Orijinal başlık: Belirsizlikten Hakimiyete - Washington'da "Kripto Haftası" - Sabit Kripto Paralar, CLARITY ve CBDC Karşıtı Yasa Tasarıları

Orijinal yazar: Paul Veradittakit, Pantera Capital ortağı

Orijinal çeviri: Saoirse, Foresight News

Özet

· GENIUS Yasası yasalaştı ve sabit kripto paraların ihracı ve rezervleri için tek tip standartlar belirledi.

· Temsilciler Meclisi tarafından kabul edilen CLARITY Yasası, ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC) ve ABD Emtia Vadeli İşlemler Ticaret Komisyonu (CFTC) tarafından dijital varlıkların düzenlenmesinin kapsamını açıklığa kavuşturuyor ve SEC düzenlemesinden CFTC düzenlemesine geçiş yolu.

· Ulusal Savunma Yetkilendirme Yasası'nda (NDAA) yer alan Anti-CBDC Yasası, Federal Rezerv'in Kongre onayı olmadan merkezi dijital dolar ihraç etmesini yasaklıyor ve merkezi olmayan çözümleri savunuyor.

Fotoğraf: Brandon Smyarovsky / AFP

Etkinlik İncelemesi

Geçtiğimiz hafta, ABD kripto para birimi politikası tarihi bir ilerleme kaydetti. Kongre'nin "Kripto Haftası" olarak adlandırdığı dönemde, milletvekilleri birkaç çığır açan yasa tasarısını gündeme getirdi. 19 Temmuz'da Başkan Trump, GENIUS Yasası'nı imzaladı. Haber, kripto para birimlerinin toplam piyasa değerini ilk kez 4 trilyon doların üzerine çıkararak piyasa duyarlılığını anında artırdı ve stablecoin ihraçları da 261 milyar dolarla yeni bir rekor kırdı. Yasa tasarısı, stablecoin'ler için tek tip standartlar belirleyerek JPMorgan Chase, Bank of America, PayPal ve Stripe gibi finans devlerini pilot programlar duyurmaya teşvik etti. Kripto para düzenlemelerinin netliği, sektördeki belirsizliği azaltarak kurumsal yatırımcıların daha önce atıl durumda olan fonlarını kullanmalarına, büyük bankaların stablecoin piyasasına uyumlu bir şekilde girmelerine ve kullanıcıların daha gizli bir şekilde işlem yapmalarına olanak tanıyor. Bu yasa tasarısı, kripto para birimini yeni nesil finansal internetin temel bir unsuru olarak konumlandırırken, Amerika Birleşik Devletleri'ni "küresel kripto para birimi başkenti" olmaya teşvik ediyor.

Aylar süren tartışmaların ardından, CLARITY Yasası Temsilciler Meclisi'nden iki partili destekle geçti ve şimdi müzakere için hızla Senato'ya gidiyor. Yasa tasarısı, SEC ve CFTC arasındaki dijital varlıklar konusundaki işbölümünü açıklığa kavuşturuyor. Ayrıca, Anti-CBDC Yasası da önemli bir ilerleme kaydetti ve Ulusal Savunma Yetkilendirme Yasası'na dahil edilerek, Federal Rezerv'in Kongre'nin açık onayı olmadan merkezi dijital dolar ihraç etmesini yasakladı.

Kripto para sektörü için heyecan verici bir dönemdeyiz! Şimdi, GENIUS Yasası, CLARITY Yasası ve Anti-CBDC Yasası'nı ve bu gelişmelerin sektör için ne anlama geldiğini inceleyeceğiz.

GENIUS Yasası

Senato, 19 Mayıs'ta 66'ya karşı 32 oyla GENIUS Yasası'nı kabul etti. 17 Temmuz'da ABD Kongresi yasa tasarısını Başkan Trump'ın masasına sundu ve Başkan 19 Temmuz'da yasalaştırdı.

GENIUS Yasası nedir?

GENIUS Yasası, ödeme stablecoin'leri ihraç etmeye kimlerin uygun olduğunu açıklığa kavuşturuyor ve stablecoin rezerv varlıkları olarak hizmet edebilecek uygun araçları listeliyor. Yasa, piyasanın stablecoin'lere ilişkin algısını, basit bir işlem hedefinden kurumsal düzeyde bir ödeme kanalına dönüştürerek tamamen değiştirdi. Stabil kripto paralar, bankaların ve fintech şirketlerinin bunları ikinci seviye takas ve 24 saat takas ile gerçek bir "programlanabilir dolar" olarak kullanmalarına olanak tanır. Bunun, makine ödemelerinden sınır ötesi ticarete kadar tüm değer zincirinde değer yaratacağına ve küresel dolar likiditesinin her zaman ABD düzenleyicilerinin gözetimi altında olmasını sağlayarak, nihayetinde daha derin bir piyasa likiditesine, daha düşük takas sürtünmesine ve doların küresel piyasada daha sağlam bir konuma gelmesine yol açacağına inanıyoruz.

