Orijinal başlık: 《Hiç kimse Gary Gensler'ı özlemiyor》

Orijinal yazar: Lü Boning, LinkTo

"Ve mikrofonu bıraktığımız zaman bu mu?"

Kameranın önündeki Gary Gensler gülümsedi ve Twitter'daki son tweet videosunu sonlandırmak için klasik "Manba out" pozunu kullandı - tweet'ten iki gün sonra, 20 Ocak 2025'te, içeridekilerin gözünde "kötü şöhretli" SEC başkanı nihayet kariyerine son verdi ve yerine kripto endüstrisine nispeten daha dost canlısı olan Japon-Amerikalı bir SEC komiseri olan Mark Uyeda geçici başkan olarak geçti.

Federal Rezerv Başkanı Powell, yılda sekiz kez, her seferinde 30 dakika süren konuşmalar yaparak Bitcoin'in K-çizgisinin eğilimini dolaylı olarak etkiliyorsa, Gensler'in yöntemleri daha doğrudandır:

Göreve başladıktan üç ay sonra, "Vahşi Batı"nın düzenleyici sorunlarını ele almak için SEC çalışanlarının sayısını önemli ölçüde artıracağını söyledi; "Ortaya çıkan teknolojilerin ve sanal varlıkların" gözden geçirilmesini bir öncelik haline getirecek ve çoğu para birimini SEC düzenlemesine giren "menkul kıymetler" olarak tanımlayacak; Binance, Coinbase, Ripper ve sektördeki diğer birçok büyük şirkete davalar açmış, iç kontrolleri düzenlemelere dönüştürmüştü...

Altı yıl öncesine gidin, bir MIT sınıfında oturuyorsunuz, sınıf arkadaşlarınızın yeni profesörün yeteneklerini anlattığını duymuş olsanız bile: Bir zamanlar Goldman Sachs'ın en genç ortaklarından biriydi ve NFL'nin 3,6 milyar dolarlık bir TV yayın sözleşmesi almasına yardımcı oldu.

Ancak karşınızdaki Bitcoin'i gülümseyerek öğreten ve öğrencileri Uber'i zincire inşa etmeye teşvik eden kel adamın SEC başkanı olacağını ve sektörü öldürmek için döneceğini asla düşünmezdiniz -Benzer şekilde, Trump'ın Bitcoin'e sonsuz bir boğa piyasası getireceği beklentisi de göreve başlamasından önceki günden itibaren yavaş yavaş yıkıldı.

Değerlendirme iyi ya da kötü olsun, en azından şimdiye kadar Gary Gensler'in ismi anılmaya devam ediyor.

Baltimore'un Finans Polisi

Time dergisi 2012'deki bir profilinde adamı şöyle tanımladı:

"Küstah bankacıların yüreğine korku salan bir adam için, Gensler oldukça cana yakın. 55 yaşındaki bekar baba sık sık gülüyor ve şakalar yapıyor, finansal sistemimizi daha güvenli hale getirmedeki rolüyle dalga geçiyor ve 20 yıllık eşi Francesca'nın 2006'da kanserden ölmesinin ardından üç kızını (Anna, 22, Lee, 21 ve Isabel, 16) tek başına büyütmenin tehlikelerini ve sevinçlerini anlatıyor."

Emtia Vadeli İşlemler Ticaret Komisyonu başkanı olan Gensler, zamanının çoğunu Washington, D.C.'de değil, büyüdüğü Baltimore yakınlarında geçirdi; burada, o zamanlar tezgah üstü türevlerin Vahşi Batı'sı olarak bilinen şeyi denetlerken kızının kirli çamaşırlarını yıkadı.

Bu 400 trilyon dolarlık pazar, bir zamanlar Wall Street'in en karlı iş kollarından biriydi ve nihayetinde 2008'deki meşhur mali krizi tetikledi.

