Tom Lee: Yakın gelecekte bir kripto kışı olacağını düşünmüyorum ve ETH'nin uzun vadeli hedefi 60.000 dolar.

Orijinal Başlık: BitMine Başkanı Tom Lee ile Medici Seviye Atlama

Orijinal Kaynak: Medici Network

Orijinal Çeviri: Azuma, Odaily Planet Daily

Editörün Notu: ETH'nin son dönemdeki yükselişinin arkasındaki en güçlü alım gücünü ne yönlendiriyor? Cevap şüphesiz ETH Hazinesi. BitMine (BMNR) ve Sharplink Gaming'in (SBET) elindeki varlıkların sürekli artmasıyla, ETH tartışmalarının gücü sessizce değişti. Ayrıntılar için "ETH'nin Son Dönemdeki Yükselişinin Arkasındaki İki Önemli Oyuncunun Açıklanması: Tom Lee ve Joseph Rubin" başlıklı makaleye bakın.

Stratejik ETH Rezerv verileri, 4 Eylül itibarıyla (Pekin saatiyle) BitMine'ın ETH varlıklarının 1,87 milyona ulaştığını ve yaklaşık 8,16 milyar dolar değerinde olduğunu gösteriyor. BitMine'ın dümeni Tom Lee, uzun zamandır Ethereum ekosisteminde öncü bir isim.

3 Eylül akşamı Tom Lee, Medici Network'ün Level Up podcast'inde bir röportaja katıldı. Sohbette Tom Lee, ETH'nin küresel finans alanındaki konumunu, BitMine'ın önde gelen bir ETH hazinesi olarak yükselişini ve dijital varlıkları çevreleyen makroekonomik ortamı ele aldı. Tom Lee ayrıca kripto paraların uzun vadeli potansiyeli, merkeziyetsizlik vizyonu ve BitMine'ın rezerv boyutunu daha da artırma planları hakkındaki görüşlerini paylaştı.

Aşağıdaki orijinal röportaj içeriği Odaily Planet Daily tarafından derlenmiştir - akıcı okuma sağlamak için içerikte küçük bir düzenleme yapılmıştır.

· Sunucu: Bize kısaca hikayenizi anlatabilir misiniz? Kripto para piyasasına nasıl dahil oldunuz? (Sunucu Tom Lee'yi tanıtırken, normal unvanına ek olarak ona "Wall Street'in en yakışıklı saçlı adamı" dedi.)

Tom Lee: Basitçe söylemek gerekirse, üniversiteden (Wharton İşletme Okulu'ndan) mezun olduktan sonra kariyerim boyunca temelde tek bir işim oldu: pazar araştırması. İlk olarak 1993'ten 2007'ye kadar Kidder, Peabody & Company'de çalıştım ve özellikle kablosuz iletişim olmak üzere teknoloji sektörüne odaklandım.

