"Fed'in Sesi" Waller'ı Derinlemesine İnceliyor: Sessiz Yönetim Tarzı Tesadüf Değil, Enflasyon Anlayışı Kendine Özgü
BlockBeats haberine göre, 24 Ağustos'ta "Fed'in Sözcüsü" olarak bilinen Wall Street Journal muhabiri Nick Timiraos en son yazısında, Warsh'ın Fed'e yönelik sessiz reformunun tesadüf olmadığını belirtti. Warsh, Fed'in 2012'den bu yana uygulamaya koyduğu temel iletişim aracı olan "nokta grafiği" ve ekonomik tahmin özetine uzun süredir sert eleştiriler yöneltiyor.
Timiraos, Wall Street'teki birçok kişinin Warsh'ın 15 yıl önceki özgeçmişi nedeniyle onu doğuştan enflasyon şahini olarak selamladığını, ancak yıllar sonra yayınlanan toplantı tutanakları ve çeyreklik tahmin verilerinin, onun enflasyonun nedenlerine ilişkin anlayışının son derece alışılmadık olduğunu gösterdiğini ifade etti. Onun mantığı, işsizlik oranı gibi geleneksel talep tarafı göstergelerine daha az dayanıyor, bunun yerine derinlemesine arz tarafı ve hükümet politikalarına kök salmış durumda.
2007-2009 mali krizi sona ererken, Fed'deki meslektaşları genellikle %9'luk yüksek işsizlik oranını fiyatları etkili bir şekilde baskılayabilecek ekonomik atıl kapasite olarak görüyordu. Warsh ise kalıcı yapısal tahribat görüyordu. O dönemde, sermayenin en verimli üretim alanlarına akamadığını, işgücü piyasasının uyum sağlama yeteneğini kaybettiğini ve Washington'un öngörülemez politikalarının durumu daha da kötüleştirdiğini belirtti. İşsizlik yapısal değil de geçiciyse, fiyatlar üzerinde bir kısıtlama oluşturamaz.
Timiraos, geriye dönüp bakıldığında Warsh'ın ekonomik büyüme potansiyeline ilişkin karamsar tahminlerinin kısmen gerçekleştiğini söyledi. Uyardığı gibi, giderek sıkılaşan düzenleyici, mali ve ticaret politikaları büyümeyi olumsuz etkiledi ve ekonominin üretim kapasitesine zarar verdi. Küçülen bir ekonomi, kapasite sınırlarına daha hızlı ulaşır ve bu nedenle dış enflasyon şoklarına karşı daha savunmasız hale gelir. Ancak, uyardığı enflasyon krizi tam on yıl gecikti.
Bugün, karar yetkisine sahip olan Warsh, o yıllardan tamamen farklı bir makroekonomik ortamla karşı karşıya. Enflasyonun "hedefi aştığı" beş yılın ardından, kimsenin boyutunu doğru tahmin edemediği bir teknoloji şoku dalgası içinde ekonominin yönünü değerlendirmek zorunda. Geçtiğimiz yıl boyunca, yapay zeka odaklı teknolojik ilerlemenin ekonomiye daha fazla büyüme alanı sağlayabileceğini ve teknolojinin zamanla maliyetleri düşürme eğiliminde olduğunu öne sürdü. Geçen ay, mevcut ekonomiyi nasıl yorumladığı sorulduğunda, 15 yıl öncekiyle tamamen aynı temel zorluğu tanımladı. Warsh açıkça şunları söyledi: "Toplam arzı tahmin ediyoruz. Verimliliğin ne olduğuna dair bir yargıda bulunuyoruz."
