Orijinal yazar: IceFrog, kripto araştırmacısı

Sektörün en önemli oyuncusu ve piramidin zirvesi olan Binance, son zamanlarda giderek yoğunlaşan piyasa FUD'uyla karşı karşıya kalıyor. X platformunda MoonrockCapital'in CEO'su olarak gösterilen Simon, Binance'in listeleme koşulu olarak toplam token'ların %15-20'sini ücretlendireceğini duyurdu. Bu büyük bir karışıklığa yol açtı ve hem destekçileri hem de karşıtları ile piyasa tartışması giderek daha da hararetlendi. En duygusal olanlar Binance'in sektördeki en büyük kanser olabileceğine inanırken, karşıtlar bunun Binance'in sorumluluğu olmadığına, projeyle veya sektörün kendi gelişimiyle ilgili bir sorun olduğuna inanıyordu.

Son olarak, Binance'in en iyi kadın sunucusu sosyal medyada alenen yanıt verdi: Binance taramasını geçemezseniz, ne kadar para veya listeleme ücreti öderseniz ödeyin, Binance listesine dahil edilemeyeceksiniz. Token tahsisi herkese açıktır ve Binance bu kadar yüksek bir token tahsis oranı talep edemez.

İki taraf arasındaki sözlü savaşın ardındaki gerçek kimin sözleri, yoksa gerçekten sadece ticari bir rekabet eylemi mi olduğu önemli değil. En azından Yijie'nin cevabından, Yijie'nin Binance'in itibarını kurtarmak için kendi itibarını kullandığını ve bu tür sorulara aktif ve hızlı bir şekilde yanıt verdiğini görebiliyoruz. Yijie, geçmişte ve şimdi açık ve doğrudan tavrıyla topluluğun saygısını kazandı.

Ancak bu tür şüpheler ne ilk ne de son. Ayrıca, düzenleyici kuşatma ve akran baskısı altında olan Binance'in son yıllardaki geliştirme zorluklarını ve topluluk şüphelerini dolaylı olarak vurguluyor. Gerçek kriz asla yüzeysel zorluklarda gizli değildir, tıpkı Binance'i yenenin kesinlikle başka bir Binance olmayacağı gibi.

1. FUD bir söylenti mi? “Kurban zihniyeti” ve “Düşman kim?”

Bayan Yi’nin cevabının doğru olduğunu ve FUD’un ticari rekabetin karanlık yüzü olduğunu varsayıyoruz. Ne yazık ki, kamuoyu hiçbir zaman bağımsız düşünme yeteneğine sahip değildir, aksi takdirde onlara kamuoyu denilemez. Sayısız tarihi kayıttan, söylentilerin yenilgisinin asla kamuoyunun kendi kendini uyandırmasına değil, çürütülemez gerçeklere ve gerçeğe dayandığı açık bir gerçektir. KOL’lerin rehberliği kamuoyunu yalnızca geçici olarak şaşırtır ve şüphelerin ortadan kalktığı anlamına gelmez. Hatta bir dahaki sefere daha yoğun bir FUD’un nedeni bile olabilir.

Tüm FUD ticari rekabet komplosuna atfedildiğinde, bunun ardındaki örtük kurban zihniyeti tartışmayı ortadan kaldırmaya yardımcı olmaz. Belki de akranlar gerçekten de alevleri körüklüyorlardır, ancak hikayenin tamamı bu olmayabilir. Platformun kendisi yeterince ikna edici kanıta sahip olduğunda, hiç kimse bir endüstri liderine meydan okumak için böyle nankör bir yöntemi kullanmayı tercih etmeyecektir. Bu yöntem yalnızca kendinizde kusurlar olduğunda etkilidir. Bu en bariz iş mantığıdır.