· Uyumlu ihraççılar üç kategoriden oluşur: (1) federal olarak düzenlenen bankalar; (2) ABD Para Birimi Kontrolörlüğü Ofisi (OCC) tarafından lisanslandırılmış banka dışı stabil kripto para ihraççıları; ve (3) eyalet tarafından yetkilendirilmiş ihraççılar, ancak dolaşımdaki stabil kripto paralarının toplam piyasa değeri 10 milyar ABD dolarını geçmemelidir.

· Rezerv varlıklarının değeri, ihraç edilen tüm stablecoin'lerin toplam nominal değerine eşit veya daha büyük olmalıdır.

· Uygun rezerv araçları şunları içerir: Nakit, vadesiz mevduat veya sigortalı mevduat kuruluşlarının sigortalı mevduat hisseleri şeklinde tutulan ABD dolarları; vadesi en fazla 93 gün olan kısa vadeli Hazine bonoları; ve Hazine bonolarıyla tamamen teminatlandırılmış gecelik ters repo anlaşmaları.

· İhraççılar, rezerv varlıklarının ve dolaşımlarının ayrıntılarını aylık olarak yayınlamalı ve 1:1 varlık onay oranını ve varlık uyumluluğunu doğrulamak için yıllık olarak bağımsız denetimler gerçekleştirmelidir.

Yasa tasarısı faiz getiren stablecoin'leri yasaklasa da, birçok proje sadakat programları, indirimler ve doğrudan faiz ödemeden gelir etkisini simüle eden diğer mekanizmalar gibi alternatif yollarla getiri sağlayabilir. Bu düzenleyici baskının, stablecoin sektörünün konsolidasyonunu hızlandırması bekleniyor. Kullanıcılar, getiri sağlamayan en cazip teşvik platformlarını tercih etme eğilimindeyken, eksiksiz bir sadakat veya ödül sistemine sahip stablecoin sağlayıcıları daha büyük bir pazar payına sahip olabilir ve sektörü merkezi olmayan bir "getiri ekosistemi"nden merkezi bir yapıya doğru sürükleyebilir. Bu durum, nihayetinde yenilikçi ve uyumlu ödül mekanizmaları sağlayan birkaç lider oyuncunun hakimiyetinde olabilir.

CLARITY Yasası

CLARITY Yasası nedir?

GENIUS Yasası, stablecoin düzenlemesi için net bir çerçeve sunmaktadır, ancak stablecoin'lerin ticaret altyapısının merkezi olmayan ve "güvenilir" olmasını sağlayacak bir mevzuat bulunmamaktadır. CLARITY Yasası bu boşluğu doldurmak için çıkarılmış olup, SEC ve CFTC'nin dijital varlık düzenlemesindeki sorumluluklarını net bir şekilde bölmektedir.

CLARITY Yasası, "dijital varlıklar", "dijital emtialar" ve "olgun blok zinciri sistemleri" için kesin yasal tanımlar sunmaktadır:

·Dijital varlıklar: Kriptografik olarak güvenli dağıtılmış bir deftere kaydedilen değer veya hakların dijital temsillerini ifade eder.

· Dijital emtialar: Menkul kıymet olmayan, olgun blok zinciri sistemlerinde ihraç edilen veya mevcut olan ve aracılara ihtiyaç duymadan bireyler arasında transfer edilebilen, değiştirilebilir dijital varlıkları ifade eder.

· Olgun blok zinciri sistemi: Hiçbir bireyin veya grubun protokol kurallarını veya varlık ihracını tek taraflı olarak kontrol edemeyeceği, işlevsel, halka açık ve tamamen merkezi olmayan bir protokolü ifade eder.

CLARITY Yasası uyarınca, SEC, "yatırım sözleşmesi" niteliğindeki token'ları düzenlemekten sorumludur. Bu token'lar genellikle merkezi kontrol altında olan veya finansman için geliştirmenin erken aşamalarında olan projeler tarafından ihraç edilir. Buna karşılık, CFTC, menkul kıymet olmayan ve olgun blok zinciri sistemlerine dayanan, değiştirilebilir dijital varlıklar olan "dijital emtiaları" yönetir. Yasa, dijital varlıkların tamamen merkezi olmayan ve yaygın olarak benimsendikten sonra SEC denetiminden CFTC denetimine "geçmesine" izin verir.

