Orijinal başlık: "106.000 dolar 'ölüm çizgisi' mi oluyor? Çin ve Amerika Birleşik Devletleri el sıkıştı ve barıştı, Bitcoin neden yüksek bir dalış yaptı?

Orijinal yazar: Lawrence, Mars Finance

1. Anlaşmanın uygulanması: risk tercihlerinin değişmesiyle oluşan "tahterevalli etkisi"

12 Mayıs'ta, Pekin saatiyle, Çin ve Amerika Birleşik Devletleri Cenevre'de bir tarife ateşkesi anlaşmasına vardılar ve birkaç yıldır süren ticaret sürtüşmesi için "duraklatma düğmesine" bastılar. Anlaşma, %24'lük karşılıklı tarifelerin 90 gün boyunca askıya alınmasını, %10'luk temel oranın korunmasını ve üçüncü ülke danışma mekanizmasının kurulmasını içeriyor. Gelişme, S&P 500 vadeli işlemlerinin %3 sıçramasına doğrudan neden oldu, Nasdaq ise %4,35 artışla kapandı. Ancak, 105.720 $, Bitcoin beklenmedik bir şekilde 100.700 $'lık düşük seviyeye geriledi ve nadir görülen bir "hisse senedi-coin ayrışması" modeli oluşturdu. Baskı zamanı itibarıyla BTC 102.600 $'a geri döndü.

​​· Pivot:​​

Bitcoin/USD (turuncu) S&P 500 vadeli işlemlerine (kırmızı) ve altına (mavi) karşı. Kaynak: TradingView

​​· Kısa vadeli sermaye sapması: ​​ Geçtiğimiz 30 günde Bitcoin %24 artarken, S&P 500 aynı dönemde yalnızca %7 arttı ve altın fiyatları sabit kaldı. Ticaret anlaşması piyasa belirsizliğini azalttıkça, bazı fonlar kripto varlıklardan geleneksel borsa piyasaları, Bitcoin'in geleneksel piyasalarla 30 günlük korelasyonunun %83'lük tüm zamanların en yüksek seviyesine çıkmasına neden oldu1. ​​

· Kurumsal varlıklar "çift taraflı bir kılıçtır": ​​ MicroStrategy ve iştirakleri yakın zamanda varlıklarını 13.390 BTC artırarak toplam varlıklarını 1,19 milyon BTC'ye (dolaşımın %6'sı) çıkardı. Bu uzun vadede olumlu bir gelişme olarak görülse de, piyasa, özellikle ortalama maliyet 100.000 ABD Dolarının üzerine çıktığında ve kısa vadeli satış baskısı beklentileri arttığında, yoğun varlıklarının "fiyat manipülasyonu" riski oluşturabileceğinden endişe ediyor.

​​2. Teknik oyun: 106.000 ABD Doları "boğa-ayı havzası" oluyor​​

12 Mayıs'ta Bitcoin kısa bir süreliğine 105.800 ABD dolarından başlayıp hızla 101.400 ABD dolarına geri düştü. 1 saatlik K-çizgisi grafiği, fiyatın yükselen kanalın alt kenarının altına düştüğünü gösterdi.

Bitcoin Alpha fiyat seviyeleri. Kaynak: X.com

Aphractal CEO'su Joao Wedson, uzun vadeli yatırımcıların kar satışını tetikleyebileceği 106.000 dolar civarında bir "alfa fiyat" direnç bölgesi olduğunu belirtti.

· ​​Temel risk göstergeleri:​​

​​

· Likidasyon mıknatısı etkisi:​​ CoinGlass verileri, fiyat 100.000 dolara düşerse yaklaşık 3,4 milyar dolarlık uzun kaldıraçlı pozisyonun zorunlu likidasyon riskiyle karşı karşıya kalacağını ve kısa vadeli aşağı yönlü baskı oluşturacağını gösteriyor.

· ​​Destek aralığı doğrulaması:​​ Dört saatlik grafik, 99.700-100.500 doların son "adil değer farkı" (AAD) olduğunu gösteriyor. Bu seviyenin altına düşülmesi durumunda %8 geri çekilmeyle 97.363-98.680 dolar aralığına kadar gerileme yaşanabilir.

​​3. Makro değişkenler: TÜFE verileri ve ABD dolar endeksinin "kelebek etkisi"​​

13 Mayıs'ta açıklanan ABD Nisan ayı TÜFE verileri piyasanın odak noktası oldu. Daha önce Mart ayında Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE) yüzde 2,4 (beklenen yüzde 2,5'in altında) olarak açıklanmıştı. Nisan ayı verilerinin aşağı yönlü eğilimini sürdürmesi durumunda Fed'in faiz indirimi beklentileri güçlenebilir ve bu durum riskli varlıklar açısından olumludur; Buna karşılık, enflasyon toparlanırsa ABD dolar endeksi (DXY) 30 günlük zirveyi aşabilir ve Bitcoin'i baskılayabilir.