Ertesi yılın Mayıs ayında, Obama tarafından aday gösterilen Gary Gensler, CFTC'nin 11. Başkanı olarak resmen yemin etti ve "acil olarak yasal boşlukları kapatmak ve tezgah üstü türev piyasasına çok ihtiyaç duyulan şeffaflığı ve düzenlemeyi getirerek riskleri azaltmak, piyasa bütünlüğünü artırmak ve yatırımcıları korumak" için sıkı çalışmaya söz verdi.

Ancak birçok kişi bunun sadece boş bir konuşma olduğunu düşünüyor - sonuçta, milenyumun başlangıcındaki iki yılda, hala Hazine Bakanlığı'nda olan Gensler, banka düzenleme kurallarının gevşetilmesini teşvik etmesiyle ünlüydü. Ayrıca, dönemin Hazine Bakanı ve finansal serbestleşme savunucusu Lawrence Summers'ın liderliğinde Emtia Vadeli İşlemler Modernizasyon Yasası'nın geçirilmesini kolaylaştırdı.

Bu yasa tasarısındaki en önemli nokta, CFTC'nin tezgah üstü türevler (kredi temerrüt takası veya CDS gibi) üzerindeki denetimini kaldırmasıdır.

Evet, "Büyük Açık"taki kahramanların subprime ipotek piyasasını açığa satmak için kullandıkları CDS'dir.

FrontPoint ekibi ve Vennett "Büyük Açık"ta tartışıyorlar.

O dönemde CFTC uzun süredir SEC'in gölgesinde yaşıyordu ve tarım ürünleri de dahil olmak üzere sadece birkaç borsa içi vadeli işlem sözleşmesini yönetebiliyordu. Gensler'in ilk yıllarda geçirilmesine yardımcı olduğu yasa tasarıları, CFTC'nin tezgah üstü türevlerde her zaman bir izleyici rolü oynamasına neden oldu. Devletin başında olmasına rağmen kaderin bir oyunu sonucu bumerang yıllar sonra tekrar onun eline geçti.

Ancak Gensler dizginleri sıkılaştırdı. Göreve gelmesinden iki aydan kısa bir süre sonra, piyasa katılımcılarının (ETF'ler gibi) enerji vadeli işlem piyasalarında tutabilecekleri pozisyonların boyutunun sınırlandırılmasını önerdi. Ağustos ayında Kongre'ye bir mektup yazarak Obama'nın tezgah üstü türevlere yönelik düzenleme önerisinin yeterli olmadığını savundu.

Eski CFTC yetkilisi Michael Greenberger bir röportajında, "Burada yeni bir uygulayıcı var" dedi. Son olarak 21 Temmuz 2010'da Dodd-Frank Wall Street Reformu ve Tüketiciyi Koruma Yasası Kongre'den geçti ve CFTC'ye bu devasa pazarı düzenleme yetkisi resmen verildi.

Daha sonra Gensler, Londra Bankalararası Faiz Oranı'nı (Libor) manipüle eden finans kuruluşlarına karşı yaptırım uyguladı. Yıllar süren soruşturmanın ardından Barclays, Libor'u uzun yıllardır manipüle ettiğini kamuoyuna açıklayan ilk büyük banka oldu ve 450 milyon dolar ceza ödedi. Bir düzineden fazla banka daha soruşturma altında ve olası cezalara hazırlanıyor. "UBS, 610 milyon dolara yakın kaynak bile hazırladı."

“Bütçe kesintileri nedeniyle 41 pozisyonu kesmek zorunda kaldık, ancak 20 yıl öncesine göre sadece 36 çalışanımız daha var... Başkan, bu küçük ajans için yüksek beklentilere sahip, onu yöneten insanlardan bahsetmiyorum bile.”

Yukarıdakilerin hepsini yapan Gensler, şikayet etti ve SEC başkanı olana kadar personel sayısını artırma takıntısını sürdürdü.

