Uluslararası Ödemeler Bankası: Stablecoin'ler para birimi niteliği taşımıyor, gelişmekte olan piyasaları 'stablecoin dolarizasyonu' riskine karşı uyarıyor

BlockBeats Haberi, 29 Haziran - Uluslararası Ödemeler Bankası (BIS), Pazar günü Basel'de düzenlenen yıllık toplantısında 2026 yılı Ekonomik Raporu'nu yayımlayarak stablecoin'lere yönelik sistematik bir eleştiri getirdi. Raporda, mevcut stablecoin'lerin teklik, esneklik, birlikte çalışabilirlik ve bütünlük olmak üzere dört temel para birimi özelliğinde belirgin kusurlar bulunduğu, fiyatlarının sık sık sabit değerden saptığı, geri ödeme süreçlerinde sürtüşmeler yaşandığı ve gerçek bir ödeme aracından ziyade ETF hisselerine daha yakın olduğu belirtildi.

Mayıs ayı sonu itibarıyla stablecoin'lerin toplam piyasa değeri yaklaşık 320 milyar dolar olup, bunun %99'undan fazlası ABD dolarına sabitlenmiş durumda ve USDT ile USDC birlikte baskın konumda. BIS model hesaplamaları, stablecoin piyasa değeri 1 ila 3 trilyon dolara çıksa bile, ekonomik çıktı üzerindeki net etkinin ihmal edilebilir düzeyde olduğunu, hatta banka finansman maliyetlerini artırarak ve kredi verme kapasitesini zayıflatarak hafif negatif bir etki yarattığını gösteriyor.

Rapor ayrıca "stablecoin dolarizasyonu" riskine özellikle dikkat çekiyor: Gelişmekte olan ekonomilerdeki bireylerin ABD dolarına sabitli stablecoin'leri değer saklama aracı olarak kullanması, ülkenin sermaye akışını olumsuz etkileyebilir ve para egemenliğini aşındırabilir. BIS, merkez bankası parasına dayalı tokenize edilmiş "birleşik defter" çözümünü yeniden gündeme getirirken, sekiz merkez bankası ve 40'tan fazla özel sektör kuruluşunu kapsayan Agora sınır ötesi ödeme projesini fizibilite kanıtı olarak gösteriyor.