CLARITY Yasası'nın Analizi

CLARITY Yasası, "merkeziyetsizliğin" anlamını açıkça tanımlar:

· Olgun bir blok zinciri sistemi açık ve birlikte çalışabilir olmalıdır. Açık kaynak kodu kullanılmalı ve hiç kimse blok zincirinin işlevsel faaliyetlerine katılmaktan alıkonulmamalıdır.

· Olgun bir blok zinciri sisteminin bir yönetişim mekanizması olmalıdır. Hiçbir birey veya grup, blok zincirinin işlevlerini ve çalışma kurallarını tek taraflı olarak değiştiremez ve hiçbir birey veya grup, dolaşımdaki toplam oy haklarının %20'sinden fazlasına sahip olamaz.

Bir projenin SEC düzenlemesinden CFTC düzenlemesine geçebilmesi için tamamen merkeziyetsiz olması gerekir. SEC tarafından düzenlenen token'lar menkul kıymet olarak kabul edilir ve kısıtlamaları ve düzenleyici gereklilikleri, halka açık şirketlerinkine benzerdir; CFTC yetki alanındaki dijital emtialar için düzenleyici gereklilikler daha esnek, ayrıntılı raporlar gerekmiyor, token erişimi kısıtlanmıyor, piyasa tüm katılımcılara açık ve "nitelikli yatırımcı" eşiği bulunmuyor.

Bu yasa tasarısının yürürlüğe girmesinden önce, kripto proje ekipleri her zaman belirsiz bir düzenleyici ortamla karşı karşıyaydı. Kimse "merkeziyetsizlik" standardını net bir şekilde tanımlayamıyordu ve bu da sektörün uzun süre yasal baskı altında kalmasına neden oldu. Bugün bu durum tamamen değişti. Yasa tasarısı, merkeziyetsizliğin net bir yasal tanımını sunuyor ve ekiplerin artık sürekli değişen veya ulaşılması zor hedeflerin peşinden koşması gerekmiyor, bunun yerine net ve ölçülebilir kıstaslara sahip olmaları gerekiyor. Bu kesinlik, sektördeki yenilikçilere çok ihtiyaç duyulan rahatlamayı sağlıyor ve öngörülebilir bir gelişim yolu açıyor.

Yasa tasarısının, proje ekiplerini "optimize edilmiş performans için ılımlı merkeziyetçilik" ile "piyasa erişimi ve düzenleyici temettüler için merkeziyetsizliği teşvik etme" arasında bir denge kurmaya zorlayacağına inanıyoruz.

CBDC Karşıtı Yasa Tasarısı

Merkez Bankası Dijital Para Birimi (CBDC) Nedir?

Merkez Bankası Dijital Para Birimi (CBDC), bir ülkenin yasal para biriminin doğrudan merkez bankası tarafından ihraç edilen ve düzenlenen dijital versiyonudur. Sabit kripto paralarla karşılaştırıldığında, merkez bankası dijital para birimleri doğası gereği hükümet denetimine daha açıktır. Her işlem, devletin merkezi kayıt defterinden geçmeli veya bu defter tarafından izlenmelidir. Bu da yetkililerin vatandaşların finansal faaliyetlerini doğru bir şekilde takip etmesine, analiz etmesine ve hatta kısıtlamasına olanak tanır.

Merkez bankası dijital para birimleri, sabit kripto paralardan temelde farklıdır: sabit kripto paralar özel kuruluşlar tarafından ihraç edilir ve itibari paralar veya devlet tahvilleri gibi rezerv varlıklarla desteklenir, bu nedenle merkez bankası dijital para birimlerinin sahip olduğu merkez bankası garantisinden yoksundurlar. Ancak sabit kripto paralar, Ethereum ve Solana gibi halka açık kayıt defterlerinde işlem gördüğü için, işlemlerinin hükümet tarafından incelenmesi zordur.

CBDC Karşıtı Yasa Nedir?

