Wall Street, tek bir faiz artırımının ABD borsalarındaki boğa piyasasını sona erdirmesinin zor olduğunu düşünüyor; asıl tehdit sürekli sıkılaşma ve resesyonda.
BlockBeats haberine göre, 14 Eylül'de Fed'in faiz artırım beklentisi güçlenirken, Wall Street stratejistleri bu nedenle ABD hisse senetlerinde ayı piyasasına yönelmedi. Piyasa şu anda Fed'in bu hafta 25 baz puan faiz artırma olasılığını %87'ye yükseltmiş durumda; bu gerçekleşirse üç yılın ilk faiz artırımı olacak. Ancak Goldman Sachs, Morgan Stanley ve JPMorgan, tek bir faiz artırımının tek başına ABD hisse senetlerinin orta vadeli trendini değiştirmeyebileceğini, kurumsal kârlar ve ekonomik büyümenin hâlâ piyasayı destekleyen kilit unsurlar olduğunu düşünüyor.
Tarihsel deneyimler de sürekli sıkılaşmanın ve bunun tetiklediği ekonomik durgunluğun, ABD hisse senetleri ayı piyasasının daha temel tetikleyicileri olduğunu gösteriyor. 1945'ten bu yana S&P 500 toplam 12 kez %20'yi aşan ayı piyasası ve 4 kez %18 ila %20 arasında derin düzeltme yaşadı; bunlardan 6'sı doğrudan faiz artırım döngüsünün ekonomik durgunluğa yol açmasının ardından gerçekleşti, 2'si ise ne faiz artırımı ne de durgunlukla ilgiliydi.
Goldman Sachs, piyasanın gelecek bir yılda 3'ten fazla faiz artırımı beklentisini zaten fiyatladığını, kurumsal kârlar ve bilançoların hâlâ nispeten sağlam olduğunu, bu nedenle politika yön değişikliğinin borsa üzerindeki etkisinin sınırlı olabileceğini belirtti. Morgan Stanley ise enflasyon şokunun 10 yıllık ABD tahvil getirisini daha da yükseltmesi durumunda ABD hisse senetlerinde yaklaşık %10'luk teknik bir düzeltme görülebileceği konusunda uyardı; ancak getiri artışı esas olarak güçlü ekonomik büyümeyi yansıtıyorsa ve enflasyon kontrolden çıkmıyorsa, borsanın hâlâ dayanma alanı var.
JPMorgan ise petrol fiyatını yakın vadeli kilit değişken olarak görüyor. Petrol fiyatının sürekli 100 doların üzerinde kalması enflasyon beklentilerini yükseltebilir ve hisse senedi değerlemelerini sıkıştırabilir; petrol fiyatı baskısı hafiflerse piyasa faiz artırımı etkisini daha kolay sindirebilir. Şu anda S&P 500 tarihi zirvesine %2'den az mesafede, ancak 10 yıllık ABD tahvil getirisi %5'e yaklaşıyor, Nasdaq 100 endeksi vadeli işlemleri Pazartesi günü yaklaşık %1,6 düştü, kısa vadeli piyasa dalgalanması hâlâ şiddetlenebilir.
