ABD Hazine Bakanı harekete geçti, hazine tahvili geri alımını genişleterek uzun vadeli tahvil getirilerini düşürmek için aktif müdahale bahsi yapıyor.
BlockBeats haberine göre, 20 Ağustos'ta ABD Hazine Bakanlığı Çarşamba günü uzun vadeli Hazine tahvili geri alım ölçeğini genişlettiğini duyurdu ve bu durum piyasanın dikkatini çekti. Bu hamle, Wall Street tarafından Hazine Bakanı Bessent'in uzun vadeli Hazine getirileri üzerindeki baskıyı doğrudan hafifletmeye ve hükümetin finansman maliyetlerini düşürmeye çalıştığı önemli bir eylem olarak görülüyor.
Hazine Bakanlığı, 9 Eylül ile 4 Kasım tarihleri arasında 10 ila 30 yıl vadeli ABD Hazine tahvili geri alım işlemlerinde tek seferlik üst sınırı en az iki katına çıkararak 2 milyar dolardan 4 milyar dolara yükselteceğini açıkladı. Haberin ardından ABD uzun vadeli Hazine getirileri hızla düştü; 30 yıllık Hazine getirisi bir ara yaklaşık 10 baz puan geriledi ve ABD hisse senetleri de eş zamanlı olarak yükseldi.
Piyasa, bu operasyonun resmi olarak tahvil piyasası likiditesini artırmaya yönelik teknik bir önlem olarak konumlandırılsa da temel hedefin uzun vadeli getirilerdeki sürekli yükselişi dizginlemek olduğunu düşünüyor. BNP Paribas'ın hesaplamalarına göre, mevcut tempo ile Hazine Bakanlığı yılda yaklaşık 128 milyar dolar değerinde ilgili vadeli tahvil geri alabilir; bu, o vadeli tahvil ihracının yaklaşık %30'una denk gelirken, piyasadaki mevcut borç stokunun yalnızca yaklaşık %2,4'ünü oluşturuyor.
ABD merkezli araştırma kuruluşu Bianco Research'ün kurucusu Jim Bianco, geçmişte piyasada sıkça "Fed paniklemeye başladığında, tahvil trader'ları paniklemeyi bırakabilir" denildiğini, ancak şimdi bunun "Bessent paniklemeye başladığında, tahvil trader'ları paniklemeyi bırakabilir" şeklinde değiştirilmesi gerektiğini belirtti.
Son dönemde ABD 30 yıllık Hazine getirisi %5,3'ü aşarak son 20 yılın en yüksek seviyesine ulaştı ve ortalama konut kredisi faiz oranı yeniden %7'ye yaklaştı. Bu arada ABD federal toplam borcu 40 trilyon doları aştı ve mali açık hâlâ GSYİH'nın yaklaşık %6'sı seviyesinde; piyasa, hükümetin borç baskısı konusunda endişelenmeye devam ediyor.
Bessent daha önce hedge fon yöneticisi olarak görev yapmıştı ve göreve başladıktan sonra borç ihraç stratejisini ayarlamak, düzenleyici reformları teşvik etmek ve döviz piyasası müdahalelerine katılmak dahil olmak üzere birçok kez geleneksel olmayan piyasa operasyonları gerçekleştirdi. Bazı piyasa katılımcıları, onun politika tarzının belirgin bir "hedge fon tarzı" makro ticaret düşüncesi taşıdığını düşünüyor.
Ancak bazı analistler, Hazine tahvili geri alımlarının ABD'nin uzun vadeli mali açık ve borç büyümesi sorunlarını çözemeyeceği konusunda uyarıyor. Brookings Enstitüsü araştırmacısı Robin Brooks, bu hamlenin borç sorununun kökenini çözmekten ziyade "getiri eğrisini manipüle etmeye" benzediğini ifade etti.
Piyasa şu anda Hazine Bakanlığı'nın aktif müdahalesinin ABD Hazine getirilerini sürekli olarak düşük tutup tutamayacağını yoksa yalnızca kısa vadeli bir piyasa rahatlaması mı sağlayacağını izliyor. Analistler, mali harcamalar ve borç büyümesi sorunları iyileştirilmezse, yalnızca geri alım operasyonlarının uzun vadede ABD Hazine piyasası trendini değiştirmesinin zor olduğuna dikkat çekiyor.
