Stratejik Rezervler ve Güç Oyunları: Trump Döneminde Kripto Düzeni

Bu makaleyi okumak için 21 Dakika

Trump'ın savunduğu şifreleme her zaman iki ucu keskin bir kılıç olmuştur. Bu savaş çok acımasız olabilir, ancak şifrelemenin yeniden doğuşu kaçınılmaz olarak bu felaketten geçecektir.

Orijinal başlık: "Stratejik Rezervler ve Güç Oyunları: Trump Döneminde Kripto Düzeni"

Orijinal yazar: Zeke, YBB Capital Araştırmacısı

Önsöz

Başkan Trump için dünya dev bir "Çırak" gerçeklik şovudur. Trump'ın göreve gelmesinden henüz bir ay geçmeden, iç istihbarat teşkilatındaki çalışanlardan yabancı liderlere kadar pek çok kişi, "Kovuldun" ifadelerini içeren fesih mektupları aldı. Önemli bir konuk olarak Crypto, programın kalan dört yılında nasıl başarılı bir şekilde ilerleyebilir? Sanırım işe patronu tanıyarak başlamalıyız.

1. Piyasa sürprizleri sever, ancak ritmi kontrol etmeliyim

Trump'ın otobiyografisi olan "Anlaşma Sanatı"nda, "ritmi kontrol etmek" ve "sürprizler yaratmak" onun müzakere felsefesinin temel direklerini oluşturur. Bu iki stratejinin iç içe geçmesi, yalnızca onun ilk dönem iş imparatorluğunu kurmakla kalmadı, aynı zamanda sonraki siyasi oyunlarının da tonunu belirledi.

●“Tempoyu kontrol edin”: Kitabın orijinal cümlesi: “Bir anlaşmada, tempoyu siz belirlemelisiniz. Diğer tarafın zamanlamayı belirlemesine izin verirseniz, savaşın yarısını kaybetmişsiniz demektir.”

●“Sürprizler yaratın”: Kitabın orijinal cümlesi: “Sürpriz unsuru hayati önem taşır. Pes ettiğinizi düşündüklerinde, onlara yeni bir talepte bulunun; bu onları dengesizleştirir.”

Trump'ın ilk iş günlerindeki klasik müzakere vakalarına bakıldığında, 1976'da New York'taki Grand Hyatt Oteli projesiyle başlayarak, Trump müzakerelerin ritmi üzerinde mutlak bir kontrole sahip olduğunu göstermiştir. Şehir yönetimi kendisinden metro istasyonunun yeniden inşasının maliyetini üstlenmesini istediğinde, aciliyet duygusu yaratmak için müzakerelerden çekilmekle tehdit etti ve belediye bütçesinin son teslim tarihinden üç gün önce aniden çalışmaları askıya aldığını duyurdu, bu da New York Şehir Konseyi'ni acilen bir vergi indirimi planı geçirmeye zorladı ve sonuç olarak hükümet sübvansiyonlarını 40 milyon dolardan 120 milyon dolara çıkardı.

1983'teki Trump Tower projesinde geciktirme taktiğini aşırıya götürdü: Proje ilerlemesi %90'a ulaştığında, aniden müteahhite inşaat gecikmeleri nedeniyle dava açtı ve diğer tarafın son ödemeyi yapma konusundaki istekliliğinden yararlanarak proje ödemesini %23 oranında azaltmayı başardı.

1985'teki Atlantic City kumarhanesinin satın alınması, onun "baskın stratejisinin" zirvesiydi. Sekiz ay süren müzakerelerin ardından, satıcı Pratt Hotel Group imza törenine hazırlanırken Trump, son 48 saatte 300 milyon dolarlık borç üstlenimi talebinde bulundu. İlk bakışta çılgınca gözüken bu hamle aslında çok iyi hesaplanmış bir hareketti: Karşı tarafın avukatlık ücretlerine 2 milyon dolar yatırdığını ve projenin iflasının bankalar tarafından toplu borç tahsilatına yol açacağını çok iyi biliyordu. Sonunda satıcı şartları kabul etmek zorunda kaldı ve Trump satın alma işlemini piyasa fiyatının %40 altında bir maliyetle tamamladı.

Bu "batık maliyet şantajı" daha sonra onun imza müzakere tarzı haline geldi. "Anlaşma Sanatı"nda belirtildiği gibi: "Rakibiniz kazandığını düşündüğünde, ölümcül bir darbe indirmek için en iyi zamandır." Bu son derece baskıcı müzakere stratejisi, hem savunduğu "işlem kuralı" hem de tartışmalı "yıkıcı hayatta kalma tekniği"dir.