"Tarih bize özel para birimlerinin uzun ömürlü olmayacağını gösteriyor"

Beş yıllık görev süresini tamamlayan Gary Gensler, 2014'ün başlarında CFTC'den ayrıldı. Daha sonra Maryland'e giderek Tüketici Finansal Koruma Komisyonu'nun başkanlığını yaptı (bir zamanlar Maryland Demokrat Partisi'nin haznedarıydı) ve ardından MIT'ye giderek profesör oldu ve para biriminin tarihi, Alipay, Bitcoin ve blok zinciri hakkında dersler verdi.

Gary Gensler'in MIT'deki zamanındaki ders materyalleri.

Kasım 2020'ye kadar Biden'ın başkanlık geçiş ajansının finans sektörüyle ilgili geçiş çalışmalarından sorumlu gönüllü üyesi olarak atandı. Dört aydan fazla bir süre sonra Senato adaylığını onayladı ve Gary Gensler resmen SEC Başkanı oldu.

İlginçtir ki, on yıldan fazla bir süre önce Time dergisiyle yapılan röportajın sonunda, içeriden biri şöyle demişti: "Sektörde bu kadar çok düşman edinmeseydi, SEC Başkanı veya Hazine Bakanı gibi daha büyük başarılar elde edebilirdi."

Bir yandan da Gensler'in SEC başkanlığına seçilmesinin, düşman edinme konusundaki cesareti ve Wall Street'le mücadelede uzun vadeli başarılı deneyimi nedeniyle olduğu söylenmelidir. Öte yandan, Demokrat Parti'nin de Trump'ın son dört yıllık görev süresi boyunca düzenleyici gevşeme politikalarını düzeltmek için böyle bir figüre ihtiyacı var. Eski SEC Başkanı Jay Clayton'ın "döner kapı" geçmişi, görev süresi boyunca kripto paralar da dahil olmak üzere politikaları gevşetmeye devam etmesine yol açtı, ancak görevden ayrılmadan önce halefine bomba gibi bir şey bıraktı: Ripple'ı lisanssız menkul kıymetler (yani XRP) sattığı için dava etmek.

"Clayton hazırdı. Ripple'a dava açmaya ve hukuki işi bir sonraki başkana bırakmaya karar vermesi utanç verici."

Ripple CEO'su Brad Garlinghouse, bunun Trump yönetimi yetkililerinin kripto paralara yönelik kötü niyeti olduğuna inandığını ve Biden yönetiminin göreve geldikten sonra "sektöre daha olumlu yaklaşacağını" öngördü.

Tesadüfen, sektördeki birçok kişi, Gensler'in geçmişte yaptığı bazı kamuya açık açıklamaları ve çeşitli kripto projelerine yönelik övgülerine dayanarak, onun bir kripto güvercini olduğuna inanıyor.

Baltimore'lu bu bekar baba, kripto sektörüne karşı beklendiği kadar hoşgörülü olacak mı? Cevap hayır:

Washington Post'a verdiği bir röportajda, SEC'in "büyük bir güce sahip olduğunu, ancak keşfettiğim kadarıyla bazı boşluklar olduğunu" savundu ve dijital varlıkların kamu parasına kalıcı bir alternatif olup olamayacağını sorgularken Kongre ile birlikte çalışmanın gerekliliğini destekledi. "Tarih bize özel para biçimlerinin uzun ömürlü olmadığını gösteriyor."

Kongre ve Gary Gensler'in kısmi eylem çizgisi.

FTX çöküşünden önce, SEC başkanının düzenlemeye yönelik tutumu hala şüpheli bir durumdaydı, o zaman çöküşten sonra, bu bir şüphe yoluydu.

Her şey Gary Gensler'in CFTC Başkanı olarak göreve başlamasıyla aynı şekilde gelişti - Ripple'ın ortaya koyduğu iyi niyetin kabul edilmediği açıktı. Sonraki yıllarda XRP'nin menkul kıymet olup olmadığı konusunda SEC ile ABD arasında birçok hukuki anlaşmazlık yaşandı. Aynı zamanda Coinbase, BlockFi, Kraken ve diğer kurumlara da dava açıldı ve sonunda değişen miktarlarda para cezaları ödediler.