Bu deneyim bana önemli dersler verdi. Kablosuz iletişim henüz emekleme aşamasındaydı; o zamanlar dünyada sadece 37 milyon cep telefonu vardı, bugün ise yaklaşık 8 milyar. Büyüme katlanarak artıyordu. Ancak birçok müşterinin kablosuz teknolojiye oldukça şüpheyle yaklaştığını görmek beni şaşırttı. Telekomünikasyon sektörünün temel faaliyet alanının uzun mesafe ve şehir içi aramalar olduğunu ve cep telefonlarının da sonunda ücretsiz hale gelebilecek "geliştirilmiş kablosuz telefonlar" olduğunu düşünüyorlardı. O zaman, 40'lı ve 50'li yaşlarındaki fon yöneticilerinin, doğası gereği çıkar sahibi oldukları için teknolojik devrimi gerçekten anlayamadıklarını fark ettim. Daha sonra JPMorgan Chase'de baş stratejist oldum ve 2014 yılına kadar bu görevi sürdürdüm. Ardından, "kurumsal araştırmayı demokratikleştirecek" ilk Wall Street şirketini kurmak amacıyla Fundstrat'ı kurdum; daha önce yalnızca hedge fonlarına ve büyük varlık yöneticilerine sunulan araştırmaları daha geniş kitlelere erişilebilir hale getirdik. Daha önce hedge fonlarına ve büyük kurumlara sunulan araştırma hizmetlerini halka açık hale getirmek istedik. Sonra, 2017 civarında, Bitcoin'in 1.000 doları aştığına dair haberler duymaya başladım. Bu bana JPMorgan'ın döviz ekibindeki zamanlarımı hatırlattı. Bitcoin henüz 100 doların altındayken onu defalarca tartışmıştık. Tartışmanın özü, bu dijital para biriminin bir para birimi olarak kabul edilip edilemeyeceğiydi. Ancak JPMorgan'da tutum çok olumsuzdu ve onu uyuşturucu satıcıları ve kaçakçılar için bir araç olarak görmezden geliyordu. O zamanki 20 yıllık kariyerimde, bir varlığın 100 doların altından 1.000 dolara yükseldiğini ve piyasa değerinin 10 milyar doları aştığını hiç görmemiştim. Bu kesinlikle göz ardı edemeyeceğim bir şeydi; araştırmam gerekiyordu. Bu yüzden araştırmaya başladık. O zamanlar bir "iş kanıtı blok zincirinin" neden bir değer deposu olabileceğini tam olarak anlamasam da, Bitcoin'in 2010'dan 2017'ye kadar olan büyümesinin %90'ından fazlasını yalnızca iki değişkenin açıklayabileceğini keşfettim: cüzdan sayısı ve her cüzdandaki etkinlik. Bu iki değişkene dayanarak, Bitcoin'in muhtemel gelecekteki gidişatını modelleyip tahmin edebiliyorduk. Bu, kripto dünyasına ilk gerçek "yolculuğumdu". Dolayısıyla, Bitcoin'in fiyatı hala 1.000 doların altındayken ilk teknik incelememizi yayınladık. Bitcoin'in altın yerine geçebileceği ve altın piyasasının yalnızca %5'ini elinde tuttuğu varsayılırsa, makul fiyatının 25.000 dolar olacağını öne sürdük. Bitcoin'in 2022'deki fiyatı için öngörümüz buydu ve 2022 itibarıyla fiyat gerçekten de 25.000 dolar civarındaydı.Sunucu: Az önce BTC'den bahsettiniz, ancak ETH ile de ilginç şeyler yapıyorsunuz. ETH için makro fırsattan bahsedebilir miyiz? Tom Lee: Uzun bir süre, kabaca 2017'den 2025'e kadar, kriptodaki temel tezimiz, Bitcoin'in birçok kişinin portföyünde çok net bir yere sahip olduğuydu; yalnızca ölçek ve istikrar açısından kanıtlanmış olması nedeniyle değil, daha da önemlisi bir değer deposu olarak. Yatırımcıların varlıklarını Bitcoin dışındaki kripto varlıklarda nasıl tahsis etmeleri gerektiğini düşündüğümüzde, piyasada Solana, Sui ve sık sık yazdığınız çeşitli projeler gibi birçok proje var. Ancak bu yıldan başlayarak Ethereum'a tekrar ciddi bir şekilde baktık. Sebebi şu: Amerika Birleşik Devletleri'ndeki düzenleyici ortamın bu yıl olumlu bir yönde ilerlediğine inanıyorum ve bu da Wall Street'in kripto paraları ve blok zincirini daha ciddiye almasına yol açtı. Elbette, buradaki asıl "katil uygulama" veya sözde ChatGPT anı, stablecoin'ler ve Circle'ın halka arzı, ardından Genius Act ve SEC'nin Project Crypto girişimi. Bence burada ETH için birçok olumlu faktör var, ancak en önemlisi, ister ABD doları ister diğer varlıklar olsun, Wall Street'te yürütülen varlık tokenleştirme projelerine baktığımızda, büyük çoğunluğunun Ethereum üzerinde yapılıyor olması. Dahası, daha da önemlisi, insanların bir adım geri çekilip Wall Street'te 2025'te yaşananların 1971'deki tarihi ana çok benzediğini görmeleri gerektiğini düşünüyorum. 