Son günlere geri dönelim. 28 Şubat'ta Zelensky ve Trump, Beyaz Saray'da ABD ile Ukrayna arasında ikili bir görüşme gerçekleştirdi ve bu görüşme tüm dünyaya canlı olarak yayınlandı. Trump bu görüşmede yine her zamanki stratejisini kullandı. İlk olarak, görüşmenin arifesinde Rusya ile buzları hızla eritti ve dört maddelik bir mutabakat sağladı. En kritik nokta, iki tarafın ortak jeopolitik çıkarlar ve ekonomik ve yatırım fırsatları konularında gelecekteki iş birliğinin temellerini atma konusunda anlaşmasıydı. Bu iş birlikleri Rusya-Ukrayna çatışmasının sona ermesiyle ortaya çıkacak.

İkincisi, 500 milyar dolarlık bir geri ödeme için göklere çıkarılmış bir emir çıkarmaktı. Görüşmeler sırasında, bu gereklilik Ukrayna'nın nadir topraklar, lityum ve grafit gibi stratejik kaynaklardan elde ettiği gelecekteki kazançlarının %50'sini ABD liderliğindeki "yeniden yapılanma fonuna" enjekte etmesi olarak değiştirildi.

Toplantının tamamının canlı yayını dünya izleyicisini şaşkına çevirdi. Sonunda Trump, Zelensky'den doğrudan ayrılmasını istedi ve bu da müzakerelerin bozulmasına yol açtı. Yurt dışında kullanılan gümrük sopası da karşılıklı karşı saldırılarla karşı karşıya kaldı. Başkan Trump'ın hafta sonu pek de mutlu geçmediği ortada.

Yukarıdaki vakalardan, Trump'ın ticaret kurallarının daha spesifik bir özetini elde edebiliriz:

1. Beklenenden çok daha yüksek hedefler önerin, rakipleri en uygun olmayan koşulları kabul etmeye zorlayın;

2. Rakipler üzerinde baskı kurmak için tüm araçları kullanın, faydaları en üst düzeye çıkarın;

3. Kaprisli olun ve rakiplerin anlayamayacağı şekilde davranın;

4. Medyanın iletişim gücünü kullanarak olayı sonsuza dek büyütün.

Ve birçok ülkenin karşı saldırılarına bakılırsa, bu stratejiye karşı koymanın yolu çok basit görünüyor: ticaret yapmayı ve müzakere etmeyi reddedin.

2. Stratejik Rezervler

Geçtiğimiz pazar günü, ABD-Ukrayna ikili görüşmelerinin sona ermesinin ardından Trump, sosyal medya platformu Truth Social'da iki tweet atarak, XRP, SOL ve ADA'nın "Kripto Stratejik Rezerv"e dahil edileceğini, ETH ve BTC'nin ise hala çekirdekte yer alacağını belirtti. Haberin yayınlanmasının ardından piyasa bir boğa koşusuna girdi. CoinMarketCap verilerine göre, Bitcoin bir zamanlar %9 artarak 93.969 ABD dolarına, Ethereum %13 artarak 2.516 ABD dolarına, Solana %24 artarak 174,64 ABD dolarına, Cardano %70 artarak 1,11 ABD dolarına ve XRP %34 artarak 2,93 ABD dolarına yükseldi.

Çemberin bu iki yangın söndürme tweetine tepkisi, önceki destekleyici tutumdan çok farklıydı. En kritik sigorta, içeriden bilgi ticareti yaptığından şüphelenilen bir kullanıcının Hyperliquid'de çok tesadüfi bir zamanda ortaya çıkması ve milyonlarca ABD doları kullanarak 50 kat BTC ve ETH satın almasıydı. Sosyal medyadaki analize göre, kullanıcının DEX'te bir emir açmayı seçmesinin nedeni, merkezi borsaların KYC bilgilerini elde etmesini önlemekti. Pazar günkü duyurunun, kurumların hafta içi gönderilerini artırması, kripto para çemberinin birden fazla kanal üzerinden gönderim yapılarak ATM olarak kullanılması yönünde olduğu gibi pek çok komplo teorisi bulunuyor.

Trump'ın kripto para rezervlerinden oluşan bir sepet duyurması her zamanki tarzıyla uyumlu olsa da gerçek amacını kavramak zor ve şu anki iştahı göz önüne alındığında bu spekülasyonlar yeterince büyük olmayabilir.

