美银：AI balonunda en iyi strateji, teknoloji liderleri ve aşırı düşüş yaşayan varlıklarda uzun pozisyon almak, aynı zamanda AI tahvillerinde kısa pozisyon almaktır.
BlockBeats haberine göre, 15 Ağustos'ta BofA Securities baş stratejisti Michael Hartnett son raporunda, mevcut AI balonu ortamında en iyi yatırım stratejisinin, nominal GSYİH balonunun son zirve aşamasındaki çift yönlü getirileri yakalamak için hem AI teknoloji liderlerinde hem de piyasanın uzun süredir göz ardı ettiği değersiz varlıklarda uzun pozisyon almak olduğunu ve AI tahvillerinde kısa pozisyon önerdiğini belirtti. BofA boğa-ayı göstergesi 9,7'den 9,3'e hafifçe geriledi, hâlâ aşırı boğa bölgesinde ve "sat" sinyalini koruyor, ancak sinyalin Mayıs ayında verilmesinden bu yana küresel hisse senetleri yükseliş kaydetti. Raporda, fonların yapısal olarak altın ve emtialara aktığı, teknoloji hisselerinde ise yedi haftanın en büyük haftalık çıkışının yaşandığı ve özel müşteri hisse senedi pozisyonlarının tarihi zirveye ulaştığı vurgulandı.
Hartnett, tarihsel balon kalıplarının, baskın balonun zirveye ulaşmasının arifesinde, gelişmekte olan piyasaların veya aşırı satılmış döngüsel varlıkların genellikle yayılma etkisinden faydalandığını ve şu anda bu yolu en olası izleyecek sektörün tüketim sektörü olduğunu düşünüyor; 1 trilyon doları aşan AI sermaye harcamaları ve negatif nakit akışı, ilgili tahvillere büyük ihraç baskısı getirecek. Bu arada BofA, "tahvillerden kaçın, dolardan kaçın, tamamen AI'da ol" genel varlık sınıfı çerçevesini koruyor ve tahvil getirilerindeki hızlı yükseliş, seçmen duyarlılığının temkinli hale gelmesi ve pozisyonların genel olarak aşırı uzun olmasının, boğa piyasasının daha fazla yükselişini baskılayan üç potansiyel kısıt olduğunu belirtiyor. Özel müşteri verileri, hisse senedi tahsisatının %66,4 ile tarihi zirveye çıktığını, nakit ve tahvil oranlarının ise sırasıyla kayıtlardaki en düşük ve 2022'den bu yana en düşük seviyeye gerilediğini gösteriyor.
ABD Hazine borcunun 40 trilyon dolara yaklaşması ve borç servis maliyetlerinin sürekli artması baskısı karşısında BofA, getiri eğilimini en büyük değişken olarak görüyor ve ABD-Japonya döviz müdahalesinin, 10 yıllık ABD Hazine getirisinin %5'i aşmaması yönünde sinyal verdiğini belirtiyor. "Dolardan kaçın" teması altında rapor, korunma aracı olarak altında uzun pozisyon öneriyor ve aynı zamanda yalnızca yaklaşık 12 kat değerlenen ve 30 yıl önceki seviyelerde kalan Hong Kong emlak sektörünü olumlu değerlendiriyor. Geleceğe bakıldığında, Kasım ayındaki ABD ara seçimleri kritik bir siyasi değişken olarak listeleniyor: Cumhuriyetçiler Senato'yu korur ve Teksas valisi yeniden seçilirse, AI risk varlıklarının 2027'de zirveye hızlanması bekleniyor; aksi takdirde hisse senetleri, dolar ve getirilerde büyük düzeltmeler tetiklenebilir.