1971'de ABD doları altından ayrılarak altın standardını terk etti. O dönemde altın fayda sağlamış ve birçok kişi satın almış olsa da, asıl fayda altının kendisi değil, Wall Street'in başlattığı finansal yenilikti. Dolar aniden itibari para birimi haline geldi ve artık altına dayalı olmayan bir hale geldi ve insanlar dolar işlemleri için yeni bir dolaşım ve ödeme "rayları" inşa etmek zorunda kaldı. Dolayısıyla asıl kazanan Wall Street oldu. 2025 yılına gelindiğinde, blok zinciri yenilikleri birçok sorunu çözecek ve Wall Street kripto paralara geçiş yapacak. Bence bu, ETH'nin "1971 anı" olacak. Bu, çok çeşitli varlık ve işlemleri blok zincirine taşıyarak muazzam fırsatlar yaratacak. Ethereum tek kazanan olmayacak, ancak birincil kazananlardan biri olacak.Kurumsal benimseme açısından bakıldığında, bu konu hakkında çok fazla tartışma duyuyorum. BTC zaten oldukça kurumsal. Yatırımcılarla görüştüğümde, hepsi BTC'nin gelecekteki değerini nasıl hesaplayacaklarını ve modeller oluşturacaklarını biliyorlar. Yani BTC zaten birçok portföyde yer alıyor. Buna karşılık, ETH'nin sahipliği hala çok düşük, tıpkı 2017'deki BTC gibi. Bence ETH bugün gerçekten bir "kurumsal varlık" olarak görülmüyor, yani henüz çok erken, bu yüzden ETH'nin daha büyük bir fırsata sahip olduğunu düşünüyorum. Moderatör: Ethereum için 60.000 dolar civarında bir fiyat hedefi belirlediğinizi biliyorum. Bu tahmine nasıl vardınız? Tom Lee: Evet, doğru. Ama açık olmam gerekiyor, (60.000 dolar) kısa vadeli bir hedef değil. Bu yüzden 31 Aralık'ta geri dönüp bana o kadar yükselmediğini söylemeyin; bu, gelecek hafta gerçekleşecek bir tahmin değil. Aslında, Mosaics ve diğer araştırmacılar tarafından ETH için yaptığımız bir analize atıfta bulunuyordum. Yaklaşımları, bunu 1971'e benzer bir dönüm noktası olarak görmekti. Ethereum'un değerini iki açıdan ele aldılar: bir ödeme kanalı olarak ve ödeme pazarının bir kısmı olarak ki bunların katkısal olduğunu düşünüyorum. Hipotezleri, bankacılık sistemi tarafından kapsanan pazara bakarsanız ve yarısının blok zincirine taşınacağını varsayarsanız, Ethereum'un yaklaşık 3,88 trilyon dolar değer elde edebileceğiydi. Ardından, yıllık yaklaşık 450 milyar dolarlık ödeme işleyen Swift ve Visa'ya bakıyorsunuz. Her işlem için bir gaz ücreti varsayarsanız, bunu ağ gelirine dönüştürürseniz ve nispeten muhafazakar bir 30x P/E oranı verirseniz, yaklaşık 3 trilyon dolarlık bir değerleme elde edersiniz. Bu ikisini toplarsanız, Ethereum'un makul değerlemesi yaklaşık 60.000 dolar olmalıdır, bu da şu andan itibaren hala yaklaşık 18 kat büyüme alanı olduğu anlamına gelir. Sunucu: ETH için son dönemdeki olumlu gelişmeler, büyük ölçüde dijital varlık hazine şirketlerinin alım satımının devam etmesiyle ilgili. BitMine başkanı olarak, yatırımcıların ETF'ler, spot alım satım ve hazine şirketi hisseleri arasında seçim yapmak gibi farklı yatırım yollarına nasıl bakmaları gerektiğini düşünüyorsunuz? Tom Lee: Her şeyden önce, birisi bir ETF aracılığıyla ETH'ye yatırım yapmak isterse, bu tamamen normaldir, çünkü tıpkı size doğrudan BTC yatırımı sağlayan bir BTC ETF'si gibi, büyük bir fiyat farkı olmadan doğrudan ETH'ye yatırım yapmanıza olanak tanır.