Yukarıda belirtilen "ticaret kuralları" ile birlikte, kişisel olarak bazı olası amaçlar üzerinde spekülasyon yapıyorum:

1. Birçok kripto para rezervinden bahsedilmesine rağmen, aslında bu sadece Amerika Birleşik Devletleri'nin alt düzey durumu kabul etmesini sağlamak, yani en azından BTC stratejik rezervinin bir gerçeklik haline gelmesini sağlamak içindir. Böylece daha fazla ana akım ülkeyi BTC satın almaya çekiyor ve Amerika Birleşik Devletleri hala baskın güce sahip;

2. Trump, başkan seçildikten sonra daha fazla etkiye sahip olmaktan daha fazlasına sahip. Gücüyle, geçmiş ETF beklentileri gibi "stratejik rezerv" beklentileri için ivme yaratmaya devam edebilir ve böylece piyasa eğilimini sürekli olarak kontrol edebilir;

3. Trump, gayrimenkulden şifrelemeye geçen bu aile için sürekli olarak etki ve güç elde etmeye çalışmalıdır. Şifrelemeyi her olası açıdan kesiyor;

4. "Beyaz Saray Sıkı Seçimi"nin arkasında açıkça daha karmaşık bir çıkar ağı var;

5. Şu anda, şifrelenmiş stratejik rezervler satın almak için açık bir fon kaynağı eksikliği var. Trump, ele geçirilen kripto paraların stratejik rezervlere dönüştürülmesini veya ilgili tahvillerin ihracını zorunlu kılmak için her zamanki kamuoyu desteğini kullanıyor;

6. Stratejik rezerv kavramı, bir ülkenin barış zamanında planlı bir şekilde depoladığı malzeme, enerji, mali kaynaklar ve diğer kaynakları ifade eder. Kripto paraların stratejik rezerv haline gelmesiyle ilgili en büyük soru, BTC'nin altına benzetilebilmesine rağmen, içsel bir kullanımının olmamasıdır. O zaman diğer taklit kamu zinciri token'larını başlatmanın stratejik rezervi hala destekten yoksundur. Trump'ın yukarıda belirtilen kamu zincirlerinin çeşitli alanlarda geniş çaplı benimsenmesini teşvik etme planları olabilir. Erişim zincirindeki "petrol" olarak kamu zinciri token'ları doğal olarak "maddi rezervler" olarak kabul edilebilir.

3. Yıkıcı hayatta kalma

Trump'ın karar alma tarzı ve kişilik özellikleri, babası Fred Trump'tan derinden etkilenmiştir. Babası, yüksek baskı uygulayan eğitim yoluyla kişilerarası ilişkileri "sıfır toplamlı oyun" olarak tanımladı. Bu büyüyen ortam, Trump'ın rakiplerini "düşman"a dönüştürme konusundaki rekabetçi zihniyetini şekillendirdi. İster iş ve diplomatik sahalarındaki çatışmacı vakalar olsun, ister 2020'deki yenilgisinin ardından taraftarlarını Kongre Binası'na baskın düzenlemeye teşvik etmesi olsun, saldırı, yıkım ve bastırmaya odaklanan hayatta kalma kuralları açıkça vurgulandı.

Kripto para dünyasındaki perakende yatırımcılar, çıkar ittifakları nedeniyle sık sık "Kripto Başkan çok yaşa" diye bağırırlar; ancak Kripto Başkan ile aynı cephede olmayabileceğimiz konusunda dikkatli olmalıyız ve Amerika önce gelir ve aile önce gelir kavramları onun kripto dünyasında uygulanmaya devam edecektir. Trump'ın ABD dışındaki ve aile dışındaki projelere nasıl karşılık vereceği henüz belli olmasa da, blockchain dünyasında "önce Amerika" ve "önce aile" ilkesini sağlamak için gümrük vergisi savaşlarına benzer bir yaklaşım benimsediği açık.

1. Amerikan projelerine ETF'ler ve stratejik rezervler aracılığıyla öncelik verilir;

2. Amerikan projeleri gelecekte sıfır sermaye kazancı vergisinden yararlanabilir, ancak tam tersine, hoşlanmadığı projelerde vergiler artırılabilir;

3. Aile projelerinin "ayrıcalıkları", örneğin düzenleyici deneme alanları ve hedefli transfüzyonlar.

Yukarıdaki üç nokta şu anda belirgin eğilimlerdir. Bana göre Trump, kalan her BTC'nin mümkün olduğunca "Made in USA" ile basılmasını sağlamak için ABD dışındaki madencilik havuzlarının çıktısını bastırmanın bir yolunu hâlâ bulabilir. Projelerin zincir üzerinde gelişmesi ancak protokol katmanındaki düzenleyici arayüze bağlanarak ve ABD standartlarına uyum sağlayarak mümkün olabilir. Ve önümüzdeki dört yılda yapılacak daha çok şey var. Şifrelemenin Amerikanlaştırılması kaçınılmaz olarak kuluçka aşamasına girdi. Bu komplonun içine düşen bizler ya ittifak kurmayı ya da "ticaret yapmayı reddetmeyi" seçebiliriz.