​​Korelasyon mantığı:​​

Altın/USD (sol) ve ABD Doları Endeksi (sağ). Kaynak: TradingView

​​· Altın ve BTC'nin "güvenli liman alternatifi":​​ Altın 12 Mayıs'ta %3,4 düştü ve DXY, yatırımcıların kıt varlıklardan ABD dolarına ve hisse senetlerine geçişini yansıtarak 30 günlük zirveye çıktı. Bu hareket dalgası, Bitcoin ile altın arasındaki kısa vadeli pozitif korelasyonu doğruluyor. ​​

· ABD doları hegemonyasının gevşemesine ilişkin uzun vadeli anlatı: Kısa vadeli gerilemeye rağmen, anlaşmadaki "yerel para birimi yerleşim pilotu" maddesi, ABD dolarının ticaret yerleşimindeki konumunu zayıflatabilir. Tarihsel veriler, 2018-2020 yılları arasındaki ticaret savaşı sırasında Bitcoin'in ilk geri çekilmenin ardından sonunda 20.000 doları aştığını ve orta ve uzun vadede "merkezi olmayan ödeme aracı" özelliğinin yeniden ilgi görebileceğini gösteriyor.

​​4. Piyasa duyarlılığı ayrışması: Balinaların geri çekilmesinin ve ETF sermaye girişlerinin "ayrışma sinyalleri"​​

Zincir üstü veriler, 10.000'den fazla BTC tutan adres sayısının 12 azaldığını ve işlem platformlarının rezerv hacminin %1,8 azaldığını gösterdi; bu da bazı büyük yatırımcıların kar elde etmeyi seçtiğini gösteriyor.

Ancak, ABD spot Bitcoin ETF'si 1-9 Mayıs tarihleri ​​arasında 2 milyar ABD doları net giriş yaptı ve kurumsal fonlar hala "ne kadar yükselirse o kadar fazla satın alır" eğilimi gösterdi.

​​Yapısal çelişkilerin analizi:​​

· ​​Perakende kaldıraç riski:​​ Mevcut altcoin işlem hacmi %280 arttı, ancak HTX Research kaldıraç oranının hala güvenli bir aralıkta olduğunu belirtiyor. Buna karşılık, Bitcoin sözleşme pozisyonları 98.000 ila 100.000 dolar arasında yoğunlaşmış durumda ve bu durum kolaylıkla "uzun ve kısa pozisyonların çifte öldürülmesi"ni tetikleyebilir. ​​

· Kurumsal "dip" mantığı: BlackRock gibi Wall Street devleri, ETF'ler aracılığıyla bir likidite tekeli oluşturdu, Bitcoin'in günlük oynaklığını %18'den %9'a düşürdü ve fiyatlandırma gücünü kademeli olarak geleneksel sermayeye kaydırdı.

​​V. Gelecek projeksiyonları: kısa vadeli şoklar ve uzun vadeli paradigma değişimleri

​​· Senaryo 1 (iyimser):​​TÜFE verileri beklenenden düşük olursa ve Federal Rezerv'in faiz indirimi beklentisi varsa, Bitcoin hızla 105.000 doların üzerine çıkabilir ve 120.000 dolar sınırına ulaşabilir. Kurumsal varlıklar ve ETF girişleri bir "hendek" inşa edecek ve 100.000 doların altına düşme olasılığını %20'nin altına düşürecek.

· ​​Senaryo 2 (Dikkat):​​TÜFE'deki toparlanmanın ABD dolarının güçlenmesine yol açması durumunda, BTC 97.000-99.000 dolar destek seviyesine gerileyebilir. Ancak MicroStrategy'nin 21 milyar dolarlık sermaye artışı ona "mühimmat" sağlıyor ve uzun vadeli sahiplerden gelen satış baskısı sınırlı kalıyor. Düzeltmenin ardından 90.000-110.000 dolar aralığında kutu benzeri bir dalgalanma aralığına girebilir.

​​Sonuç: Belirsizlik İçinde Kesinlik Bulmak​​

Bitcoin'in kısa vadeli dalgalanmaları, esasen geleneksel finans ile kripto ekosistemi arasındaki fiyatlandırma gücü çekişmesidir. Yatırımcıların kaldıraç riskleri ve politika değişkenleri konusunda dikkatli olmaları gerekir, ancak altta yatan mantığın evrimine daha fazla dikkat etmeleri gerekir: Gümrük engelleri blok zinciri teknolojisiyle çarpıştığında, Bitcoin "dijital altından" "sınır ötesi değer transfer protokolüne" dönüşüyor.

Bitcoin'in gerçek zaferi yasal para birimini yenmesinde değil, insanların çeşitlendirilmiş değer çapalarına ihtiyaç duyduğunu kanıtlamasında yatmaktadır.

Orijinal bağlantı

BlockBeats Resmi Topluluğuna Katılın:

Telegram Abonelik Grubu: https://t.me/theblockbeats

Telegram Sohbet Grubu: https://t.me/BlockBeats_App

Twitter Resmi Hesabı: https://twitter.com/BlockBeatsAsia