Ancak BTC hazine şirketlerine bakarsanız, MicroStrategy en büyük BTC ETF'sinden daha büyüktür. Bu, daha fazla yatırımcının ETF'lere kıyasla MicroStrategy aracılığıyla dolaylı olarak BTC tutmaya istekli olduğu anlamına gelir. Bunun nedeni basit: Hazine şirketleri size statik bir ETH varlığı sağlamaz; aslında her hisseye karşılık gelen ETH miktarını artırmanıza yardımcı olurlar. MicroStrategy buna bir örnektir: Ağustos 2020'de bir BTC stratejisine geçtiklerinde, hisse senedi fiyatı yaklaşık 13 dolardı. Şimdi beş yılda yaklaşık 30 kat artarak 400 dolara yükseldi. Aynı dönemde BTC'nin kendisi 11.000 dolardan 120.000 dolara çıktı; bu da yaklaşık 11 kat artış anlamına geliyor. Bu, MicroStrategy'nin hisse başına BTC varlıklarını başarıyla artırdığını, ancak BTC ETF'sinin bu dönemde değişmediğini gösteriyor. Başka bir deyişle, bir ETF size beş yıl içinde getirinizi 11 katına çıkarmış olabilir, ancak MicroStrategy'nin hazine stratejisi yatırımcıların daha da fazla kazanmasını sağlar. Hisse senetlerinin likiditesinden ve oynaklığından yararlanarak BTC varlıklarını sürekli olarak artırırlar. Michael Saylor'ın stratejisi bu şekilde çalışır ve başlangıçta hisse başına 1 veya 2 dolardan BTC'yi işlemden geçirerek bugün 227 dolara çıkardı; bu önemli bir artıştır. Sunucu: Geleneksel yatırımcılar arasında Ethereum'a olan ilginin arttığından bahsettiniz. Hazine şirketleri hakkında konuştuğunuz son birkaç ayda kripto paraya yabancı kurumsal müşterilerinizin tutumlarının nasıl değiştiğini merak ediyorum. Tom Lee: Açıkçası, çoğu insan kripto hazinelerine şüpheyle bakıyor. Birçok kişi MicroStrategy'ye yatırım yaparak iyi para kazanmış olsa da, varlıkları düşündüğünüz kadar geniş değil, çünkü hala kriptoya inanmayan çok sayıda kurum var. Örneğin, yakın zamanda yapılan bir Bank of America anketi, kurumsal yatırımcıların %75'inin kripto paraya sıfır maruziyeti olduğunu gösterdi. Bu, dörtte üçünün kripto varlıklara hiç dokunmadığı anlamına geliyor. Dolayısıyla bir hazine şirketi gördüklerinde ilk tepkileri "Token satın almak daha iyi," oluyor.

