%5 ABD tahvil getirisi caydırıcılığını yitirdi, piyasa %6'yı tartışmaya başladı

BlockBeats haberine göre, 24 Eylül'de ABD 10 yıllık Hazine tahvil getirisi yeniden %5'e yükseldi, ancak kripto para piyasası ve küresel borsalarda sert bir satış dalgası yaşanmadı; Wall Street'in faiz oranı riskine yönelik baskı eşiği %5'ten kademeli olarak %5,5 ila %6 aralığına kayıyor.

BlueBay Asset Management piyasa stratejisi direktörü Mike Bell, piyasada satışı tetikleyecek mutlak bir "sihirli seviye" bulunmadığını, kilit noktanın ABD Hazine tahvil getirileri ile riskli varlıkların kazanç getirisi arasındaki göreli prim olduğunu belirtti. Risksiz getiri oranı sürekli yükselirken, şirket kârları aynı hızda genişlemezse borsalardaki risk telafisi sürekli baskı altında kalacak.

JPMorgan'ın son dönemde büyük kurumlarla yaptığı görüşmelerde, yatırımcıların genel kanısı, borsalarda tam bir yeniden değerlemeyi zorlayabilecek getiri seviyesinin %5'ten %5,5-6 aralığına yükseldiği yönünde. AI, ileri imalat ve yüksek katma değerli hizmetlerin payının artması, bazı yüksek performanslı şirketlerin daha bol nakit akışına sahip olmasını sağlayarak yüksek faiz oranlarının şirket yatırımları üzerindeki kısa vadeli etkisini zayıflatıyor.

Ancak %5'in üzerindeki finansman maliyetleri yine de kalıcı etkiler yaratabilir. Invesco küresel varlık tahsisi araştırma direktörü Paul Jackson, 10 yıllık ABD Hazine tahvil getirisinin son 12 aylık hareketli ortalaması %4,72'nin üzerine çıktığında küresel borsaların genellikle ciddi baskı altına girmeye başladığını belirtti. Şu anda bu ortalama yaklaşık %4,34 seviyesinde.

Fed yetkilisi Goolsbee de getirinin kısa süreliğine %5'e ulaşması ile uzun süre %5'in üzerinde kalmasının farklı şeyler olduğu uyarısında bulundu; sürekli yüksek finansman maliyetleri sonunda şirket bütçelerini ve sermaye harcamalarını aşındırabilir. Premier Miton baş yatırım sorumlusu Neil Birrell ise piyasadaki mevcut sakinliğin kısmen kurumların kâr modellerinin uzun vadeli %5'in üzerindeki iskonto oranını henüz tam olarak hesaba katmamış olmasından kaynaklandığını, gerçek baskının piyasanın vadeli nakit akışlarını toplu olarak yeniden değerlemesi sırasında ortaya çıkabileceğini ifade etti.