2018'den bu yana ABD Adalet Bakanlığı tarafından yürütülen Binance soruşturması, beş yıl sonra nihayet sonuçlandı: 4,368 milyar dolar para cezası, 175 milyon dolar kefalet ve 4 ay hapis cezası; karşılığında ise SEC hariç olmak üzere birden fazla ABD düzenleyici kurumuyla kapsamlı bir anlaşma yapılması kararı alındı.

Ancak Trump tekrar iktidara geldikten hemen sonra, SEC ve Binance, mahkemeden Binance'e karşı açılan davayı askıya almasını talep etti ve "Trump yönetiminin yeni bir dijital varlık çerçevesi geliştirmesini bekledi."

Bir diğer önemli olay ise Bitcoin spot ETF'sinin onaylanmasıdır. Gensler, saf bir Bitcoin ETF'sinin onayına karşı çıkmış olsa da ("hala dolandırıcılığa ve piyasa manipülasyonuna karşı savunmasız") ve çok sayıda şirketin başvurularını reddetmiş olsa da, BlackRock Haziran 2023'te ETF başvurusunu SEC'e sunduğunda, piyasa hala "bu sefer kesin bir şey" olduğuna inanıyordu.

SEC, 10 Ocak 2024 sabahının erken saatlerinde sosyal medyada Bitcoin spot ETF'sinin onaylandığını resmen duyurdu. Haberin ardından Bitcoin anında 48.000 dolara kadar yükseldi. İnsanlar sevinç içindeydi ve yeni bir dönemin başlangıcını kutluyorlardı.

Birkaç dakika sonra Gary Gensler resmi Twitter'ında bir mesaj yayınladı: "Geçmedi, SEC'in resmi Twitter'ı çalındı ve az önce gönderilen tweet bir bilgisayar korsanı tarafından gönderildi."

Başka bir "kurtarıcı" bekleniyor

Gary Gensler beklendiği gibi istifa etti - 2026'daki görev süresinin bitmesine bir yıldan fazla zaman olmasına rağmen, yeni Trump yönetiminde ona yer olmayacak ve olamaz. Trump'ın iktidara gelmesini sabırsızlıkla bekleyenler, tıpkı o dönem SEC başkanını bekleyenler gibi, yeni yöneticinin "kripto para piyasasına faydalı olacağına" inanıyor.

Trump'ın sektöre karşı daha dostça davranmasının daha çok nedeni var: Coinbase, Jump Crypto, A16z ve Ripple, Trump'ı destekleyen süper siyasi eylem komitelerine (PAC) büyük bağışçılar; ikinci oğlu, DeFi projesi World Liberty Financial'ı başlattı ve Justin Sun da dahil olmak üzere çemberin tanınmış isimlerinden bir dizi kişiyi danışman olarak davet etti; Ayrıca kripto para savunucusu ve Patomak Partner CEO'su Paul Atkins'i yeni SEC başkanı olarak aday göstereceğini ve "ABD'de stratejik bir Bitcoin rezervi oluşturacağını" duyurdu.

Hikaye, Trump'ın kendi Meme coin'ini çıkaracağını duyurmasıyla doruk noktasına ulaştı. Trump, 18 Ocak'ta sosyal medya hesabından yaptığı paylaşımda, kişisel Meme coin'i TRUMP'ı piyasaya sürdüğünü ve TRUMP'ın tek "resmi Trump Meme coin'i" olduğunu duyurdu.

Token çıkarıldıktan 12 saat sonra TRUMP yaklaşık 30 dolardan işlem görüyordu ve FDV'si 30 milyar dolara kadar çıktı.

Token'ın piyasaya sürülmesinden 36 saat sonra, TRUMP işlem fiyatı yaklaşık 85,2 ABD Doları'na, FDV ise 85,2 milyar ABD Doları'na ulaştı.