Bu yüzden toplantılarda onları bilgilendirmek için çok zaman harcıyoruz. BitMine'ın verilerini örnek alırsak, fark şu ki bir hazine şirketi hisse başına ETH miktarını artırmanıza yardımcı olabilir. Örneğin, 8 Temmuz'da ETH hazinesine geçiş yaptığımızda, her hissenin ETH değeri yalnızca 4 dolardı. 27 Temmuz'da güncelleme yaptığımızda ise, her hissenin ETH değeri 23 dolardı; bu da yalnızca bir ayda neredeyse altı kat artış anlamına geliyor. Bu önemli fark, hazine stratejisinin getirdiği "hisse başına hızlandırılmış ETH etkisini" gösteriyor.

Sunucu: Piyasada birçok ETH hazine şirketi var, ancak BitMine açıkça en hızlısı. Bunu nasıl yaptınız? Tom Lee: Bence MicroStrategy harika bir şablon sunuyor. İlk BTC hazine şirketi aslında Overstock'tu, ancak yatırımcıların ilgisini çekemedi ve hisse senedi fiyatı bundan faydalanmadı. Saylor, daha ölçeklenebilir ve sistematik bir yaklaşımla bunu başaran ilk kişiydi ve bu bizi gerçekten etkiledi. Dolayısıyla BitMine'daki stratejimiz, yatırımcıların tek bakışta anlayabilmesi için karmaşık türev yapıları olmadan tamamen adi hisse senetlerine dayanan son derece net ve özlü bir yol izlemektir. Gelecekte oynaklığı veya piyasa değerini artıran stratejiler ekleyebiliriz, ancak ilk adım hissedarları ikna edecek net bir stratejiye sahip olmaktır. Bu neden önemli? Çünkü yatırımcıların sadece ETH satın almadıklarına, aynı zamanda uzun vadeli makro ticaret fırsatına inandırmaları gerekir. Palantir gibi şirketler, yalnızca ürünleri için değil, aynı zamanda hissedarlar anlamlı bir şeye sahip olduklarını hissettikleri için de prim değerlemeleri elde ediyor. Yapmamız gereken yatırımcıları Ethereum'un önümüzdeki 10-15 yılın en büyük makro trendlerinden biri olduğuna ikna etmek. Sunucu: Hazine şirketlerinin primleriyle ilgili olarak, Michael Saylor, halka açık piyasada yeni hisse senedi ihraç ederek ATM'yi 2,5 ila 4 kat primle daha agresif bir şekilde kullandığını söyledi. Tüm hazine şirketlerini düşünüyorum, net aktif değeri (NAV) ATM aracılığıyla artırma konusunda daha agresif davrandınız, değil mi? Daha düşük primlerde bile, bu sizin istikrarlı ve güçlü bir NAV büyümesi elde etmenizi sağladı. Uygun prim çarpanı hakkında ne düşünüyorsunuz? Saylor'ın dediği gibi, 4 kattan daha az olan herhangi bir şeyin agresif bir şekilde yatırım yapmaya değmeyeceğini düşünerek bir uçta yer alıyor. Siz ne düşünüyorsunuz? Tom Lee: Bence burada garip bir matematik problemi var.

Teoride, her finansal araç belirli ödünleşimleri içerir ve bu, hedef kitlemiz için biraz teknik olabilir. Ancak adi hisse senetleri, herkese yükselme fırsatı sunduğu ve çıkar çatışması olmadığı için aslında harika bir finansman aracıdır. Hem yeni hem de mevcut hissedarlar şirketin gelecekteki başarısına güvenir.

Ancak dönüştürülebilir borçla sermaye artırımı yaptığınızda durum farklıdır. Alıcılar yalnızca hisse senedi fiyatıyla değil, aynı zamanda dalgalanmayı yakalamak ve hatta belki de korunma yoluyla ortadan kaldırmakla da ilgilenirler. İmtiyazlı hisse senetleri ve borçlar özünde yükümlülüktür. ETH Hazinesi, borçlarını hisse senedi gelirleriyle ödeyebilse de, bu finansmanlar yine de borçtur. Borçlular şirketin başarısını değil, yalnızca faiz ödemelerini önemserler.

