Bitunix analistleri: Petrol fiyatlarının 100 doları aşması sadece bir görüntü, piyasanın asıl işlem gördüğü şey 'yüksek enflasyonun kurumsallaşması' riskidir.
BlockBeats Haberi, 24 Temmuz. Küresel piyasalar artık sadece Ortadoğu'daki savaşın kızışmasıyla değil, aynı zamanda enerji arzı, para politikaları ve küresel sermaye akışlarındaki eş zamanlı değişimlerle karşı karşıya. ABD'nin İran'a yönelik askeri baskısı artarken, B-1 bombardıman uçaklarının konuşlandırılması, Trump'ın daha büyük askeri operasyonları değerlendirmesi ve Husilerin Kızıldeniz'deki deniz taşımacılığını yeniden tehdit etmesiyle birlikte, hem Hürmüz Boğazı hem de Kızıldeniz olmak üzere iki ana enerji nakil hattı aynı anda risk altına girdi. Brent petrolün 100 doları aşmasının ardından piyasalar, tek seferlik bir jeopolitik olayı yansıtmaktan ziyade, küresel enflasyon riskini yeniden fiyatlamaya başladı.
Asıl dikkat çekici olan, petrol fiyatlarındaki artışın merkez bankalarının politika fonksiyonlarını değiştirmeye başlamasıdır. ABD'deki haftalık işsizlik maaşı başvuruları yine beklentilerin altında kalarak işgücü piyasasının dirençli olduğunu gösterdi ve bu da Fed'in politikalarını gevşetmek için acil bir ihtiyaç duymadığı anlamına geliyor. Öte yandan, enerji fiyatları enflasyon beklentilerini yeniden yükselterek ABD Hazine tahvil getirilerinin tamamında artışa yol açtı ve piyasanın Eylül ayı veya daha erken bir faiz artırımına yönelik bahisleri hızla arttı. Waller'ın ileriye dönük yönlendirmeyi kaldırmasının ardından piyasa, Fed'in bir cevap vermesini beklemiyor, aksine politika yolunu kendi başına önceden fiyatlıyor. Bu da faiz oranı oynaklığını önemli ölçüde artırıyor ve yüksek sermaye maliyetinin piyasanın başlangıçta beklediğinden daha uzun süre devam edebileceği anlamına geliyor.
Bu baskı sadece ABD'ye özgü değil. Avrupa Merkez Bankası (ECB) şimdilik hareketsiz kalsa da, Eylül ayındaki faiz artırımı için açıkça alan bıraktı. Japonya cephesinde ise ABD Hazine Bakanlığı, Japon yeninin ciddi şekilde değer kaybettiğini doğrudan belirterek Japonya Merkez Bankası'nı (BOJ) para birimini normalleştirmeye devam etmeye çağırdı. Japonya'da enflasyonun yükselmesi ve tahvil getirilerinin artması, piyasanın Japonya'nın faiz artırımı ve büyük kurumsal fonların yerel piyasaya geri dönme olasılığını yeniden değerlendirmesine neden oldu. Japon fonları yurtdışı tahsisatlarını azaltmaya başlarsa, bu sadece ABD Hazine tahvilleri ve hisse senetlerine olan talebi zayıflatmakla kalmayacak, aynı zamanda küresel dolar likiditesini daha da sıkılaştıracaktır.
Bunlara ek olarak, ABD eş zamanlı olarak tarife önlemlerini genişleterek yaklaşık 60 ekonomi için %10 ila %12,5 arasında değişen bir ithalat tarife sistemi yeniden oluşturdu. Bu durum, enerji maliyetleri ve ticaret maliyetlerinin aynı anda yükselmesine neden oldu. Bu, piyasaların gelecekte sadece ham petrol fiyatlarındaki dalgalanmalarla değil, aynı zamanda tedarik zinciri maliyetleri, tarifeler ve enerji fiyatlarının işletme maliyetlerini birlikte yükseltmesiyle karşı karşıya kalacağı anlamına geliyor. Bu da küresel enflasyonun ikinci bir dalga geçişini kolaylaştırarak merkez bankalarının yüksek faiz politikalarını sürdürme gerekliliğini daha da artırıyor.
Kripto piyasası için mevcut en büyük baskı kaynağı artık sadece jeopolitik değil, küresel reel faiz oranları ve dolar likiditesindeki eş zamanlı sıkılaşmadır. Petrol fiyatlarındaki artış enflasyon beklentilerini yükseltiyor, tahvil getirileri rekor kırıyor, büyük merkez bankaları faiz artırımını yeniden tartışıyor ve Japon fonlarının yerel piyasaya dönme olasılığı, riskli varlıkların daha yüksek sermaye maliyeti sınavıyla karşı karşıya kalacağı anlamına geliyor. Kısa vadede piyasa oynaklığı hala Ortadoğu'daki durum ve merkez bankası politikaları etrafında şekillenecek. Varlık fiyatlarının gelecekteki yönünü belirleyecek asıl kilit nokta ise, enerji fiyatlarının yüksek seviyelerde kalıp kalmayacağı ve yüksek faiz oranlarının kademeli olarak küresel finans piyasalarının yeni normali haline gelip gelmeyeceğidir.
