Bitunix analisti: Fed'in şahin sinyalleri ile Orta Doğu enerji risklerinin birleşmesi, küresel sermaye maliyetleri üzerinde yukarı yönlü baskı oluşturmaya devam ediyor.
BlockBeats Haberi, 17 Temmuz - ABD-İran çatışması tırmanmaya devam ediyor. ABD ordusu İran'ın ulaşım ve askeri ikmal tesislerine yönelik saldırılarını artırırken, İran Hürmüz Boğazı'nın normal seyrüsefere açılmayacağını tehdit ediyor ve Husilere Bab el-Mendeb Boğazı'nı ablukaya almaya hazırlanmaları talimatını veriyor. Bu durum, dünyanın iki büyük enerji nakliyat arterinin aynı anda baskı altına girmesine yol açıyor. Beyaz Saray, İran'ın hâlâ ABD ile bir anlaşmaya varmak istediğini belirtse de, savaş alanındaki tırmanış ile diplomatik müzakerelerin eş zamanlı yürümesi, tarafların çatışma riskini gerçekten azaltmak yerine askeri baskı yoluyla müzakere kozu elde etmeye çalıştığı anlamına geliyor.
Piyasaların asıl dikkat etmesi gereken, artık sadece petrol fiyatlarındaki kısa vadeli dalgalanmalar değil, küresel enerji tedarik zincirinin hızlanarak yeniden yapılanma aşamasına girmesidir. Chevron'un Irak'taki petrol sahalarına yatırım yapması, Körfez ülkelerinin yeni petrol boru hatları planlaması ve ülkelerin alternatif nakliye rotaları oluşturmayı hızlandırması, enerji piyasasının 'Hürmüz riskinin normalleşmesini' uzun vadeli bir ön koşul olarak görmeye başladığını yansıtıyor. Bu, gelecekte enerji maliyetlerinin yüksek seviyelerde kalabileceği ve bazı rotalar yeniden açılsa bile tedarik güvenliği priminin tamamen ortadan kalkmasının zor olacağı anlamına geliyor.
Öte yandan, ABD'nin Haziran ayı perakende satışları beklentilerin biraz altında kalsa da, enerji faktörü hariç tutulduğunda çekirdek tüketim hâlâ sağlam durumda. İlk işsizlik başvuruları son iki ayın en düşük seviyesine gerileyerek ABD iç talebinin ve istihdamının hâlâ dirençli olduğunu gösteriyor. Bu, ABD ekonomisinin henüz Fed'i gevşemeye zorlayacak işaretler göstermediği anlamına geliyor.
Daha da önemlisi, birçok Fed yetkilisi bir aylık enflasyon düşüşünün fiyat baskılarının sona erdiğini kanıtlamak için yeterli olmadığını bir kez daha vurguladı. Logan ılımlı bir faiz artışını açıkça desteklerken, Schmid ve Başkan Yardımcısı Jefferson da eş zamanlı olarak, enerji fiyatlarının enflasyonu yeniden yükseltmesi durumunda politikanın tekrar sıkılaştırılabileceği konusunda uyarıda bulundu. Piyasalar, son dönemdeki CPI ve PPI düşüşü nedeniyle faiz artırım beklentilerini aşağı çekmiş olsa da, Fed'in odak noktası tek aylık veriler değil, önümüzdeki birkaç çeyrekteki enflasyon riskidir.
Piyasa perspektifinden bakıldığında, şu anki en büyük çelişki, finansal piyasaların hâlâ politikanın değişmeyeceğine bahse girmesi, ancak enerji arz riski, AI yatırımlarının getirdiği sermaye talebi ve hâlâ sağlam olan ABD tüketiminin bir araya gelerek enflasyonun yeniden ısınması için koşullar oluşturmasıdır. Enerji riski genişlemeye devam ederse, Fed ile piyasalar arasındaki faiz oranı patikasına ilişkin beklenti farklılıkları daha da artabilir ve küresel riskli varlıklar, yüksek sermaye maliyeti ve yüksek oynaklığın bir arada olduğu bir fiyatlama ortamıyla karşı karşıya kalmaya devam edecektir.