FUD ile karşı karşıya kaldığınızda yapmanız gereken ilk şey, rakiplerinizden şüphe etmek yerine kendi içinizde sorunları aramaktır. Bu, harika bir şirketin sahip olması gereken tutumdur. Asıl düşman her zaman kişinin kendi kibridir, başka bir şey değil. Eğer FUD bir iş taktiği olarak görülürse, o zaman gerçekte altta yatan kriz göz ardı edilmiş olur.

2. Kriz nereden geliyor: Fiyatlandırma gücü ve likiditenin transferi

1. Likidite fiyatlandırma gücünü belirler, ancak likiditenin kaynağı kullanıcılardır

Binance, en azından şimdiye kadar, hala sektördeki en büyük likidite merkezidir. Likiditeyi kim kontrol ederse, fiyatlandırma gücünü de o kontrol eder. Bu, finans dünyasında ebedi bir gerçektir. Ancak, daha uzun vadeli bir bakış açısından, kısa vadede fiyatlandırma gücü genellikle her zaman kurumlar/borsalar tarafından belirlenir, ancak uzun vadede her zaman kullanıcılara ait olacaktır. Fiyatlandırma gücünün kötüye kullanılması halinde, bu fiyatlandırma gücünün devri daha da hızlanacaktır.

Fiyatlandırma gücünün kötüye kullanıldığının önemli bir işareti, son derece dengesiz çip yapılarına ve son derece kötü itibarlara sahip projelere tolerans gösterilmesidir. Binance'de listelenen projeler arasında düşük dolaşımda ancak yüksek piyasa değerine sahip çok sayıda proje yer alıyor ve Binance, çiplerin önemli bir kısmını kendisi alıyor. Bu, yatırım kuruluşlarının, proje sahiplerinin, borsaların ve piyasa yapıcılarının çiplerin büyük çoğunluğunu kontrol ettiği, bireysel yatırımcıların ise sadece pasif olarak devralabildiği anlamına geliyor. Örneğin yakın zamanda çıkan Scroll'u ele alalım.

İlk dolaşım toplam dolaşımın yalnızca %19'unu oluşturur. Ayrıca, %5,5'i Binance madenciliği için kullanılır. Geriye kalan token'ların hepsi farklı zamanlarda kilit açma gereklilikleri içerir. Bu sadece basit bir matematik problemi. Bu kadar büyük ve sürekli bir satış baskısını kim üstlenecek? Proje sahibinin iyi bir itibarı ve kendi kan yapma yeteneği olduğunu varsayarsak, satış baskısı da kısmen geri beslenecek ve tüm fiyat eğrisi daha da yumuşayacaktır. Gerçek şu ki, airdrop ve TGE'den sonra veriler kısa bir süre içinde neredeyse yarı yarıya azaldı. Daha da kötüsü, temellerin bu çöküşü Binance'de listelenmeden önce neredeyse %100 öngörülebilirdi.

Soru şu:

1) Herkes bunun temellerin kesinlikle kötü olmaya devam edeceği, token dağıtımının son derece mantıksız olduğu, itibarın son derece kötü olduğu ve sürekli kontrol ve satış baskısı oluşturmanın kolay olduğu bir durum olduğunu biliyor. Binance neden listelemeyi seçti?

2) Binance'in tarama mekanizması kimin çıkarları doğrultusundadır?

Bu iki konuyu birleştirdiğimizde en azından bariz bir sonuca varabiliriz. En azından çıkarlar/kullanıcı deneyimi perspektifinden bakıldığında Binance, kullanıcıların yanında olmadığı veya en azından çoğunlukla kullanıcıların çıkarları perspektifinden bakıldığında pek de yanında olmadığı hissini veriyor.

Kullanıcı çıkarları açısından gerçekten bakarsak, hiçbir rakip Binance'i itibarsızlaştıramaz, çünkü kripto para dünyasında sürdürülebilir servet etkisi en büyük gerçektir.

Daha çarpıcı bir karşıtlık, kullanıcıların nihai fiyatlandırma gücü olarak rolünü yansıtıyor, yani finansman miktarı Scroll'un 1/10'undan daha az olan Grass projesi. İlkinin şu anda toplam piyasa değeri 1 milyar ABD dolarından fazlayken, ikincisinin toplam piyasa değeri 500 milyon ABD dolarından fazla.

