Görüş: SpaceX, IPO öncesi değerlemesini artırmak için GAAP dışı önemli ölçütler kullanmaktadır ve gerçek değer doğru bir şekilde belirlenmesi zor olmaktadır.

BlockBeats Haberleri, 23 Mayıs, SpaceX yakın zamanda bir Halka Arz (IPO) başvurusu yaptı, misyon beyanı ise şöyle: "Hayatın çok gezegenli bir tür olması için gerekli sistem ve teknolojiyi oluşturmak, evrenin gerçek doğasını anlamak ve farkındalık ışığını yıldızlara kadar genişletmek." Bu büyük hikayenin arkasında, iş dünyası nihayetinde şirket değerini parayla ölçmeye geri dönmek zorundadır. ve genellikle IPO'dan hemen sonra perakende yatırımcılar ilk hisse satışının hedefi olur, sabit bir fiyatla hisse satın alan içsel kişiler ise pazarlama faaliyetleri aracılığıyla hisse fiyatını yükselterek kâr elde etmeyi umarlar.

Nasdaq'ın açıkladığı verilere göre, 1980'lerden bu yana, zarar eden şirketlerin IPO'ları yıllık toplamın %20'sinden %80'ine yükseldi. Üç yıl sonra, IPO yapan şirketlerin neredeyse üçte ikisi genel endeksin gerisinde kaldı, bunların çoğu (%64) %10'un üzerinde geride kaldı. Bazı şirketler uzun vadeli olarak iyi performans sergilerken, bazı zarar eden şirketler sonunda kar elde eder, ancak yeni bir IPO'nun fiyatlandırılması ve yatırım değerinin belirlenmesi çok zordur. Birçok şirket, Amerikan Muhasebe Standartları Kurulu'nun belirlediği GAP uyumlu olmayan muhasebe terminolojisini giderek daha fazla kullanmaktadır.

Uygunsuz muhasebe terminolojisi bazen yararlı olsa da, genellikle şirketin değerinin daha yüksek olduğunu göstermek için kullanılır ve SpaceX de "Düzeltilmiş EBITDA" (Faiz, Vergi, Amortisman Öncesi Kâr) terimini kullandı. Yani, finansal veri açıklamalarında sadece net geliri veya zararı göz önünde bulundururken, bu terimler arasından amortisman ve itfa payı, hisse bazlı tazminat, değer düşüşü, yeniden yapılandırma masrafları, faiz giderleri ve gelirleri çıkartır. Sonuç olarak, gerçek GAP net karlılıktan çok daha yüksek bir rakam ortaya çıkar. Böylece şirket, yatırımcılara "Bu tür karışıklıkları göz ardı edersek, işletmemiz aslında çok sağlıklı ve güçlü" gözükebilir, özellikle SpaceX gibi yüksek varlık maliyetli, erken aşama yatırım gerektiren, henüz yüksek kar elde etmemiş büyüme odaklı şirketler için uygun olup IPO sırasında pazarın kabulünü ve daha yüksek bir değerlemeyi daha kolay sağlar.