Dolayısıyla, sermaye yapınızı değiştirirken çelişkili teşvikler ve farklı amaçlar ortaya koyarsanız, şirkete zarar verebilirsiniz; aşırı dönüştürülebilir borç, oynaklığı baskılayarak volatilite etkisini (oynaklık, hisse senedi likiditesinin temelidir) engeller. Bu nedenle, kademeli işlemler için kesin bir aralık hesaplamak zordur. Akılda tutulması gereken bir diğer nokta da, kaçınılmaz olan bir sonraki kripto kışında, bilançoları en temiz şirketlerin kazanacağıdır. Bu şekilde, ödeme yükümlülüklerinizi karşılamak için iskontolu sermaye artırmaya zorlanmazsınız veya türev yapılar nedeniyle doğal bir kısa pozisyon oluşturmazsınız; bu da hisse senedi fiyatı düştüğünde, teminat gereklilikleri nedeniyle daha fazla kısa satışa yol açarak bir ölüm sarmalına neden olur. İşte bu yüzden Bitmine yapısını basit tutar. Hazine'nin NAV'a göre primi yalnızca %10 ise, ATM işlemini haklı çıkarmak zor - matematik, hisseleri 1,1x primle satmanın, hisse başına ETH varlıkları üzerinde olumlu bir etki yaratmak için dolaşımdaki hisselerin %100'ünü satmayı (toplam sermayeyi ikiye katlamayı) gerektireceğini gösteriyor, ancak 4x primle, hisse başına ETH varlıklarını ikiye katlamak için yalnızca %25'e ihtiyaç duyulacak. Sanırım Saylor'ın mantığı orada, ancak daha stratejik düşünmek daha iyi. Moderatör: Düşüş döngülerinin kaçınılmazlığından bahsettiniz. Birkaç kripto kışı geçirdik. Bunun Hazine'yi nasıl etkileyeceğini düşünüyorsunuz? Tom Lee: Söylemesi zor, ancak en iyi benzetme petrol hizmetleri sektörü olabilir. Kripto para hazine şirketleri için en basit benzetme bir petrol şirketidir. Yatırımcılar petrol satın alabilir, petrol sözleşmeleri alabilir (hatta fiziksel teslimat alabilir), ancak birçok kişi ExxonMobil veya Chevron gibi petrol şirketlerinin hisselerini satın alır. Bu şirketler aktif olarak daha fazla petrol satın aldıkları için bu hisseler her zaman kanıtlanmış rezervlere göre primle işlem görür. Sermaye piyasaları olumsuz bir hal aldığında, daha karmaşık sermaye yapılarına sahip şirketler çökebilir. Kripto kışı sırasında değerleme farkları daha da artabilir ve en temiz bilançolara sahip şirketler varlık satın alabilir ve hatta net varlık değerinin iskontosuyla işlem görebilir. · Sunucu: Hazine şirketleri arasında birleşme ve satın alma/konsolidasyon olacağını mı söylüyorsunuz? Tom Lee: Evet, Bankless ekibi haklı bir noktaya değindi. MicroStrategy'nin Bitcoin hazine alanında açık ara lider olduğunu, ancak Ethereum hazine alanında henüz net bir lider olmadığını söylediler. Şu an itibarıyla herkes sorunsuz bir şekilde fon elde edebiliyor, bu yüzden henüz entegrasyon zamanı değil.

Eğer konsolidasyon gerçekleşirse, bunun Bitcoin hazine piyasasında gerçekleşme olasılığının daha yüksek olduğunu düşünüyorum. Bitcoin zaten önemli bir artış gördü (yine de yükseliş beklentimi koruyorum ve 1 milyon dolara ulaşabileceğine inanıyorum), ancak Ethereum değerini gerçekleştirmede hala çok daha erken bir aşamada. Bu nedenle, az önce tanımladığınız senaryonun Bitcoin'de gerçekleşme olasılığının daha yüksek olduğunu düşünüyorum. Moderatör: Daha önce temiz bir bilanço tutmanın öneminden bahsettiniz. Bir kripto kışı sırasında, şirketin hisse senedi fiyatı iskontoluysa, hisse geri alımı yapmayı düşünür müsünüz? Bunu borç ihracı yoluyla mı yoksa ETH varlıklarınıza ek olarak nakit rezervleri tutarak mı yaparsınız? Tom Lee: Bu iyi bir soru, ancak bunu sadece teorik olarak tartışabiliriz. Her şeyden önce, yakın zamanda bir kripto kışının geleceğine inanmıyorum. Açık olmak gerekirse, piyasada yükseliş beklentimiz devam ediyor, bu yüzden yakın zamanda bir kış öngörmüyorum. Elbette, bu kaçınılmaz olarak gelecekte bir noktada gerçekleşecek ve BitMine'ın birkaç nakit akışı kaynağı olacak: İlk olarak, geleneksel temel işimizden; İkincisi, staking ödüllerinden elde edilen gelir, gerektiğinde itibari para birimine dönüştürülebilir ve geri alımları gerçekleştirmek için kullanılabilir. Teorik olarak, %3'lük bir geri alım mümkün olabilir ki bu zaten önemli bir rakam; Üçüncüsü, geri alımları desteklemek için sermaye piyasalarını kullanıp kullanmamayı düşünün. O zaman, en temiz bilançolara sahip şirketler çok şey yapabilecektir. Örneğin, ETH karşılığında borç alabilirler. Piyasa faiz oranı biliniyor, bu yüzden bunu yapmanın birçok yolu var, ancak pratikte her şirket farklı olacaktır. Bilanço karmaşıksa, iskontoya karşı korunmak neredeyse imkansızdır. Sunucu: BitMine'ın hisse senedi fiyatını NAV'sinin üzerinde tutmak için birleşme ve satın almaları düşünür müsünüz? Bu, ETH başına katma değerli olacaktır çünkü değer katacaktır. Sizce birleşme ve satın alma hangi iskonto seviyesinde mantıklı olur?

