Gümüşe kurumlar topluca düşüş yönlü bakıyor: UBS talep daralması konusunda uyarırken, HSBC “temel göstergelerin aşırı fiyatlandığını” belirtti.

BlockBeats haberine göre, 28 Mayıs’ta gümüş piyasası, zayıflayan talep ve fiyat baskısı şeklindeki çifte sınamayla karşı karşıya. Birçok kurum, 2025’teki fiyat sıçramasının “artçı etkilerinin” ortaya çıkmaya başladığını belirtti.

Gümüş fiyatı, 28 Ocak’ta ons başına 120 doların üzerine çıktıktan sonra aynı gün içinde yaklaşık %30 sert düşüş yaşadı; sonrasında toparlanmalar görülse de genel eğilim aşağı yönlü oldu. 14 Mayıs’ta yaklaşık 87 dolara kadar toparlandıktan sonra yeniden satış baskısıyla karşılaştı. Son iki haftada ağırlıklı olarak 75-78 dolar aralığında dalgalanan fiyat, Perşembe gün içi işlemlerde %3,5’ten fazla düşerek yaklaşık 71,98 dolara geriledi.

UBS, son raporunda 2025’teki yaklaşık %140’lık yükselişin alt endüstriyel talep üzerinde belirgin bir baskı oluşturduğunu belirtti ve fiyatlar mevcut seviyelerde kaldığı sürece talep daralmasının devam edebileceği uyarısında bulundu. Banka ayrıca, merkez bankalarının altın alımlarından fayda sağlayan altının aksine gümüşün stratejik bir talep çıpasından yoksun olduğunu, bu nedenle mevcut ortamda “cazip olmayan” bir portföy tercihi olduğunu değerlendirdi.

HSBC de gümüşün “temel göstergeler açısından aşırı değerli” olduğunu, yükseliş alanının sınırlı kaldığını düşünüyor ve gelecekte altın/gümüş oranının genişleyebileceğini, gümüşün görece zayıf performans gösterebileceğini öngörüyor. Macquarie ise makro açıdan daha olumsuz bir değerlendirme yaparak Fed’in 2027’nin ilk yarısında yeniden faiz artırabileceğini, bunun da değerli metaller üzerinde baskı yaratacağını tahmin ediyor; ayrıca makro görünümün daha da kötüleşmesi halinde gümüş fiyatında belirgin aşağı yönlü risk bulunduğu konusunda uyarıyor.