Token kilidini açmanın satış baskısına rağmen Grass'ın başlangıçtaki dolaşım hacmi çok büyük değildi. Ancak adil ve sürdürülebilir airdrop'ları projeye kullanıcılar arasında iyi bir itibar kazandırdı ve bu da nihayetinde kullanıcıların ödeme yapmaya devam etmesi, projenin kullanıcılar için teşvikleri artırmaya devam etmesi ve ardından kullanıcılara geri bildirimde bulunmaya devam etmesiyle yansıtılıyor.

Aynı ortam, aynı proje ama farklı kader. Teknoloji ne kadar gelişmiş olursa olsun, finansman altyapısı ne kadar parlak olursa olsun, hatta en iyi borsalardan gelen bonuslara rağmen, kullanıcılar bunun için ödeme yapmazsa, bu hasat zincirinin çöküşünün giderek daha da hızlanacağı ve her çöküşün Binance'in temelini tüketeceği ve fiyatlandırma gücünün aktarımının da eş zamanlı olarak hızlanacağı açıkça ortaya çıkıyor.

2. Likidite transferi: İnsan doğası açgözlülük peşindedir, ancak öncül adalet ve şeffaflıktır; zincir üstü Dex'in eşsiz avantajları vardır.

Kripto para dünyasının büyük bir kumarhane olup olmadığı şimdilik önemli değil, ancak kesinlikle kumarhanelerin hayatta kalmasının temel kurallarını uyguluyor: Para kazanmanızdan korkmuyoruz, sadece oynamamanızdan korkuyoruz. Çoğu insanın sezgisinin aksine, Makao'daki neredeyse tüm düzenli kumarhaneler kumarbazların endişelerini gidermek için adalet, hakkaniyet ve açıklık konusunda büyük çaba sarf eder. Kumarhaneler para kazanmak için asla hileye güvenmezler, bunun yerine istatistiksel avantajların sürekli olarak artırılmasına güvenirler.

Adalet, şeffaflık ve adalet açısından, merkeziyetçilikten ziyade merkeziyetsizliğin doğal olarak daha güçlü avantajları vardır. Dex'in büyümesi esas olarak etkileşimli deneyimle sınırlıdır, ancak servet etkisi karşısında etki en aza indirilecektir. Veriler bunu doğruluyor. The Block & Defillama'nın verilerine göre, Ekim ayı itibarıyla Dex'in spot işlem hacminin Cex'e oranı tüm zamanların en yüksek seviyesi olan %13,84'e yükseldi ve bu oran giderek artıyor.

MEME'nin son dönemdeki popülerliği nedeniyle Pump.fun gibi platformların üst üste 1 milyar doların üzerinde değere sahip birkaç MEME tokeni ürettiğini, günde 670'ten fazla işlem tamamlandığını ve günlük ortalama işlem hacminin 1 milyar doları aştığını da belirtmeden geçmeyelim.

Verilerin yansıttığı şey, likiditenin zincirdeki Dex veya MEME gibi popüler noktalar tarafından kademeli olarak elinden alınmasıdır. Zincirdeki riskler acemi oyuncular için daha yüksek olsa da, nispeten adil bir oyun ortamı sağladıkları için çok az kişi merkezi olmayan platformların sorunlarını sorgulamaktadır.

Cex ile Dex arasındaki önemli fark, merkezi borsaların kurulmasının temelinin, kullanıcıların token'ları görüntüleme gücünü platforma geri vermesi olmasıdır. Ya hiç eşik koymazsınız veya herkes için daha düşük bir eşik koyarsınız ya da sürdürülebilir bir değere sahip daha yüksek bir eşik koyarsınız. En kötü senaryo, çıtayı yükseğe koymanız ancak berbat bir program seçmenizdir.