Tom Lee: Bence her şirketin kendine özgü bir algoritması vardır. Bir şirketin hisse senedi fiyatı, ETH'nin hala büyük bir büyüme potansiyeli varken bile NAV'ı aşamıyorsa, bu, ETH'nin beta pozisyonunu takip ettiği anlamına gelir. Prim elde edebilen şirketler alfa tercihleri yapmalıdır. Başka bir deyişle, beta pozisyonu kazanmak için daha fazla ETH satın alabilirsiniz, ancak bunu aşmak istiyorsanız bir alfa stratejiniz olmalıdır.

Her şirketin indiriminin nedenleri farklılık gösterebilir, bunlara zayıf likidite, yüksek borç ve karmaşık operasyonlar dahildir ve bunların hepsi makul bir prim veya indirime yol açabilir. Moderatör: Konuyu değiştiriyorum, ancak doğrudan BitMine ile ilgili değil, şunu sormak istiyorum: MicroStrategy'nin Eylül ayında S&P 500'e dahil edileceğini düşünüyor musunuz? Tom Lee: S&P 500 komitesinin çalışmaları gizlidir, ancak harika bir iş çıkarıyorlar. Tarihsel verilere bakarsanız, her 10 yılda bir endeksin getirilerinin %20'sinden fazlası on yıl önce dahil edilmeyen şirketlerden geliyor. Başka bir deyişle, onlar (S&P 500) hisse senetlerini kurallara göre mekanik olarak seçmek yerine aktif olarak seçiyorlar. Aslında, performansları Wilshire 5000 ve Russell 1000'den (piyasa değeriyle ağırlıklandırılmış) önemli ölçüde daha iyi. Bu, yalnızca en büyük şirketleri seçmediklerini, daha ziyade tematik değerlendirmeler yaptıklarını gösteriyor. Yapay zeka kesinlikle önemli bir odak noktası ve kripto da önemli. Ayrıca emtiaların ağırlığını azaltmayı da değerlendirecekler. Moderatör: Endekslerden bahsetmişken, BitMine hızla büyüyor. Bazı endekslere dahil edilmesi mümkün mü? Tom Lee: S&P serisi şimdilik mümkün değil, çünkü pozitif net kâr gerektiriyor ve bu da ancak yerel staking'e başladıktan sonra elde edilebilir. Russell endeksleri nicelikseldir ve yalnızca işlem hacmine ve serbest dolaşımdaki piyasa değerine odaklanır. Russell 1000'e dahil edilme eşiği yaklaşık 5 milyar dolar ve yeniden yapılandırma her Haziran ayında gerçekleşir. 2026'dan itibaren yeniden yapılandırma altı ayda bir gerçekleştirilecek. Bu standarda göre, BitMine eşiği çoktan aştı.

· Moderatör: Sanırım bugünkü tartışmamızı hemen hemen tamamladık. Bu harika bir sohbetti. Dinleyiciler için son olarak söylemek istediğiniz bir şey veya önemli bir nokta var mı?

Tom Lee: Sözlerimi şu sözlerle bitirmek istiyorum: Finans sektöründe gerçekten tarihi bir ana tanıklık ediyoruz. Çünkü blockchain birçok sorunu çözüyor, finansı demokratikleştiriyor ve daha önce kaynakları kontrol eden bekçi yapılarını yıkıyor. Evrensel temel gelir tartışılırken bile, blockchain ve kripto para birimleri çözümler sunabiliyor. Bu yüzden, Bitcoin ve Ethereum'un kısa vadeli fiyatları konusunda iyimser kalmanın yanı sıra, toplum üzerindeki derin ve olumlu etkilerini de kabul etmemiz gerektiğini düşünüyorum.

Orijinal bağlantı

BlockBeats Resmi Topluluğuna Katılın:

Telegram Abonelik Grubu: https://t.me/theblockbeats

Telegram Sohbet Grubu: https://t.me/BlockBeats_App

Twitter Resmi Hesabı: https://twitter.com/BlockBeatsAsia