Bitcoin yeni bir zirveye ulaştı. Elinizde bulunanlar satış yapmaya başladı mı?

Orijinal başlık: Bitcoin Uzun Vadeli Sahipleri Satmaya mı Başlıyor?

Orijinal yazar: Matt Crosby, Bitcoin Dergisi

Orijinal çeviri: BitpushNews

Bir dalgalanma döneminin ardından Bitcoin, 100.000 dolar sınırını yeniden aştı ve piyasaya yeni bir güven aşılayarak yeni bir tüm zamanların en yüksek seviyesine ulaştı. Ancak fiyatlar yükseldikçe önemli bir soru ortaya çıkıyor: Bitcoin'in en deneyimli ve başarılı sahipleri, yani uzun vadeli sahipleri, satmaya mı başlıyor? Bu makale, zincir üstü verilerin uzun vadeli sahiplerin davranışları hakkında ne ortaya koyduğunu ve son kar satışlarının endişe verici olup olmadığını veya sadece Bitcoin'in piyasa döngülerinin sağlıklı bir parçası olup olmadığını analiz edecektir.

Kâr Alımının İşaretleri

Harcanan Çıktı Kâr Oranı (SOPR), ağ genelinde gerçekleştirilen kârlara ilişkin anında içgörü sağlar. Son haftalara baktığımızda kârlılık gerçekleşmelerinde yukarı yönlü bir eğilimin belirgin olarak gözlemlendiğini görüyoruz. Yeşil çubukların kümelenmesi, önemli sayıda yatırımcının özellikle fiyatın 74.000-75.000 dolar aralığından 100.000 doların üzerindeki yeni zirvelere çıkmasının ardından kar elde etmek için Bitcoin'i sattığını gösteriyor.

Şekil 1: Harcanan çıktıdaki kar marjları, son zamanlarda önemli kar elde edildiğini gösteriyor.

Ancak bu durum kısa vadede aşırı direnç konusunda endişelere yol açabilse de, daha geniş zincir içi bağlam içerisinde anlaşılması gerekir. Bu davranış boğa piyasalarında nadir görülen bir durum değildir ve tek başına bir döngü zirvesinin sinyali olarak kabul edilemez.

Uzun vadeli tutucu arzı büyümeye devam ediyor

“Uzun vadeli tutucu arzı”, Bitcoin'i 155 günden uzun süredir tutan cüzdanların elinde tuttuğu toplam Bitcoin miktarını ifade eder. Fiyatlardaki artışa rağmen bu gösterge yükselmeye devam ediyor. Bu eğilim, yeni alımların şu anda gerçekleştiği anlamına gelmiyor; daha ziyade Bitcoin'in transfer edilmek veya satılmak yerine uzun vadeli tutularak zaman içinde "yaşlandığını" gösteriyor.

Şekil 2: Bitcoin arzı uzun vadeli sahipler için önemli ölçüde arttı.

Başka bir deyişle, 2024 sonu veya 2025 başında satın alan birçok yatırımcı hala coin'lerini tutuyor ve uzun vadeli sahiplere dönüşüyor. Bu, henüz kitlesel dağılım belirtileri göstermemiş bir boğa piyasasının erken veya orta aşamalarında tipik olan sağlıklı bir dinamiktir.

HODL Dalgaları Analizi

Daha ayrıntılı bilgi edinmek için, coin'leri tutan cüzdanların yaşına göre tabakalandırılan HODL Dalgaları verilerini kullandık. Bitcoin'leri 6 ay veya daha uzun süredir tutan cüzdanlara odaklandığımızda, Bitcoin arzının %70'inden fazlasının şu anda orta ila uzun vadeli sahipler tarafından kontrol edildiğini görüyoruz.

Şekil 3: HODL Dalgaları analizi, orta ve uzun vadeli yatırımcıların Bitcoin'in çoğunluğunu elinde tuttuğunu gösteriyor.

