日元 yükseldikçe Japon perakende yatırımcıları daha fazla açığa satış yapıyor; 23,5 milyar dolarlık açık pozisyonlar yükseliş için yakıt olabilir.

BlockBeats haberine göre, 9 Eylül'de Bloomberg'in Japonya Finansal Vadeli İşlemler Endüstrisi Derneği ve Tokyo Finansal Borsa verilerini derlemesine göre, geçen hafta itibarıyla Japon bireysel yatırımcıların elinde tuttuğu net Japon yeni kısa pozisyonları yaklaşık 3,61 trilyon yen (yaklaşık 23,5 milyar dolar) olup, Ağustos ayına göre daha da artmıştır. Bu rakam Temmuz ayında bir ara 4,41 trilyon yene ulaşarak 2015'ten bu yana en yüksek seviyeyi görmüştü.

Japon perakende yatırımcıları uzun süredir "yen yükselirse sat, yen düşerse al" şeklinde ters işlem alışkanlığına sahiptir, ancak yenin sürekli güçlenmesiyle birlikte bu tür kısa pozisyonlar giderek artan bir kapatma baskısıyla karşı karşıyadır. Mizuho Bank stratejisti Nakajima Masayuki, yenin daha da değer kazanması durumunda bazı perakende yatırımcıların dolar uzun pozisyonlarını kapatmak zorunda kalabileceğini, yani dolar satıp yen alabileceğini ve bunun da yenin yükselişini daha da büyütebileceğini belirtti.

Opsiyon piyasasında yenin güçlenmesine yönelik bahisler de belirgin şekilde arttı. CME verilerine göre, Salı günü en çok işlem gören dolar/yen opsiyonu Kasım vadeli, kullanım fiyatı 142,86 olan put opsiyonuydu; yıl sonuna kadar vadesi dolan dolar/yen put opsiyonlarının işlem hacmi, call opsiyonlarının 3 katından fazlaydı. Piyasa şu anda ağırlıklı olarak dolar/yenin 150 ila 152 seviyesine gerilemesine bahis yapıyor, bazı 12 aylık opsiyonlar ise 140 seviyesine düşeceğine bile bahis yapıyor.

Bu arada Wall Street, yenin gelecekteki yönü konusunda hâlâ görüş ayrılığı yaşıyor. Bazı stratejistler, Japonya Merkez Bankası'nın faiz artırım alanının sınırlı olduğunu ve dolar/yenin 150 seviyesine yaklaşmasının ardından politika direnciyle karşılaşabileceğini düşünüyor; diğer kurumlar ise Japonya Merkez Bankası'nın daha sıkı politika sinyali vermesi ve Japon ihracatçıların yurtdışı fonları geri gönderme hızını artırması durumunda yenin daha da değer kazanma alanı olduğunu savunuyor.

Piyasanın odağı şu anda Fed ve Japonya Merkez Bankası'nın politika yol haritasına çevrilmiş durumda. Yen yükselmeye devam ederse, Japon perakende yatırımcılarının devasa dolar uzun ve yen kısa pozisyonları, "yeni baskılayan" bir güçten yenin yükselişini tetikleyen kapatma yakıtına dönüşebilir.