4. DOGE'nin gölgesi

Trump'ın dostu Elon Musk, başlangıçta Bitcoin'i hicvetmek için yaratılan Dogecoin'i, 2021 kripto para boğa piyasası sırasında piyasa değeri ve fiziksel anlam açısından iki kat "aya" taşıdı. Bir internet fenomeni olarak ortaya çıkan bu esprili para, ilk olarak 2013 yılında mühendisler Billy Marcus ve Jackson Palmer tarafından o dönem kripto para piyasasındaki çılgın spekülasyonlarla dalga geçmek amacıyla geliştirilmişti. Kodun tamamlanması sadece üç saat sürdü ve sınırsız bir ihraç mekanizmasını benimsedi, hatta madenciliği "çukur kazmak" olarak adlandırarak Bitcoin'in kıtlık anlatısını tamamen altüst etti.

Ancak Musk, bu eski meme'e sosyal medya aracılığıyla yeni bir hayat verdi. 2019'dan beri kendisini "Dogecoin'in Babası" olarak adlandırıyor ve "Ay'a İniş" ve "Halkın Para Birimi" gibi sloganlarla piyasa coşkusunu ateşliyor. 2025'te SpaceX'in ay uydusu fırlatma görevine DOGE-1 adını vererek onu tamamen Dogecoin tarafından ödenen ilk uzay projesi yaptı. Bu karnaval Dogecoin'in 2021'de %7.000'den fazla yükselmesini sağladı ve piyasa değeri bir noktada 85 milyar ABD dolarını aşarak General Motors gibi geleneksel devleri geride bıraktı ve piyasa değerine göre dünyanın en iyi 10 kripto varlığından biri haline gelerek hicivsel bir araçtan karşı saldırısını tamamladı.

Dünyadaki en büyük acı, en çok nefret ettiğiniz kişi olmanızdır. Kripto dünyası isyan ettiği nesnelerin kaderini tekrarlıyor. Bir zamanlar merkezileşmeye karşı keskin bir silah olan Bitcoin, artık Amerikan hegemonyasının yeni taşıyıcısı haline geldi. Fon akışı, BTC'den Trump'a, Melania'ya ve sonra bu sözde taklitçi stratejik rezervlere kadar Trump'ın tweetlerinin bayrağını takip ediyor. Bayrağın işaret ettiği yer şifrelemenin geleceğidir ve şifrelemenin canlılığı kaybolmuştur. İsyancılar düzenin bir parçası haline geldiğinde, şifreleme en sonunda "genç ejderha avcısı ejderhaya dönüşür" anlatı döngüsünden kaçmayı başaramaz.

V. İki ucu keskin kılıç

Kişisel kazanç perspektifini bir kenara bırakırsak, Trump gerçekten de Amerikan siyasi ve iş tarihinde bir efsanedir ve ayrıca BTC'nin ona aya kadar eşlik edeceğine inanıyorum. Peki şifreleme, güçlü müdahale ve yüksek düzenleme altında ne tür yenilikler ortaya çıkarabilir? Geçmişte taklitçilerin karşılık vermemelerine kızıyordum ama şimdi talihsizliklerine üzülüyorum.

Dikkat ve güç oyunu zincirde yaygın, tıpkı Vitalik'in X'te Ethereum OG'ye verdiği cevap gibi:

Kripto Twitter'da ve risk sermayesi kuruluşlarında insanların "Kullanıcı kaybı oranı %99'un üzerinde olan PvP, KOL kumarbaz casinoları kripto alanında en çok pazara uyan ürünlerdir" dediğini ve "daha iyi şeylere duyulan arzu küçümseyici bir seçkinciliktir" dediğini duyduğumda mutlu oluyor muyum?

Bu durum gelecekte daha da ciddileşebilir. PvP sadece bir mikrokozmos. Önümüzdeki dört yıl içinde, sözde en iyi proje sadece Başkan Trump'ın tweetlerinde görünebilir. Trump'ın savunduğu şifreleme her zaman iki ucu keskin bir kılıç olmuştur. Şifreleme sonunda geleneksel ve Amerikan tarzı gibi birden fazla daireye bölünebilir ve geçmişteki kamusal zincir savaşları da daha büyük birimlerde yürütülecektir. Trump'ın güçlü stratejisi ve büyük nüfuzuyla bu savaş çok acımasız olabilir, ancak şifrelemenin yeniden doğuşu kaçınılmaz olarak bu felaketten geçecek.