100 milyon dolarlık tasfiyesine odaklanılarak doğrudan karanlık havuzlara olan büyük talebe işaret ediliyor. Wynn bir zamanlar 40x kaldıraçla Bitcoin'de 1,25 milyar dolarlık uzun bir pozisyon oluşturmuştu, ancak tasfiye fiyatı herkes tarafından görülebildiği için piyasa katılımcıları tarafından hedefli bir şekilde hedef alındı. Aslında, bir tüccar Wynn'in pozisyonunu tersine çevirmeye devam etti ve bir haftada 17 milyon dolar kar elde etti. Bu olay yalnızca sürekli sözleşme DEX'inin şeffaflığının ters etkisini kanıtlamakla kalmıyor, aynı zamanda pozisyon bilgilerini ifşa etmeyen bir ticaret ortamı için yeterli piyasa talebi olduğunu da gösteriyor.

Zincir üstü karanlık havuzların farklı uygulamaları

Birçok kişi karanlık havuzlar kavramıyla ilk kez CZ'nin tweet'leri aracılığıyla tanışmış olsa da, karanlık havuzların inşasını teşvik eden birden fazla proje halihazırda mevcut. Karanlık havuzların temel hedefi olan "işlem gizliliği"ne ulaşmak için birden fazla teknik yol olması nedeniyle, farklı projeler farklı şifreleme şemaları benimsemiştir. Aşağıda ana uygulama yöntemleri ve temsili projeler yer almaktadır.

Renegade

Renegade, en popüler zincir üstü karanlık havuz projelerinden biridir. Proje, Arbitrum ana ağında konuşlandırılmıştır ve güvenli çok taraflı hesaplama (MPC) ve sıfır bilgi kanıtı (ZKP) birleştirerek bir gizlilik çözümü oluşturmayı amaçlamaktadır.

Renegade'de tüm durumlar (bakiyeler, emir defterleri, vb.) yerel olarak tüccarlar tarafından yönetilir ve merkezi veya dağıtılmış sunuculara dayanmaz. İşlem yürütme, hem eski hem de yeni cüzdan durumlarını bilmeyi ve akıllı sözleşmeye üç bilgi parçası göndermeyi gerektirir: taahhüt, geçersiz kılma ve geçerlilik kanıtı. Bu yapı, Zcash gibi ZK projelerine benzer.

Renegade'in temel özelliği, işlemden önce ve sonra tam gizlilik sağlamaktır: emir ayrıntıları (fiyat, miktar, yön, vb.) işlemden önce gizlenir ve yalnızca karşı taraf, işlemden sonra varlık değişimini bilir. Tüm işlemler, kayma veya fiyat etkisi olmadan Binance'in gerçek zamanlı orta fiyat yürütmesine sabitlenir ve bu Web2 benzeri deneyim oldukça caziptir.

Renegade'in mimarisinde, birden fazla bağımsız aktarıcı, bir P2P ağı üzerinden sürekli olarak MPC yürütür. MPC süreci sırasında, Renegade, işlemin her iki tarafının da geçerli girdi emirlerine sahip olduğunu doğrulamak için "GEÇERLİ EŞLEŞME MPC" adı verilen özel bir NP önermesi kanıtlayacaktır. Bu işbirlikçi sıfır bilgi kanıtı yapısı sayesinde, kullanıcılara tam anonimlik, gizlilik ve güvenlik sağlanır.

Arcium

Arcium, Solana ekosisteminde, "şifrelenmiş paylaşımlı durum" elde etmek için eklemeli gizli paylaşıma dayalı MPC teknolojisini kullanan bir gizlilik projesidir. Geliştiriciler, orijinal verileri ifşa etmeden şifrelenmiş durumları depolamak ve zincir üzerinde hesaplamalar yapmak için bunu kullanabilir. Çözüm, güçlü güvenliği korurken, etkileşim olmadan yerel ekleme işlemlerini ve tek turlu iletişimle çarpma işlemlerini destekler.

Arcium ayrıca programlanabilir gizliliği de tanıtarak, geliştiricilerin Solana programlarında hangi durumların şifrelenmesi ve depolanması gerektiğini ve hangi işlevlerin şifrelenmiş durumlar üzerinde hesaplamalar yapması gerektiğini belirtmelerine olanak tanır. Arcium'un MPC görevleri, veriler, programlar ve hesaplama düğümleri gibi parametreleri ayarlamakla sorumlu olan MXE adlı sanal bir yürütme ortamı tarafından yönetilir. Bu mimari, Solana'ya benzer şekilde büyük ölçekli paralel işlem işlemeyi destekler. Son zamanlarda Arcium, Solana test ağında karanlık bir havuz demosunu başarıyla dağıttı ve zincirdeki ilk gizli ticaret mekanı oldu. Herhangi bir Solana DeFi ekibi, kullanıcılara gizlilik ticaret hizmetleri sağlamak için Arcium tabanlı bir karanlık havuz oluşturabilir.