Bir diğer yanlış anlaşılma ise bazı merkezi borsaların elit ajans modeline düşmeye meyilli olmasıdır. Çöp bir proje seçtiklerini düşünmezler. Bu tür işlerden sorumlu olan insanların çoğu iyi özgeçmişlere ve kurumsal geçmişlere sahiptir. Sermayenin dünyayı değiştirebileceği konusunda aşırı batıl inançlıdırlar ve sözde teknoloji hakkında gerçekçi olmayan fantezilere sahiptirler. Doğal olarak kurumlara inanma eğilimindedirler veya endüstrinin gelecekteki yönünü açıkça görebildiklerini düşünürler ve buna şöyle derler: Endüstrinin yönü budur.

Yine örnek olarak Scroll'u ele alırsak, teknolojisinin çok gelişmiş görünmesi ve finansmanının da çok etkileyici olması dışında, gerçek değeri nedir ve gerçekten yeri doldurulamaz mıdır? Eğer yeri doldurulamaz değilse, onu seçmenin mantığı nedir? Projenin itibarı ve kurucu ekibin örüntüsü dikkate alınmazsa, sözde sıkı tarama mekanizmasının anlamı nedir?

Binance'de coin listelenmesi bir projenin başarısını gösterir. Bu, Binance'e kullanıcılar tarafından verilen güçtür. Bu güç iyi kullanılmazsa, kullanıcıların şüpheleri haklı çıkar.

3. Bazı tartışmalar: Binance'in krizi ve sektörün krizi

Davranışsal ekonomi uzmanı ve Nobel Ödülü sahibi Chad Thaler'in ünlü bir teorisi var: İnsanların karar alma süreçlerinde fayda ve zararları tartma biçimleri dengesizdir ve "fayda aramaktan" çok "zarardan kaçınmaya" daha fazla dikkat ederler.

"VC karşıtı coinler"den "MEME ateşi"ne kadar, aslında bu teorinin canlı bir göstergesi. Çıplak gözle ve teleskopla görülebilen aralıkta, VC coin satın alma riski artmaya devam ediyor. Kilitlenmenin zaman maliyeti ve yüksek değerlemelerin artısı hesaba katılırsa, kar marjı sonsuz derecede daralır. Bu nedenle, sıradan kullanıcılar için Binance'deki VC coin'ler "zararın" "faydalardan" daha ağır bastığı bir olay haline geldi.

Belki de Binance'in sadece işlem sağlayan bir yer olduğunu, tıpkı bir kumarhane gibi objektif ve tarafsız bir üçüncü taraf olduğunu ve işlemlerin doğal olarak kazananları ve kaybedenleri olduğunu söyleyeceksiniz. Ancak olguların nesnelliği nesnel olguların yerini tutamaz. Gerçekten objektif bir gerçek var ki, casinolar bile her bahis oynadığınızda kaybedeceğiniz bir oyunu piyasaya sürmez. VC coin'lere gelince, neredeyse hiçbir bireysel yatırımcı kazanmadı ve bu noktadaki fikir birliği konusunda şu aşamada herhangi bir anlaşmazlık yok.

Ayrıca, proje taraması açısından bakıldığında, eğer bir borsa gerçekten objektif ve tarafsız ise, kuralları tıpkı New York Borsası ve Nasdaq gibi şeffaf olmalıdır. Şu anda bu sektörde, coin'lerin önde gelen borsalarda listelenmesi hala insanların spekülasyonlarına ve çıkarımlarına dayanan ve bu nedenle üstün güce sahip olan bir kara kutu; bazı borsaların coin'leri listelemesi yarı şeffaftır ve 0'a yakın bir eşik sağlar (para ödeyerek listeleyebilirsiniz). İkisi de istenmeyen durumlardır, çünkü ilki gücü uzmanlaştırır ve bu da yolsuzluk olmadan bile kolayca kibir ve dar görüşlü çıkar toplulukları üretebilir; ikincisi ise gücü paraya çevirir ve yüksek ücretler talep eder, bu da proje maliyetlerini kolayca artırabilir ve böylece inovasyonu yavaşlatabilir.

