Orijinal başlık: Hyperliquid ile uyumlu bir sabit fiat para birimi olmak ne anlama geliyor?
Orijinal yazar @husd_fiat
Orijinal çeviri: zhouzhou, BlockBeats

Editörün notu: HUSD, Hyperliquid tarafından başlatılan, HYPE'nin geri satın alınması için stabilcoin ilgisini ekosisteme geri döndüren, arayüz ücretlerini sübvanse eden, Builder Code modelini destekleyen ve ekolojik büyümeyi teşvik eden halka açık bir stabilcoin projesidir. USDC/Tether modelini bozuyor, böylece fonlar artık merkezi kurumlara akmıyor, bunun yerine topluluğa ve ürün geliştirmeye geri bildirim sağlıyor.

Aşağıdaki orijinal metindir (orijinal içerik daha kolay okunması ve anlaşılması için yeniden düzenlenmiştir):

Ekosistemin gerçekten ihtiyacı olan şey

HUSD'nin hikayesi, milyarlarca dolarlık bir stablecoin piyasasını nasıl bozacağıyla ilgilidir. Hyperliquid başlangıçta DYDX ve GMX gibi eski oyuncuları geride bırakarak önde gelen sürekli sözleşmeli merkeziyetsiz borsa (perp DEX) olarak ortaya çıktı. Ürün yeni kullanıcılar çekmeye ve yavaş yavaş spot piyasaları tanıtmaya devam ettikçe, Hyperliquid giderek Binance/Coinbase rakibi haline geldi. Ekosistem bundan sonra fiat stablecoin'ler Circle ve Tether'ın ikili tekeline meydan okuyacak.

Şu anda HyperCore'un emir defterinde yaklaşık 2,5 milyar dolarlık zincirler arası USDC kilitli durumda ve yaklaşık %4,3 faiz getiriyor. Bu kazançlar Circle Internet Financial'a yılda yaklaşık 107,5 milyon dolar gelir sağlayacak ve şirketin özel bilançosuna yansıyacak. Hyperliquid'e yatırılan her yeni USDC, Circle'ın nakit akışını daha da genişletiyor. Peki ya bu değer Circle'a akmazsa ve bunun yerine Hyperliquid ekosistemini güçlendirmek için kullanılırsa? Mevcut çerçevenin dışına çıkma fırsatı varken, neden hâlâ USDC gibi modası geçmiş geleneksel bir stablecoin modeline bağlı kalıyoruz?

Eski stablecoin'leri kullanmayı seçmenin fırsat maliyeti

Hyperliquid'in zincir içi işlemlerdeki etkisi artmaya devam ederken, itibari stablecoin'lerin net mevduatları da artarak sürekli sözleşme piyasası ve spot piyasası için likidite sağladı. Hyperliquid'in 10 kat, 100 kat hatta 1.000 kat büyüdüğü bir gelecekte, geleneksel stablecoin'leri kullanmaya devam etmenin fırsat maliyeti giderek artacaktır. Stablecoin katmanından gelen değer ya Circle ve Tether'ın bilançolarına akmaya devam edecek ya da Hyperliquid'in kendi ekosistemine geri akacak.

Hyperliquid için özel olarak tasarlanmış yeni bir stablecoin modeli

"Yardım Fonu", HYPE'ın otomatik geri satın alınması yoluyla, protokol tarafından üretilen nakit akışının doğrudan topluluğa geri döndürülebileceğini ve döndürülmesi gerektiğini kanıtladı. Sadece son 30 günde yardım fonu piyasadan milyonlarca dolarlık HYPE çekti.

HUSD bu stratejiyi sürdürüyor, ancak bu stablecoin seviyesinde gerçekleştiriliyor: başlangıçta, HUSD'nin getirdiği faiz gelirinin büyük bir kısmı HYPE satın almak için kullanılacak ve daha sonra bu HYPE Hyperliquid ekosisteminin çeşitli büyüme yönlerine dağıtılacak. Başka bir deyişle, HUSD'yi her kullandığınızda HYPE üzerindeki satın alma baskısını artırırsınız ve Hyperliquid'in büyümesine yeniden değer katarsınız.