Token'ın yayınlanmasından 48 saat sonra Trump'ın eşi Melania, sosyal medyada "Melania'nın resmi memesi çevrimiçi" paylaşımını yaptı. 13,69 ABD dolarına yükselen Melania haricinde diğer para birimlerinin hepsi düştü. TRUMP'ın değeri yarı yarıya 35 ABD dolarına düştü ve Bitcoin'in fiyatı 110.000 ABD doları ile yeni bir zirveye ulaştı ve ardından hızla düştü.

Token'ın piyasaya sürülmesinden 16 gün sonra World Liberty Financial, ETH varlıklarının neredeyse tamamını tasfiye etti ve bunları Coinbase Prime'a aktardı. Aynı zamanda Trump'ın ikinci oğlu Eric Trump sosyal platformda şunları söyledi: "ETH varlıklarınızı artırmak için en iyi zaman şimdi."

Token'ın çıkarılmasından 47 gün sonra Trump, ABD'nin stratejik Bitcoin rezervini resmen kurmak için bir yürütme emri imzaladı. Federal hükümetin elinde bulunan yaklaşık 200.000 Bitcoin'in tamamı stratejik rezervde yer alacak ve "ne dışarıya satılacak ne de piyasaya yeni coin'ler eklenecek." Bitcoin 77.000 ABD dolarına geri çekildi.

Bugün, token'ın çıkarılmasından 66 gün sonra, TRUMP'ın değeri 11,3 milyar dolar ve FDV'si 11,3 milyar dolar olarak fiyatlandırılıyor; Melania'nın değeri 0,677 dolar, FDV'si ise 677 milyon olarak belirlendi; Bitcoin hala 86.000$ seviyesinde olmasına rağmen, The Defi Report araştırmacıları şunları söyledi: "Ayı piyasasının sona ermesi 9-12 ay sürebilir."

New Yorker yazarı John Cassidy, Trump'ın göreve gelmesinden önce yeni politikaları hakkında şu yorumu yaptı:

"... Kripto dostu hükümetler iktidara gelmeye hazırlanırken ve kripto yatırımcıları tezahürat ederken, yirmi yıldan uzun bir süre önce bir kitapta belgelediğim 1990'ların sonlarındaki İnternet balonuyla bazı benzerlikler var. O zamanlar, kendim de dahil olmak üzere bazı uzun vadeli piyasa katılımcıları ve gözlemciler, aynı şekilde heyecanlanmış, fiyatların daha da yükseleceğini ve aynı şekilde tedirgin olacağını tahmin ediyorlardı."

"... Ancak spekülasyonun nesnesi ne olursa olsun, o yıl İnternet hisse senedi balonu hakkında yazdığımda, büyük ölçekli spekülatif olayların 'Dört Atlı'ya dayandığı sonucuna vardım: yatırımcıları heyecanlandıran yeni teknolojiler; iletişim kurmak için kullanabilecekleri etkili yöntemler; finans sektörünün aktif katılımı; ve destekleyici bir politika ortamı."

"... En kötü senaryo, 90'larda yazmıştım. Gary Gensler, on yıldan fazla bir süre önce tezgah üstü türevleri düzenlediği gibi kripto para sektörünü düzenlemede de başarısız oldu ve sektör onu ne hoş karşıladı ne de özlemiş oldu.

Katılımcılar için, düzenlemenin olmadığı rahat bir ortam arzu edilir, ya da başka bir deyişle, "yaşam ve ölüm kader tarafından belirlenir, zenginlik ve onur Tanrı tarafından belirlenir."

Orijinal bağlantı

BlockBeats Resmi Topluluğuna Katılın:

Telegram Abonelik Grubu: https://t.me/theblockbeats

Telegram Sohbet Grubu: https://t.me/BlockBeats_App

Twitter Resmi Hesabı: https://twitter.com/BlockBeatsAsia