Analiz: Faiz artışı ABD borsalarının düşeceği anlamına gelmez, Wall Street 1997'deki ABD borsası senaryosuna odaklandı

BlockBeats haberine göre, 14 Eylül'de ABD'nin Ağustos ayı çekirdek TÜFE'nin yeniden ısınmasıyla birlikte piyasada Fed'in Eylül ayında faiz artırımına gitme beklentisi hızla güçlendi. Morningstar kıdemli ekonomisti Preston Caldwell, çekirdek enflasyonun Fed'in faiz artırımını ertelemeye devam etmesi için hâlâ yeterli olmadığını, Eylül ayında faiz artırım olasılığının belirgin şekilde arttığını belirtti; Fed Başkanı Warsh'ın daha önce verdiği şahin sinyaller de piyasa beklentilerini daha da pekiştirdi.

Ancak LPL Financial baş hisse senedi stratejisti Jeff Buchbinder, faiz artırımının tek başına ABD hisse senedi boğa piyasasının sona erdiği anlamına gelmediğine işaret etti. 1994'ten bu yana yaşanan 6 sıkılaştırma döngüsüne ilişkin istatistikler, S&P 500'ün ilk faiz artırımından sonraki ilk birkaç ayda genellikle baskı altında kaldığını, ancak 12 ay sonraki ortalama getirisinin %6,7'ye, medyan getirisinin ise %10,7'ye ulaştığını gösteriyor.

Tarihsel olarak, 2022 ve 1997 birbirinden tamamen farklı sonuçlar ortaya koydu. 2022'de Fed'in faiz artırımına başlamasının ardından S&P 500 yaklaşık %25'lik maksimum geri çekilme yaşadı ve sonunda ekonomik durgunluk endişeleri eşlik etti; 1997'de ise ilk faiz artırımının ardından S&P 500 takip eden bir yılda %42 yükseldi, ekonomik büyüme ve internet yatırım coşkusu risk iştahını destekledi.

LPL, mevcut ortamın 2022'den ziyade 1990'ların sonuna daha yakın olduğunu düşünüyor: ABD ekonomisi hâlâ dayanıklı, enflasyon yeniden ısınmış olsa da 2022 zirvesinin çok altında ve AI yatırım döngüsü de kurumsal sermaye harcamalarını desteklemeye devam edebilir. Ancak LPL, ABD hisse senetlarının 1997'deki %42'lik artışı basitçe tekrarlayacağını düşünmüyor; sonraki seyrin gerçek belirleyicisi hâlâ faiz artırımlarının nihayetinde ekonomik durgunluğa dönüşüp dönüşmeyeceği.