Geri satın alınan HYPE nasıl kullanılacak?

HUSD: Builder Code'un Geleceğini Destekliyor

HUSD, "Builder Code" iş modelinin patlamasını yönlendirmede önemli bir rol oynuyor. Builder Code, Hyperliquid'in yerel bir özelliğidir ve arayüz operatörünün kullanıcılar adına gönderilen spot veya sözleşmeli işlemler için ücret talep etmesine olanak tanır. Amacı, Hyperliquid'in "son mil dağıtımı"nı paraya çevirmenin bir yolunu sağlamaktır; yani, kullanıcıları etkili bir şekilde çekebilen ve elde tutabilen herkes, teknoloji veya likidite ile kısıtlanmayan bir ticaret işi kurmak için Builder Code'u kullanabilir.

Bu tür bir işletmenin birim ekonomik faydaları oldukça önemli olabilir, ancak bu erken aşamada, yeni markalar hala "soğuk başlangıç" sorunuyla karşı karşıyadır ve farklı arayüzler arasındaki hendekler henüz belirgin değildir. HUSD'nin ortaya çıkışı, bu "Hyperliquid hibritlerinin" başlamasına yardımcı olabilirken, aralarındaki farkı ayırt etmenin bir yolunu da sunabilir.

HUSD ile Builder Code ücretlerinin sübvanse edilmesiyle arayüz, kullanıcı maliyetlerini artırmadan, başlangıçta talep edilenden daha yüksek ücretler talep edebilir. Arayüz gerçek zamanlı gelir elde edebilir ve bu fonları büyüme stratejileri için kullanabilir.

Örneğin: XYZ Arayüzünün 100 HUSD'lik bir geri ödeme bütçesi aldığını varsayalım. Builder Kodu ile yapılan tüm sözleşme işlemleri sistem tarafından sayılacak ve ilgili kullanıcının indirim bakiyesi büyümeye devam edecektir. Arayüz, kullanıcılar gerçekten ücret ödemeye başlamadan önce en az yaklaşık 100.000 $'lık sözleşme hacmini (100 HUSD'nin %0,1'lik ücret oranına bölünmesiyle) işleyebilir. Aynı zamanda arayüz operatörleri, Builder Code tarafından üretilen geliri yeni kullanıcıları çekmek veya kullanıcıları elde tutmak için yeniden yatırabilirler.

HUSD, Hyperliquid ekosisteminin “gerçek zamanlı büyümesini” bu şekilde destekliyor.

Özet

HUSD, işlemlerde kullanılan fiyatlandırma varlıklarını (stablecoin'ler) ve bunların ürettiği nakit akışını ticaret platformu sistemine entegre etmek olmak üzere iki temel anlayışı bir araya getiriyor. Sonuç olarak, başlangıçta statik olan rezerv faizini Hyperliquid ekosisteminin aktif, bileşik büyümesine dönüştüren, "kamu ürünü" niteliğinde bir stablecoin ortaya çıkıyor.

HUSD, Felix tarafından işletilen ve topluluk üyeleri tarafından desteklenen kamuya açık bir ürün projesidir. Felix Puan sistemi üzerinden başlatılacak. Bu dağıtım da @m0foundation'ın attığı temel üzerine inşa edilmiştir. HUSD'yi mümkün kılan şey, "küresel bir stablecoin platformu" vizyonudur.

Hyperliquid, merkezi borsa ortamını altüst etti ve HUSD'nin geleneksel itibari sabit kripto paralar için de aynısını yapması bekleniyor.

「Orijinal bağlantı」

BlockBeats Resmi Topluluğuna Katılın:

Telegram Abonelik Grubu: https://t.me/theblockbeats

Telegram Sohbet Grubu: https://t.me/BlockBeats_App

Twitter Resmi Hesabı: https://twitter.com/BlockBeatsAsia