İlginçtir ki, bu oran hala yüksek olsa da, hafifçe düşmeye başladı. Bu durum, uzun vadeli bazı sahiplerin, uzun vadeli sahip arzı hala artarken bile satış yapıyor olabileceğini gösteriyor. Uzun vadeli arz büyümesinin temel itici gücü, yeni fonların yaptığı büyük ölçekli satın alımlardan ziyade, kısa vadeli sahiplerin 155 günden fazla tutma aralığına kademeli olarak "yaşlanması" gibi görünüyor.

Şekil 4: Uzun vadeli sahiplerin arzındaki değişim oranı, Bitcoin'in fiyatıyla ters orantılıdır.

Bitcoin Magazine Pro API'sinden gelen ham verileri kullanarak, cüzdan yaşına göre uzun vadeli tutucu bakiyelerindeki değişim oranını analiz ettik. Gösterge önemli ölçüde düştüğünde, tarihsel olarak sıklıkla bir döngü zirvesiyle çakışır. Aksine, göstergenin keskin bir şekilde yükselmesi, genellikle piyasanın dip noktasına ve derin birikim aşamasına denk gelir.

Kısa Vadeli Değişim ve Dağıtım Oranları

Bu sinyallerin hassasiyetini artırmak için, son sahipler (0-1 ay) orta vadeli sahiplerle (1-5 yıl) karşılaştırılarak veriler daha ayrıntılı hale getirilebilir. Elde tutulan madeni paraların yaş dağılımının bu şekilde karşılaştırılması, dağıtım davranışına ilişkin daha sık ve gerçek zamanlı içgörüler sağlayabilir.

Şekil 5: Madeni para tutma yaşı dağılım oranı değerli piyasa içgörüleri sağlar

1-5 yıllık sahiplerin yeni sahiplere oranının keskin bir şekilde düştüğünü bulduk, bu tarihsel olarak Bitcoin fiyatının zirve yaptığı zamanla örtüşüyor. Buna karşılık, oran hızla yükseldiğinde, yani daha deneyimli yatırımcıların eline daha fazla Bitcoin geçtiğinde, bu genellikle büyük fiyat artışlarının habercisi olur.

Uzun vadeli yatırımcı davranışlarındaki değişiklikler, piyasa duyarlılığını ve fiyat hareketlerinin sürdürülebilirliğini değerlendirmenin en etkili yollarından biridir. Tarihsel veriler, uzun vadeli yatırımcıların panik anında alım yapıp uzun vadede tutarak, karlılık açısından kısa vadeli yatırımcılardan daha iyi performans gösterme eğiliminde olduğunu göstermektedir. Bitcoin'in yaş dağılım yapısını analiz ederek, fiyat eğilimlerine veya kısa vadeli duygu durumuna güvenmeden piyasa zirvelerini ve diplerini daha doğru bir şekilde yakalayabiliriz.

Sonuç

Şu anda, uzun vadeli yatırımcılar hisse senetlerini yalnızca küçük bir oranda sattılar; bu, önceki döngülerin tepesindeki ölçekten oldukça uzak. Bir miktar kar satışları oldu ama bu tamamen yönetilebilir bir hızda ve sağlıklı bir ortamda gerçekleşti. Mevcut boğa piyasası evresi ve hem kurumsal hem de bireysel yatırımcıların katılımı göz önüne alındığında, veriler yapısal olarak hala güçlü bir evrede olduğumuzu ve yeni fon girişlerinin devam etmesiyle fiyatların daha da yükselmesi için hala yer olduğunu gösteriyor.

Orijinal bağlantı

BlockBeats Resmi Topluluğuna Katılın:

Telegram Abonelik Grubu: https://t.me/theblockbeats

Telegram Sohbet Grubu: https://t.me/BlockBeats_App

Twitter Resmi Hesabı: https://twitter.com/BlockBeatsAsia