Resmi olarak Merkez Bankası Dijital Para Gözetimi Karşıtı Devlet Yasası olarak bilinen CBDC Karşıtı Yasa, Federal Rezerv'in veya herhangi bir ABD hükümet kurumunun Kongre'den açık izin almadan merkez bankası dijital para birimleri oluşturmasını ve tanıtmasını engellemek için tasarlanmış bir yasama önlemidir. Bu hüküm, hükümetin Amerikalıların finansal verilerini aramasını ve ele geçirmesini yasaklarken, açıkları kapatmayı, üçüncü taraf aracılar aracılığıyla merkez bankası dijital para birimlerinin dolaylı olarak ihracını yasaklamayı ve ABD dijital doları çıkarma girişimlerinin öncelikle yasama organından açık ve resmi onay almasını gerektirir.

CBDC Karşıtı Yasa Analizi

CBDC Karşıtı Yasa, finansal inovasyon ve faaliyetleri devlet kontrolündeki kayıt defterleri yerine kamuya açık merkezi olmayan blok zincirlerine yönlendirmektedir. GENIUS Yasası ve CLARITY Yasası ile birlikte bu yasal çerçeve, net bir politika tercihi ortaya koymaktadır: ABD hükümeti, izinli devlet kayıt defterlerindeki merkezi dijital para birimleri yerine, merkezi olmayan kayıt defterlerinde sabit kripto paraları desteklemeyi tercih etmektedir.

Bu yaklaşım, merkez bankası dijital para birimi sisteminde devlet öncülüğündeki finansal gözetim olasılığını azaltır ve kişisel finansal gizliliği korur. Merkezi olmayan altyapıyı destekleyerek, mevzuat blok zincirinin temel ruhuyla son derece tutarlıdır ve kullanıcıların işlemlerin sansürlenmesi konusunda endişelenmeden kendi ekonomik yaşamlarının egemenliğini kontrol etmelerini sağlar.

Sonuç

Geçtiğimiz hafta kripto para endüstrisi için tarihi bir andı.

· CLARITY Yasası, dijital ürünler için net standartlar belirler.

· GENIUS Yasası, stabil kripto paraların ihracı ve işletimi için net kurallar belirler.

· Son olarak, Ulusal Savunma Yetkilendirme Yasası'ndaki Anti-CBDC Yasası, hükümet gözetimi riskini ortadan kaldırır, gizliliği korur ve merkezi olmayan ağların geliştirilmesini teşvik eder.

ABD kripto para düzenlemeleri giderek daha net hale geldikçe, sektör Amerika Birleşik Devletleri merkezli güçlü bir toparlanma yaşıyor. Yerel yeteneklere olan talepte bir artış görüyoruz: Daha önce yurt dışına taşınan ekipler Amerika Birleşik Devletleri'ne geri dönüyor ve çok sayıda proje aktif olarak yerel politika, geliştirici ilişkileri ve iş birliği geliştirme uzmanları arıyor.

Token ihraç modeli de "ABD pazarına uyum sağlamak" için dönüşüyor: Birçok proje artık varsayılan olarak offshore temel modelini kullanmıyor, bunun yerine token'ları doğrudan Delaware kuruluşları aracılığıyla ihraç etmeyi tercih ediyor; token ekonomik modeli de ABD pazarının beklentilerini daha iyi karşılayacak şekilde yeniden tasarlanıyor. OpenSea örneğinin de gösterdiği gibi, airdrop etkinlikleri giderek daha fazla ABD kullanıcısını hedef alıyor; Telegram gibi ana akım platformlar da ABD kullanıcıları için Web3 cüzdanları ve uygulamaları kullanıma sunarak, pazarın Amerika Birleşik Devletleri'ne yeniden odaklandığını gösteriyor.

Düzenleyici kesinliğin yeni dönemi, dijital varlık sektörüne güçlü bir ivme kazandırarak yenilikçi stablecoin bankalarının ve ödeme şirketlerinin yükselişini hızlandırıyor. Hem sektör liderleri hem de çevik yeni katılımcılar, olgun bir kripto ekosisteminin temel unsurları olan saklama, likidite, uyumluluk ve gizlilik koruması gibi kurumsal düzeyde çözümler hızla piyasaya sürüyor. 12 yıllık sektörel evrimin ardından, hiç bu kadar iyimser olmamıştık. Hızlı bir gelişim ivmesi ve sağlam bir yasal çerçeveyle Amerika Birleşik Devletleri, "küresel kripto para başkenti" olarak sarsılmaz konumunu hızla pekiştiriyor.

Orijinal bağlantı

BlockBeats Resmi Topluluğuna Katılın:

Telegram Abonelik Grubu: https://t.me/theblockbeats

Telegram Sohbet Grubu: https://t.me/BlockBeats_App

Twitter Resmi Hesabı: https://twitter.com/BlockBeatsAsia