Aztec

Aztec, bir Ethereum gizlilik ZK-Rollup çözümüdür. 2022'de a16z kripto liderliğinde 100 milyon dolarlık Seri B finansmanını tamamlayarak gizlilik teknolojisi alanında en büyük tek yatırıma sahip projelerden biri haline geldi. Arcium'a benzer şekilde Aztec, geliştiricilerin özel işlevleri açıklamalarına izin verir - açıklamalı işlevler yerel olarak kullanıcının cihazında yürütülür ve kanıtlar üretir ve yalnızca genel işlevler Aztec ağında yürütülür. Özel bir işlevin durum değeri, yalnızca kullanıcı dışında kimsenin okuyamayacağından emin olmak için sahibi tarafından şifresi çözülebilen UTXO biçiminde saklanır.

Aztec, karanlık havuz tabanlı bir gizlilik değişim protokolü geliştirmek için Ren Protocol ile çalışmıştır. Sistemi, Aztec Notes adı verilen ZK token'ları aracılığıyla işlem yapar ve emir defteri herhangi bir işlem bilgisini ifşa etmez. Kullanıcı para yükledikten sonra, Aztec zincir dışı UTXO sistemi aracılığıyla nakit benzeri şifrelenmiş bir sertifika oluşturur. İşlem yürütüldüğünde, durum ağacı şifrelenmiş mesajı günceller. Sertifika içeriğini yalnızca sahibi görüntüleyebilir ve kullanıcının kimliğini ve bakiyesini tamamen korur.

Karanlık havuzların zorlukları ve fırsatları

Web3 karanlık havuzlarının karşılaştığı en büyük teknik zorluklar ölçeklenebilirlik ve performans sorunlarıdır. Mevcut MPC ve ZKP teknolojileri hesaplama açısından yoğun ve hala büyük ölçekli işlemleri ele almada sınırlamaları var. Örnek olarak Renegade'i ele alalım. Katılımcı sayısındaki artış nedeniyle P2P ağ yapısı karmaşıklık açısından katlanarak artacaktır.

Ayrıca, karanlık havuzların gizliliği ve ölçeklenebilirliği arasında belirli bir denge vardır.Aztec'in kurucu ortağı Zac Williamson bir keresinde şöyle demişti: "Tamamen özel işlemler daha fazla veri içerir çünkü her şeyin şifrelenmesi gerekir. Bu daha fazla kaynak tüketir ve ölçeklenebilirliği azaltır." Bu temel sınırlamaları aşmak için daha verimli bir kriptografik algoritma kütüphanesi geliştirilmesi gerekiyor.

Ağ kararlılığı da önemli bir zorluktur. Arcium yakın zamanda Solana Devnet üzerindeki testnet'ine dayalı bir karanlık havuz demo uygulamasını test ettiğinde, bazı düğümler yüksek trafik nedeniyle çöktü ve bu da sipariş kuyruklarında birikmeye neden oldu. Test, altyapının kararlılığını doğrulamayı ve ana ağ yayına girmeden önce sorunu çözmeyi amaçlıyordu ve arıza hızla düzeltildi. Bu, karanlık havuz uygulamasının yüksek yük talepleriyle başa çıkmak için gelişmiş teknoloji ve yeterli test gerektirdiğini gösteriyor.

Uzun vadede, karanlık havuzların kripto para ticaret ekosisteminin önemli bir parçası haline gelmesi bekleniyor. CZ'nin karanlık havuzların geleneksel finans sektöründeki işlem hacminin %50'sinden fazlasını oluşturduğunu belirttiği düşünüldüğünde, kripto piyasasında da benzer bir orana ulaşması muhtemeldir. Kurumsal yatırımcıların piyasaya hızla girmesiyle bu eğilim daha da belirginleşecektir.

Bu, mevcut DEX'lerin tamamen değiştirileceği anlamına gelmez. İkisinin talepte tamamlayıcı bir ilişki oluşturma olasılığı daha yüksektir - fiyat keşfinin önemli olduğu küçük işlemler mevcut DEX'lerde gerçekleştirilirken, güçlü gizlilik gereksinimleri olan büyük işlemler karanlık havuzlarda tamamlanır. Karanlık havuzların gelişimi gizlilik alanının ötesine de yayılacaktır. Arcium'un araştırdığı gibi, AI, DePIN ve tedarik zinciri yönetimi gibi alanlarda gizlilik koruma teknolojilerine olan talep artmaktadır. Gizlilik devriminin başlangıç noktası olarak, karanlık havuzların gizlilik ekosisteminin temel bir bileşeni haline gelmesi beklenmektedir.

Orijinal bağlantı

BlockBeats Resmi Topluluğuna Katılın:

Telegram Abonelik Grubu: https://t.me/theblockbeats

Telegram Sohbet Grubu: https://t.me/BlockBeats_App

Twitter Resmi Hesabı: https://twitter.com/BlockBeatsAsia