Daha geniş bir perspektiften bakıldığında, mevcut endüstri krizi açıktır. Daha fazla likidite taşması olmadığında, BTC tüm kripto piyasasından bağımsızdır ve kademeli olarak Wall Street sermayesi tarafından kontrol edilir ve fiyatlandırılır. Ethereum gibi diğer taklitçiler ise ya bir yol bulamıyor ya da tamamen MEME'ye yöneliyor. Değersizlik ve hiçlik hissi, özellikle en değerli coin'lerin defalarca tahrif edilmesi ve daha fazla kullanıcının projenin inşa edilip edilmediğine olan güvenini kaybetmesiyle, tüm kripto para birimi çemberini sardı. Sonuçta, en büyük borsalar da kullanıcılar yerine bu sözde proje taraflarına inanmayı seçiyor. Bu güven ve hiçlik daha da hızlı çöküyor. MEME'nin yükselişi, sözde endüstri geliştirme anlatısının değerine olan güvenin kaybıdır.

Sektörün fiili lideri olarak Binance daha fazla sorumluluk ve kullanıcı beklentisi üstlenmelidir. Sorunları akranlarına yüklemek yerine, kendi mekanizmasındaki boşluklarla yüzleşmelidir. Kullanıcıların ihtiyacı olan şey adalettir ve bunun lanet olası bir adalete ihtiyacı vardır. Scroll gibi bir şey için Binance, çiplerin büyük bir kısmını neredeyse hiçbir maliyet olmadan aldı. Bunun adil olduğunu söylemek zor, proje ve sektör için de iyi değil.

Trafik ve statü açısından bakıldığında bunda bir sorun olmadığını söyleyebilirsiniz ama trafiğin nereden geldiğini ve eski bir deyimi unutmayın: Su bir tekneyi taşıyabilir ama aynı zamanda alabora da edebilir.

Binance'e hala ihtiyacımız var mı? Cevap evet. Binance'in sektöre yaptığı muazzam katkıyı kimse inkar etmiyor. Biz hala CZ, He Yi ve diğer endüstri direklerinin profesyonel etiğine inanıyoruz. Ancak, daha önce de belirtildiği gibi, bu bireysel bir sorun değil. Tüm mekanizmanın işleyişini ve genel çevrenin ekolojik sorunlarını içeriyor. Bu sorunların nasıl çözüleceği hala çözülmedi ve henüz net bir yol yok. Binance'in gerçekten kullanıcıların yanında duracağını ve etkisini ve muazzam enerjisini kullanarak mevcut durumu tersine çevireceğini, böylece kullanıcıların "değerli coin'lere" olan güvenlerini ve tüm endüstriye olan güvenlerini yeniden inşa edebileceklerini bekliyoruz.

Binance'in kendi bakış açısından, kullanıcıların Binance olmadan yapıp yapamayacakları ve Binance'in yeri doldurulamazlığının azalıp azalmadığı, özellikle Dex işlem hacminin artmaya devam ettiği, zincir üstü MEME'lerin popüler olmaya devam ettiği, denetimin daha sıkı hale geldiği ve rekabetin giderek daha da kızıştığı bir sektör ortamında Binance yönetimi tarafından üzerinde düşünülmesi gereken sorulardır.

Unutmayın, tarihte hiçbir şirket çok fazla söylenti yüzünden iflas etmemiştir. Çoğu iflas eder çünkü söylentiler doğrulanır ve şirket sonunda kibir yüzünden batar.

Orijinal bağlantı

BlockBeats Resmi Topluluğuna Katılın:

Telegram Abonelik Grubu: https://t.me/theblockbeats

Telegram Sohbet Grubu: https://t.me/BlockBeats_App

Twitter Resmi Hesabı: https://twitter.com/BlockBeatsAsia