UBS yapay zeka sermaye harcaması tahminini yükseltti: 2026'da neredeyse bir trilyon dolara yaklaşacak, artışın yüzde doksanı bellek fiyat artışından gelecek

BlockBeats haberine göre, 19 Eylül'de UBS'nin en son tahminleri, 2026 yılında küresel AI sermaye harcamalarının toplamının 998 milyar dolara ulaşacağını, bunun 2025'teki 506 milyar dolara kıyasla neredeyse iki katına çıkacağını; 2027'de ise 1,447 trilyon dolara yükseleceğini gösteriyor. Bu büyük yukarı yönlü revizyon, altyapı yatırım ölçeğinin genel genişlemesinden ziyade, esas olarak bellek fiyatlarındaki hızlı artıştan kaynaklanıyor. Bellek harcamaları 2025'teki 71 milyar dolardan 2026'da 367 milyar dolara sıçrayacak ve 2027'de 923 milyar dolara genişleyecek; aynı dönemde bellek dışı AI sermaye harcamaları 2026'da yaklaşık 631 milyar dolar olacak, ancak 2027'de 525 milyar dolara gerileyecek.

Belleğin AI sermaye harcamaları içindeki payı 2025'te yaklaşık %14'ten 2026'da %37'ye, 2027'de ise %64'e yükselecek. UBS'nin hesaplamalarına göre, 2026'da AI sermaye harcamalarındaki yıllık artışın yaklaşık %60'ı bellek maliyetlerindeki artıştan kaynaklanacak; 2027'de bellek harcama artışı, AI sermaye harcamalarının genel net artışını bile aşacak, çünkü diğer bileşen harcamaları aynı dönemde düşecek; 2025-2027 arasındaki yaklaşık 1 trilyon dolarlık artışın yaklaşık %90'ı bellek harcamalarındaki yükselişten gelecek.

UBS özellikle, artan harcamaların esas olarak fiyat artışlarıyla yönlendirilmesi durumunda, ABD reel GSYİH'sına katkısının oldukça sınırlı olacağını, bunun daha çok gelir ve kârın Asyalı bellek üreticilerine transferi olarak yansıyacağını ve ilgili ekonomilerin GSYİH'sına daha doğrudan olumlu katkı sağlayacağını belirtiyor. Küresel başlıca bellek üreticileri Asya'da yoğunlaşmış durumda; bu da AI yatırım döngüsü derinleştikçe Asya bellek endüstri zincirinin faydasının piyasanın önceki beklentilerini aşabileceği anlamına geliyor. Bu yapısal dönüşüm, AI yatırım döngüsünün ekonomik itici gücünün basit altyapı ölçeği genişlemesinden, daha güçlü hesaplama sistemlerini desteklemek için gereken kritik bileşenlerin maliyet artışına kaydığını gösteriyor; yatırımcıların AI sermaye harcamalarını takip çerçevesinin de buna uygun şekilde ayarlanması gerekiyor.